汽车租赁业B2C和P2P运行模式对比分析

中投顾问产业研究中心中投顾问·让投资更安全经营更稳健汽车租赁业B2C和P2P运行模式对比分析中国租赁行业开放的时间不长，目前发展比较成熟的汽车短租公司基本在2006-2007年前后成立，如神州租车，一嗨租车，至尊租车等，这一批都属于传统的B2C租赁模式。随着汽车租赁市场的增长和互联网的普及，新形态的汽车租赁模式也在不断涌现。2013年PP租车上线后，这种P2P租车模式很快为市场接受并成为资本追捧的热点。除了B2C和P2P的区分，汽车短租市场还有自驾和配备司机这两类。根据现行法律，配置司机这种服务只能由拥有运营牌照的出租汽车公司提供。因此，易到用车这种“连车带人”的租车方式在政策上存在相对比较大的政策风险。B2C租车模式——神州租车中投顾问在《2016-2020年中国汽车租赁业投资分析及前景预测报告》中认为，传统的租车公司都属于B2C的模式，租车公司自行够买车辆并建立线下门店完成租车服务。神州、一嗨、至尊都属于传统的B2C模式。B2C租车模式下的收入主要来自租车业务及二手车销售收入。二手车收益是当所购置车辆使用达到一定年限后，租赁公司向终端用户、经销商出售二手车的销售收入。以神州租车为例，2013年，租车业务产生的收入占81.7%，二手车收益占比为18.3%。神州租车车队规模2013年达到5.5万辆，在69个城市有751家直营店；在152个规模较小的城市发展了191个加盟店；市场占有率31.2%，排名其后的一嗨和至尊则是8.1%和1.9%。B2C的模式一直被投资者质疑“太重”，传统的租车生意是个重资产的活，收入的提升依赖规模的扩张，而车队扩张需要投入大笔资金采购，因此传统的租车公司对融资贷款的需求很大。神州租车资产负债率达到97.3%，这个数字也是传统B2C租车公司的普遍水平。在这种模式下，传统租车公司普遍盈利困难，需要通过实现规模化效应后，依赖管理水平提高运营效率才能实现盈利。同时，由于对资金的依赖大，传统B2C模式扩张起来也相对较慢。在重资产的负担下，B2C模式的优势在于对资产的管控力极强，由于门店和车辆都是自己的，在服务品质上更容易有保证，可以为租客提供更高端更标准化的服务。通过支付相对高一些的租金，获得可靠的服务和后续保障，仍然是大多数租客的能够认可的租车方式。P2P租车模式——PP租车P2P租车，是通过平台直接连接私家车主的闲置车辆和租车者的用车需求。私家车主可以在平台上将自己的车辆标价出租，租车者可以搜索查找距离自己最近的待租车辆并向私家车主发出请求。PP租车，宝驾租车都属于这一模式。对于租车者来说，P2P的模式下可以获得更低的租车价格。对于车主而言，可以通过闲置车辆带来收入。以PP租车为例，PP租车在其平台上给出私家车主的出租指导价低于市场价的30%，价格当然成为吸引租中投顾问产业研究中心中投顾问·让投资更安全经营更稳健第2页客的重要因素。中投顾问在《2016-2020年中国汽车租赁业投资分析及前景预测报告》中认为，从模式上说，P2P租车与传统租车相比，最本质区别就是不用花一分钱去购置车辆，所以成本很低，扩张起来也很快。根据PP租车披露的数据，2013年PP租车在北京注册有近10000辆私家车，这个数字已经超过神州租车在北京地区的汽车数量。在拿到1000万美金的A轮融资后，PP租车也明确表示要开始在全国范围内的扩张。这样的扩张速度在传统租车模式下是很难想象的。相比之下，P2P租车模式的优点是轻资产、盈利空间更大、扩张性强。但问题也很明显，在P2P租车模式下，如何保证下单的成功率和服务的标准化，都是现有的难点。另外，P2P租车这种“车人分离”的模式在风险控制上面临着更多的问题，车主承担的潜在风险相对比较高，在违章、刮蹭、事故、加油各个环节上都可能出现纠纷，自己的利益如何保证，成为私家车主的主要担忧。PP租车目前的做法是，风控上采取和传统租赁公司相同的手段，验证两证一卡。此外，通过用户互评机制建立线上的信用管理系统，尝试通过互联网的手段去解决风险问题。