第一章工程经济学

第一章建设项目评价的基本知识第一章建设项目评价的基本知识建设项目基本概念现金流量图资金时间价值名义利率与实际利率资金时间价值应用第一节建设项目基本概念一、项目的概念（一）项目那些作为管理对象，按照限定时间、预算和质量标准完成的一次性任务。第一节建设项目基本概念（二）项目特点：一次性（单件性）目标明确性管理对象的整体性第一节建设项目基本概念（二）建设项目需要一定量的投资，经过决策和实施一系列程序，在一定的约束条件下，已形成固定资产为目标的一次性事业。第一节建设项目基本概念建设项目特点：一次性（单件性）目标明确性管理对象的整体性遵循必须的建设程序和特定建设过程具有投资限额标准建设项目实施程序（7阶段）项目建议书阶段可行性研究阶段设计阶段施工准备阶段施工阶段竣工验收阶段后评价阶段第一节建设项目基本概念（三）施工项目（P6）1.定义：建筑施工企业对一个建筑产品的施工过程及成果。2.特点：（1）建设项目、单位工程或者单项工程的施工任务；（2）管理整体；（3）范围由工程承包合同界定。第一节建设项目基本概念下列属于项目的选项是（）A．某开发商即将开发的10幢住宅楼B．神州6号、神州7号的研制C．某汽车发动机的改进D．某教学楼基础工程的施工E.上海大众出厂的价值24万元的帕萨特轿车。第一节建设项目基本概念二、建设项目经济评价1.评价的两个层次：国民经济评价财务评价2.准则：国民经济评价√√╳╳财务评价√╳√╳建设项目评价√？╳╳第二节现金流量与现金流量图一、现金流量（一）现金流量的概念1.现金流出（CO）：对系统而言，在某一时点上流出系统的资金或货币量，如投资、费用等。2.现金流入(CI)：对一个系统而言，在某一时点上流入系统的资金或货币量，如销售收入等。第二节现金流量与现金流量图3.净现金流量=现金流入-现金流出。某一时间点上，现金流入与现金流出的差额。4.现金流量：现金流入、现金流出及净现金流量的统称。5.项目寿命周期（n）：建设项目一般经历投资期、投产期、达产期、稳产期、减产期、回收处理期等阶段，我们把整个过程称为项目寿命周期。工程学中的现金流量与会计学中的财务收支区别工程学中的现金流量：第一，拟建项目将来发生的现金流量；第二，流入流出系统的资金，都视为现金流量，并对应发生的时点；第三，考察角度和范围不同，包括内容不同。如税金，从国民经济角度考虑，不是现金流量；第四，不仅指现钞，支票、结算凭证。会计学中的财务收支：第一，已经发生的实际数据；第二，关于折旧与摊销的计算与工程学差别较大；。第三，税金对企业而言，是属于财务支出；第四，现钞为主。第二节现金流量与现金流量图（二）现金流量的构成投资、折旧与残值成本、费用与经营成本销售收入、税金与利润第二节现金流量与现金流量图二、现金流量图（重点）1.现金流量图：表示项目系统在整个寿命周期内各时间点的现金流入和现金流出状况的一种图示。用纵轴表示现金流量，横轴表示时间的现金流量与时间关系的直接坐标图。第二节现金流量与现金流量图2.现金流量图三要素：大小方向时间点第二节现金流量与现金流量图3.绘制方法（1）水平线表示时间坐标，时间推移从左到右，每一刻度表示一个计息期。（2）垂直线表示现金流量的大小，箭头向上表示现金流入，记为，符号为“+”；箭头向下表示现金流出，记为符号为“-”（3）长短与现金流量绝对值的大小成比例，箭头处一般应标明金额。第二节现金流量与现金流量图※（4）初期投资、购置设备等一次性现金流量一般发生在年初；销售收入、经营成本及残值回收等均发生在年末。第二节现金流量与现金流量图4.现金流量图示例0123456时间（年）200200100200200200300现金流量图的说明横轴是时间轴，每个间隔表示一个时间单位，点称为时点，标注时间序号的时点通常是该时间序号所表示的年份的年末。每个时间点除起点和终点外，都有两种含义。一般情况，时间单位为年。假设投资发生在年初，销售收入、经营成本及残值回收等均发生在年末。现金流量图的几种简略画法1262010001234借款人收入支出支出100012624银行0123收入现金流量箭头方向与立足点有关，同一笔资金借贷双方的现金流量方向相反。第二节现金流量与现金流量图思考题：1.某项目建设期3年，第一、二、三年分别投资100万元、70万元、50万元；第四年开始投产，每年收益90万元，经营费用为20万元，寿命期10年，期末残值40万元。试绘制该项目现金流量图和净现金流量图。第二节现金流量与现金流量图2.某工程项目，建设期2年，生产期8年。第一、二年的年初固定资产投资分别为1000万元，第三年初一次性投入流动资金40万元。投产后每年销售收入1200万元，年经营成本800万元。生产期的最后一年年末回收固定资产残值200万元及全部流动资金。试绘制该项目现金流量图和净现金流量图。第三节资金的时间价值资金的时间价值利率与利息计算方法资金等值计算第三节资金的时间价值一、资金的时间价值的概念（一）货币与资金（二）资金的时间价值资金在生产与流通过程中随着时间的推移而产生的增值。资金的时间价值是对放弃现时消费的必要补偿。第三节资金的时间价值二、计息方法（一）利息与利率1.利息：资金的时间价值体现为资金运动所带来的利润，是衡量资金时间价值的绝对尺度。2.利率：资金在单位时间内产生的增值（利息）与投入本金的比值，是衡量资金时间价值的相对尺度。第三节资金的时间价值利率或收益率（i）%100pIiI—利息P—本金或者投资额第三节资金的时间价值（二）单利与复利1.单利计息法：仅以本金为基数计息，每个计息周期均按原始本金计息，利息不在生利息。)(niPFinPInn12.复利计息法：对本金和前期累计利息总额之和进行计息，即除了最初的本金要计算利息外，每一计息期的所有利息都要并入本金，再生利息。第三节资金的时间价值nniPF1nnnniPiFFFiPiFFFiPiFFFiPiPPF111111322321121…第三节资金的时间价值三.资金等值换算公式（一）资金等值原理1.资金等值：是指在不同时点绝对值不等而价值相等的资金。2.资金等值三要素：金额时间点利率第三节资金的时间价值3.资金等值计算：在一个或几个项目中，投资或收益往往发生在不同的时间，于是就必须按照一定的利率将这些投资或收益折算到某一个相同的时点，这一过程就是等值计算。第三节资金的时间价值理解资金等值概念注意几点问题：等值并不意味着具有相等用途；进行等值运算时，换算期数的时间单位与利率的时间单位要一致；不同时间点发生的收入或支出不能直接加减，要进行资金等值计算。现值、本金(P):折现到计算基准时点的资金金额终值、本利和或未来值(F):与现值相等的将来某一时点上的资金金额。折现率或贴现率（i）：折现时的计算利率计息周期数（n）:项目寿命周期年金（A）:等额年金序列值，连续发生的每年年末的资金额相等的现金流量系列。（二）资金等值计算公式1.一次支付（整付）类型公式基本模型PF0n1212nn－10P（现值）12nn－10F（将来值）现值与将来值（终值)之间的换算（1）一次支付终值计算公式已知期初投资为P，利率为i，求第n年末收回本利F。niPF1ni1niPF,,/称为整付终值系数，记为（2）一次支付现值计算公式已知第n年末将需要或获得资金F，利率为i，求期初所需的投资P。niFP11ni1niFP,,/称为整付现值系数，记为例1：某人把1000元存入银行，设年利率为6%，5年后全部提出，共可得多少元？例题)(1338338.110005%,6,/10001元PFiPFn例2：某企业计划建造一条生产线，预计5年后需要资金1000万元，设年利率为10%，问现需要存入银行多少资金？例题)(9.6206209.010005%,10,/10001万元FPiFPn2.等额分付类型公式(1)等额年值与将来值之间的换算12nn－10AAAA（等额年值）12nn－10F（将来值）基本模型iiAFn11（1）等额分付终值计算公式已知一个技术方案或投资项目在每一个计息期期末均支付相同的数额为A，设利率为i，求第n年末收回本利F。F/A,i,niin11称为等额分付终值系数，记为等额分付系列公式应用条件1.每期支付金额相同，均为A；2.支付间隔相同，通常为1年；3.每次支付都在对应的期末，终值与最后一期支付同时发生。例题例3：某单位在大学设立奖学金，每年年末存入银行2万元，若存款利率为3%。第5年末可得款多少？)(618.10309.525%,3,/11万元AFAiiAFn11niiFA（2）等额分付偿债基金计算公式已知F，设利率为i，求n年中每年年末需要支付的等额金额A。A/F,i,n11nii称为等额分付偿债基金系数，记为例题例4：某厂欲积累一笔福利基金，用于3年后建造职工俱乐部。此项投资总额为200万元，设利率为5%，问每年末至少要存多少钱？)(442.6331721.02003%,5,/11万元FAFiiFAn变化若等额分付的A发生在期初，则需将年初的发生值折算到年末后进行计算。3AF0n12n-14A'iniiAiniAFiAA111111例题例5：某大学生贷款读书，每年初需从银行贷款6,000元，年利率为4%，4年后毕业时共计欠银行本利和为多少？元04.26495246.404.160004%,4,/04.01600011111AFiiiAiiAFnnnniiiAP111（3）等额分付现值计算公式已知一个技术方案或投资项目在n年内每年末均获得相同数额的收益为A，设利率为i，求期初需要的投资额P。P/A,i,nnniii111称为等额分付现值系数，记为例题例6：某人贷款买房，预计他每年能还贷2万元，打算15年还清，假设银行的按揭年利率为5%，其现在最多能贷款多少？万元76.20380.10215%,5,/2111APiiiAPnn111nniiiPA（4）等额分付资本回收计算公式A/P,i,n111nniii称为等额分付资本回收系数，记为已知一个技术方案或投资项目期初投资额为P，设利率为i，求在n年内每年末需回收的等额资金A。例题例7：某投资人投资20万元从事出租车运营，希望在5年内收回全部投资，若折现率为15%，问平均每年至少应收入多少？)(9664.529832.0205%,15,/20111万元PAiiiPAnn课堂练习1.我国银行目前整存整取定期存款年利率为：1年期1.98％；5年期2.88％。如果你有10000元钱估计5年内不会使用，按1年期存入，每年取出再将本利存入，与直接存5年期相比，利息损失有多少？解元元11440%88.25110000111030%98.111000015inPFiPFn练习12.贷款上大学，年利率6％，每学年初贷款10000元，4年毕业，毕业1年后开始还款，5年内按年等额付清，每年应付多少？课堂练习3.某机构准备在某大学设立一项奖学金，假设年利率为10%，如果每年发放一次，每次10万元，那么发10年此机构需要出资多少？如果每两年发放一次，每次20万元，那么情况又是如何？第六节资金时间价值公式的应用一、资金时间价