人民银行研究生初试试题参考答案

1研究生部,人民银行,试题,初试各位打算考道口的师弟师妹，我最近在网上搜到了一份04年综合课考题的参考答案，不知道是何方人士总结的，不过感觉写的还不错！我把这份答案给转贴过来，希望对你们的复习有所帮助！[em24]名词解释：1．违约概率和违约损失率背景：这是关于信用风险管理方面的一对概念，国内商业银行利用LGD来进行内部评级管理，进而以此为基础与外资银行展开竞争，这是在加入WTO后面临外资行竞争的一个很现实的问题，也是最近各商业银行研究的热点问题。当然也与巴塞尔新资本协议第三版修改意见稿的出炉有关巴塞尔新资本协议的风险计量在内部评级(IRB)法中，风险加权资产等于风险敞口(EAD)与风险权重的乘积。风险权重由违约概率(PD)、违约损失率(LGD)和期限(M)3个因素确定。违约概率（PD）是指未来一段时间内借款人发生违约的可能性；所谓违约率（违约损失率），就是指债务人预期违约损失占风险资产敞口的百分比，即损失的严重程度。它在国际上有一个非常通用的英文缩写叫LGD（LossGiwenDefault）。影响LGD的因素很多，比如项目因素中，就包括债务类型、偿还顺序、抵押品等；公司因素中包含资本结构和相对偿还顺序；行业因素中，有形资产较少的行业如服务业，风险就大于有形资产密集型行业；宏观经济周期因素中，经济萧条期的风险就大于经济扩张期违约概率、违约损失率与期限M参数调整一起计算出风险敞口的风险权重。LGD的数据非常稀少，这种数据比较敏感，所以，一般银行要花起码5—6年的时间，才能收集到足够庞大的数据来计算LGD。中国银行业从现在开始就做这项工作，那么5—6年后，这些银行就可以利用LGD来进行内部评级管理，进而以此为基础与外资银行展开竞争2．现金流的终值和现值基本思路：1：给出终值与现值的概念：在不同时点的货币现金流的等值折算2：给出计算公式3：影响因素：市场利率（或贴现率）大小的影响3．合格境内投资者（QDII）背景：这是当年与QFII,CDR一起出来的概念，同为推动中国资本账户开放的过渡措施。QFII实行后，中国金融高层开始致力于QDII的推行。40-50亿规模的社保基金已于近日成为中国“首家QFII”。随着人口老龄化速度的加快，社保金缺口问题日益严重，社保基金赴境外投资有利于其保值、增值。国务院已批准了全国社保基金投资境外资本市场的申请，首批４０亿到５０亿元规模的资金将首选香港。可从三方面进行阐述1：基本定义DII(国内机构投资者赴海外投资资格认定制度QUALIFIEDDOMESTICINSTITUTIONALINVESTORS,QDII)制度由香港政府部门最早提出，是在外汇管制下内地资本市场对外开放的权宜之计，以容许在资本账项目未完全开放的情况下，国内投资者往海外资本市场进行投资的一种制度安排。最有可能的情况是,内地居民将所持外币通过基金管理公司投资港股，也即QDII将允许中国大陆的机构投资者购买香港上市股票并在可能的情况下购买其他地区的上市股票。2：现实意义此举将使中国各家银行持有的1,511亿美元的外汇存款中的一部分找到另外的投资渠道，从而为放开中国资本市场打下一定的基础并帮助提振香港经济。有利于推动内地券商走向国际市场，给有实力的内地券商更多的发展空间和积累国际业务经验的机会，促进内地券商做大做强有利于引导国内居民通过正常渠道参与境外证券投资，减轻资本非法外逃的压力，将资本流出置于可监控的状态．可预见的风险：1）QDII的推出将为资本摆脱中国严格的外汇管制开一个先例，这将导致资本账户可能出现的剧烈波动。2）香港股市中的中国概念股，特别是与内地A股市场同质的H股，它们的市场价远比开放前的国内B股市场的股价还低，将对目前的沪深股市构成重大打击。对B股市场也会形成资金分流。4．公司治理（作重点分析，注意其分析思路）背景：目前金融领域改革毫无疑问成为整个社会经济改革的核心部分，而其中银行体系的改革将成为金融改革中最关键的部分，也是最难啃的一块骨头。但过去几年关于国有商业银行公司治理结构改革的探讨，基本上集中于产权制度的变更。诸如引入战略投资者，吸引民间资本进入，私募，上市等等，而忽视了如竞争问题、市场结构、创新问题、生产问题、技术水平、企业规模、法律框架等以及市场环境等更大范围内的一系列问题。多元化的产权结构、明晰的产权关系有利于公司内部治理机制以及公司控制权市场的约束机制发挥作用，但多元化的产权结构常常并不必然导致有效的公司治理结构。应当说，近年来我国商业银行展开的一系列改革，基本上就属于这种在产权变革未能有效实施之前的内部治理结构的变革，应该肯定这些改革取得了明显的效果，其集中体现就是：贷款增长率扭转了前几年长期持平甚至有所下滑的趋势持续上升，与此同时，银行的不良资产率普遍下降，经济效益普遍提高，内控机制有所增强。但也应看到这种绕开产权制度改革，单纯地进行有关隶属关系、利税分配、扩大企业自主经营权的改革存在根本性的制约，并不能从根本上解决问题，再加上沉重的历史包袱使得我国商业银行的改革举步维艰。这就是为什么过去一再向银行注资.但往往没过几年不良贷款又反弹的原因。对商业银行的改革产权改革是前提是关键，但这只是必要条件而非充分条件，在形成合理的股权结构以后，应该进行规范的公司制改组，建立起科学的法人治理结构，将商业银行改造成真正的现在商业银行，以最终解决银行所有权与经营权的分理问题及“两权”分离情况下的委托代理问题，有效提高银行经营效益。关注公司治理这一概念有利于从“产权决定论”的误区里跳出来。（大家可以看看《大败局》介绍了中国过去知名的民营企业的兴起与衰落的分析）一：概念内涵：现代股份公司的治理结构是通过公司内部治理机制和外部治理机制来运行的。?内部治理机制通常包括大股东监督、董事会控制和经理代理权的争夺等。首先，股东通过股东大会行使股票权，来达到对公司的最终控制作用。在投票制的基础上，一些想夺取公司管理权的人（也包括股东），也可不必通过收购股份而是通过说服、联合其他股东，以争夺更多投票选举的方式取代在职管理者或改变公司的政策。投票制和在此基础上的经理代理权争夺，是股东行使控制权的基本形式；其次，由股东决定董事会的人选，特别是大股东进入董事会后，公司的控制权又延伸到董事会和间接通过董事会来进一步发挥对经理的控制作用，股东特别是大股东通过董事会进行控制和监督，是股东行使控制权的又一重要形式。上述内部控制机制主要是股东通过用手投票的形式来行使的，故又称为“用手投票”的控制机制。?外部治理机制通常包括产品市场、经理市场和资本市场的竞争，以及法律行政制度和社会舆论监督等。首先，在一种充分竞争环境中，企业间通过产品市场竞争会形成一种平均利润率和平均成本水平，将企业的实际利润率和实际成本水平与之进行比较，就可以获得有关企业实际经营状况的信息，从而企业投资者可以将它作为考核与监督经营者的一种充分信息指标.如果经营不善导致在市场竞争中失败和长期亏损，投资者出于自己的利益将替换现任经理人员，将企业重新拉回到盈利正常轨道上来；其次，在获得了有关企业经营状况的充分信息后，通过经理人市场的充分竞争，不仅可以通过公司股票价格的涨跌来为投资者了解企业实际经营状况提供低成本的信息渠道，而且可以通过证券市场的收购兼并机制和退出机制来惩罚那些能力低下和工作不努力的经营者，由于这种机制主要是通过证券市场上股东转让和抛售手中股票的形式来运行的，故又称为“用脚投票”的控制机制。二：内在联系：公司治理的内部和外部机制不仅互补而且在一定程度上是相互替代的。通过“用手投票“替换在位经理的决策常常建立在”用脚投票“的基础上；一个有效的股票市场使对经理的直接控制变得较不重要，这就如同增加巡逻警察的力量可以减少监狱里的拥挤程度一样。三：政策选择：在现实中，哪一种机制更为重要主要取决于公司治理模式的选择和股票市场的发达程度。英美等国的公司治理结构主要使在加强市场规制以减少市场不完善行的条件下，通过发达的证券市场的“用脚投票”机制来进行公司治理；德日等国的公司治理结构则主要是放松市场规制和混业经营限制的条件下，通过发挥银行和大股东在董事会中“用手投票”机制的积极作用来进行公司治理。附：我们知道有三种企业组织形式，单人业主制、合伙制、股份公司制。前二者可以解决委托－代理的机会主义问题，但存在规模制约与持续经营的困难（单人业主制抗风险性弱，而合伙制则不论在价值上升或下跌时都可能出现分裂，如九头鸟和九头鹰）故而股份合作制是发展的方向，但股份合作制存在委托代理问题，如何处理股权人与经理人之间的利益制衡就是公司治理要解决的问题。4．公司治理（作重点分析，注意其分析思路）背景：目前金融领域改革毫无疑问成为整个社会经济改革的核心部分，而其中银行体系的改革将成为金融改革中最关键的部分，也是最难啃的一块骨头。但过去几年关于国有商业银行公司治理结构改革的探讨，基本上集中于产权制度的变更。诸如引入战略投资者，吸引民间资本进入，私募，上市等等，而忽视了如竞争问题、市场结构、创新问题、生产问题、技术水平、企业规模、法律框架等以及市场环境等更大范围内的一系列问题。多元化的产权结构、明晰的产权关系有利于公司内部治理机制以及公司控制权市场的约束机制发挥作用，但多元化的产权结构常常并不必然导致有效的公司治理结构。应当说，近年来我国商业银行展开的一系列改革，基本上就属于这种在产权变革未能有效实施之前的内部治理结构的变革，应该肯定这些改革取得了明显的效果，其集中体现就是：贷款增长率扭转了前几年长期持平甚至有所下滑的趋势持续上升，与此同时，银行的不良资产率普遍下降，经济效益普遍提高，内控机制有所增强。但也应看到这种绕开产权制度改革，单纯地进行有关隶属关系、利税分配、扩大企业自主经营权的改革存在根本性的制约，并不能从根本上解决问题，再加上沉重的历史包袱使得我国商业银行的改革举步维艰。这就是为什么过去一再向银行注资.但往往没过几年不良贷款又反弹的原因。对商业银行的改革产权改革是前提是关键，但这只是必要条件而非充分条件，在形成合理的股权结构以后，应该进行规范的公司制改组，建立起科学的法人治理结构，将商业银行改造成真正的现在商业银行，以最终解决银行所有权与经营权的分理问题及“两权”分离情况下的委托代理问题，有效提高银行经营效益。关注公司治理这一概念有利于从“产权决定论”的误区里跳出来。（大家可以看看《大败局》介绍了中国过去知名的民营企业的兴起与衰落的分析）一：概念内涵：现代股份公司的治理结构是通过公司内部治理机制和外部治理机制来运行的。?内部治理机制通常包括大股东监督、董事会控制和经理代理权的争夺等。首先，股东通过股东大会行使股票权，来达到对公司的最终控制作用。在投票制的基础上，一些想夺取公司管理权的人（也包括股东），也可不必通过收购股份而是通过说服、联合其他股东，以争夺更多投票选举的方式取代在职管理者或改变公司的政策。投票制和在此基础上的经理代理权争夺，是股东行使控制权的基本形式；其次，由股东决定董事会的人选，特别是大股东进入董事会后，公司的控制权又延伸到董事会和间接通过董事会来进一步发挥对经理的控制作用，股东特别是大股东通过董事会进行控制和监督，是股东行使控制权的又一重要形式。上述内部控制机制主要是股东通过用手投票的形式来行使的，故又称为“用手投票”的控制机制。?外部治理机制通常包括产品市场、经理市场和资本市场的竞争，以及法律行政制度和社会舆论监督等。首先，在一种充分竞争环境中，企业间通过产品市场竞争会形成一种平均利润率和平均成本水平，将企业的实际利润率和实际成本水平与之进行比较，就可以获得有关企业实际经营状况的信息，从而企业投资者可以将它作为考核与监督经营者的一种充分信息指标.如果经营不善导致在市场竞争中失败和长期亏损，投资者出于自己的利益将替换现任经理人员，将企业重新拉回到盈利正常轨道上来；其次，在获得了有关企业经营状况的充分信息后，通过经理人市场的充分竞争，不仅可以通过公司股票价格的涨跌来为投资者了解企业实际经营状况提供低成本的信息渠道，而且可以通过证券市场的收购兼并机制和退出机制来惩罚那些能力低下和工