货币与金融统计教案第四章

教案第四章货币统计教学目标与要求：掌握货币统计的相关概念，如广义货币、基础货币、货币乘数流动性总量等，掌握MFS和中国的货币统计框架以及货币统计分析的相关内容。教学重点：MFS货币统计框架、中国货币统计框架、统计分析。教学难点：货币总量的计量方法、货币供应量统计、货币统计分析。第一节货币统计概述一、货币统计的含义及作用（一）货币统计的含义IMF的定义：货币统计包括一整套关于经济体中金融性公司部门的金融和非金融资产和负债的存量和和流量数据。简单地说，货币统计，就是对货币、信贷、债务等金融总量的统计，其主要任务是货币总量统计。货币统计的统计范围是金融性公司。（二）货币统计的作用1.客观描述货币的创造和运动过程，反映货币、信贷与债务等金融总量的存量与流量结构。2.为制定正确的货币政策和金融方针提供科学依据。3.用于宏观经济分析。二、广义货币的定义MFS定义广义货币总量的每个组成部分都有以下三个基本方面：1）属于广义货币的金融资产2）货币的持有部门3）货币的发行部门MFS定义广义货币就是特定部门发行的，由特定部门持有的具有充分货币性的金融资产。（一）属于广义货币的金融资产这是选择货币总量组成部分的主要特性。几乎所有的金融资产都有“货币性”，只是程度不同而已。金融资产是否为广义货币可以从以下几个方面来判断：1.从货币的整体职能角度判断MFS认为货币具有四种基本功能：交换工具、价值储藏、记帐单位、递延支付2.从货币的流动性和储藏价值判断流动性，即能够在大多程度上短期内以等于或接近完全市场的价格卖出金融资产，如最具流动性的金融资产是现钞和可转让存款。3.从货币的其他基本特性判断金融资产是否属于广义货币的其他基本特性有：1）法定货币或广为接受性是指这种金融资产是一国的法定货币，在国内交易中必须接受，正因如此，人们在交易中会普遍接受该种金融资产。2）可转让性是指这种金融资产能够直接用于第三方支付。3）可分割性是指这是一种最能分割的金融资产，其各种面值可以用来支付极为细小的交易。如现钞和可转让存款是最能分割的金融资产。4）期限是指这种金融资产到期支付转让的时间。金融资产的期限越短，货币性越强。现钞和可转让存款能够直接用于第三方支付，因此，其期限为零。5）交易可逆性是指这种金融资产转换为现金而不以费用或其他收费方式产生显性成本。6）盈利性是指这种金融资产是生息资产，或虽不生息，只能获得很低的利息，但持有它可以弥补因持有其他金融资产可能差生的利息损失。依据以上标准，讨论一些主要的金融资产的货币性程度。1.货币和可转让存款货币和可转让存款是流动性最强的金融资产。现金包括能直接用于交换工具的纸币和铸币。可转让存款包括能够在无任何惩罚或限制的情况下以面值进行交换的存款和能够以支票、汇票、转帐指令或其他直接支付工具进行第三方支付的存款。其货币特征为：法定货币或广为接受性；固定的名义价值；零期限，可直接用于支付；无交易成本或交易成本很低；现钞和不生息；可分割成更小的单位。2.其他存款其他存款包括所有的不可转让存款、定期存款、储蓄存款、外币存款、不能用于第三方支付的活期存款、股份或由储蓄贷款协会、建筑协会、信用社等机构发行的其他存款凭证，以及其他种类的存款。其他存款的价值储藏特点为：有利息收益；当价格上涨时，补偿所损失的购买力；实际价值可能升值。不同类型存款的流动性不同：不可出售的；不同的期限；提前支取罚金；可分割性有限；交易成本很低或为零。3.非股票证券非股票证券包括债券、大额存单、商业票据等。视其流动性，有的被纳入广义货币，有的未纳入。由存款性公司发行的短期非股票证券，如果在期满之前进行交易，能够以合理的时滞和接近面值的价格转换为现金或可转让存款，它们通常可归入广义货币总量。非股票证券的价值储藏特点为：有利息收益；有资本损益。不同类型证券的流动性也不同：可出售（可交易证券）；各种期限；有限的可分割性；较高的交易成本。4.其他种类的金融资产其他种类的金融资产——贷款、股票和其他股权、金融衍生工具、保险技术准备金和其他应付/应收账户，通常不包括在广义货币之内。（二）货币的持有部门货币持有者一般包括：（1）公共和其他非金融性公司；（2）中央政府之外的其他政府单位；（3）住户和为住户提供服务的非营利机构；（4）金融性公司部门中除存款性公司分部门（即中央银行和其他存款性公司）之外的所有机构单位。被排除在货币持有部门之外的机构单位有：（1）中央政府。（2）存款性公司。（3）非居民。（三）货币的发行部门货币发行部门通常包括中央银行和其他存款性公司。中央银行发行本国货币，也可以发行包括在广义货币中的存款或证券。其他存款性公司吸收的存款可看作是其发行的存款凭证，是创造存款货币的部门。三、货币总量的计量方法（一）简单加总法简单加总法是先根据金融资产的流动性来划分货币供应量层次，并将不同层次的货币总量指标如M1、M2、M3等,按各自包括的组成部分以相等的权数简单相加。简单加总法作为传统的货币总量计量方法也受到了批评。首先,简单加总的货币总量与微观经济理论相悖。在简单加总的货币总量中各种货币具有相同的权重，然而，根据微观经济学的需求理论，持有不同货币的动机在于不同货币的交易职能和价值储藏手段的差异性。其次，简单加总的货币总量与其他的宏观经济指标在统计方法上并不一致，货币总量是存量概念，而其他宏观经济指标（国内生产总值、价格指数、就业水平、汇率水平、进出口总量等等）则为流量概念。（二）加权汇总法按流动性的不同程度（或货币性的程度）确定各组成部分的权重(大于0小于1)，然后求出货币的各个组成部分的加权平均总量，这一货币总量就是货币的加权度量，通常称之为加权货币总量。加权汇总法的基本思想是根据每种金融工具放弃的货币资产利息的大小来衡量其货币性强弱，即放弃的利息越多，意味着货币功能越强。下面介绍加权汇总法的基本计算公式：1.单个金融工具的单位货币服务量ibitttMSrr式中：itMS是第i种工具的货币服务量；是t期作为参照物的金融工具的基准利率；是第i种工具的收益率。2.货币服务总量()ibiittttiTMSrrm式中：itTMS是t期的货币服务总量；是第i种金融工具的数量。上式是对所有金融工具货币性的一个总的衡量，即将每一种金融工具的服务加总的结果。3.拉式加权货币服务总量00()ibiittiLWMSrrm式中：itLWMS是第i种金融工具在第t期的拉氏加权货币服务总量；0ir是第i种工具在基期的收益率；0br是作为参照物的某种金融工具在基期的基准利率；itm是第i种金融工具的数量。4.拉式货币服务指数00000()()biititbiiirrmLWSIrrm式中：tLWSI是第t期的拉式货币服务指数；0im是第i种金融工具基期的数量。这是一种统计指数，可以反映所有货币服务总量的动态及平均变化程度，它提供了一种度量货币性服务增长的方法。5.Divisia货币服务指数Divisia指数方法以货币资产的机会成本来建立权数,加总各种货币资产。持有每一种货币资产的开支（该种货币资产总量使用者成本）占持有全部货币资产的总开支的比重，就是该种货币资产在货币总量中的权重。在离散时间情况下，Divisia货币数量指数可表示为：111loglog(loglog)2iiNiittttttiSSDDmm式中：tD为第t期的Divisia货币总量；iiitttkkttkpmSpm为第i种货币资产占总支出的比重；itm是第i种货币资产在时刻t的数量；itp是第i种货币资产在时刻t的机会成本，或称价格，它是由第i种货币资产的自身收益与某一基准利率决定的。其计算方式是：0iittttRrpRr式中tR是基准利率；itr是第i种货币资产的自身收益，0r是极小的常数。上式表明，Divisia货币总量的增长率等于各货币资产的增长率按其支出的比重加权加总而来。四、流动性总量流动性总量的组成包括二个部分，即广义货币的组成部分和具有一定流动性的其他负债。显然，流动性总量在以下两方面比广义货币的范围广，一是所包括的负债的类型，二是所涵盖的发行部门。流动性总量持有部门可能与广义货币的情况相同。不包括在广义货币中的组成部分有：（1）其他存款性公司、其他金融性公司和其他部门的更长期限的负债；（2）非金融性公司发行的商业票据；（3）中央政府、州政府和地方政府发行的证券。第二节MFS的货币统计框架一、MFS货币统计框架概述（一）货币统计基本方法MFS认为，货币统计包括经济体重金融性公司部门所有机构单位的资产和负债数据，MFS采用编制部门资产负债表和概览的方式来收集和表述数据。货币统计的基础数据来源于金融性公司部门所有单个机构单位的资产负债表，单个机构单位的资产负债表反映了一定时点上机构单位的资产和负债状况。（二）货币统计框架MFS的货币统计框架包含两种层次的数据编制和表述：第一层次是单个机构单位报送的存量和流量数据被汇总形成部门资产负债表，其中包含中央银行、其他存款性公司和其他金融性公司部门的综合数据。第二层次是部门资产负债表又被汇总成概览。概览可分为不同的层次：中央银行概览、其他存款性公司概览和其他金融性公司概览。其中中央银行概览、其他存款性公司概览合并为存款性公司概览，存款性公司概览、其他金融性公司概览合并为金融性公司概览。不同层次概览的特定目的和作用：第一层次：各部门资产负债表提供金融体系各部门的金融信息，可用于部门内部或部门之间更加细化的分析。第二层次：1）中央银行概览可分析基础货币的创造、构成、变化等情况。2）其他存款性公司概览可反映存款货币创造、信贷活动变化等情况。3）其他金融公司概览反映非存款金融机构的资金融通情况。4）用于广义货币及其构成、信贷总量及其构成的分析，也用于存款性公司国外资产和负债与其他资产和负债的分析。5）为分析整个金融性公司部门对其他经济部门和非居民部门的债权和负债，提供更为完整的存量和流量数据。（三）部门资产负债表部门资产负债表的一般形式是账户式，账户的左方为资产方，右方为负债方和净值。编制的方法通常是先将金融性公司各机构单位进行适当的部门分类，再将同部门的机构单位资产负债表的各项指标加以合并调整，即可得到机构部门的资产负债表（简称部门资产负债表）。部门资产负债表是按照会计复式记账法，按每笔交易的内容，以相等的金额分别在两个或两个以上项目的借方（左方）和贷方（右方）进行平行登录。表内各项目存在平衡关系为：资产=负债+净值。部门资产负债表，可以反映金融的存量和流量的关系，即期末存量=期初存量+期内交易+重新定值+其他数量变化。部门资产负债表中的金融资产和负债根据金融工具和债权人/债务人进行分类。部门资产负债表以本国货币单位计值。所有的外币资产和负债都要以市场汇率或市场等值汇率换算成本币价值。值得说明的是表中所列的一些资产和负债类别并不适用于金融性公司部门的所有子部门。（四）概览概览是把一个或多个金融性公司子部门资产负债表合并，其实质仍然是资产负债表，反映的内容是金融性公司资产和负债的流量和存量。概览包括两种层次的概览：一是金融性公司部门三个子部门的概览，即中央银行概览(CBS)、其他存款性公司概览(ODCS)和其他金融性公司概览(OFCS)。二是汇总概览，即存款性公司概览(DCS)和金融性公司概览(FCS)。其中：DCS=CBS+ODCS、FCS=DCS+OFCS。二、中央银行概览（一）中央银行概览的编制资产包括国外净资产和国内资产。（1）国外净资产是由对非居民的债权减对非居民的负债。国外资产包括：货币黄金、特别提款权、持有的外币、在外国银行的存款、持有国外政府债券、对非居民的贷款。国外负债包括：外国政府和外国中央银行的存款、其他非居民存款、向外国贷款、向非居民发行的证券。（2）国内资产主要包括对其他存款性公司的债权、对中央政府的净债权、对其他部门（子部门）的债权、其他资产。中央银行的负债主要由基础货币、其他负债和资本项目组成。（1）基础货币也称高能货币，包括中央银行为广义货币和信贷扩张提供支持的负债。（2）其他负债。资本等于实收资本