金融工程试题

密封线内不要答题学号姓名电大金融工程学试题第1页（共18页）金融工程学试题第2页（共18页）《金融工程学》模拟试题(1)一、名词解释（每小题3分，共15分）1、金融工程工具2、期权3、远期利率协议（FRA）4、B-S模型5、差价期货二、选择题（每小题2分，本部分共40分）1、金融工程工具的市场属性为（）。A．表内业务B．商品市场C．资本市场D．货币市场2、如果某公司在拟订投资计划时，想以确定性来取代风险，可选择的保值工具是（）。A．即期交易B．远期交易C．期权交易D．互换交易3、下列说法哪一个是错误的（）。A．场外交易的主要问题是信用风险B．交易所交易缺乏灵活性C．场外交易能按需定制D．严格地说，互换市场是一种场内交易市场4、利率期货交易中，价格指数与未来利率的关系是（）。A．利率上涨时，期货价格上升A．利率下降时，期货价格下降C．利率上涨时，期货价格下降D．不能确定5、欧洲美元是指（）。A．存放于欧洲的美元存款B．欧洲国家发行的一种美元债券C．存放于美国以外的美元存款D．美国在欧洲发行的美元债券6、一份3×6的远期利率协议表示（）。A．在3月达成的6月期的FRA合约B．3个月后开始的3月期的FRA合约C．3个月后开始的6月期的FRA合约D．上述说法都不正确7、期货交易的真正目的是（）。A．作为一种商品交换的工具B．转让实物资产或金融资产的财产权C．减少交易者所承担的风险D．上述说法都正确8、期货交易中最糟糕的一种差错属于（）。A．价格差错B．公司差错C．数量差错D．交易方差错9、购买力平价是指一国通货膨胀的变化会引起该国货币价值呈（）方向等量变化。A．相同B．反向C．不规则D．不能肯定10、决定外汇期货合约定价的因素，除即期汇率、距交割天数外，还取决于（）。A．两国通行汇率的差异B．两国通行利率的差异C．即期汇率与远期汇率的差异D．全年天数的计算惯例11、购买力平价是指一国通货膨胀的变化会引起该国货币价值呈（）方向等量变化。A．相同B．反向C．不规则D．不能肯定12、决定外汇期货合约定价的因素，除即期汇率、距交割天数外，还取决于（）。A．两国通行汇率的差异B．两国通行利率的差异C．即期汇率与远期汇率的差异D．全年天数的计算惯例的差异13、欧洲美元是指（）。A．存放于欧洲的美元存款B．欧洲国家发行的一种美元债券C．存放于美国以外的美元存款D．美国在欧洲发行的美元债券14、对久期的不正确理解是（）。A．用以衡量债券持有者在收回本金之前，平均需要等待的时间B．是对固定收益类证券价格相对易变性的一种量化估算C．是指这样一个时点，在这一时点之前的债券现金流总现值恰好与这一时点后的现金流总现值相等D．与债券的息票高低有关，与债券到期期限无关15、下列说法正确的是（）。A．零息债券本身是免疫的B．有息票债券是免疫的C．一项资产组合受到免疫，是指其利率不变D．债券资产的价值变动应与其息票收入再投资收益率同方向变动16、基础互换是指（）。A．固定利率与浮动利率的互换B．固定利率之间的互换C．浮动利率之间的互换D．资产或负债互换17、美式期权是指期权的执行时间（）。A．只能在到期日B．可以在到期日之前的任何时候C．可以在到期日或到期日之前的任何时候D．不能随意改变18、期权交易的保证金要求，一般适用于（）。A．期权的买方B．期权的卖方C．期权买卖的双方D．均不需要19、（）可以定义为对期权价值随时间变化而变化的敏感性度量或估计。A．DeltaB．ThetaC．GammaD．ß20、金融工程工具的市场属性为（）。A．表内业务B．商品市场C．资本市场D．货币市场三、简答题（每小题5分，共25分）1、试比较远期和期货的不同特点。2、期货定价理论有哪些？3、比较场外交易市场与交易所交易市场的利弊。4、简述股指期货的功能。5、影响股票指数期货的因素是什么？四、计算与实务题（共3小题，20分）1、交易商拥有1亿日元远期空头，远期汇率为0.008美元/日元。如果合约到期时汇率分别为0.0074美元/日元和0.0090美元/日元，那么该交易商的盈亏如何？（本小题6分）2、前黄金价格为500美元/盎司，1年远期价格为700美元/盎司。市场借贷年利率为10%，假设黄金的储藏成本为0，请问有无套利机会？（本小题6分）3、假如一份股票看跌期权的相关数据如下：初始价格（S）50美元，协定价格（K）49美元，期权距到期时间（t）为1年，无风险利率（r）为5%。看涨期权（C）4.75美元。请计算该看跌期权的期权费。（要求列出计算公式，本小题8分）二、填空：（每空1分，共20分）1.最初套利形式是跨空间的，称为跨越时间的套利称为。2.合约的卖方式为合约的卖方称为。3.期权常见的类型是和。4.在看涨期权或看跌期权中，付给期权卖方的价格即为。5.导致金融工程发展的因素有、。6.现金流的三个重要特征是、、。7.优先股按其是否参与投票可分为、。8.利率双限是和的结合。9.运期汇率高于即期汇率，二者差价叫作远期。10.在其他条件相同时，期限越长，债券价格对收益率的变化。11.风险的系统部分表示了风险与的程度。12.风险的非系统部分表示了风险的程度。答案：1.空间套利（或地理套利）时间套利2.空头多头3.看涨期权看跌期权4.期权价格5.外部因素（企业经营环境因素）公司内部因素6.现金流的大小现金流向的方向现金流发生的时间7.可投票优先股不可投票优先股8.上限下限9.升水10.越敏感11.市场行为相关12.独立于一般市场行为简答题：互换的三种主要形式。（1）将固定利率债务转化浮动利率债务的利率互换；（2）将一种货币形式的债务转化为一另一种货币形式债务的货币互换。（3）将浮动价格转化为固定价格的商品互换。计算题：1.如果你需要在第3年年末有一笔3152.5元资金，在年利率5％的条件下，你将必须在每年年末存入多少相等的金额？[（F/A，5％，3）=0.3172]2.9月10日，假定国际货币市场6月期法国法朗的期货价格为0.1660美元/法国法朗，6月期马克的期货价格为0.5500美元/马克。法朗与马克之间的交叉汇率为0.1660/0.5500=0.3，就是1法郎=0.3马克。某套利者据此在国际货币市场买入10份6月期法国法郎期货合约，同时卖出3份6月期马克期货合约。由于两种货币的交叉汇率为1：0.3，两种货币的期货合约每份都是125000货币单位。因此，为保证实际交易价值相同，前者需要买入10份合约，而后者则需要卖出3份合约。9月20日，套利者分别以0.1760美元/法国法郎和0.5580美元/马克的价格进行平仓交易。请计算交易结果：1.解：A=F[i÷(1+i)n－1]=F×（A/F,5%,3）=3152.5×0.31721=1000（元）2.法国法郎马克9月10日9月10日买入10份6月期法国法郎期货合约出售3份6月期马克期货合约总价值=0.0660×125000×10=＄207500总价值=0.5500×125000×3=＄2062509月20日9月20日卖出10月6月期法郎期货合约买入3份6月期马克期货合约总价值=0.1760×125000×10=＄220000总价值=0.5580×125000×3=＄209250交易结果交易结果赢利=＄220000－207500=＄12500亏损=＄206250－209250=＄－3000交易最终结果：获利=＄12500－3000=＄95001、某公司三个月后有一笔100万美元的现金流入，为防范美元汇率风险，该公司可以考虑做一笔三个月期金额为100万美元的（）。A．买入期货B．卖出期货C．买入期权D．互换2、通过期货价格而获得某种商品未来的价格信息，这是期货市场的主要功能之一，被称为（）功能。A．风险转移B．商品交换C．价格发现D．锁定利润3、期权的最大特征是（）。A．风险与收益的对称性B．卖方有执行或放弃执行期权的选择权C．风险与收益的不对称性D．必须每日计算盈亏4、当期货合约愈临近交割日时，现期价格与期货价格渐趋缩小。这一过程就是所谓（）现象。A．转换因子B．基差C．趋同D．Delta中性5、下列说法哪一个是错误的（）。A．场外交易的主要问题是信用风险B．交易所交易缺乏灵活性C．场外交易能按需定制D．互换市场是一种场内交易市场6、一份3×6的远期利率协议表示（）的FRA合约。A．在3月达成的6月期B．3个月后开始的3月期C．3个月后开始的6月期D．上述说法都不正确7、期货交易的真正目的是（）。A．作为一种商品交换的工具B．转让实物资产或金融资产的财产权C．减少交易者所承担的风险D．上述说法都正确8、期货交易中最糟糕的一种差错属于（）。A．价格差错B．公司差错C．数量差错D．交易方差错9、对久期的不正确理解是（）。A．用以衡量债券持有者在收回本金之前，平均需要等待的时间B．是对固定收益类证券价格相对易变性的一种量化估算C．是指这样一个时点，在这一时点之前的债券现金流总现值恰好与这一时点后的现金流总现值相等D．与债券的息票高低有关，与债券到期期限无关10、2004年8月25日，我国第一只能源类期货交易品种在上海期货交易所推出，这只期货品种是（）。A．轻质油B．燃料油C.重油D．柴油1、交易所交易存在的问题之一是缺乏灵活性。（）2、每一种债券的转换因子实际上是要使具有不同票面利率和不同到期期限的债券获得同样的收益率。（）3、某投资者出售1份大豆期货合约，数量为5000蒲式耳，价格为以5.30美元/蒲式耳，初始保证金为1000美元。当日结算价为5.27美元/蒲式耳，那么该投资当日交易账户余额应为850美元。（）4、债券资产的价值变动应与其息票收入再投资收益率同方向变动。（）5、美式期权是指期权的执行时间可以在到期日或到期日之前的任何时候。（）6、期权交易的保证金要求，一般适用于期权的卖方。（）7、金融工程工具从市场属性看，属于资本市场。（）8、当利率上涨时，期货价格也随之上升。（）9、停止委托单的最重要用处就是锁定利润。（）10、利用无风险套利原理对远期汇率定价的实质：在即期汇率的基础上加上或减去相应货币的利息就构成远期汇率。（）三、简答题（每小题5分，共20分）1．金融工程的要素和步骤是什么？计算题：1、假定现行某股价指数值10635.88，短期国债收益率6%，该股指平均收益率4%，距过程）交割天数122天。如果一年按365天计，请计算该股指期货的价格。（要求列出公式及计算过程）2、某投资者在国际货币市场（IMM）上以93.64的指数价格买入一份12月份短期国库券期货合约，交易单位为100万美元，期限90天。假定天数计算惯例为360天为1年。请问该投资者应支付多少价款？（要求列出计算步骤）一、名词解释（每小题4分，共20分）1、基差：是指远期价格与即期价格之间的差异。（4分）2、无风险套利原理：是利用金融市场上价格已知的相关金融变量信息来确定金融产品未来价格（如远期汇率）的一种定价技术或思路。（3分）这一原理在金融领域的应用很广。（1分）3、预期假设理论：是对有关期货价格与现货价格之间关系的最一般的理论解释（1分），认为一种商品的期货价格就是市场预期该商品到交割时的现货价格。（3分）4、系统性风险：是指影响股票市场整体价格波动（变化）的变量。（4分）5、金融工程：就是利用金融工具对现有金融结构进行重组，使之具有更为理想合意的特征。（4分）二、选择题（每小题2分，共20分）1.B2.C3.C4.C5.D6.B7.C8.D9.D10.B三、判断题（每小题2分，共20分）1.对2.对3.错4.错5.对6.对7.错8.错9.对10.对四、简答题（每小题5分，共20分）1、金融工程学有三个基本要素：不确定性、信息和能力（1.5分）。不确定性是指在未来一段时间范围内，发生任何当前市场所不能预见事件的可能性（0.5分）。信息是指在金融市场上，人们具有的关于某一事件的发生、影响和后果的知识（0.5分）。能力是指获得某种能够克服不确定性的资源，或者获得更多信息并加以准确分析（0.5分）。金融工程分为5个步骤：诊断、分析、生产、定价和修正（2分）。2、区