财务分析主观题(答案)

财务分析练习题1、某公司2010年的资产负债表如下：（水平分析表）┏━━━━━━━━━┯━━━┯━━━┳━━━┯━━━┓┃资产│年末数│年初数┃变动量│变动率┃┠─────────┼───┼───╂───┼───┨┃流动资产││┃│┃┃应收账款│4071│3144┃│┃┃存货│3025│2178┃│┃┃流动资产合计│8684│6791┃│┃┃固定资产││┃│┃┃固定资产原值│15667│13789┃│┃┃固定资产净值│8013│6663┃│┃┃无形及递延资产│6267│1244┃│┃┃资产总计│22964│14698┃┃┃┃流动负债││┃│┃┃应付帐款│5277│3614┃│┃┃流动负债合计│5850│4140┃│┃┃长期负债││┃│┃┃长期借款│7779│2382┃│┃┃负债合计│16184│8685┃│┃┃所有者权益││┃│┃┃实收资本│6000│5000┃│┃┃所有者权益合计│6780│6013┃│┃┃负债加所有者权益│22964│14698┃│┃┗━━━━━━━━━┷┻━━┷━━┷┻━━━┳━━━┛（垂直分析表）┏━━━━━━━━━┯━━━┯━━━┳━━━┯━━━┓┃│年末数┃年初数┃┠─────────┼───┼───╂───┼───┨┃流动资产│┃┃┃固定资产│┃┃┃无形资产及递延资产│┃┃┃资产总计│┃┃┃应付帐款│┃┃┃流动负债合计│┃┃┃长期借款│┃┃┃长期负债合计│┃┃┃负债合计│┃┃┃实收资本│┃┃┃所有者权益合计│┃┃┃负债加所有者权益│┃┃┗━━━━━━━━━┷┻━━┷━━┷┻━━━┳━━━┛要求先填表再对该公司的资产负债表作水平和垂直分析。2、以下是某企业主要产品的营业收入和营业成本的分析表。产品类别销售收入销售成本毛利毛利率（%）20082009200820092008200920082009A类产品150480127120157120150560B类产品38000406402360024960C类产品39520722401952036000合计228000240000200240211520要求：（1）根据毛利和毛利率的计算公式，填完上表；（2）对计算结果进行简要分析，判断企业各类产品的前景。3、某企业生产甲产品的有关单位成本资料如下表：A产品单位成本表单位：元成本项目2009年实际成本2008年实际成本直接材料13101204直接人工318246制造费用644712产品单位成本22722162要求：根据上表资料，填完整下表，并运用水平分析法对单位成本完成情况进行分析。成本项目2009年实际成本2008年实际成本2009比2008年变动额2009比2008年变动百分比直接材料13101204直接人工318246制造费用644712产品单位成本227221624、某公司2009年度、2010年度有关资料如下表：单位：元项目2009年2010年净利润400000500000发放的优先股股利5000050000发放的普通股股利300000400000股东权益平均额32000003600000发行在外的普通股平均数（股）16000002000000每股市价89要求：根据所给资料计算该公司2009和2010年度每股收益、普通股股东权益报酬率和市盈率指标。5、红星公司2010年度简化的资产负债表如下：红星公司2010年12月31日单位：万元其他有关财务指标如下：（1）长期负债与所有者权益之比：1（2）销售毛利率：20%（3）存货周转率（存货按年末数计算）：18次（4）应收账款平均收现期（应收账款按年末数计算，一年按360天计算）：36天（5）总资产周转率（总资产按年末数计算）：5次要求：利用上述资料，计算并填充该公司资产负债表的空白部分。6、A、B两企业某年末的部分资产负债表内容如下：项目甲企业乙企业货币资金400020000交易性金融资产1200017000应收账款1400024000存货5000019000流动负债合计6400064000要求：（1）分别计算甲企业和乙企业的流动比率和速动比率；（2）比较甲、乙企业的短期偿债能力。（1）A企业流动比率＝流动资产/流动负债＝80000/64000=1.25A企业速动比率＝速动资产/流动负债＝（80000－50000）/64000＝0.469资产负债及所有者权益货币资金100应付账款200应收账款500长期负债400存货222．22实收资本200固定资产177.78留存收益200资产合计1000负债及所有者权益合计1000B企业流动比率＝流动资产/流动负债＝80000/64000=1.25B企业速动比率＝速动资产/流动负债＝（80000－19000）/64000=0.953（2）B企业虽然流动比率相同，但B企业的速动比率比A企业高，这主要是由于两企业的流动资产结构不同，A企业流动资产中存货较多，而速动资产较少，B企业的存货较少而速动资产较多，所以B企业短期偿债能力较强。7.某电器销售公司2007-2009年的销售收入和销售成本如下表。单位：万元项目200720082009销售收入1000008000060000销售成本800007000054000销售毛利20000100006000毛利率20%12.5%10%要求：（1）列出计算过程并填完上表（计算销售毛利和销售毛利率）；（2）结合计算结果和你所了解的电器行业的现状，分析毛利率下降的原因并提出相应对策。该公司销售毛利率在逐年下降，这主要是由于该公司所处的电器行业竞争激烈，可能是由于销售价格下降，同时又没有找到大幅度降低成本的方法所致。这对企业来讲是个危险的信号，表明企业的经营存在着薄弱环节，应采取措施加以改进。8.某公司年初存货为60000元，年初应收账款为50800元；年末流动比率为2，速动比率为1.5，存货周转率为4次，流动资产合计为108000元。要求：（1）计算公司本年销货成本。（2）若公司本年销售净收入为312200元，除应收账款外，其他速动资产忽略不计，则应收账款周转次数为多少？由流动资产/流动负债＝2则流动负债＝108000/2＝54000（元）由（流动资产－年末存货）/流动负债＝1.5有（108000－存货）/54000＝1.5则期末存货＝27000（元）由存货周转率＝销售成本/（期初存货+期末存货）/2销售成本＝（60000+27000）/2=174000（元）年末的应收账款为：108000-27000=81000则应收账款周转率为：312200/（50800+81000）/2=4.74（次）9、A公司股本为500万股，公司2010年度的资产负债表和损益表如下：（1）M公司资产负债表表12010年12月31日单位：万元项目年初数年末数项目年初数年末数流动资产合计264295流动负债合计120118应收账款100109长期负债合计90140其他速动资产5461负债合计210258存货110125股东权益合计230332长期资产合计176295资产合计440590权益合计440590（说明：本年增加的利率为8%的长期负债50万元全部用于建设中的厂房）（2）M公司损益表表22010年12月单位：万元项目本年累计营业收入（现销60%）营业成本营业税金销售费用管理费用财务费用（利息费用）投资收益营业利润营业外收支净额利润总额所得税（33%）净利2360165223664297107108-81003367(3)该公司2010年的有关财务指标如下表：指标行业标准数2010年流动比率速动比率营运资金（元）资产负债率已获利息倍数平均收现期存货周转次数流动资产周转次数总资产周转次数销售毛利率销售净利率资产净利率2.21.2814447.72%845157.24.4233%3.1%13.7%权益乘数权益净利率1.621.92%要求：（1）完成上表（保留两位小数）（2）分析公司的变现能力、长期偿债能力、资产管理效率和盈利能力，并指出公司可能存在的问题。（3）如果公司计划发放10%股票股利，并用净利润40%发放现金股利，计算实行该政策后的每股收益、每股股利和股利保障倍数，并用现金股利保障倍数评价该政策是否可行。（经营现金流量净额为91.5万）（4）假定公司管理当局认为当前的资金结构不合理，计划增加负债资金，结合现金债务总额比，仅从负债能力上看公司还可增加多少债务资金？（1）答案见下表：指标行业标准数2007年流动比率2.22.5速动比率1.281.44营运资金（元）144177资产负债率47.72%43.73%已获利息倍数811平均收现期4515.94存货周转次数1514.06流动资产周转次数7.28.44总资产周转次数4.424.58销售毛利率33%30%销售净利率3.1%2.84%资产净利率13.7%13%权益乘数1.61.78权益净利率21.92%23.84%（2））①变现能力分析：从流动比率、速动比率以及营运资金来考察，2003年末的水平平均高于行业平均水平，说明该公司的短期偿债能力较强。但值得说明的是存货周转率稍有降低，可能是在存货上占用的资金过多，应引起注意。②长期偿债能力分析：资产负债率低于行业平均率，并且已获利息倍数近11倍，说明公司有较高的长期偿债能力。③管理效率分析：应收账款平均收现期比标准数缩短29天多，流动资产周转率和总资产周转率均有所加快，但存货周转率下降，是因为销售成本相对节约，还是存货相对增多，有待进一步分析。④盈利能力分析：销售毛利率、销售净利率和资产净利率均低于行业平均水平，说明公司的成本没有竞争力，这是造成公司销售毛利率、销售净利率和资产净利率下降的主要原因。尽管这样，该公司的权益净利率却高于行业平均水平，可进一步分析如下：行业平均水平：3.1%×4.42×1.6=21.92%2010年公司水平：2.84%×4.58×1.78=23.15%说明：权益乘数增大为公司带来的财务杠杆效益和总资产周转率提高为公司增加的收益足以抵补销售净利率下降造成的损失，因此公司股东仍然获得较高的投资回报。（3）每股收益为：67/500×（1+10%）=0.12（元/股）每股股利为：67×40%/500×（1+10%）=0.05（元/股）股利保障倍数：0.12/0.05=2.4（倍）每股经营现金流量净额：91.5/500×（1+10%）=0.17现金股利保障倍数为：0.17/0.05=3.4（倍），大于2.4倍，该政策可行。（4）现金债务总额比为：91.5/258=35.47%，高于市场利率8%，说明公司还可以增加的债务资金为：91.5/8%―258=885.75（万元）