第十四章项目不确定性分析和风险分析

HKCInvestmentProjectAppraisal第十四章项目不确定性分析和风险分析2019年12月20日1HKCInvestmentProjectAppraisal第十四章项目不确定性分析和风险分析作用、内容盈亏平衡分析敏感性分析概率分析风险分析2019年12月20日2HKCInvestmentProjectAppraisal第一节不确定性分析作用、内容不确定性分析和风险分析–判定不确定性因素对项目的影响–判定风险（可测定的不确定性）影响不确定性产生的原因–主观原因导致：信息不完全、不充分；有限理性–客观原因导致：•市场供求变化•技术变化•经济环境变化•其他宏观环境变化：社会文化、政治法律•自然资源2019年12月20日3HKCInvestmentProjectAppraisal第一节盈亏平衡分析目的–定项目对产量变化的适应能力和抗风险能力分析–计算BEP–比较高低及影响2019年12月20日4HKCInvestmentProjectAppraisal第二节敏感性分析概念–确定性分析基础上分析不确定性的影响目的–确定不确定因素的影响程度–确定使项目效益好的不确定性因素的变化范围2019年12月20日5HKCInvestmentProjectAppraisal分析步骤单因素敏感性分析–确定分析对象：指标–选择对比的不确定性因素：变动因素–计算敏感度系数（变化率）及敏感性因素：造表-变动计算-循环计算–作图：敏感性分析图–确定敏感性因素/多方案比选–结论建议单因素敏感性分析–净现值、内部收益率、投资收益率、投资回收期等–量、价（销售收入）、本、工期、投资–±5%、±10%、±20%——明暗度系数E、临界值–比选、定敏感因素–取舍2019年12月20日6HKCInvestmentProjectAppraisal例某项目设计年生产能力10万吨，计划总投资1800万元，建设期1年，投资期初一次性投入，产品销售价格每吨63元，年经营成本250万元，项目生产期10年，期末预计设备残值60万元，基准收益率10%。试就投资额、产品价格（销售收入）、经营成本等影响因素对该投资方案进行敏感性分析。2019年12月20日7HKCInvestmentProjectAppraisal第四节概率分析目的–抗风险能力、是否可行方法–期望值分析法–决策树分析法2019年12月20日8HKCInvestmentProjectAppraisal期望值分析法计算各年净现金流量的期望值和方差、均方差计算项目净现值的期望值和方差判定项目可行与否2019年12月20日9HKCInvestmentProjectAppraisal决策树分析法适用：多方案比选条件：–多个方案–一个目标：NPV大于零–多个自然状态–每个自然状态的概率–每个自然状态下的每个方案的损益值2019年12月20日10HKCInvestmentProjectAppraisal2019年12月20日11HKCInvestmentProjectAppraisal2019年12月20日12HKCInvestmentProjectAppraisal风险分析2019年12月20日13HKCInvestmentProjectAppraisal2019年12月20日14HKCInvestmentProjectAppraisal对策规避减轻（控制）转移承受2019年12月20日15