第四章项目基础财务数据的预测与估算

第四章项目基础财务数据的预测与估算目录投资预测与估算资金筹措的估算成本费用的估算编制基本财务报表项目基础财务数据的有关内容一、项目基础财务数据估算的涵义项目财务数据估算：指在项目市场、资源、技术条件评估的基础之上，从项目（企业）的角度出发，依据现行的经济法规和价格政策，对一系列有关的财务数据进行调查、搜集、整理和测算，并编制有关的财务数据估算表格的工作。二、项目基础财务数据估算的内容（一）投资成本费用估算：项目建设期各年的投资支出和建设项目的总投资估算。建设期投资：固定资产投资、无形资产投资、递延资产、预备费、建设期利息建成后需要垫付的流动资金（二）生产成本、费用估算：建成后对总成本费用及各年成本费用的估算项目的生产经营总成本、可变成本、固定成本、单位产品成本、经营成本（三）销售收入与税金的估算销售收入：正常年份销售收入和未达设计生产能力年份的销售收入税金：增值税、消费税、营业税等流转税金（四）利润及其分配的结果销售利润投资净收益营业外收支净额三、财务数据估算的程序1、熟悉项目概况，制定财务数据估算的工作计划2、收集资料（1）批准的项目建议书和可行性研究报告（2）国家有关部门的法律法规（3）同类项目的有关基础资料3、进行财务数据估算第一节投资的预测与估算一、项目总投资成本的内容固定资产投资建设投资无形资产投资开办费（递延资产）项目总投资建设期借款利息流动资金投资二、建设项目投资的构成与估算（一）建设项目投资的构成1、固定资产投资的构成固定资产，是指使用期限超过1年，单位价值在规定标准以上（或单位价值虽然低于规定标准，但属于企业的主要设备等），在使用过程中保持原有实物形态的资产，包括房屋及建筑物、机器设备、工具器具等。建筑工程费工程费用设备及工器具购置费安装工程费建设单位管理费固定工程建设勘察设计费资产其他费用研究实验费投资施工机构迁移费工程监理费、工程保险费工程承包费等预备费用：基本预备费用、涨价预备费建设期利息2、无形资产投资的构成无形资产：是指供企业生产经营长期使用，但没有具体实物形态的特殊性资产。包专利权、商标权、土地使用权、非专利技术等。特点：不存在实物形态、提供较长时期的经济效益、与有形资产不可分离、有偿取得、未来经济效益不稳定、在收益期内进行分期摊销。（1）专利权：经过规定的法律程序，由国家给予的对某一产品的造型、配方、结构、制造工艺或程序拥有使用和转让的权利。特点：具有排他性的财产权（2）非专利技术：未公开、为申请专利保护、在生产和经营过程中已经使用了的可以带来经济效益的技术知识和经验特点：经济性、机密性、动态性（3）商标权：用于辨认特定商品和劳务的标志特点：独占使用权、禁止权（4）商誉：企业的信誉、社会声誉（5）土地使用权：土地使用者以协议、指标、拍卖等方式从国家或集体手中取得的在一定年限内对土地的占有、使用、收益和有限处分权。3、递延资产：指不能计入工程成本，应当在生产经营期内分期摊销的各项递延费用。包括开办费（在筹集期间所发生的各种费用）和以经营租赁方式租入的固定资产改良工程支出等。项目经济评估时，可将工程建设其他费用中的生产职工培训费、样品样机购置费及农业项目中的农业开荒费等计入递延资产价值4、建设期贷款利息(二)建设项目投资的估算方法1、固定资产投资估算（1）扩大指标估算法套用原有同类项目的固定资产投资额对拟建项目固定资产投资额估算的方法。优点：计算简单缺点：估算的准确性差A：单位生产能力投资估算法：是指根据同类项目单位生产能力所耗费的固定资产投资额来估算拟建项目固定资产投资额的一种方法。其中：I2：拟建项目所需固定资产投资额I1：同类项目实际固定资产投资额P2：拟建项目生产规模P1：同类项目生产规模Cf：物价换算指数FCPIPI1122/例1：某拟建项目年产某种产品40万件。调查研究表明，本地区年产该种产品20万件的同类项目的固定资产投资额为1000万元，假定不考虑物价因素的变动，则拟建项目的固定资产投资额为：I＝40×1000/20＝2000（万元）B：指数估算法（生产规模估算法）是指根据同类项目固定资产投资额来估算不同生产规模拟建项目固定资产投资额的一种方法。n：生产规模指数（0n1）当依赖加大设备规格来扩大生产规模：n取值为0.6~0.7当依赖增加相同数量来扩大生产规模：n取值为0.8~1对高温高压工业项目：n取值为0.3~0.5FnCPPII1212/C：比例估算法：根据已有的同类项目主要设备投资占其总投资的比例，估算拟建项目固定资产投资额的一种估算方法。其中，I：拟建项目的固定资产投资额1/K：同类企业的设备占其固定资产投资的比（%）Qi:拟建项目第i种设备的数量Pi:拟建项目第i种设备的单价n:设备种类数。niiiPQKI11例2：某项目主要设备的种类、数量、到厂价格见下表：假定同类项目主要设备占其总投资的比例为50％，则拟建项目的固定资产投资总额为：I＝（5×10＋11×15＋6×8＋7×20））×50％＝806（万元）甲设备乙设备丙设备丁设备数量（台）1015820价格（万元）51167（2）详细估算法：现将构成固定资产投资的各个组成部分分别加以估算，然后汇总得到固定资产投资总额。①工程费用估算A：建筑工程投资估算建筑工程投资=项目建筑面积（平方米）×每平方米造价B：设备购置费估算国内标准设备购置费=设备出厂价+运杂费国内非标准设备购置费=设计费+生产成本+计划税金+计划利润+运杂费其中：计划利润=（设计费+生产成本）×成本利润率计划税金=（设计费+生产成本+计划利润）/（1-税率）×税率成本利润率、税率均取同行业平均水平。国外进口设备购置费=到岸价格+进口关税+进口消费税+进口增值税+银行与外贸手续费+国内运杂费其中：到岸价格=离岸价格+海运费+海运保险费海运费=离岸价格×海运费费率海运保险费=离岸价格×海运保险费费率海关关税＝CIF×关税税率消费税＝（CIF＋关税）×消费税税率÷（1－消费税税率）增值税＝（CIF＋关税＋消费税）×增值税税率外贸手续费＝CIF×1.5％银行手续费＝合同价×0.4～0.5％国内运杂费＝CIF×国内运杂费率C：安装工程投资估算安装工程投资=设备购入价×安装费率或者：安装工程投资=设备重量×每吨设备安装费工程费用＝A＋B＋C②工程建设其他费用估算③预备费用估算预备费：是在投资估算时用于处理实际与计划不相符而追加的费用A：基本预备费＝（工程费用＋工程建设其他费用）×基本预备费率基本预备费是在初步设计和概算中难以预料的费用，例如自然灾害造成的损失等。B：涨价预备费：是指从估算年到项目建成期间内，预留的因物价上涨而引起的投资费用增加数额。一般根据国家规定的投资综合价格指数，按估算年份价格水平的投资额为基数，采用复利方法计算。PC——涨价预备费；f——建设期价格上涨指数，即价格年上涨率；n——项目建设期年数；It——项目建设第t年的工程费用；t——项目建设期第t年ntttfIPC111例：某工程项目的静态投资为22310万元，按本项目实施进度规划，项目建设期为三年，三年的投资分年使用比例为第一年20％，第二年55％，第三年25%，建设期内年平均价格变动率预测为6%。求该项目建设期的涨价预备费。第一年的年度投资使用计划额：k=22310×20％＝4462（万元）第一年不考虑价格变动因素。第二年的年度投资使用计划额：K＝22310×55％＝12270.5（万元）第二年的涨价预备费＝12270.5×〔（1＋0.06）-1〕=736.2（万元）第三年的年度投资使用计划额：K＝22310×25％＝5577.5（万元）第三年的涨价预备费＝5577.5×〔（1＋0.06）-1〕=689.4（万元）建设期的涨价预备费＝736.2＋689.4＝1425.6（万元）④固定资产投资方向调节费估算固定资产投资方向调节费＝计税依据×税率2、建设期借款利息建设期年应计利息=（年初借款累计+本年借款额/2）×年利率例：某新建项目，建设期为三年，在建设期第一年贷款300万元，第二年贷款600万元，第三年贷款400万元，年利率为12％。用复利法计算建设期贷款利息。Q＝300/2×12％＝18（万元）Q＝（318＋600/2）×12％＝74.16（万元）Q＝（318＋600＋74.16＋400/2）×12％＝143.06（万元）建设期借款利息总和＝18＋74.16＋143.06＝235.22（万元）3、无形资产投资估算我国现行财务会计制度规定，无形资产按照取得时的实际成本计价。（1）投资者作为资本金或合作条件投入的，按评估确认或合同、协议约定的金额计价；（2）从企业外部购入的，按时及支付的金额计价（3）自行开发的，按实际支出计价（4）接受捐赠的，按所附单据或同类资产市价计价（5）商誉只有在合并、接受投资或购入时入账4、递延资产中开办费估算根据评估项目筹建期间的支出、项目特点及同类项目的经验数据估算三、流动资金的构成与估算（一）流动资金的构成1、概念：指企业在生产过程中处于生产和流通领域，供周转使用的资金。货币资金形态供应过程生产过程销售过程货币形态2、构成：储备资金定额流动资金生产资金流动资金成品资金发出商品占用的资金非定额流动资金货币资金结算资金储备资金：主要指储备的各种原材料、燃料、包装物、低值易耗品、委托加工材料和在途材料等生产资金：是指在生产的各项在产品、自制半成品和待摊费用成品资金：是指库存待售的产成品（二）流动资金的估算方法在项目评估中考虑的流动资金，主要是伴随着固定资产投资而发生的永久性流动资产投资。流动资金结构按变现快慢顺序划分为货币资金、应收及预付款项和存货三大块。流动资金的基本计算公式为：流动资金=流动资产−流动负债流动资产主要包括：应收账款、现金和存货流动负债主要包括：应付账款、预收账款1、扩大指标估算法（1）销售收入资金率估算法流动资金需要量=项目年销售收入×销售收入资金率（2）总成本（经营成本）资金率法流动资金需要量=项目年总成本（经营成本）×总成本（经营成本）资金率（3）固定资产价值资金率法流动资金需要量=固定资产价值×固定资产价值资金率（4）单位产量资金率法流动资金需要量=达产年产量×单位产量资金率2、分项详细估算法分项详细估算法：是国际通行的估算方法，是按照各类流动资金分项估算，然后加总。流动资金＝流动资产－流动负责流动资产＝应收和预付帐款＋存货＋货币资金流动负责＝应付帐款+预收账款流动资金本年增加额＝本年流动资金－上年流动资金估算的具体步骤：首先计算各类流动资产和流动负债的年周转次数，然后再分项估算占用资金额。（1）周转次数计算周转次数＝360÷最低周转天数存货、现金、应收帐款和应付帐款的最低周转天数，可参照同类企业的平均周转天数并结合项目特点确定。（2）应收帐款的估算应收帐款＝年经营成本/应收帐款周转次数（3）存货的估算为简化计算，仅考虑外购原材料、外购燃料、在产品和产成品，并分项进行计算。存货＝外购原材料＋外购燃料＋在产品＋产成品外购原材料＝年外购原材料/按种类分项周转次数外购燃料＝年外购燃料/按种类分项周转次数在产品＝（年外购原材料＋年外购燃料＋年工资及福利费＋年修理费＋年其他制造费用）/在产品周转次数产成品＝年经营成本−销售费用/产成品周转次数（4）现金需要量估算现金需要量＝（年工资及福利费＋年其他费用）/现金周转次数年其他费用＝制造费用＋管理费用＋财务费用+销售费用－（以上四项费用中所含的工资福及利费、折旧费、摊销费、维简费、修理费）（5）流动负债估算应付帐款＝年外购原材料、燃料、动力费和商品备件费用/应收帐款周转次数例：某拟建项目建设期3年，其总成本估算表如下表所示。最低周转天数：应收帐款40天；原材料50天；进口零部件90天；燃料60天；在产品20天；产成品10天；现金15天；应付帐款40天。请估算流动资金额，并编制“流动资金估算表”。总成本费用估算表单位：万元序号年份项目投产期达产期4567－1012345678