财务管理章节练习题第6章

财务管理章节练习题第6章一、单项选择题1、某公司下属两个分厂,一分厂从事生物医药产品生产和销售,年销售收入3000万元，现在二分厂准备投资一项目从事生物医药产品生产和销售，预计该项目投产后每年为二分厂带来销售收入2000万元，但由于和一分厂形成竞争，每年使得一分厂销售收入减少400万元，那么从该公司的角度出发，二分厂投资该项目预计的年现金流入为（）万元。A、5000B、2000C、4600D、1600答案:D解析:估算现金流量时应当注意:必须是项目的增量现金流量；考虑项目对企业其他部门的影响。综合考虑以上因素，二分厂投资该项目预计的年现金流入=2000-400=1600（万元）。一分厂年销售收入3000万元为无关现金流量。2、当贴现率为10%时，某项目的净现值为500元，则说明该项目的内含报酬率（）。A、高于10%B、低于10%C、等于10%D、无法界定答案:A解析:贴现率与净现值呈反向变化，所以当贴现率为10%时，某项目的净现值为500元大于零，要想使净现值向等于零靠近（此时的贴现率为内含报酬率），即降低净现值，需进一步提高贴现率，故知该项目的内含报酬率高于10%。3、下列无法直接利用净现金流量信息计算的指标是（）。A、投资回收期B、投资利润率C、净现值D、内含报酬率答案:B解析:投资利润率无法直接利用净现金流量信息计算。4、原始投资额不同，特别是项目计算期不同的多方案比较决策，最适合采用的评价方法是（）。A、获利指数法B、内部收益率法C、差额投资内部收益率法D、年等额净回收额法答案:D解析:多个互斥方案的比较与优选：(1)当原始投资相同且项目计算期相等时：即可以选择净现值或净现值率大的方案作为最优方案。(2)当原始投资不相同时：即可以选择差额投资内部收益率法和年等额净回收额法进行决策，后者尤其适用于项目计算期不同的多方案比较决策。5、下列指标中，反映项目投资总体规模的价值指标是（）。A、原始投资总额B、投资总额C、投资成本D、建设成本答案:B解析:投资总额是一个反映项目投资总体规模的价值指标，它等于原始总投资与建设期资本化利息之和。6、某项目的建设期为2年，生产经营期为1年，已知项目试产期为4个月，则项目的达产期为（）。A、3年零4个月B、1年零4个月C、1年零8个月D、8个月答案:D解析:项目的生产经营期＝试产期＋达产期，所以达产期＝生产经营期－试产期＝1年－4个月＝8个月。7、在全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，投产后每年净现金流量相等的条件下，为计算内部收益率IRR所求得年金现值系数的数值应等于该项目的（）。A、回收系数B、净现值率指标的值C、静态投资回收期指标的值D、投资利润率指标的值答案:C解析:在全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，投产后每年净现金流量相等的情况下，为计算内部收益率所求得的年金现值系数应等于该项目的静态回收期指标的值。8、以营业收入替代经营现金流入基于的假设是（）。A、每期发生的赊销额与回收的应收账款大体相等B、经营期与折旧期一致C、营业成本全部为付现成本D、没有其他现金流入答案:A解析:经营现金流入＝营业收入+回收的应收账款－增加的赊销额，当每期发生赊销额等于当期回收的应收账款时，经营现金流入等于营业收入。9、估算现金流量时应该注意的问题不包括（）。A、必须考虑全部的现金流量B、不能考虑沉没成本因素C、考虑项目对企业其他部门的影响D、尽量利用现有的会计利润数据答案:A解析:估算现金流量时应该注意的问题有：（1）必须考虑现金流量的增量；（2）尽量利用现有的会计利润；（3）不能考虑沉没成本因素；（4）充分关注机会成本；（5）考虑项目对企业其他部门的影响。10、如果某一投资方案的净现值为正数，则必然存在的结果是（）。A、投资回收期在1年以内B、获利指数大于1C、投资利润率高于100％D、年均现金流量大于原始投资额答案:B解析:净现值是项目投产后各年净现金流量的现值合计与原始投资现值合计二者之差，获利指数则是二者之比。11、甲设备原值为100000元，税法规定残值率为10％，最终报废残值8000元，该公司所得税税率为30％，则该设备由于残值带来的现金流入量为（）元。A、8600B、8400C、9000D、9600答案:A解析:最终残值带来的现金流入量＝最终残值+残值净损失抵税＝8000+2000×30％＝8600（元）。12、下列各项指标中，（）指标属于反指标。A、内部收益率B、净现值C、获利指数、D、静态投资回收期答案:D解析:静态投资回收期属于反指标。13、已知甲项目的原始投资额为250万元，建设期为2年，投产后1至5年的每年净现金流量为45万元，第6至10年的每年净现金流量为40万元，则该项目包括建设期的静态投资回收期为（）年。A、7.5B、10C、8D、7.625答案:D解析:此题按一般算法来计算：包括建设期投资回收期＝7+25/40＝7.625（年）。14、若甲投资方案贴现率为12％时，净现值为4.85，当贴现率为14％时，净现值为-2.16，则甲方案的内含报酬率为（）。答案:A解析:内含报酬率（IRR）=12%+4.85-0/4.85-(-2.16)×(14%-12%)=13.38%。15、长期投资决策中，不宜作为折现率进行投资项目评价的是（）。A、行业平均资金收益率B、投资项目的资金成本C、投资的机会成本D、活期存款利率答案:D解析:在实务中，一般有以下4种方法确定项目的折现率：（1）以投资项目的资金成本为折现率；（2）以投资的机会成本作为折现率；（3）在计算项目建设期净现金流量时，以贷款的实利率作为折现率，计算项目经营期净现金流量现值，以全社会资金平均收益率作折现率；（4）以行业平均收益率作为项目折现率。16、甲投资项目在建起点一次性投资127490元，当年完工并投产，经营期为15年，每年可获25000元净现金流量，则按简单方法计算该项目的内部收益率是（）。A、15.13%B、17%C、18%D、16%答案:C解析:（P/A,IRR,15）=127490/25000=5.0996，查年金现值系数表：（P/A，18％，15）＝5.0996，故该项目的内部收益率是18％。17、甲公司准备购置一新的生产设备，设备价款为200万元，该设备投产后，预计每年可获得净利30万元，设备使用期10年，残值为0，则投资回收期为（）。A、2年B、4年C、5年D、6.67年答案:B解析:每年折旧＝200/10＝20万元，每年净现金流量＝30+20＝50万元，投资回收期＝200/50＝4年。18、某企业去年末流动资金占用额为100万元，今年准备投产一个新的项目，估计新项目每年流动资产需用额为70万元，每年流动负债需用额为40万元。新项目需要的流动资金投资额为（）万元。A、170B、130C、70D、30答案:D解析:新项目需要的流动资金投资额＝流动资产需用额－流动负债需用额＝70－40＝30万元，它与去年末的流动资金占用额无关。19、下列投资项目评价指标中，不受建设期长短、投资回收时间先后及现金流量大小影响的评价指标是（）。A、投资回收期B、投资利润率C、净现值率D、内部收益率答案:B解析:投资利润率的缺点之一是不能正确反映建设期的长短、投资方式的不同和回收额的有无等条件对项目的影响，即不受这几个因素的影响。20、某投资项目于建设期初一次投入原始投资400万元，建设期为0，获利指数为1.35。则该项目净现值为（）万元。A、540B、140C、100D、200答案:B解析:净现值率＝1.35－1＝0.35，净现值率＝净现值/原始投资，则净现值＝净现值率×原始投资＝0.35×400＝140万元二、多项选择题1、某公司拟于2005年初新建一生产车间用于某种新产品的开发，则与该投资项目有关的现金流量是（）。A、需购置新的生产流水线价值150万元，同时垫付20万元流动资金B、利用现有的库存材料，该材料目前的市价为10万元C、车间建在距离总厂10公里外的95年已购入的土地上，该块土地若不使用可以300万元出售D、2003年公司曾支付5万元的咨询费请专家论证过此事答案:ABC解析:2003年曾支付的5万元咨询费属于非相关成本。2、下列属于静态投资回收期法指标缺点的是（）。A、没有考虑资金时间价值因素B、不能正确反映投资方式的不同对项目的影响C、不考虑回收期满后继续发生的净现金流量的变化情况D、不能直接利用净现金流量信息答案:ABC解析:静态投资回收期法可以直接利用回收期之前的净现金流量信息，所以D不正确。3、与其他形式的投资相比，项目投资具有（）的特点。A、影响时间长B、变现能力强C、投资金额大D、投资风险大答案:ACD解析:项目投资是一种以特定目的为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为。与其他形式的投资相比，项目投资具有投资金额大、影响时间长、变现能力差和投资风险大的特点。4、某项目在建起点投入资金500万元，折现率为8％，在windows的Excel环境下，用插入函数法求出净现值为200万元，内部收益率为15％，则该项目（）。A、净现值为200万元B、净现值为216万元C、内部收益率大于15％D、内部收益率小于15％答案:BC解析:在建设起点（0时点）投入资金（即在NCF0不等于零）的情况下，系统自动将NCF0～n按照NCF1～n+1来处理，就相当于该项目无论投资还是生产经营期都比原来晚了一年，因此用插入函数法求出的净现值和内部收益率都比实际的要小。用插入函数法求出的净现值×（1+折现率）得出的就是实际的现值。5、在其他因素不变时，折现率降低，下列（）指标的数值会变大。A、净现值B、内部收益率C、获利指数D、净现值率答案:ACD解析:内部收益率指标是方案本身的报酬率，其指标大小不受折现率高低的影响。6、项目投资决策中的现金流量表与财务会计中的现金流量表的区别在于（）。A、反映对象不同B、信息属性不同C、内容结构不同D、期间特征不同答案:ABCD解析:项目投资决策中的现金流量表与财务会计中的现金流量表相比，其区别在于：（1）反映对象不同；（2）期间特征不同；（3）内容结构不同；（4）勾稽关系不同；（5）信息属性不同。7、关于项目的回收期说法正确的有（）。A、属于静态指标B、忽视了货币的时间价值C、它不能测算项目的盈利性D、属于正指标答案:ABC解析:静态投资回收期属于反指标。8、下列项目投资评价指标中，属于动态指标的有（）。A、投资利润率B、净现值率C、获利指数D、内部收益率答案:BCD解析:A项属于静态指标。9、完整的工业投资项目的现金流入量主要包括（）。A、回收固定资产余值B、营业收入C、其他现金流入量D、回收流动资金答案:ABCD解析:完整的工业投资项目的现金流入量是指能够使投资方案的现实货币资金增加的项目。包括（1）营业收入；（2）回收固定资产余值；（3）回收流动资金；（4）其他现金流入量，如回收土地使用权价值、政策性补贴收入等。10、在长期投资决策中，下列各项属于建设投资的有（）。A、固定资产投资B、开办费C、经营成本D、无形资产投资答案:ABD解析:建设投资是指在建设期内按一定生产经营规模和建设内容进行的固定资产投资、无形资产投资和开办费投资等项投资的总称，它是建设期发生的主要现金流量。经营成本是经营期的现金流量。11、下列有关净现值指标的说法，正确的有（）。A、净现值是一个折现的绝对值正指标B、净现值能够利用项目期内的全部净现金流量C、净现值能够反映项目的实际收益率水平D、只有当该指标大于1时投资项目才具有财务可行性答案:AB解析:净现值的缺点在于无法直接反映投资项目的实际收益率水平，所以C不正确；只有当该指标大于或等于0的投资项目才具有财务可行性，所以D不正确。12、某投资项目终结点年度的税后利润为100万元，折旧为10万元，回收流动资金20万元，固定资产残值5万元。下列表述正确的有（）。A、回收额为25万元B、回收额为5万元C、经营净现金流量为110万元D、终结点净现金流量为135万元答案:ACD解析:本题的考核点是投资项目终结点时现金流量的计算。回收额等于