宏观经济学第四章-IS-LM模型

——国民收入的决定：IS-LM模型吴洪涛[e-mail]大连海事大学航运经济与管理学院经济系2均衡的国民收入决定于总支出水平，而总支出中的投资取决于利率，所以要先决定利率；而利率水平取决于货币供给和需求状况，货币需求又取决于收入，所以要先讨论收入情况。均衡的收入水平和利率如何相互作用？本章将利用IS-LM模型来讨论这个问题。教学目标：了解产品市场与货币市场各自均衡的基本条件及其相互关系。通过IS方程和LM方程计算均衡国民收入。教学目标引言：三个模型的比较类型NI决定模型(简单的凯恩斯模型)IS-LM模型(调整的凯恩斯模型)AD-AS模型(完整的凯恩斯模型)市场状况产品市场产品市场和货币市场产品市场、货币市场和劳动力市场假设利率、价格不变，不考虑货币因素价格不变，考虑货币因素利率、价格均变，考虑AS因素研究内容从总支出角度分析从国民收入和利率角度分析从国民收入和价格角度分析坐标轴横轴：国民收入(Y)纵轴:总支出（AE）横轴：国民收入(Y)纵轴:利率（r）横轴：国民收入(Y)纵轴:价格（P）Slide3401第一节产品市场的均衡与IS曲线03第三节产品市场和货币市场的同时均衡与IS-LM模型02第二节货币市场的均衡与LM曲线目录5第一节产品市场的均衡与IS曲线PART01二、IS曲线的斜率三、IS曲线的移动四、IS曲线的图示推导一、IS曲线的含义及其代数表达式一、IS曲线的含义及其代数表达式所谓产品市场的均衡，是指产品市场上总需求等于总产出的状态。两部门经济中总需求（=总支出）等于总供给（=总产出=总收入）是指：c+i=c+s均衡条件是：i(r)=s(y)假设消费函数是：c=a+by投资函数是：i=e-dr一、IS曲线的含义及其代数表达式则产品市场的均衡模型为：或者：bdreayysridreriiybacyyss1)()()()1()(bdreayriycydreriibyaycc1)()()()(一、IS曲线的含义及其代数表达式均衡收入公式：从上式可以看出，要使产品市场保持均衡，即储蓄等于投资，则均衡的国民收入与利率之间存在着反向变化的关系。上式可变形为：此式即为IS曲线的代数表达式bdreay1ydbdear1Ory一、IS曲线的含义及其代数表达式IS234150020002500假定：投资函数为：i=1250-250r，消费函数为：c=500+0.5yIS曲线举例说明：rrbdreay50035005.0125012505001IS曲线是描绘产品市场达到均衡时，利率与收入之间关系的曲线。432Ory产品市场的失衡ISrAyArEAA’BB’isisA点的国民收入为yA，对应的利率rA高于产品市场的均衡利率rE，即rArE。这说明，A点的投资iA小于市场均衡时的投资iE，即iAiE。又因均衡条件为iE=s，所以在A点有is。同理，IS曲线右边的每一点均有is。此时，产品市场上出现过剩供给，在市场机制本身的作用下，将导致产出下降，直至回到IS曲线上的A’点。B点的国民收入为yB，对应的利率rB低于产品市场的均衡利率rE，即rBrE。这说明，B点的投资iB大于市场均衡时的投资iE，即iAiE。又因均衡条件为iE=s，所以在B点有is。同理，IS曲线左边的每一点均有is。此时，产品市场上出现超额需求，在市场机制本身的作用下，将导致产出增加，直至回到IS曲线上的B’点。IS曲线描述产品市场达到均衡时，其上任一点（r,y）的组合都满足i=s,且反向变化：利率提高，总收入趋于减少；利率降低，总收入趋于增加。ydbder11、如果b既定,d越大，IS曲线的斜率的绝对值越小，IS越平坦；反之IS曲线越陡峭。2、如果d既定，b越大,IS曲线的斜率的绝对值越小，IS曲线越平坦；反之IS曲线越陡峭。二、IS曲线的斜率ry0r0y0y1IS1IS0假设b、d不变：a、e的增加导致IS曲线右平移；a、e的减少导致IS曲线左平移。三、IS曲线的移动ydbder1三、IS曲线的移动ydbder1假设自发投资e1增加到e2，说明IS曲线移动量。变动前：变动后：IS曲线移动量：bdrey111bebeeyy11y1212bdrey122四、IS曲线的图示推导IS曲线推导图示四、IS曲线的图示推导IS曲线的移动（投资需求变动使IS曲线移动）四、IS曲线的图示推导IS曲线的移动（储蓄变动使IS曲线移动）17第二节货币市场的均衡与LM曲线PART02二、LM曲线的含义及其代数表达式三、LM曲线的图示推导四、LM曲线的斜率五、LM曲线的移动一、货币市场均衡一、货币市场均衡货币：财富的一种类型，可以用于交易的资产存量；货币分类：对货币的定义是基于“流动性”进行划分；货币存量一般分为M1、M2及M3：M0流通中现金：硬币+纸币，即在银行体系以外流通的现金；M1狭义货币供应量（又称交易货币）：即M0＋活期存款（企事业单位活期存款）；M2广义货币供应量：即M1＋企事业单位定期存款＋居民储蓄存款；M3更广泛的货币供应量：M2＋个人和企业所持有的政府债券等流动资产或“货币近似物”1、货币需求下面所讲的货币供给都是指M1供给2007年末，我国的广义货币供应量M2余额40.3万亿元，同比增长16.7%，增速比上年低0.2个百分点。狭义货币供应量M1余额15.3万亿元，同比增长21%，增速比上年高3.5个百分点。流通中现金MO余额3万亿元，同比增长12.1%，增速比上年低0.6个百分点。全年累计现金净投放3303亿元，比上年多投放262亿元。资料来源:2007年第四季度《中国货币政策执行报告》,中国人民银行网站参考：1、货币需求货币需求：人们在不同条件下出于各种动机对持有货币的需要。人们为什么需要持有货币？–持有货币的成本：机会成本；–持有货币的收益：流动性便利；流动性偏好：是指人们持有货币的偏好。对货币的需求（流动性偏好）实际是对三种“货币流动性”的需求（交易动机、预防性动机及投机性动机的需要）：①货币的交易性需求：个人或企业为了进行正常的消费和生产等交易活动而持有货币的动机。和收入正相关。②货币的预防性需求：指人们为了应付未来不确定的各种意外支出而持有一部分货币动机。和收入正相关.货币的交易需求和预防需求一般统称为货币的交易需求（L1），它是收入的增函数。记为：L1=L1（y）=ky其中：k为上述两个动机所需货币量同实际收入的比例系数；y为具有不变购买力的实际收入③货币的投机性需求：指个人和企业为了抓住购买有价证券的机会以获利而持有一部分货币的动机。和利率负相关。货币的投机需求（L2）与收入无关，仅为利率的减函数。记为：L2=L2(r)=g－hr其中：h为货币投机需求的利率系数；g为大于零的常数系数投机需求与流动偏好陷阱利率与投机需求的详细说明：–债券价格解释：凯恩斯的解释，利率高于正常水平，债券价格低于正常水平，人们预期债券价格将要上升，投机性增加债券持有，降低货币持有。–机会成本解释：利率越高，持有机会成本越大，减持货币，增持债券！流动性偏好陷阱（流动偏好陷阱）：利率极低时，债券价格极高，人们预期其只会下降，不会上升，沽出债券，持有货币。不管有多少货币都只愿意持在手中。流动性偏好无穷大；当利率极低时，人们的货币投机需求无穷大。这种情况被成为“流动偏好陷阱”或“凯恩斯陷阱”rr0L2=ƒ(r)L2货币需求函数实际货币需求函数：其中：L、L1、L2都是代表对货币的实际需求，即具有不变购买力的实际货币需求量。名义货币需求函数：hrgkyyLyLLLL)()(2121PhrgkyL名货币需求曲线货币需求曲线货币需求曲线不同收入的货币需求曲线mO货币供给曲线m0rm2、货币供给货币供给是一个存量的概念，他是一个国家在某一时点上所保持的不属于政府和银行所有的硬币、纸币和银行存款的总和。西方经济学者认为，货币供给量是由国家货币政策来调节的，因而是一个外生变量，其大小与利率无关，因此货币供给曲线是一条垂直于横轴的直线。2、货币供给货币供给量有名义货币供给量和实际货币供给量。把名义货币供给量折算成实际货币供给量，必须有价格指数加以调整：其中：M代表名义货币供给量m代表实际货币供给量p代表价格指数pMmpmM或3、货币市场均衡和利率的决定货币供给和需求的均衡3、货币市场均衡和利率的决定货币需求和供给曲线的变动二、LM曲线的含义及其代数表达式1、LM曲线的含义：LM曲线是描述货币市场达到均衡时，国民收入与利率之间存在着同方向变动关系的曲线。货币需求：货币供给：其中：m为实际货币供给量货币市场的均衡条件：由上式得：此式即为LM曲线的代数表达式hrgkyyLyLL)()(210mmhrgkym0yhkhmgr0二、LM曲线的含义及其代数表达式2、LM曲线及其推导LM曲线假定：货币的交易需求函数为：L1=L1(y)=0.5y，货币的投机需求函数为：L2=L2(r)=1000-250r,实际货币供给量为：m=1250（亿美元）LM曲线是描绘货币市场达到均衡时，利率与收入之间关系的曲线。则货币市场均衡时：得到：ry25010005.012501002.0yr货币市场的失衡OryLMrAyArEA’ABB’LmLm货币市场的失衡及调整LM曲线描述货币市场达到均衡时，其上任一点（r,y）的组合都满足L=m,且正向变化：收入增加时，利率提高；收入减少时，利率降低。曲线的左上方的点表示Lm；因为rArE，所以A点的投机需求小于均衡时的投机需求L2AL2E，在yA既定的条件下，A点的货币需求小于均衡时的货币需求LALE，又因为LE=mE，所以，A点Lm。同理，LM曲线左边的每一点均有Lm。此时，货币市场上出现过剩供给，在市场机制本身作用下，将导致利率的降低，直到回复到LM曲线上的A’点。曲线的右下方的点表示Lm；同样地，在B点利率低于货币市场的均衡利率，因此，B点对货币的投机需求大于货币市场均衡时对货币的投机需求，在收入既定的条件下，有Lm。同理，LM曲线右边的每一点均有Lm。此时，货币市场上出现货币短缺，在市场机制本身作用下，将导致利率的上升，直到回复到LM曲线上的B’点。三、LM曲线的图示推导LM曲线推导LM曲线的三个区域四、LM曲线的斜率h越大，象限（1）中货币投机需求曲线越平缓，因而LM曲线越平缓；k越大，象限（3）中货币交易需求曲线越陡峭，因而LM曲线越陡峭；yhkhmgr0西方学者认为，货币的交易需求函数一般比较稳定，因此，LM曲线的斜率主要取决于货币的投机需求函数（L2）。投机动机的货币需求是利率的减函数。当利率降得很低时（凯恩斯区域），货币的投机需求趋于无限大，这就是“凯恩斯陷阱”或“流动偏好陷阱”，由于在这一极低的利率r1水平上，货币的投机需求量已趋于无限大，因此其成为一条水平线，这会使LM也成为水平的；此时货币政策无效，财政政策有很大效果。当利率降得很高时（古典区域），货币的投机需求量将等于零，这时除了交易需求货币量外，不会为投机而持有货币。因此，货币投机需求曲线表现为从利率为r3以上是一条与纵轴相平行的垂直线，这会使LM也成为垂直的。此时财政政策无效，货币政策有效。在中间区域，货币的投机需求量随利率上升而减少，在货币供给既定情况下，为保持货币市场均衡，交易需求量必须随利率上升而增加，即收入必须相应增加。于是，在这一区域，利率和收入必须同方向变化，才能使货币市场均衡，这使LM曲线在这一区域向右上方倾斜。财政政策和货币政策都有效。货币供给量变动使LM曲线移动五、LM曲线的移动38第三节产品市场和货币市场的同时均衡与IS-LM模型PART03二、从非均衡到均衡的变化过程三