财务管理练习4及答案

B1、当贴现率与内含报酬率相等时，（）。A．净现值小于零B.净现值等于零C.净现值大于零D.净现值不一定A2、当一项长期投资的净现值大于零时，下列说法不正确的是（）A.该方案不可投资B.该方案未来报酬的总现值大于初始投资的现值C.该方案获利指数大于1D.该方案的内含报酬率大于其资本成本D3、下列关于投资回收期的说法中，不正确的是（）。A.它忽略了货币的时间价值B.它需要一个主观上确定的最长的可接受的回收期作为评价的依据C.它不能测度项目的盈利性D.它不能测度项目的流动性C4、下列项目中，不影响项目内含报酬率的是（）。A.投资项目的预期使用年限B.投资项目的营业现金流量C.企业要求的必要报酬率D.投资项目的初始投资额ACD5、对于同一投资方案，下列说法正确的是（）。A.资本成本越高，净现值越低B.资本成本越低，净现值越高C.资本成本相当于内含报酬率时，净现值为零D.资本成本高于内含报酬率时，净现值小于零E.资本成本高于内含报酬率时，净现值大于零6、E公司某项目投资期为2年，每年投资200万元。第三年开始投产，投产开始时垫支流动资金50万元，于项目结束时收回。项目有效期为6年，净残值40万元，按直线法折旧。每年营业收入400万元，付现成本280万元。公司所得税税率30%，资金成本10%。要求：1)计算每年的营业现金流量；2)列出项目各年的现金流量；3)计算项目的净现值，并判断项目是否可行。7、假设A公司是一家固定增长型公司，β＝1，当期股利D0＝1.90元，股利增长率为g＝5％，如果市场必要报酬率为12％，市场无风险利率为8％，该公司股票市场价格为18元/每股，试计算该公司股票价值，并作出投资决策。