贵州茅台酒股份有限公司-1

贵州茅台酒股份有限公司合并资产负债表2013年12月31日（除特别注明外，金额单位均为人民币元）项目附注期末余额年初余额流动资产：货币资金（一）25,185,009,331.6822,061,999,850.17结算备付金拆出资金交易性金融资产应收票据（二）296,084,005.00204,079,117.80应收账款（四）927,222.7917,818,147.27预付款项（六）4,304,579,299.683,872,870,407.89应收保费应收分保账款应收分保合同准备金应收利息（三）188,599,147.23264,612,813.22应收股利其他应收款（五）119,574,188.82137,968,684.11买入返售金融资产存货（七）11,836,810,239.039,665,727,593.42一年内到期的非流动资产其他流动资产流动资产合计41,931,583,434.2336,225,076,613.88非流动资产：发放贷款及垫款（八）90,527,500.00可供出售金融资产持有至到期投资（九）50,000,000.0050,000,000.00长期应收款长期股权投资（十）4,000,000.004,000,000.00投资性房地产固定资产（十一）8,523,256,960.116,807,333,231.09在建工程（十二）456,328,292.13392,672,323.95工程物资（十三）1,725,110.462,676,942.59固定资产清理合并资产负债表2012年12月31日合并资产负债表2012年12月31日编制单位:贵州茅台酒股份有限公司单位:元币种:人民币项目附注期末余额年初余额流动资产：货币资金（一）22,061,999,850.1718,254,690,162.04结算备付金拆出资金交易性金融资产应收票据（二）204,079,117.80252,101,396.08应收账款（四）17,818,147.272,225,396.48预付款项（六）3,872,870,407.891,861,027,424.03应收保费应收分保账款应收分保合同准备金应收利息（三）264,612,813.22225,182,760.05应收股利其他应收款（五）137,968,684.1147,287,488.89买入返售金融资产存货（七）9,665,727,593.427,187,117,552.86一年内到期的非流动资产其他流动资产流动资产合计36,225,076,613.8827,829,632,180.43非流动资产：发放委托贷款及垫款可供出售金融资产持有至到期投资（八）50,000,000.0060,000,000.00长期应收款长期股权投资（九）4,000,000.004,000,000.00投资性房地产固定资产（十）6,807,333,231.095,426,012,349.61在建工程（十一）392,672,323.95251,446,326.43工程物资（十二）2,676,942.594,918,294.64固定资产清理合并资产负债表2011年12月31日编制单位:贵州茅台酒股份有限公司单位:元币种:人民币项目附注期末余额年初余额流动资产：货币资金118,254,690,162.0412,888,393,889.29结算备付金拆出资金交易性金融资产应收票据2252,101,396.08204,811,101.20应收账款42,225,396.481,254,599.91预付款项61,861,027,424.031,529,868,837.52应收保费应收分保账款应收分保合同准备金应收利息3225,182,760.0542,728,425.34应收股利其他应收款547,287,488.8959,101,891.63买入返售金融资产存货77,187,117,552.865,574,126,083.42一年内到期的非流动资产其他流动资产流动资产合计27,829,632,180.4320,300,284,828.31非流动资产：发放委托贷款及垫款可供出售金融资产持有至到期投资860,000,000.0060,000,000.00长期应收款长期股权投资94,000,000.004,000,000.00投资性房地产固定资产105,426,012,349.614,191,851,111.97在建工程11251,446,326.43263,458,445.10工程物资124,918,294.6418,528,802.46贵州茅台酒股份有限公司2011年年度报告39固定资产清理生产性生物资产油气资产无形资产13808,425,512.33452,317,235.72开发支出商誉长期待摊费用1413,805,361.4418,701,578.16递延所得税资产15502,628,950.53278,437,938.97其他非流动资产非流动资产合计7,071,236,794.985,287,295,112.38资产总计34,900,868,975.4125,587,579,940.69流动负债：短期借款向中央银行借款吸收存款及同业存放拆入资金交易性金融负债应付票据应付账款17172,343,585.06232,013,104.28预收款项187,026,648,776.804,738,570,750.16卖出回购金融资产款应付手续费及佣金应付职工薪酬19577,522,908.06500,258,690.69应交税费20788,080,887.25419,882,954.10应付利息应付股利21318,584,196.29其他应付款22916,123,206.95818,880,550.55应付分保账款保险合同准备金代理买卖证券款代理承销证券款一年内到期的非流动负债其他流动负债流动负债合计9,480,719,364.127,028,190,246.07非流动负债：贵州茅台酒股份有限公司2011年年度报告40长期借款应付债券长期应付款专项应付款2316,770,000.0010,000,000.00预计负债递延所得税负债其他非流动负债非流动负债合计16,770,000.0010,000,000.00负债合计9,497,489,364.127,038,190,246.07所有者权益（或股东权益）：实收资本（或股本）241,038,180,000.00943,800,000.00资本公积251,374,964,415.721,374,964,415.72减：库存股专项储备盈余公积262,640,916,373.352,176,754,189.47一般风险准备未分配利润2719,937,119,181.9613,903,255,455.61外币报表折算差额归属于母公司所有者权益合计24,991,179,971.0318,398,774,060.80少数股东权益412,199,640.26150,615,633.82所有者权益合计25,403,379,611.2918,549,389,694.62负债和所有者权益总计34,900,868,975.4125,587,579,940.69法定代表人：袁仁国主管会计工作负责人：何英姿会计机构负责人：汪智明股权结构公司概况贵州茅台酒股份有限公司（KweichowMoutaiCompanyLimitedSH:600519）是由中国贵州茅台酒厂有限责任公司、贵州茅台酒厂技术开发公司、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒（集团）有限公司等八家公司共同发起，并经过贵州省人民政府黔府函字（1999）291号文件批准设立的股份有限公司，注册资本为一亿八千五百万元。公司主营贵州茅台酒系列产品的生产和销售，同时进行饮料、食品、包装材料的生产和销售，防伪技术开发，信息产业相关产品的研制开发。贵州茅台酒股份有限公司茅台酒年生产量已突破一万吨；43°、38°、33°茅台酒拓展了茅台酒家族低度酒的发展空间；茅台王子酒、茅台迎宾酒满足了中低档消费者的需求；15年、30年、50年、80年陈年茅台酒填补了我国极品酒、年份酒、陈年老窖的空白；在国内独创年代梯级式的产品开发模式。形成了低度、高中低档、极品三大系列70多个规格品种，全方位跻身市场，从而占据了白酒市场制高点，称雄于中国极品酒市场。注册地址是贵州省仁怀市茅台镇，上市日期:2001-08-27发行方式:上网定价中签率(%):1.1306%首日换手率:56.83%法人代表是袁仁国。项目2011年2012年2013年金额(元)百分比金额(元)百分比金额（元）百分比货币资金1825469016265.59%2206199985060.90%25185009331.6860.06%交易性金融资产--0.00%--0.00%--0.00%应收票据252101396.10.91%204079117.80.56%296084005.000.71%应收账款2225396.480.01%17818147.270.05%927222.790.002%预付款项18610274246.69%387287040810.69%4304579299.6810.27%其他应收款47287488.890.17%137968684.10.38%137968684.110.33%应收利息225182760.10.81%264612813.20.73%264612813.220.64%应收股利--0.00%--0.00%--0.00%存货718711755325.83%966572759326.68%11836810239.0328.23%一年内到期的非流动资产--0.00%--0.00%--0.00%其他流动资产--0.00%--0.00%--0.00%流动资产合计27829632180100.00%36225076614100.00%41,931,583,434.23100.00%一、资本的质量分析1.企业资金来源的期限构成贵州茅台的资金来源主要是通过发行股票的募集所得和营业收入，这部分资金都属于永久性资金。企业募集得到的资金主要运用于有关白酒的技改工程和扩建工程，这些项目都是需要花费较长的时间且生产技术也需要持续不断地改进，所以我认为用永久性的资金来投资于这些项目是较为合理的。2.股东持股构成状况企业所有者内部的股东持股构成情况，很大程度地影响到企业组织结构、经营走向、财务政策，进而影响着企业未来的发展方向。贵州茅台对外发行的股票全为普通股，无优先股。在普通股构成中，2011-2013年控制性股东为中国贵州茅台酒厂有限责任公司，其为国有法人。持股比例第二的股东是是贵州茅台酒厂集团技术开发公司，且近年对贵州茅台的持股比例逐年下降，其持股比例并不能对企业决策产生重大影响。其他有持股比例在前十的股东多为投资性基金。这样的股东持股构成说明了该公司受国家干预水平高，这是贵州茅台一直保持保守型财务政策的原因之一，同时也是该企业在白酒行业一直处于领先地位的影响因素。各类投资性基金的较多持股说明持股的风险小，反映了外界对贵州茅台的信赖。3.财务杠杆财务杠杆系数=息税前利润/(息税前利润-利息)对于同时存在银行借款、融资租赁，且发行优先股的企业来说，可以按以下公式计算财务杠杆系数：财务杠杆系数=[息税前利润]/[息税前利润-利息-融资租赁租金-(优先股股利/1-所得税税率)]查阅2011-2013年报表，贵州茅台三年均无发行优先股及融资租赁行为，且2011年无利息支出。2012年贵州茅台利息支出仅为1883073.98元，利润总额为18,700,358,246.94元，根据公式，2012年DFL=18,700,358,246.94/(18,700,358,246.94-1883073.98)=1.000007071财务杠杆系数极小，接近于1。会计年度2011年2012年2013年资产总计204