财务案例作业答案

一、单项案例分析题1、阐述法人治理结构的功能与要点。(1)法人治理结构包括四大机构:股东大会、董事会、经理层和监事会；(2)股东大会是公司的权力机构，董事会是公司的经营决策机构，经理层属于执行机构，监事会是监督机构；(3)股东大会的功能:A、决定公司的经营方针和资金计划;B、选择和更换董事;C、选举和更换股东代表出任监事；D、审议批准董事会的报告；E、对公司发行债券作出决议等;(4)董事会的功能:决定公司的经营方针和投资计划等；(5)经理的功能:A、组织公司经营管理；B、执行董事会有关决议;C、组织公司的年度经营计划和投资方案的实施；D、拟定公司内部管理机构设置的方案；E、批准公司的内部管理机构制度的有关设置;(6)监事会的功能:A、检查公司的财务对管理高级人员进行监督;B、核对拟提交股东大会的财务报告;C、与董事会交涉或起诉；D、章程规定的其它职权；E、报告高级管理人员的诚信等。2、.该公司对中小股东权益采取了何种保护措施？为何要提出此问题？答:为了保护少数股东遭欺诈或压制，《公司章程》对中小股东权益采取了一系列的保护措施:(1)制定了一系列的投资者服务计划，提高公司的透明度;(2)认真作好公司的信息披露工作，遵照信息披露的充分性、完整性、真实性、确定性等;(3)规范关联交易，避免同业竞争;(4)通过独立董事制度、审计委员会制度、监事会制度、内部监控制度等办法,加强对中小投资者的保护1、从案例出发，评价改制上市对国有企业的必要性、迫切性和主要难点？答:评价改制上市对国有企业的迫切性，体制原因是传统国有大中型企业的各种弊端的根源，特征是政企不分，经营低效。国企改革的目的是使传统的公有制企业成为现代市场经济的微观主体。必要性:国企通过正当的程序或手段对企业自身进行改造设计，达到上市要求，并依托逐渐完善的资本市场改进公司的运营机制。改制上市有六大方面的问题:(1)满足改制上市的条件限制改制上市的条件是企业必须依靠自身的经营能力和财务状况设计达到。贵州仙酒公司属后种情况，本身成立时间不足三年，不符合连续盈利三年的要求，但它联合其它控股股东，按《公司法》规定，可以连续计算经营时间，贵州仙酒公司以1999年组建的公司为会计主体，以1998年编制的模拟报表向外披露，进而满足上市发行条件;(2)改制上市的股本规模设计和股权结构安排A、注意问题:如何确定合适的股本规模;股权性质设计问题;充分考虑主发起人的控股地位，合理安排股权结构、国有股的界定和管理。B、贵州仙的发行后总股本低于4亿股，其公众股所占比例为28.6%;C、贵州仙没有国家股和外资股，其七家发起人都属于国有法人股，占发行后总股本的72.4%，这种国有股权过度集中，属绝对控股性质，极度不合理;(3)国有企业改制重组的模式选择贵州仙的改制重组属于串联分解方式，优点是提高上市公司日后的竞争力，把非生产经营系统留在集团公司。利于企业办社会实体按市场经济走向市场。缺点:改组难度大，容易产生职工对改组的抵触，管理体制不规范，难以摆脱体制约束;(4)同业竞争和关联交易贵州仙股份公司和集团公司通过《老酒供应协议》，但有效期仅2年，但2年以后，谁来确保老酒供应按何种方式等；(5)募集资金与投资战略贵州仙募集的资金与投资战略基本配匹，投资立项与时间也配匹，主要是关注募集资金是否能够足额运用到投资计划上；(6)盈利预测贵州仙的盈利主要源于主营业务收入增加和成本费用下降，由于税收政策的改变，加重了税负。其二是受加入WTO的影响，销量增加受制约，因此，投资者应谨慎分析后再进行投资决策。2、上市发行定价的基本方法有哪些？答答:评价改制上市对国有企业的迫切性，体制原因是传统国有大中型企业的各种弊端的根源，特征是政企不分，经营低效。国企改革的目的是使传统的公有制企业成为现代市场经济的微观主体。必要性:国企通过正当的程序或手段对企业自身进行改造设计，达到上市要求，并依托逐渐完善的资本市场改进公司的运营机制。改制上市有六大方面的问题:(1)满足改制上市的条件限制改制上市的条件是企业必须依靠自身的经营能力和财务状况设计达到。贵州仙酒公司属后种情况，本身成立时间不足三年，不符合连续盈利三年的要求，但它联合其它控股股东，按《公司法》规定，可以连续计算经营时间，贵州仙酒公司以1999年组建的公司为会计主体，以1998年编制的模拟报表向外披露，进而满足上市发行条件;(2)改制上市的股本规模设计和股权结构安排A、注意问题:如何确定合适的股本规模;股权性质设计问题;充分考虑主发起人的控股地位，合理安排股权结构、国有股的界定和管理。B、贵州仙的发行后总股本低于4亿股，其公众股所占比例为28.6%;C、贵州仙没有国家股和外资股，其七家发起人都属于国有法人股，占发行后总股本的72.4%，这种国有股权过度集中，属绝对控股性质，极度不合理;(3)国有企业改制重组的模式选择贵州仙的改制重组属于串联分解方式，优点是提高上市公司日后的竞争力，把非生产经营系统留在集团公司。利于企业办社会实体按市场经济走向市场。缺点:改组难度大，容易产生职工对改组的抵触，管理体制不规范，难以摆脱体制约束;(4)同业竞争和关联交易贵州仙股份公司和集团公司通过《老酒供应协议》，但有效期仅2年，但2年以后，谁来确保老酒供应按何种方式等；(5)募集资金与投资战略贵州仙募集的资金与投资战略基本配匹，投资立项与时间也配匹，主要是关注募集资金是否能够足额运用到投资计划上；(6)盈利预测贵州仙的盈利主要源于主营业务收入增加和成本费用下降，由于税收政策的改变，加重了税负。其二是受加入WTO的影响，销量增加受制约，因此，投资者应谨慎分析后再进行投资决策。价格。案例三1、与股票融资比较，发行债券对公司的利弊何在？：1.有利之处：(1)债券的发行费用较低;(2)可以锁定成本;(3)不会削弱公司现有股东的相对平衡权力结构;(4)可提高股东的收益。2.存在的弊端:(1)会增加公司的财务费用和财务风险;(2)会影响公司的再筹资能力。2、影响公司债券利率的因素有哪些？：根据我国目前的实际情况，确定债券利率后主要考虑以下因素:(1)现行银行同期储蓄存款利率水平;(2)国家关于债券筹资利率的规定;(3)发行公司的承受能力。为了保证债务能到期还本付息和公司的筹资资信，需要测算投资项目的经济效益，量入为出；(4)市场利率水平与走势;(5)债券筹资的其他条件。如果发行的债券附有抵押、担保等保证条款，利率可适当降低，反之，则应适当提高。案例四1、可转换债券筹资与发行普通股或普通债券筹资有何不同？答：从可转换债券自身特性看，发行可转换债券无疑是上市公司再融资的较佳选择。（1）可转换债券一旦转换成股票，依照可获得资本供给，具有融资的灵活性；（2）是一种低成本的融资工具，可转换公司的债券的利率不超过银行同期存款利率和普通债券利率；（3）可转换债券转股有一个过程，可以延续股本的直接计入，从而缓解对业绩的稀释；（4）发行可转换债券可以获得比直接发行股票更高的股票发行价格，可以募集更多资金。2、何项条款对投资者和发行人双方的利益保护作了规定？赎回条款的目的是什么？答：（1）发行人设置赎回条款和回售条款就是为了保护投资者和发行人双方的利益所作出的规定；（2）赎回条款是为了保护发行人而设立的，旨在迫使持有可转换债券的投资者提前将其转换债券转换成股票，从而达到增加股本，降低负债的目的，也避免利率下调造成的损失；（3）回售条款是指发行人股票价格在一段时间连续低于转股价格后达到一定的幅度时，可转换债券持有人按事先约定的价格将持有的债券卖给发行人。投资者应特别关注这一条款，设置的目的在于有效的控制投资者一旦转股不成带来的收益风险，同时也可以降低可转换债券的票面利率。二、综合案例讨论根据下列案例资料，对帝豪公司的投资决策委员会的设立与决策程序进行分析。帝豪集团股份有限公司（以下简称本公司）第五届董事会第十八次临时会议于2001年5月24日在本公司18楼会议室召开，全体监事列席了会议。会议由公司董事长×××先生主持，审议并通过决议如下：为了对公司的重要投资项目作出客观评价，提出投资决策意见，保障公司投资决策的民主化、科学化和制度化，经审议，一致同意《关于设立投资决策委员会的决议》，提请股东大会审议批准并授权董事会具体实施。投资决策委员会（以下简称：投委会）的主要职责为：审议公司投资金额在5000万元以上的项目；投资超出公司目前主要经营方向、经营范围的项目；董事会和经营管理班子认为需要由投委会作出评价和决策的投资项目。投委会的人员构成：投委会成员共有51人，17人由公司董事会和高管人员担任；17人由股东代表担任；17人由机构投资者、专家学者担任。投委会的工作程序：投委会对该项目安排一至数次专题讨论会，对该项目的可行性进行论证，不同意见进行辨论，对可行性报告及项目有关人员进行质询；投委会对项目进行投票表决，一般项目需要超过参加表决人数的半数才能获通过；重大项目需通过51人的半数，即26票同意才能获通过。答：从案例可知，这案例讲述的是法人治理结构的问题。公司治理是现代企业制度的核心问题，一个企业持续的竞争优势首先绝不是技术优势，也不是资金或人才优势，而是制度优势。法人治理结构包括四大结构：股东大会、董事会、经理层和监事会。其中股东大会是公司的权力机构，董事会是公司的经营决策机构，经理层属于执行机构，监事会是监督机构。理论上讲，公司的权力机构是股东大会，它决定公司的重大事项。现代企业法人治理结构的根本任务在于明确划分股东、董事会、经理人员和监事会各自的权力、责任和利益，形成相互之间的制衡关系，最终保证公司制度的有效运行。根据董事会的职责，董事会拥有决定公司的经营方针和投资计划、投资方案的权力，它提出设立投资决策委员会的方案，并报请股东大会批准，并授权董事会具体实施，这是符合董事会职责。该决策程序也是合法的，因为该投委会下属董事会管理，其投委会的决策程序是：（1）调查研究，尽可能多掌握情况；（2）提出方案及可行性论证；（3）对项目进行投票表决，半数以上通过才获通过。二单元一、单项案例分析题案例五：1、评价一个固定资产投资项目是否可行，除了考虑其财务上的可行性外，还要考虑哪些因素？答：经济评价的目的根据国家经济发展战略和行业地区发展规划的要求，在做好产品(服务)市场需求预测及厂址选择，工艺技术选择等工程技术研究的基础上，计算项目投入的费用和产生的数量，通过多方案比较，对拟建项目的经济可行性和合理性进行分析讨论，做出全面经济评价，为项目的科学决策提供依据。评价一个固定资产投资项目是否可行，除了考虑其财务上的可行性，还有国民经济评价，是否符合国家产业规划，对国内、国际市场需求预测。2、根据本案例阐述投资与筹资之间的关系。答：(1)筹资是投资的起点，筹资成本的高低是评价项目投资效益的基本标准，筹资项目经济的可行性和合理性是保障筹资偿还的前提条件。(2)对于固定资产投资，由于基础建设期限长，所需资金多，需有足够的资金供应，否则会出现半截子工程，造成损失大。故在投资以前必须科学地预测投资所需资金的数量和时间，采用适当的方法筹集所需资金，保证投资顺利完成，尽快形成生产效应。案例六：1、试阐述内部审计与财务总监委派制的关系。答:(1)内部审计亦称部门和单位审计，对于依据公司法成立的公司来说内部审计是由母公司或公司内部专职的审计机构或审计人员依照母公司或公司最高负责人的指示所实施的审计。(2)财务总监委派制是母公司向子公司委派财务总监的一种制度，财务总监就是以出资者的身份来监督，控制经营者的财务活动和企业全部财务收支过程。(3)内部审计与财务总监委派制的最终目的都是为了维护作为所有者的母公司的权益。二者对减少子公司投资失误，防范经营风险，避免资产流失等方面均发挥着不可或缺的作用。但是，内部审计中的审计人员仅对子公司的经营过程、会计核算和财务管理等实际工作；而财务总监委派制的财务总监作为母公司财务部门编制人员，由母公司直接委派到子公司，负责子公司的财务监督，参与子公司的经营决策，并认真执行母公司制订的资金财务管理制度。案例七:1.新华集团采用的目标