从微观审慎到宏观审慎_危机下的银行监管启示

/2010.5STUDIESOFINTERNATIONALFINANCE，《———：》，《2009》《》，《》———，。，，。、2070，（BIS）“”（macro-prudential），1986，《》，，。（）。，、，。，。，，（ClaudioBorio）（1）。，、，，。（）：，，：：2009，，《》，254，。，：，。，。，。：F831.59：A：，；，；，。83/2010.5STUDIESOFINTERNATIONALFINANCE1GDP（）（）1
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111111111111111111111111111111111111111111111111111111111；，，，。，，，。，。，，。，。，。，，，“”。（）1，。1。1，；。、，，，，。（），，，。，“”“”，。，。，。，，84/2010.5STUDIESOFINTERNATIONALFINANCE，，，，。（）、、、VaR，。，8%。，，，，、。，（），。。（），。，。，、，。，，。、。、、、？、？，、？。（），4：（1），；（2），、；（3），，，，、；（4），。。，。8：、、、、、、。，，。（），。，：。，，。。，，。，，“”，，，，（）。85/2010.5STUDIESOFINTERNATIONALFINANCE，。，，“”，，，，，。，“”（），。（），，。（Jean-PierreLandau）（）（）（2）。1.。，。———。。，，，，；，，，，。，，。，，，，、，，。2.。，。，；，，。3.（loan-to-valueratios）。，，（LTVs），。，，，。，，，。。、。20093《Turner》，，，。，。（/）、286/2010.5STUDIESOFINTERNATIONALFINANCE（）：———（EuropeanSystemicRiskCouncil，ESRC），，。、，。，。（、），，，，：，；，。，、。，。，、。，，，、。，、。（），，。20006，（BancodeEspana）。，。，（）10。2005，，：t=α*△Ct+α*Ct-△=+-，Ct，α，α。，、，。。、2007，，，，，。（），。，，，，。，，，、，、。，。（），，。，。，87/2010.5STUDIESOFINTERNATIONALFINANCE，，，。，，，，。，，。（），，，。，。，、，、、，、，、，。（）1.。。，，；，，，“”。，。“”，，，，。，，，，。。2.：。。，。，，，。，，。，（），，，。，。。3.。，3（、、）。，，。，，，；，；。、，，。88/2010.5STUDIESOFINTERNATIONALFINANCE：[1]，．[J]．，2003(7)：42~46．[2]AgliettaMichel，ScialomLaurence．Asystemicapproachtofinancialregulation:AEuropeanperspective[R]．2009：20．[3]BiniSmaghiLorenzo．GoingForward:RegulationandSupervisionaftertheFinancialTurmoil[C]．2009（6）：3~5．[4]BorioClaudio．Themacroprudentialapproachtoregulationandsupervision：wheredowestand？[R]．2006（4）：108~110．[5]CurrieBob．Rethinkingmicro-andmacro-prudentialsupervision[R]．2009（6）：1~3．[6]G20WorkingGroup．Enhancingsoundregulationandstrengtheningtransparency[R]．2009（2）：12~13．[7]LakerJohn．MicroAndMacroprudentialPerspectives:TheAustralianExperience[C]．2006（11）：8~11．[8]LandauJean-Pierre．Bubblesandmacroprudentialsupervision[C]．2009（1）：3~8．[9]RybackA.William．MacroPrudentialPolicy:Anewnameforsomeoldwaysofthinking?[R]．2006（11）：3~7．[10]Treasury．BankingCrisis:regulationandsupervision[EB/OL]．（9）．Abstract：Onalloftheinternationalconferencesheldin2009,macro-prudentialsupervisionwasmentionedformanytimes.AftertheGroupof20FinancialSummitinLondon,theleadersreleasedthereport“StrengtheningtheFinancialSystem”,inwhichrecommendationsrelatedtostrengtheningmacro-prudentialsupervisionwerelistedasthefirstfourofthe25recommendations.Obviously，theimportanceofmacro-prudentialsupervisionhasbeenrecognizedbytheinternationalcommunity.Atpresent,therearetwomajoranalysisdimensionsofmacro-prudentialsupervisionintheinternationalarena:oneiscross-sectionaldimension,andtheotheristimedimension.Correspondingly,intheaspectsofthepoliciesofmacro-prudentialsupervision,economistsproposedrecommendationsfromtheperspectivesofthefinancialsystemandpro-cyclicalcorrelation.Assomecountriesandregionalorganizationsputforwardtheirownideasofmacro-prudentialsupervision,Chinaisalsoexploringitsownway.Keyword:Macro-prudentialSupervision;Macro-prudentialPolicy（），，。，，，，，。，。、，，，，，。，，，（ICAAP、SREP），，。（），，，；、，。，，，、，“”，，。，。，、、，，，，，、，。（：）89