保险与金融

2019/8/12保险与金融1第二部分保险与金融一、保险与金融关系二、货币市场与保险发展三、资本市场与保险发展四、如何协调保险发展与金融发展2019/8/12保险与金融2一、保险与金融的关系（一）保险与金融的区别保险的本质是指保险所反映的特殊矛盾以及由这一特殊矛盾所决定的保险职能和作用的统一。金融的本质是由于种种原因所形成的货币资金在需求者（人或空间）与供给者（人或空间）之间的暂时的、相对的不平衡，通过货币资金融通达到暂时的、相对的平衡。2019/8/12保险与金融31、保险与金融活动的目的不同保险的本质决定了保险活动的目的是对付未来意外灾害事故损失，投保者不是为赚钱而投保。从保险运行规则和规律而言，投保人也不可能通过投保来“赚钱”，更不能把投保作为发财的手段。金融的本质决定了金融活动是以盈利为目的的。这种盈利活动包括金融活动的双方即货币资金的贷出和借入者、债券的购买和出卖者，股票的发行、认购和交易者。因此，对金融活动的参与者来说，“赚钱”是其动力和目的。2019/8/12保险与金融42、保险与金融活动的结果不同保险实务运动的过程包括展业、承保、防灾、理赔。这一过程的结果，不仅会出现以货币形式表现出来的价值量的绝对减少，而且也会出现社会物质财富数量的绝对减少。金融活动的最终结果（这里仅指资金融通的直接过程，不包括与资金融通相联系的生产和流通过程）表现为以货币形式表现出来的价值量在资金融通双方所持的数量可能会发生变化，但货币形式所代表的社会财富总量是不会增加，也不会减少的。全社会财富运动总结果是“零和”，即不能由于金融活动而使社会财富的绝对量增加或减少。2019/8/12保险与金融53、在保险与金融领域中造成资金短缺的原因不同在保险领域中是由于风险事故发生所造成的损失所至的短缺，保险损失是绝对的损失、永远的损失，因而保险的短缺是绝对的短缺、永久的短缺。在金融领域中是由于经济运动的不平衡等原因造成货币资金相对的、暂时的短缺。2019/8/12保险与金融6（二）保险与金融的联系1、保险与金融的运转都伴随着资金的流动金融的一般理解就是货币资金的融通，如货币收付、资金借贷、账款结算、汇兑往来、证券流通、信托投资等，这些金融领域的活动都体现为资金的流动。而保险作为一种经济补偿制度，在国民经济中处于社会再生产的分配环节。保险对国民收入的再分配是通过保险机构的经营活动实现的，而保险基金筹集和运用是保险机构的一项经营活动内容。因而保险必然伴随着资金的流动。2019/8/12保险与金融72、保险与金融都依赖于风险汇聚和风险转移风险汇聚：金融中的风险汇聚是共同基金和抵押证券的基础。共同基金购买股票或债券之类的资产，出售证券，得到资产的平均或组合回报。投资者通过这种方式不必购买每种资产仍然能得到资产组合的平均收益。同样，抵押证券建立在汇聚单个抵押的基础上。抵押证券拥有者的现金来源是一组抵押而不是单个的抵押。这种证券将总现金流量分割成小部分，以适合投资者的不同偏好。2019/8/12保险与金融8保险中的风险汇聚机制使保险公司可以用总体平均损失代替单个损失。如果各风险单位相互独立，大数法则保证总体平均损失随风险单位的增加而降低。2019/8/12保险与金融9风险转移：在金融领域中，金融衍生产品成为风险转移的主要工具。期货、期权和掉期等金融合同便于金融交易者进行套头交易（hedge）。在保险领域中，保单可以看成是保险公司为所有者提供保障，避免遭受保险财产在绝对免赔额以上的损失。如果损失超过预先规定的金额（绝对免赔额），被保险人可以从保险人那里获得超出免赔额部分的损失补偿，使自负损失额保持在免赔额限度内。当然，保险公司也因为承担风险而得到预付款（保费）。2019/8/12保险与金融103、金融和保险相互融合（1）企业组织形式上的融合这主要体现在金融与保险业之间企业兼并收购活动日渐活跃，金融保险联合公司，保险金融联合集团等组织形式不断出现。--金融业混业经营趋势花旗银行AIG集团2019/8/12保险与金融11（2）风险转移方式上的融合保险公司是经营风险的特殊行业。保险公司将客户的风险集中到自身之后，还要向外分散风险。再保是保险公司分散风险的主要方式和手段。近几年来，由于风险单位的加大，巨险、巨灾和集中风险日益增多。适应这种形势的需要，保险公司以“巨灾风险债券”、“保险风险期货”、“保险风险期权”等新形式在资本市场上分散保险风险。2019/8/12保险与金融12（3）保险产品与金融产品的融合保险产品，主要是寿险产品在形式上与金融的联系比较密切。有些产品不仅在形式上与金融有密切联系，而且在产品的内容上也有相互间的交叉和结合。“分红保单”、“变额保单”和“投资联结产品”等多种寿险产品就是其中的代表形式。这些产品的共同特点在于，产品中既有保障内容又有投资的内容，是保障和投资的结合品。2019/8/12保险与金融13（4）资金运用上的融合从保险资金运用的角度来看，保险与金融之间相关度最高，联系最紧密。金融活动的形式大体上可以分为三类：A.银行信贷业务（包括长期信贷和短期信贷）、各种债券业务和典当业务。B.股票的发行活动。C.在资本市场上从事的股票现货交易和期货、期权交易活动。2019/8/12保险与金融14保险公司的投资发展情况，其投资形式多种多样，但主要可以概括为储蓄存款、有价证券（包括股票、债券、证券投资基金等）、贷款（包括抵押贷款、流动资金贷款、技术改选项目贷款、寿险保单贷款等）、不动产投资、项目投资等形式。保险公司的资金运用本身而言，它的许多方面属于金融范畴，在保险资金运用上保险与金融关系十分紧密。2019/8/12保险与金融15二、货币市场与保险发展（一）通货膨胀对保险发展的影响通货膨胀对保险发展，特别是对人寿保险的发展影响很大。1、对投保人的影响。寿险公司的长期险种很多采用的是固定预定利率或提供最低保证利率，利率的制定通常参照基准利率或银行年利率进行。2019/8/12保险与金融16因寿险合同具有长期性的特点，因而预定利率水平通常不会太高。这些险种的利率在保单售出后即被锁定。发生通货膨胀时，银行年利率会上升，而长期寿险险种的预定利率不能相应改变，这使得投保人的收益较低，人们对寿险的需求将会受到抑制，并导致投保人退保率上升，续约率下降，而保单持有人也很可能利用保单贷款等形式，套取现金从事更能保值的投资活动。2019/8/12保险与金融172、对保险人的影响：（1）使保险人的实际收入下降。（2）保险公司的竞争能力下降。通货膨胀，会增加保险公司的营运成本。由于通货膨胀对投保人的影响，保户纷纷退保或中止交费而使合同失效，这必然会造成寿险业务出现大幅度滑坡，寿险公司的市场竞争能力面临巨大的挑战。2019/8/12保险与金融18（3）保险公司的投资收益水平下降，财务管理面临困境。安全性,保险资金多投资于长期债券，不动产或银行储蓄等。在资本市场名义收益率非常高的水平下，保险资金原有的投资回报即显得过低，其实际投资回报率甚至为负值。寿险公司，由于大量资金的非自愿性流出（如退保、保单贷款等），使得寿险公司可能会出现现金危机，这对寿险公司的财务稳定性构成威胁。寿险公司为保证充足的现金流动而准备较大数量的备付金，这些备付现金，也将大大减少寿险资金的投资数额。2019/8/12保险与金融193、如何消除或减少通货膨胀给保险关系双方造成的不利影响？－－－险种创新。变额保险：采用寿险资金分账管理的方式，由寿险公司专项管理帐下的资金如投资于相互基金、债券或其它投资组合。若该基金收益较高，则该保单的现金价值就相应增加；但投资失败，则客户自己承担损失，保单的现金价值相应降低。变额保险的发展是以寿险业比较发达、资本市场比较成熟为前提的，否则规避了寿险公司的利率风险，可能会带来其它方面更大的风险。2019/8/12保险与金融20万能保险：客户可根据自己的需求增加或减少保费及保险保障。保单的资金集中投资，公司给予保户一个最低保证利率，以保证一定的投资收益。分红保险：2019/8/12保险与金融21（二）通货紧缩对保险发展的影响通货紧缩是指社会需求严重萎缩，货币供应量大幅度下降，物价水平持续下跌。其特点是经济增长速度放慢甚至停滞，有效需求严重不足，商品价格全面回落，经济发展不平衡加剧，失业增加。在通货紧缩条件下，由于预期物价继续下跌，投资者会推迟投资，消费者会推迟消费。即便官方利率已经很低，投资者和消费者也不会轻易举债，原因是物价下跌会加重债务的实际负担。2019/8/12保险与金融22一旦通货紧缩发生，整个经济将陷入一种恶性循环：通货紧缩——消费与投资停滞——经济下降——需求不足——进一步通货紧缩。一旦通货紧缩和庞大的负债结合起来，必然造成严重的财政问题。而庞大的财政问题则又在较大程度上，加剧着通货紧缩。2019/8/12保险与金融231、对投保人的影响:通货紧缩会影响投保人的决策，尤其是对大企业。通货紧缩将使企业面临不同程度的支付困难，企业会降低投保意愿，倾向于采用其他风险转移方式或者自保。对个人投保来说，在通货紧缩时期，由于利率水平较低，投资收益总体水平下降，预期支出增加，因此人们更愿持有现金，或选择期限较短的储蓄方式，投保的数量将会大大减少。而原有的投资型或储蓄型保险产品的投保人也可能选择退保，保单失效率将会上升，而这时的失效往往是不可恢复的.2019/8/12保险与金融242、对保险人的影响:伴随着通货紧缩以及通货紧缩之后，将会有持续时间较长的低利率市场环境，这也将是未来可能出现的一种经济发展趋势。而低利率的市场环境对保险公司特别是对寿险公司带来很大的影响。（1）保险公司的投资管理将面临巨大的挑战，偿付能力受到冲击一方面寿险公司所做的投资选择将很难获得较高的收益。另一方面寿险公司的原有保单将会产生严重的利差损。这又进一步降低了寿险公司的偿付能力。2019/8/12保险与金融25（2）保险公司的险种结构需做调整对于储蓄型、投资型险种，在通货紧缩时期，由于利率水平较低，收益下降而失去吸引力，业务量会大大减少。保障型险种在物价下降时期，实际保障水平有所升值，从而受到一定程度的欢迎。特别是健康保险在通货紧缩时期具有很大的吸引力。在人们预期收入减少、预期支出增加的情况下，医疗费用的支出将会影响人们的正常生活。各类能够满足人们需求，保费又可以被接受的健康险将是人们的投保热点。长期看护保险、失业收入保障保险、住院医疗保险、重大疾病保险等都将受到欢迎。2019/8/12保险与金融26（3）保险公司的代理人面临缩减在通货紧缩时期，由于投保人更愿持有现金，或选择期限较短的储蓄方式，这使得新单业务的拓展比较困难。因此，以新单业绩为主要考核指标的代理人队伍将会缩减，很多代理人因业绩达不到要求而被淘汰。代理人数量的减少将使公司受到巨大的损失。一方面，销售人员的减少使得新业务的拓展更加困难；另一方面，公司培训费用的投入加大，人均培训费用增加。对于公司的顾客来讲，代理人的大量离职会使很多保单无人管理，那么通过代理人而投保的顾客对公司的满意程度将会下降。2019/8/12保险与金融273、通货紧缩时期为促进保险发展所应采取的措施（1）科学合理设置预定利率设计浮动预定利率寿险产品。该产品根据当前的投资收益、死亡率和银行利率等情况，建立预定利率自动调节机制，通过保单现金价值的调整及保费的调整将利率风险的一部分转嫁给保单持有人，使得实际经营结果与保单预计结果的差异得到补偿。同时，加强寿险公司的精算工作，合理设置预定利率，以防范利差损。2019/8/12保险与金融28（2）加强管理，降低成本，确保收益在通货紧缩时期，保险公司要充分重视资金的变现能力以保证充足的流动资金。通过加强管理，尽可能地降低经营成本，以保持公司的财务稳定，保证公司的市场竞争力。加强管理包括提高从业人员素质，加强专业化培训，完善电子系统，提高工作效率。保险公司还需提高资金运