第三章筹资的基本原理

1第三章筹资的基本原理一、练习题题目（一）单选选择题1.下列各项筹资方式属于筹集短期资本的是（）。A.发行股票B.利用留存收益C.融资租赁D.利用商业信用2.下列对于资本结构的性质和表示方式错误的是（）。A.广义的资本结构包括纵向资本结构和横向资本结构B.负债比率是指债务资本和权益资本的比率C.负债比率+权益资本比率=1D.资本结构的基本问题就是债务资本的比例问题3.下列不属于筹资需要量常用定量预测法的是（）。A.德尔菲法B.因素分析法C.资本习性预测法D.销售百分比法4.下列关于内部筹资和外部筹资分类比较正确的是（）。A.企业内部筹资没有资本成本B.银行借款属于内部筹资C.外部筹资既要支付筹资费用，又要支付用资费用D.留存收益属于企业的外部筹资方式5.下列关于各种增长率说法正确的是（）。A.“内含增长率”是内部筹资额等于零时的销售增长率B.可持续增长率是指公司销售所能增长的平均比率C.可持续增长率和内含增长率都假设不发行新股D.内含增长率=资产增长率=销售增长率=股东权益增长率6.下列筹资方式筹措的是债务资本的是（）。A.吸收直接投资B.发行股票C.利用留存收益D.融资租赁7.关于表内筹资与表外筹资表述正确（）。A.应收票据贴现属于表内融资B.分类标准是按所筹资本是否形成资产负债表项目C.经营租赁属于表内融资D.融资租赁属于表外融资8.关于因素分析法正确的是()。A.这是一种定性预测方法B.这种方法预测结果非常精确C.它通常用于用量较小、价格较低的资本占用项目的预测D.若预测期资本周转速度加快会增加资本需求量9.关于高低点法说法错误的是（）。A.这种方法使用了所有样本数据进行预测B.这是一种定量预测方法C.在企业的资本需要量变动趋势比较稳定的情况下，较为适宜D.该方法利用了资本习性原理和y=a+bx直线方程式210.下列各项符合筹资过程中必须遵循的筹资原则的是（）。A.为了保障资本的及时到位，企业越早筹集到所需资金越好B.为了减少企业的财务风险，企业应尽可能少利用负债资金C.为了减少企业的财务风险，企业筹集资金越多越好D.企业筹资时应综合考虑各种筹资方式的资本成本和筹资风险11.下列属于不变资本的（）。A.现金B.维持营业而占用的最低数额的现金C.原材料D.应收账款12.某企业产销量和资金变化情况见下表：年份产销量资金需求量200620015020071501302008100502009180140201019080则采用高低点法确定的单位产销量所需变动资本为（）万元。A.0.8B.0.9C.1.0D.1.113.下列企业筹资目标表述正确的是（）。A.满足投资所需资本应当成为筹资的基本目标B.提高资金使用效率是筹资的首要任务C.筹资种类选择过程中不用考虑财务弹性D.不同筹资组合对企业现金流量的影响并不大14.佳宏公司上年度实际资本平均占用额为5000万元，其中不合理平均占用比率为10%，预计本年度销售增长20%，资本周转速度提高5%，预测本年的资金需求量应为（）万元。A.3420B.5670C.5130D.600015.下列关于留存收益的表述正确的（）。A.利用留存收益属于外部筹资B.利用留存收益属于间接筹资C.留存收益包括资本金和资本公积D.利用留存收益没有外显资本成本16.属于负债筹资方式优点的是（）。A.负债可以减少代理成本B.负债可以减少货币贬值损失C.负债可以减少破产风险D.负债可以减少财务风险17.关于企业筹资和其基本目的说法正确的是（）。A.企业资本运动的起点是购进原材料B.企业筹措和集中资本的财务行为即为筹资C.企业筹资就是利用自有资金进行自我积累D.企业筹资的基本目的是调整现有资本结构18.关于长期资本与短期资本表述错误的是（）。A.各种权益资本属于长期资本来源B.企业的短期资本就是流动资产3C.利用商业信用形成的是短期资本D.长期资本是一种高成本、低风险的资本来源19.关于直接筹资与间接筹资正确的（）。A.发行股票属于间接筹资B.融资租赁筹资方式属于直接筹资C.间接筹资的筹资效率较低，筹资费用较高D.间接筹资是目前我国企业最常用的筹资方式20.关于企业筹资方式说法错误的是（）。A.资产证券化是一种新的筹资方式B.股权质押融资是一种新兴的权利质押融资方式C.吸收直接投资是企业常见的筹资方式之一D.一家企业一般只能采用一种筹资方式（二）多项选择题1.下列各项属于权益资本属性的是（）。A.其所有权属于企业所有者B.是企业依法取得并依约运用、按期偿还的资本C.企业对权益资本依法享有使用权D.权益资本常被视为“永久性资本”2.下列各项属于直接筹资方式的是（）。A.吸收直接投资B.发行股票C.银行借款D.发行债券3.企业筹资必须遵循有（）。A.合理性原则B.及时性原则C.效益性原则D.适度性原则4.有关资本习性和资本习性预测法表述正确的（）。A.资本习性预测法是根据资本习性预测未来资本需要量的方法B.资本习性是指成本的变动与产销量之间的依存关系C.资本习性预测法下的资金需求量可以采用回归直线法和高低点法求得D.辅助材料所占用的资本一般属于变动资本5.下列关于销售百分比法的表述正确的是（）。A.销售百分比法的主要缺点是和实际往往并不相符B.销售百分比法通常认为应付债券、实收资本项目随销售额的增加而自动增加C.销售百分比法假设企业部分资产项目、负债项目与销售收入之间存在稳定的百分比关系D.销售百分比法通常认为应付账款、应付费用也会随销售额的增加而减少6.按照资本习性可以将资本分为（）。A.固定资本B.不变资本C.变动资本D.半变动资本7.关于筹资风险正确的是（）。A.筹资风险是指企业由负债筹资而引起的到期不能偿债的可能性。B.现金性筹资风险产生的根源在于企业理财不当C.收支性筹资风险是一种整体风险D.资本结构不会影响企业的筹资风险8.下列各项属于变动资本的是（）。4A.维持营业而占用的最低数额的现金B.原材料的保险储备C.保险储备以外的存货D.应收账款9.企业所需要的外部筹资量取决于（）。A.销售增长率B.股利支付率C.销售净利率D.通货膨胀率10.企业销售增长时需要补充资金，假设每元销售所需资金不变，以下关于外部融资需求的说法正确的是（）。A.股利支付率越高，外部融资需求越大B.销售净利率越高，外部融资需求越小C.如果外部融资销售增长比为负数，说明企业有剩余资金，可以增加股利支出D.当企业的实际增长率低于本年的内含增长率时，企业不需要从外部融资。11.关于债务资本表述正确的是（）。A.是一种高成本、低风险的资本来源B.是企业依法取得并依约运用、按期偿还的资本C.体现了企业和债权人之间的债权债务关系D.是企业财务风险的主要根源12.下列关于筹资渠道和筹资方式说法正确的是（）。A.同一筹资渠道的资本往往可以采取不同的筹资方式取得B.同一筹资方式又往往可以筹集来源于不同筹资渠道的资本。C.企业筹资渠道是指企业筹措资本时所采取的具体形式D.企业筹资方式体现着资本的来源和通道13.资本结构安排是否合理直接关系到（）。A.代理成本的大小B.财务风险的大小C.财务杠杆能否有效发挥作用D.企业价值的大小14.回归直线法预测资金需求量（）。A.运用最小平方法的原理计算B.计算结果很精确C.需要利用预测年度前连续若干年的历史资料D.该方法的假设前提是筹资需要量与产销业务量之间存在非线性关系15.一般而言权益资本包括（）。A.资本金B.资本公积C.盈余公积D.未分配利润16.属于负债筹资且筹集的是长期资金的是（）。A.商业信用筹资B.发行3年期债券C.留存收益筹资D.融资租赁17.可持续增长率的假设条件包括（）。A.公司负债比率不变B.公司目前的股利支付率是一个目标支付率，且维持不变C.增加债务是其唯一的外部筹资来源D.公司的销售净利润率将维持当前的水平18.对于高低点法和回归直线法比较分析错误的（）。A.都假设了筹资需要量与产销业务量之间存在线性关系B.预测资金需求量都不用考虑价格等变动因素C.资本需要量变动趋势波动较大情况下高低点法比回归直线法更精确5D.一般而言回归直线法预测资金需求量比高低点法更精确19.企业利用负债具有下列明显的优点（）。A.负债可以取得节税利益B.负债可以减少货币贬值损失C.负债可以获得财务杠杆利益D.负债可以增强企业经营的灵活性20.关于企业筹资风险的管理与控制说法正确的是（）A.控制筹资风险的关键环节是事先防范B.筹资风险是财务风险的终极表现形式C.企业需要关注资产的流动性和偿债能力指标D.筹资风险管理是财务风险管理的首要环节（三）判断题1.相对于长期资本，短期资本是一种高成本、低风险的资本来源。（）2.合理安排权益资本和债务资本的比例关系是企业筹资管理的核心问题之一。（）3.留存收益属于企业外部筹资方式。（）4.直接筹资过程简单，筹资效率高，筹资费用低。（）5.发行股票属于企业的筹资渠道。（）6.现金性筹资风险主要是由于企业经营不当造成的净资产总量减少所致。（）7.“内含增长率”是指筹资额等于零时的销售增长率。（）8.负债资本成本一般低于权益资本成本。（）9.企业内部筹资不考虑筹集资金的各种成本和费用。（）10.利用留存收益可以获得财务杠杆利益。（）11.可持续增长率和内含增长率的共同点是都不会引起资产负债表的变化。（）12.半变动资本是指受产销量变化的影响成同比例变动的资本。（）13.直接筹资一直被大多数企业所采用，是目前我国企业最为重要的筹资方式。（）14.负债经营可能产生逆向财务杠杆作用。（）15.股利支付率越高，公司便能得到更多的留存收益。。（）16.现金属于变动资本。（）17.处于初创期的企业一般都能利用内部筹资解决资金来源问题。（）18.为了防止筹资不足影响对内外投资活动的资本供应，企业应该尽早筹集尽可能多的资金。（）19.企业筹资方式从其总的来源和性质来看，只有权益资本和债务资本两类。（）20.企业筹资必须遵循决策权、执行权与监督权三分离原则。（）（四）计算与分析题3.目的：运用销售百分比法预测筹资需求量。资料：嘉宏公司2010年12月31日的资产负债表如下：2010年12月31日单位：万元项目金额现金300应收账款500存货1500固定资产1300短期借款600应付账款4006长期借款1000实收资本1200留存收益800负债及所有者权益合计4000销售额4000净利润200现金股利60（1）假设企业敏感性资产与敏感性负债与销售收入的比保持不变，若2011年计划销售收入是5000万元，企业需要补充多少外部融资？（保持目前的股利支付率、销售净利率不变，而不变的销售净利率可以涵盖增加的利息）（2）假设2011年不能增加借款，也不能发行新股，预计其可实现的内含增长率是多少？（其他假设和问题1一致,结果保留2位小数）二、练习题参考答案（一）单选选择题1.D2.B3.A4.C5.C6.D7.B8.C9.A10.D11.B12.C13.A14.C15.D16.B17.B18.B19.D20.D（二）多项选择题1.ACD2.ABD3.ABCD4.AC5.AC6.BCD7.ABC8.CD9.ABCD10.ABCD11.BCD12.AB13.ABCD14.ABC15.ABCD16.BD17.ABCD18.BC19.ABCD20.ABCD（三）判断题1.×2．√3．×4．×5．×6．×7．×8．×9．×10．×11.×12．×13．×14．√15．×16．×17．×18．×19．√20．√（四）计算与分析题3.（1）敏感性资产300+500+1500=2300敏感性负债=400万敏感性资产销售百分比=2300/4000=57.5%敏感性负债销售百分比=400/4000=10%销售净利率=200/4000=5%股利支付率=60/200=30%对外筹资需要量＝敏感性资产销售百分比×新增销售额－敏感性负债销售百分比×新增销售额－预测期销售额×计划的销售净利率×（1－股利支付率）=1000×57.5%-1000×10%-5000×5%×（1-30%）=300万元（2）敏感性资产销售百分比-敏感性负债