财务管理学课后练习题

第一章总论一、判断题1、财务管理是一项以使用价值形式进行管理的经济管理工作。（）2、财务管理的基本目标是从事某项财务活动所要达到的目标。()3、总产值最大化的财务管理目标对应的经济模式是产品经济模式。（）4、利润最大化的财务管理目标是现代企业财务管理的最优目标。（）5、企业价值最大化财务管理目标注重在企业的发展中考虑各方面的利益关系。（）6、企业筹资管理的目标是在满足生产经营需要的情况下加速资金周转，不断提高资金的利用效果。（）7、系统性原则要求企业的财务管理工作必须和其所处的政治经济环境相适应。（）8、在弹性原则的指导下，如果企业适应环境能力强，弹性可制定的大一些。（）9、财务管理的量化管理主要强调对绝对量的规划和控制。（）10、进行财务决策时，根据优化原则，最大总量必是最优总量。（）11、财务定量预测法是利用建立的数学模型来进行预测的。（）12、损益决策法是进行风险决策的主要方法。（）13、财务计划中所使用的定额经确定后不会发生变化。（）14、防护性控制使在进行财务控制中最常用的一种方法。（）15、比率分析法是进行财务分析时最常用的一种方法。（）16、企业同被投资单位之间的财务关系反映的是债权债务关系。（）17、影响企业价值的两个最基本因素是利润和成本。（）18、在股份制经济条件下，资金市场上预期报酬和预期风险之间的关系决定资金的流向。（）19、企业价值是通过市场评价确定的企业买卖价格，是企业全部资产的市场价值。（）20、财务管理的对象是企业再生产过程中的财务关系。（）二、复习思考题1、简述财务管理目标及其基本特点。2、简述财务管理分部目标。3、怎样理解企业价值最大化财务管理目标？三、计算与分析题财务管理目标演进—东方企业财务管理目标选择（1）基本案情东方企业，成立于1960年，属国营煤矿单位，当初设矿时，全部职工不过200人，拥有固定资产40万元，流动资金10万元，矿长李东生等领导享受国家处级待遇由上级主管某地区煤炭管理局任命。企业主要任务是完成国家下达的煤炭生产任务，图1为该厂1975年至1979年间的生产统计。东方企业生产任务完成统计表（图1）年限产量（万吨）产值（万元）计划实际增减计划实际增减1975141625606408019761416.52.5560660100197715183600720120197815194600760160197916204640800160合计7489.515.529603580620由于东方企业年年超额完成国家下达的生产任务，多次被评为先进单位，矿长李东生及主要领导也多次被评为地区劳动模范。东方企业的煤炭属优质煤，由国家无偿调配，企业所需的生产资料及资金每年均由地区煤炭管理局预算下拨。曾有参观团问矿长材料及车辆是否够用，他骄傲的说仓库里的材料足可以放心实用3年，还有5辆新新的解放牌汽车没用呢。参观人员惊叹的说：你们企业真富有！进入八十年代，经济形势发生了深刻的变化，计划经济结束，商品经济时代开始。由于国家对企业拨款实行有偿制，流动资金实行贷款制，产品取消调配制，导致东方企业昼夜之间产生了危机感，好在矿长能解放思想，大胆改革。首先成立了销售部，健全了会计机构，引入一批刚刚毕业的大学毕业生，在社会上又招聘了一批专业人才，使企业人员素质大幅度提高，队伍壮大到400人。人员管理方面打破了大锅饭，引入竞争机制，工效挂钩；物资管理方面实行限额领料、定额储备、定额消耗制度；成本管理方面推行全员负责制；生产管理方面实行以销定产，三班工作制；销售管理方面实行优质优价，送货上门制度等。按矿长的话讲：我们所作的一切管理工作都是为了实现自负盈亏，多创造利润，为国家多做贡献，为企业员工多发奖金，多搞福利。图2是东方企业1985——1989年间的生产经营统计。东方企业生产经营统计表（图2）年限19851986198719881989合计煤炭产量（万吨）3032322826148营业收入（万元）3000320032003360338016140营业成本（万元）180019201760182016908900营业利润（万元）1200128014401654016907150东方企业从规模上毕竟属于中小企业，进入九十年代随着市场经济的建立，随着国家抓大放小政策的实施，东方企业不得已走上了股份制改造之路，1994年10月，国家将东方企业的尽自产2000万元转化位2000万股，向社会发售，每股面值1元，售价2元，民营企业家刘明购买1000万股，其余股份被50位小股东分割，刘明成为当然的董事长，经董事会选举，董事长任命，王杰担任东方股份有限公司总经理。公司成立之后，决策层开始考虑负债融资问题，目标资本结构：自有与借入之比为1：1；其次要考虑的是更新设备，引进先进生产线等重大投资问题。董事会决议：利用5年左右时间使企业的生产技术水平赶上一流，企业产品在本地区市场占有率达到3%，资本（自有资本）报酬率达到26%，股票争取上市并力争使价格突破15元/股。（2）分析要点①东方企业财务管理目标的演进过程。②财务管理目标具有体质性特征。③各种财务管理目标的优点及其局限性。第二章财务管理的价值观念一、判断题1、货币时间价值，简单的说指的是货币在不同时间其价值量的差额。（）2、货币流通过程中由于时间的关系，产生了增值额。（）3、在我们的实际经济生活中，银行支付的存款利息即为货币时间价值的相对数形式。（）4、按复利计算的时间价值的结果是按单利计算结果的简单倍数。（）5、在单期投资（投资期为一年）的情况下，每投资一元，它的终值即为1+i。（）6、复利是由于对利息进行再投资产生的结果。（）7、先付年金和后付年金的区别在于付款额和付款时间的不同。（）8、延期年金终值的计算和递延期无关，方法和普通年金终值的计算相同。（）9、对于企业来说，将资金存入银行，几乎没有任何风险，是最理想的投资。（）10、风险报酬率反映了，因冒风险每投资一元所得到的报酬额。（）11、某一事件的所有概率值Pi在-1和1之间。（）12、对于风险报酬系数b的确定，敢于冒风险的企业通常定的较高一些。（）13、合理的证券投资组合可以分散掉证券市场的所有风险。（）14、如果某一证券的β系数值为0.8说明它的投资风险高于整个市场的市场风险。（）15、影响利息率的最基本因素是资金的供给与需求。（）16、在终值和计息期数一定的情况下，贴现率越高，则现值越小。（）17、名义利率一定大于实际利率。（）18、通常情况下，通货膨胀率提高了，利率也会出现上升的趋势。（）19、β系数反映了个别股票的特别风险。（）20、如果两支股票完全负相关，则它们报酬率的变化成相反的循环。（）二、复习思考题1、浅谈对货币时间价值的理解。2、风险报酬系数的确定方法有哪几种？三、计算与分析题1、年金终值与现值———宏大公司年金终值与现值的计算（1）基本案情资料①宏大公司1999年1月1日向湖南信托投资公司融资租赁一台清洗机床，双方在租赁协议中明确：租期截止到2004年12月31日，年租金5600元，于每年末支付一次，湖南信托投资公司要求的利息及手续费率通常为5%。资料②宏大公司20028年8月拟在湖南某大学设立一笔“助学讲学基金”。奖励计划为每年特等奖1人，金额为1万元；一等奖2人，每人金额5000元；二等奖3人，每人金额3000元；三等奖4人，每人金额1000元。目前银行存款年利率为4%，并预测短期内不会发生变动。资料③宏大公司1997年1月1日向工行湖南分行借入一笔款项，银行贷款年利率6%，同时宏大公司与湖南分行约定：前三年不用还本付息，但从2000年12月31日起至2004年12月31日止，每年末要偿还本息2万元。分析要点及要求：（1）根据资料①，计算系列租金的现值与终值？如果年租金改为按每年年初支付一次，再计算系列租金的现值与终值？（2）根据资料②，分析宏大公司为此项奖学基金，应一次性存入银行多少钱？（3）根据资料③，分析宏大公司当初向工行湖南分行借入多少本金？至2004年12月31日共向工行湖南分行偿还本息时多少?2、风险报酬的确认——恒远公司风险报酬的计量基本案情恒远公司现持有太平洋保险股份2000万元和巨星实业股份1000万元。两家股份的预期报酬率及概率分布见图表：两家股份报酬率及其概率分布经济情况太平洋保险股份巨星实业股份报酬率概率报酬率概率衰退20%0.2000.20正常30%0.6030%0.60繁荣40%0.2060%0.20经专家测定太平洋保险股份的风险报酬系数为6%，巨星实业股份的风险报酬系数为8%。分析要点及要求：（1）计算两种股份的期望报酬率并计量两者风险的大小？（2）计算两种股份的风险报酬率及风险报酬？3、王明选定了一项利率为10%的投资，共投入800元，3年后王明因此项投资共拿到多少钱？如果投资期为7年，它可以拿到多少钱？7年后他因此共赚取多少利息？其中多少来自单利，多少来自复利？4、刘方的朋友建议购买一项3350元的资产（A项目），这项投资非常安全，3年后可以把这项资产以4000元卖掉，另外还有一项投资项目（B项目)同样投入3350元，它的风险非常低，报酬率为10%,假如你是刘方的投资顾问，你会建议她投资于哪项方案，为什么？5、M公司1999年和2000年年初对某游乐园投资均为20万元，该项目2001年年初完工投入使用。2001年至2004年年末预计收益均为18万元，银行存款利率为10%。要求：计算2001年年初投资额的终值和2001年年初各年预期收益的现值。6、某人存入银行1000元，此时银行存款年利率为10%,如果存入3年，计算每年计息一次的本利和？计算每年计息两次的本利和？7、W公司计划投资一个项目，期望在第8年末使项目的资产价值达到350000元，如果该项目的投资报酬率为10%，请计算W公司现在应投入多少资金？8、H公司向信托投资公司借入一笔款项，协议规定10年后共付本息总额为500000元。为有计划的偿还此项借款，H公司计划每年年末提取相等金额的偿债基金，在银行利率为10%的情况下，计算年偿债基金的数额？9、S公司在一项投资组合中有五种股票，所占比率分别为20%、15%、15%、20%、30%；β系数分别为1、0.7、1.2、1.3、1.5；市场上所有股票的平均报酬率为10%，无风险收益率为8%。计算该项投资组合的β系数以及预计收益率分别为多少？10、青鸟公司上一年支付的股利为2股元，经专业分析师预计青鸟公司股利将按固定比率6%增长，公司股票的β系数为1.3，同期国库券利率为8%，市场上所有股票的平均报酬率为12%。计算投资者投资于该股票的必要报酬率？该股票的市场价格为多少，投资者才会购买？11、假设无风险报酬率为8%，市场的期望报酬率是16%。如果某股票的β系数为0.7，根据资本资产定价模型，该股票的期望报酬率是多少？如果另一只股票的期望报酬率是24%,那么它的系数β应该是多少？12、你拥有一个平均投资在一项无风险资产和两只股票上的投资组合。如果其中一只股票的β系数是1.9，而且这个投资组合的整体风险和市场风险相同，那么你的投资组合里另一只股票的β系数为多少？13、某企业债券面值为1000元，期限为8年，票面利率为9%，不计复利，市场利率为8%，该债券发行价格为多少才能进行投资？14、小刘通过关系能以530元的价格购买到，面值为1000元，期限为9年，以贴现方式发行的某企业债券，该债券期内不计利息，到期按面值偿还，如果市场利率为7%，请问小刘的这项投资值不值得，为什么？15、某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元。（2）从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元，假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10％，你认为该公司应选择哪个方案？16、某企业在第一年年初向银行借入100万元，银行规定从第1年到第10年每年年末等额偿还13.8万元。要求计算这笔借款的利率。17、某公司去年支付的股利为每股2元，一位投资者预计该公司股利按固定比率5%增长，该股票的β系数为1