973金融项目介绍

国家973项目介绍首席科学家：彭实戈申报单位：山东大学承担单位：北京大学、复旦大学、南开大学、山东大学同济大学、中国科技大学、上海交通大学中科院数学与系统科学研究院推荐部门：国家自然科学基金委员会、教育部金融风险控制中的定量分析与计算汇报提纲立项依据和关键科学问题研究内容和预期目标研究方案和创新点研究队伍和推荐首席科学家工作基础和研究条件重大金融风险暴露事件随着我国金融市场的迅速发展和金融服务业对外开放力度的不断加大，出现了一系列重大的金融风险暴露事件造成直接损失：中航油5.5亿美元[2004]中储棉6亿[2005]国储局铜期货5.45亿美元[2005]……国家的高度关注温家宝总理强调:全面深化金融改革促进金融业持续健康安全发展大力发展资本市场和保险市场，构建多层次金融市场体系；充分发挥金融的服务和调控功能，促进经济平稳较快增长和社会全面发展；积极稳妥推进金融业对外开放，提高开放质量和水平；提高金融监管能力，保障金融稳定和安全。国家“十一五规划纲要”明确要求：健全风险调控机制国际炒家为什么盯住中国不能很好使用高技术的风险管理工具，就可能将资本处于风险暴露之中，导致了被国际炒家盯住产生上述这些损失的重要原因：技不如人投资vs.极限运动(攀岩)共同特点是Risk-Taking(冒险)采用保险器械来保护生命金融风险管理工具来保护投资高技术国外金融风险案例东京银行/三菱公司(BankofTokyo/Mitsubishi)[1997]，损失83亿美元国民威斯敏斯特银行资本市场(NatWestCapitalMarkets)[1999]，损失5000万英镑不凋花对冲基金(Amaranth)[2006]，损失64亿美元风险规避管理制度科学的风险度量金融衍生产品的历史金融衍生产品的功能：避免风险功能；投机套利功能17世纪：早期的衍生产品1973：Black-Scholes公式1980’s：美国金融业全面现代化1990’s：欧洲金融改革，与美国抗衡到2005年底全球金融衍生产品的未交割合约总的名义价值约为当年全球GDP的8倍Black-Scholes期权定价公式是衍生品市场的一个里程碑，在一个风险中性市场中它给出期权价格，引发了金融界的一场革命信用衍生产品信用衍生产品的定价问题尚未彻底解决二十一世纪的风险度量c2004金融学见证了三次革命MarkowitzMerton-Black-ScholesCoherentRiskMeasure[ADEH]《RiskMeasurefor21Century》风险度量与控制金融机构的一个风险头寸X：X是一个币值型的随机变量X的风险度量问题：•计算出X的币值型风险量R•巴塞尔协议要求:•必须提交R货币单位的准备金，•以控制X的风险Basel协议需要建立银行、金融机构的内部风险评估体系1986:BaselI1997：亚洲金融风暴1999:BaselII(2007年开始执行)2007：我国加入WTO调整期结束我国政府承诺遵守Basel新协议MINIMALCAPITALREQUIREMENTSWEIGHTEDRISKDEFINITIONOFCAPITALCREDITRISKMARKETRISKOPERATIONALRISKSTANDARDIZEDAPPROACHIRBAPPROACHADVANCEDFOUNDATIONBaselII保险业银行业证券业核心问题—金融风险度量金融风险度量金融创新产品的定价银行内部风险评估体系金融市场的监管Addmore…广泛使用的风险度量方法VaR(JP.Morgen)大部分金融机构使用的内部风险度量方法SPAN(芝加哥商品交易所)世界上50多家重要的金融交易所使用信用风险度量：CreditMetrics,KMV,CreditRisk+动态相容风险度量Delbaen等人提出相容性风险度量[1997]、[1999]，并指出VaR不是相容的金融界受到震动：VaRCVaRConvexriskmeasure(Fritelli,Follmer-Schied2002)国际上的前沿科学问题：动态相容风险度量目前已知的动态相容的风险度量模型：g-期望无论理论研究和金融实践都表明：动态性和相容性是未来风险度量的基本要求WewishtostressthatitwasthislatterfamilythatsuggestedtousourdefinitionofdynamicriskmeasurebyFritelli&RosazzaGianin《RiskMeasurefor21Century》关键科学问题：非线性倒向随机分析和计算非线性倒向随机分析与计算金融风险度量的特征：损失是一种在未来发生现在无法确定的事件而相应的风险度量值却需要在现在就计算出来关键科学问题倒向随机分析计算金融衍生产品的定价与风险度量机制复杂随机环境中金融风险评估与控制金融数据处理与大规模金融计算方法立项依据和关键科学问题研究内容和预期目标研究方案和创新点研究队伍和推荐首席科学家工作基础和研究条件五年预期目标（1）系统建立动态风险度量理论、计算方法，发展衍生证券定价理论和方法。实现金融风险机制的定量分析与计算，编制风险度量计算程序与CDO产品的应用程序，初步建成基于我们的研究成果的金融数据处理平台保险数据分析平台。为风险定量监控提供专业人员仿真训练平台。扩大与金融业界（如证监会、银监会、保监会、上海期交所等）的合作。五年预期目标（２）在国际一流学术刊物上发表高水平论文120余篇，出版专著3部培养出与金融数学有关的60名博士和120名硕士形成1到2个有国际影响的研究群体，建立3个研究基地预期目标立项依据和关键科学问题研究内容和预期目标研究方案和创新点研究队伍和推荐首席科学家工作基础和研究条件总体思路风险产品定价机制金融数据处理与大规模金融计算动态金融风险度量机制金融市场—金融机构—创新产品设计金融数据采集基础理论和计算原创性优势：倒向随机分析和计算风险准备金、风险保证金计算规则的确定金融产品成交和风险度量的MC仿真平台课题设置量与控制动态风险度1的设计与定价金融创新产品2用衍生产品定价信用风险分析和信3456统计分析中的随机控制方法与投资决策与保险精算险模型与数据分析银行与保险业中的风金融数据处理平台大规模金融计算和Rida平台：Risk-DataAnalysis研究内容研究目标课题1：动态风险度量与控制完善倒向随机分析理论，发展g-期望、G-期望理论及其数值计算方法，系统地建立动态风险度量理论和实证基础加强倒向随机分析理论研究，发展完善非线性期望理论研究g-风险度量与各种风险度量之间的关系，为金融业选择合适的风险度量工具提供理论和实证依据研究内容研究目标课题2：金融创新产品的设计与定价推动开发具有中国特色的金融衍生产品，提供更丰富的避险、保值、对冲和其他种类的金融工具，提高我国金融衍生产品的设计能力和定价水平针对以利率、汇率为标的资产的金融衍生产品和结构性产品的设计、定价模型和风险对冲策略研究特别注重对流动性较差的金融市场的研究研究内容研究目标课题3：信用风险分析和信用衍生产品定价为银行和金融机构管理信用风险和推出信用衍生产品提供科学支撑，开发互换等金融产品的信用风险分析软件探讨违约概率和违约损失、违约相关性与违约传染性的定量分析和方法展开对信用衍生产品(CDS，CDO以及CSO)的风险分析和定价机制的研究研究内容研究目标课题4：投资决策与保险精算中的随机控制方法和统计分析为我国保险业开展混业经营后需要进行的盈余资产投资和再保险中的决策提供科学支撑主要采用随机最优控制与随机微分对策的理论和方法来研究含有保险的且有不确定因素的最优投资策略与统计决策课题5：银行与保险的风险分析与监控中的数据分析与处理研究内容研究目标探索适合新兴市场发展模式的银行和保险风险数据建模和分析的体系，建立实际执行中的技术标准以银行与保险业的数据为基础，研究银行与保险业中风险问题的统计建模和经验分析研究内容研究目标课题6：大规模金融计算和金融数据处理平台运用倒向随机分析方法，通过数据计算确定风险度量机制，建立金融数据处理平台，实现金融风险机制的定量分析、计算，为风险定量监控提供人才培训平台采集金融市场标的资产和衍生品价格的历史和实时数据研究金融风险度量和g-期望的高性能并行算法和随机算法，编制程序GRM模型系统设计系统物理架构模拟交易数据接口防火墙交易撮合服务器期权交易演化系统内部局域网管理PCInternet数据源………第三方开发系统数据库服务器交易数据网站1交易数据网站2用户计算与演化服务器行情服务器高速以太网数据采集与分析服务器立项依据和关键科学问题研究内容和预期目标研究方案和创新点研究队伍和推荐首席科学家工作基础和研究条件汇报内容1.立项依据和拟解决的关键科学问题2.主要研究内容和预期目标3.总体研究方案（包括课题设置）和创新点4.研究队伍总体情况，推荐项目首席科学家和骨干概况5.与项目有关的研究工作基础和研究条件成员：院士长江特聘教授国家杰出青年基金58人2人3人3人研究队伍课题负责人严加安：中国科学院院士中国科学院数学与系统科学研究院研究员陈增敬：山东大学长江特聘教授，获得杰出青年基金汤善健：复旦大学长江特聘教授，获得杰出青年基金边保军：同济大学教授吴岚：北京大学副教授•研究队伍项目专家组成员：林群、周青、张立群彭实戈、严加安、汤善健、姜礼尚、吴岚、陈增敬六个课题组课题一陈增敬：林路、张曙光、胡太忠、江龙、14.5%贾广岩、赵志君,稽少林,王向荣、于志勇、李娟课题二严加安：史树中、潘家柱、周勇、夏建明、陈敏、14.5%李仲飞、孙六全、张丽宏、许明宇、张圣平课题三边保军：姜礼尚、叶中行、梁进、徐承龙，14.5%任学敏、熊德文、李少华、张寄洲、林建忠课题四汤善健：尚汉冀、汪荣明、吴臻、应坚刚、14.5%徐以汎、李娟、林伟、周渊课题五吴岚：吴荣、杨静平、郭军义、黄海、张春生、12%张骅月课题六彭实戈：赵卫东、魏刚、芮洪兴、石玉峰、杜宁27.5%李大鹏、许振宇、杨维强、陈立峰、学术骨干史树中：北京大学教授潘家柱：北京大学教授周勇：中国科学院数学与系统科学研究院研究员夏建明：中国科学院数学与系统科学研究院副研究员姜礼尚：同济大学教授梁进：同济大学教授徐承龙：同济大学教授叶中行：上海交通大学教授张曙光：中国科学技术大学教授胡太忠：中国科学技术大学教授研究队伍学术骨干•尚汉冀：复旦大学，教授•应坚刚：复旦大学，教授•吴荣：南开大学，教授•杨静平：北京大学，副教授•郭军义：南开大学，教授•魏刚：山东大学，教授•吴臻：山东大学，教授•林路：山东大学，教授•汪荣明：山东大学，教授•赵卫东：山东大学，教授•江龙：山东大学，教授•杜宁：山东大学，副教授•研究队伍推荐项目首席科学家•彭实戈1947年生，中国科学院院士，首批长江学者,山东大学教授•1997-2001主持国家自然科学基金委重大项目：《金融数学、金融工程、金融管理》•奖励：国家自然科学二等奖•山东省最高科学技术奖国家教委科学技术进步一等奖首届中国青年科学家奖提名奖求是科技基金会杰出青年学者奖首届苏步青应用数学奖•论著：专著2部、论文73篇•（SCI37篇、EI13篇、ISTP9篇，引用614次）推荐项目首席科学家主要研究方向：金融数学、概率论、随机控制主要学术贡献：建立了倒向随机微分方程理论基础，被国际同行称为Founderpaper，seminalpaper，Pardoux-Peng方程建立非线性数学期望理论并应用于动态相容的金融风险度量提出基于海量金融数据的倒向随机计算及动态风险计算方法汇报内容1.立项依据和拟解决的关键科学问题2.主要研究内容和预期目标3.总体研究方案（包括课题设置）和创新点4.研究队伍总体情况，推荐项目首席科学家和骨干概况5.与项目有关的研究工作基础和研究条件一批具有国际领先水平的研究成果建立的倒向随机微分方程已成为衍生产品定价的主要分析工具，其中的g-期望理论成为动态风险度量理论方面国际关注的焦点。课题组已得到了一系列具有国际影响的研究成果