2008年全球金融危机原因总结分析

网络财富2009年11月54网络财富・Intemetfortune・Economicaspect经济纵横2008年全球金融危机原因总结分析樊繁，陈淑娟，李瑞冉（山东大学威海分校商学院，山东威海264209）【摘要】2008年以来，源自美国的次贷危机逐渐演变为全球性金融危机，并对各国的经济造成了不同程度的影响。随着危机的逐渐升级和各国救市措施的施行，人们对危机的爆发原因也越来越关注。本文介绍了此次金融危机的进程，并总结和分析了危机爆发的原因。最后，通过对金融危机爆发原因的总结与分析，得出对于我国经济发展有利的经验启示。【关键词】金融危机；泡沫经济；金融监管；货币政策；启示根据《新帕雷格雷夫经济学大辞典》，金融危机是指全部或大部分金融指标：短期利率、资产（证券，房地产、土地）价格、商业破产数和金融机构倒闭数的急剧、短暂、超周期的恶化。2008年以来，源自美国的次贷危机逐渐演变为全球性金融危机，并对各国的经济造成了不同程度的影响。随着危机的逐渐升级和各国救市措施的施行，人们对危机的爆发原因也越来越关注。本文着重分析了2008金融危机爆发的原因。一、2008年全球金融危机发展进程（一）2007年4月2日，美国第二大次级房贷公司新世纪金融公司因其经营的次级债坏账问题严重导致公司市值迅速蒸发而被迫申请破产保护，为了削减成本，该公司已经裁减了近一半的员工。新世纪金融公司的轰然倒下，揭开了2007年美国次贷风暴的序幕。（二）2007年8月6日，美国第十大抵押贷款机构美国住房抵押贷款投资公司8月6日正式向法院申请破产保护，成为继新世纪金融公司之后美国又一家申请破产的大型抵押贷款机构。（三）2008年1月15日，美国第一大银行花旗集团宣布2007年四季度亏损达达98.3亿美元，这是该公司1999年以来的首次季度亏损；17日，美林报告其2007年第四季度亏损达99.1亿美元。（四）2008年3月13日，贝尔斯登由于无法满足投资者的流动性需求，向美联储提出申请破产保护，3月16日，在美联储的撮合下，摩根大通证实将以总价约2.36亿美元收购贝尔斯登，以换股形式完成收购。（五）2008年9月15日，雷曼兄弟申请破产保护，等待清算，此时其负债高达6130亿美元。此后一周内，雷曼北美核心业务包括投资银行业务售予巴克莱，欧洲和亚太区核心业务则被日本野村证券购得。（六）2008年9月15日，美国银行发表声明以将近500亿美元收购世界上昀大的证券经纪商和全美第三大投资银行美林证券。（七）2008年9月16日，美国联邦储备委员会宣布，授权联邦储备银行向处于破产边缘的AIG提供850亿美元紧急贷款，贷款窗口期限24个月，利率为3个月期LIBOR加850个基点。作为提供贷款的条件，美国政府将持有AIG79.9%的股份，并有权否决普通和优先股股东的派息收益，这也意味着美国政府接管了该集团。二、金融危机原因总结分析（一）在金融市场低利率的背景下，金融机构的过度金融创新从2001年的美联邦储备委员会的低利率政策到2004年中期，美国房价步步高升，收入较低的家庭购房愿望无法实现，美国房贷机构为了迎合低收入者或收入不稳定者的购房需求，推出了次级贷款业务。在新的住房贷款市场模式下，资产证券化的出现为金融市场带来了变现的法宝，由此产生的次级贷款衍生品也给金融市场带来了意想不到的危机。正是受到各种资产证券化产品的启发，美国住房贷款市场上出现了抵押贷款担保证券（MBS），进而又衍生出债务担保凭证（CDO）、信用违约互换（CDS）等一系列在此次金融危机中备受指责的衍生产品。（二）金融监管的失职对于金融控股公司的监管，监管当局设计了一种“伞形”的监管体制，美联储被赋予伞式监管职能，成为金融控股公司的基本监管者，而金融控股公司中的子公司则仍大体沿用分业监管模式。在伞形监求发展中国家接受过高的环境标准，还应向发达国家提出技术和资金的援助要求，以帮助发展中国家提高环境保护的能力。2.积极实施IS014000检测体系，推行清洁生产。目前，IS014000国际标准已经成为产品进入国际市场的“绿色护照”。为此，我国制定了与IS014000国际标准接轨的国内法律法规。目前，要以促进和加强这一环境标准的严格执行为突破口，促进产业结构的调整，尽快淘汰高污染、高消耗的产业和产品，发展环保产业；完善相关的法规、法规，依法促进清洁生产，大幅度的提高产品的质量，增强产品在国际市场上的竞争，打破发达国家的绿色贸易壁垒。3.建立合理统一的食品安全标准体系，积极同国际标准接轨。目前国际上通行的食品安全标准体系为HACCP体系（HazardAnalysisCriticalControlPointorHACCP风险分析关键控制点规程），该体系主要强调两个部分的管理，一是对食品生产过程的标准化管理，二是食品行业不同品类的质量标准。我国相关部门应该积极引进该体系，并在该体系的基础上结合我国实际制定具有中国特色的食品安全体系。4.加强食品生产企业的联合，确保食品安全。改变目前食品企业的零散经营，实现适度规模，建立出口基地，营造绿色环境，制定相对的生产规程，充分发挥规模效应。5.加快培养国际型的环境保护人才。对我们来说，仅仅一般了解世贸组织的基本规则是远远不够的，要采取多种形式，尽快培养大批国际型的专门人才，进行国际贸易和环境保护交叉结合研究，搜集并分析有关信息，包括贸易对象国的绿色标准和WTO有关绿色壁垒协议的研究，及时辨析国际贸易中的绿色壁垒，提供政策和技术改进建议，积极正面地反击各类绿色壁垒。参考文献[1]张梅.绿色贸易壁垒对我国绿色食品出口的影响及对策探析[J].安徽农业科学,2008,36.[3]都亳.绿色贸易壁垒的法律分析及应对策略.当代法学,2006,(1):27．[4]张静.绿色贸易壁垒对中国农产品出口的影响[M].社会科学论坛(学术研究卷),2007,(8).2009年11月网络财富55Economicaspect・Intemetfortune・网络财富经济纵横管模式下，金融控股公司的银行类子公司和非银行类子公司，分别保持原有的监管模式。纵观美国次贷危机发生的过程，几乎美国金融监管中各个环节都存在问题。首先某银行发放次级房贷时没有受到有效地监管；对信用评级机构等信用中介机构基本没有监管，再加上将次级房贷证券化并销售的投资银行、对冲基金游离于监管之外，隐藏在这些问题背后的则是美国金融监管中更深层次的漏洞。（三）美联储在21世纪初实施过于宽松的货币政策从2001年开始，美联储选择了宽松的货币政策，不断降低再贷款的门槛，美国进入了降息通道，在两年半的时间里，美联储总共进行了13次降息。美联储在降低向商业银行拆借利率的同时，并允许金融机构无限量的向其借款，昀终导致了美国货币供应量的异常增长，市场的流动性剧增。同时金融市场上过多的流动性和极低的利率及刺激了居民的消费欲望，也激起了投资者的投资热情，从而不可避免地引起了通货膨胀。三、对于我国经济发展的启示1、政府应正确有力的实施宏观经济调控，加强金融监管，建立健康的金融体系。对于我国来说，在金融开放的同时应该时刻加强金融监管，完善金融业管理水平，逐步提高金融机构的操作水平和内部监控水平，建立健康的金融体系。2、充分认识不良债权的危害，达到不良债权的昀终治理。总结2008年金融危机，发现不良债权存在极大的金融风险，危害极大，我国应该重视不良债权的治理，在学习借鉴先进国家这方面的经验同时，结合中国实际情况，达到其昀终治理。3、中国要实现经济的稳定增长，必须转变经济增长方式。毫无疑问，我国的国内生产总值长期和迅速的增长，创造了经济增长的奇迹。但是，我们应该清楚，我国的经济增长方式仍然是粗放型的经济增长方式，我国的经济增长付出了河流、大气、土地污染的沉重代价，我国的经济增长结构存在消费所占比重太低，净出口所占的比重太高，2008年的金融危机使原本被高增长所掩盖的各种问题显现出来。正如现在政府所承诺的扩大内需、实现经济转型一样，目前我国虽然对扩大内需特别是扩大消费没有出台相关可操作的政策，但是相信我国政府未来会在有意识的调整经济增长结构，实现经济持续、稳定和高效的增长方面有所作为。参考文献[1]李凤云.金融危机深度解读[M].人民邮电出版社,2009.[2]菲利普•科特勒,赫马万•卡塔查亚.重塑亚洲——从泡沫经济到可持续发展[M].上海远东出版社,2001.[3]张明.次贷危机的根源及其演前景[Z].中国社会科学院世界经济与政治研究所国际金融研究中心,2008-01-24.[4]苗永旺,王亮亮.百年来全球主要金融危机模式比较[J].经济与管理研究,2009(4).（上接第52页）城市化步伐，完善苏北的城镇体系建设，形成苏北地区的增长极城市化可以推进产业结构的转变，推广城市文明，促进生产、生活的现代化。苏北地区2007年的城市化水平为41.7%，还属于工业化初期水平，因此，要加快苏北的城市化步伐。城市化的动力主要包括农村的推力和城市的拉力。通过加快农业产业化来推动城市化，利用政府投资或外商投资发展工业，扩大城市规模，加大城市的拉力。经济学家克里斯塔勒认为，所有的城市都在不同程度上履行着商品集散中心和加工中心的职能。大城市的集聚力和辐射也较大，能产生以大城市为核心的城市带和城市群。苏北地区可以先走发展中小城市的路子，当然也不能全面开花，可以挑选条件较好的县城重点培养。另外，盐城、连云港可以利用沿海的区位优势向特大城市迈进，而淮安地处苏北的腹部地区，如果能发展成农副产品深加工工业中心，将会对苏北地区经济的发展产生极大的辐射力，对苏北的农业产业化产生极大的拉动力，南通可以利用上海的辐射力来加大发展步伐。3.6加强科教发展和人才培养“科技是第一生产力”，人才资源是第一资源，教育是科技发展和人才培养的基石。其实苏北的教育，特别是基础教育方面，在一定程度优于苏南。苏北的高考状元占了全省的多数，可是，由于苏北经济条件差不能给予这些状元们更大的发展空间，所以人才大量流失。人才匮乏是制约苏北农业产业化的重要因素。因此，要加快苏北地区经济发展，加大农业产业化步伐，当务之急就是加快农业产业化人才队伍建设。要加快农业产业化人才队伍建设，必须走引进与培养相结合的路子。首先，在工作条件、生活待遇、人事关系、配偶工作、子女入学就业和社会保障等方面制定更加优惠的政策吸引人才，积极引进外地先进技术和设备。其次，要加快苏北本地区的人才培养和科技创新。加强技术培训，鼓励科技创新，对有重大科技成果的个人和企业要给予奖励，并积极宣传，以激发人们的科技创新积极性，营造全民学习的好气氛。3.7发挥苏北地区的区位优势苏北属于全国沿海、沿江经济带的重要组成部分，东临日本和韩国，有利于苏北地区参与国际产业分工和接受国际资金、技术、信息等的辐射和转移。沿海的南通、盐城、连云港三市，区位条件优越，南通拥有数十公里可建深水大港的岸线资源，盐城拥有六百公里海岸线，拥有海上苏东优势，连云港是欧亚大陆桥的东桥头堡。但，由于苏北沿海发展没有得到重视，南通百年之港仍以河港形式而存在，盐城定位为农业发展区，连云港虽被中山先生在《建国方略》中定为数条铁路的起点，但至今除了陇海铁路连接间接腹地外，并无其他铁路通过，由此江苏沿海地带成为了中国沿海经济的边缘化地带。为了调整苏北工业布局，发挥苏北地区的区位优势，省委省政府决定在苏北搞两个大的产业带。一条就是沿东陇海线产业带，也就是从徐州到连云港，东陇海线的加工产业带；另一条就是从连云港到南通的沿海经济产业带，应该加快这两条带的发展。通过这两个产业带布局引进一些大工业，特别是机械工业，包括汽车装备。使苏北经济的发展形成新的增长点。参考文献[1]刘兆恒：《加快苏北对外开放缩小南北经济差距》.载《江苏统计》,2001,(8).[2]［美］罗伯特.索洛等著.《经济增长因素分析》上海三联书店1996,(12).[3]戴立泉等编《实施区域共同发展战略加快发展苏北》.江苏人民出版社,1995,(9).[4]《江苏统计年鉴》.1993、1994、1995　2008中国统计出版社.[5]卞建军:《后发优势：苏北的今天和