朱民：全球全面金融监管改革进展及对银行业的影响

1全球全面金融监管改革进展及对银行业的影响朱民博士上海，2010年9月2第一章：加强宏观审慎管理--欧美金融监管制度改革第二章：加强微观监管--巴塞尔Ⅲ的新框架第三章：加强全球合作—FSB推进全球金融监管标准化合合作深化第四章：全面的金融监管改革对银行业的影响目录3加强宏观审慎管理--欧美金融监管制度改革第一章4美国监管改革核心内容之一——加强消费者保护，成立消费者金融保护局独立负责人：由总统任命，参议院确认独立预算：由联邦储备体系支付专项预算自主编写规则：有权力为保护消费者单独制定银行、非银行的有关规定检查和执法：监督，审查和执行。有权利检查和强化下列机构的有关规定，包括：所有资本超过100亿美元的银行及信用联盟、所有与住房抵押有关的业务、学生贷款发放者以及其他大型非银行金融机构。对于资本小于100亿美元的银行及信用联盟则在有消费者投诉时由相关机构进行处理消费者保护：巩固和强化目前分散在OCC、OTS、FDIC、美联储等机构的消费者保护职责。快速行动：由于有此机构来监督和处理违规交易，消费者不必再等国会出台相关法律来防止违法的商业行为消费者热线：创建一个全国消费者投诉热线，使消费者第一次拥有一个单一的免费热线来投诉金融产品和服务的有关问题与银行监管者合作清晰地界定监督范围5美国监管改革核心内容之二——加强对系统性风险管理成立金融稳定监管委员会。由10个联邦金融管理者、1个独立成员及5个不具备投票权的成员构成，金融稳定监管委员会负责识别并应对整个金融系统中出现的风险。这个委员会应该由财政部长做主席，包括Fed,SEC,CFTC,OCC,FDIC,FHFA,NCUA,新成立的消费者金融保护局，以及一个独立的有保险经验的被指定人。5个不具备投票权的成员应包括OFR、FIO、州立银行、保险及证券监管人员。防止企业变得过大。当企业的规模以及复杂性的增长对金融体系带来风险时，委员会向美联储建议对该企业执行更为严厉的资本、杠杆、流动性以及风险管理。监管非银行金融机构。经2/3以上及主席同意并授权，当委员会认为某一非银行金融公司破产会对整个金融系统产生负效应或者其行为会对美国金融稳定性造成一定风险的时候，可由美联储进行监管。分拆大型、复杂性公司。经2/3以上及主席同意并授权，当某一大型、复杂性公司被认为威胁美国金融稳定性的时候，美联储可以将其分拆。技术专家支持。在财政部下设一个新的金融研究室，其成员包括各种高级技术人才：经济学家、会计师、律师等人员可以收集金融数据并进行经济分析，对委员会工作予以技术支持。风险披露。通过金融研究室及其成员机构，委员会可以收集并分析数据，以识别和监督经济中显现出来的风险，并在周期报告及每年向国会的报告中予以披露。资本金要求。当金融机构可能对金融系统带来威胁时，委员会可以建立不低于现行标准的最低资本金要求，并执行不高于15倍的杠杆要求。6美国监管改革核心内容之三——终结太大而无法救助限制大型、复杂性金融公司，防止未来紧急救助的发生。不用纳税人的钱进行紧急救助。明确阐述不会用纳税人的钱去挽救一个濒临破产的金融公司或承担其清算费用。不鼓励过度成长及复杂化。金融稳定监管委员会应该监视系统性风险并向美联储建议对资本、杠杆、流动性、风险管理等方面执行更为严厉的制度。VolckerRule。要求监管者对银行、附属机构及子公司进行监管阻止他们参与对冲基金及股权私募基金进行投资与运作，被美联储监管的非银行金融机构同样也禁止对对冲基金及股权私募基金进行投资。支付、清算及结算的监管规定。提供一个特殊的框架来提高系统重要金融市场风险管理标准以及金融机构所从事的具有系统重要性的支付、清算及结算活动的统一性。葬礼计划（FuneralPlans）。要求大型、复杂的金融机构定期提交关于如何快速有序地处理公司可能出现的紧急关闭事件。如果公司不能提交可接受的计划，将被执行更高的资本金要求，并对公司的增长及活动提出一定的限制。联邦储备紧急借款。对美联储紧急借款授权进行了很大的改动，阻止对单个企业进行紧急救助。抵押资产必须足够使纳税人免收损失等。破产。大多数倒闭的大型金融机构可以通过破产程序来解决。贷款担保限制。为了保证银行的正常运行，FDIC可以为有偿付能力的银行贷款提供担保，但是必须在满足严格的要求之后。7美国监管改革核心内容之四——改革美联储对美联储进行审计：GAO会对美联储13（3）有关的所有发生在金融危机期间的紧急借款进行一次性的审计。增强透明性。要求美联储持续披露13（3）紧急借款、窗口贴现借款及公开市场交易对手、金额、期限和条件，只允许一定时间的延迟。监督职责：选举一个副主席执行监督职责，由总统任命，应是美联储理事会的成员，并应起草关于董事会监督和规范的政策建议，还应每半年就董事会监督和管理效果向国会报告。联邦储备银行治理：GAO会对现有的关于联邦储备银行董事的任命体系进行一次调查，来检验现有的体系是否有效地反映民众意愿、是否有实际或潜在的利益冲突。贷款担保限制：为了保证银行的正常运行，FDIC可以为有偿付能力的银行贷款提供担保，但是必须在满足严格的要求之后：董事会及FDIC董事会2/3以上成员认为该银行对金融稳定性构成威胁；财政部长批准其期限及有关条件并设定担保上限。改革美联储，加强监督8美国监管改革核心内容之五——加强衍生品监管，弥补对冲基金管理漏洞减少监管漏洞。给予SEC和CFTC授权使其管理场外衍生品交易，使不负责任的、承担过度风险的交易无法逃脱监督。集中清算及交易。市场透明性。要求清算所进行数据收集及公开，以推进市场透明度建设，并为监管者监督及应对风险提供重要工具。明确监管机构，强化衍生品监管填补管制缺口。终结影子银行体系，要求对冲基金和私人股票顾问作为投资顾问在SEC注册，并且提供其交易和资产组合等信息以评估系统性风险。这些信息将与系统性风险监管者共享。加强监管。将投资顾问的联邦政府监管资金门槛从0.3亿美金提高到1亿美金，这一调整旨在大规模增加处于州监管下的顾问数量。可以使得SEC将其资源集中于新注册的对冲基金上。提高标准，管理对冲基金9英国—工党颁布一系列法案，强化风险管理英国——金融监管制度改革前景难料——或给脆弱的金融体系带来动荡工党：改革监管机构，强化风险管理帮助监督商业银行的风险模式。金融监管当局建立专门机构，帮助监督商业银行的风险模式。建立监管联席会议。对所有大型、复杂的跨国金融集团实施审慎性监管，改善金融监管部门间的协调。强化金融稳定目标，高度重视对系统性风险的监管。《2009银行法案》中明确规定了英格兰银行作为中央银行在金融稳定中的法定职责和所处的核心地位。成立金融稳定委员会明确监管当局在危机银行处置中的权限和程序。设立了特别处理机制来干预和处置问题银行。建立了整套的银行破产程序。英国工党曾颁布了一系列的法案、条例与改革建议2008年1月，英国金融监管当局（财政部、英格兰银行和金融服务局）发布《金融稳定和存款者保护：强化现有框架》征求意见稿2008年7月，又发布了《金融稳定和存款保护：进一步的咨询》和《金融稳定和存款者保护：特殊解决机制》2009年2月，英国议会通过了《2009银行法案》2009年3月，公布了《特纳报告：对全球金融危机的反应》2009年7月8日，英国财政大臣达林公布了《改革金融市场》白皮书。媒体和分析人士普遍认为白皮书安于现状，过于温和，不够激进，丧失了一次结构性改革的时机10合作合作财政部英国金融服务局英格兰银行被监管金融机构统一的行业自律组织FSA将被分拆为：金融政策委员会：主管宏观经济风险，一旦发现对经济及金融稳定产生威胁的因素，该委员会将能够采取有效的措施。审慎监管局：负责监管金融机构，包括银行、保险业、投资银行等机构的风险。消费者保护及市场监管局：负责监管向一般消费者提供服务的金融机构，并稳定金融市场三方共治监管架构英国—央行集权取代“三足鼎立”英格兰银行金融服务局金融政策委员会审慎监管局消费者保护及市场监管局独立银行委员会11欧盟——出台一系列监管改革计划——欧盟监管改革框架欧盟委员会先后在2008年10月和2009年7月，两次向欧盟理事会和欧洲议会提交了关于修改《资本金要求指令》的提案欧盟委员会通过关于加强信用评级公司权威性和监管的提案欧盟银行监管委员会向欧盟委员会提出了关于流动性风险管理的30项原则性建议欧盟委员会通过了关于包括对冲基金和私人股权基金在内的投资基金管理人的欧盟监管框架指令的相关提案欧盟理事会于2007年10月通过了跨国金融危机管理的九项原则在2009年7月7日的欧盟经济与金融会议上，各国就如何减少金融监管的顺周期性达成了共识2009年6月19日，通过了《欧盟金融监管体系改革》，成立欧盟系统风险委员会进行宏观审慎监管，整合微观审慎性监管体系。欧盟—金融监管改革加强协调12加强微观监管--巴塞尔Ⅲ新框架的搭建第二章1313新资本协议改革的出发点、主要框架危机以来（自2008年2月至今），新资本协议一共推出了36个文件（包括咨询稿）。内容主要涉及：《新资本协议框架完善建议》、《新资本协议市场风险框架的修订稿》、《交易帐户新增风险资本计算指引》、《稳健的压力测试实践和监管原则》、《外部审计质量和银行监管》、《金融工具公允价值的评估监管》、《稳健的流动性风险管理和监管原则》、《流动性风险计量标准和监测的国际框架》、《增强银行体系稳健性》、《加强银行机构的公司治理》、《正确实施交易对家风险回溯测试的文件》、《监管范围和监管差异性：主要观点和推荐程序》、《跨境银行金融集团的报告程序和推荐程序》、《良好的监管合作实践经验》等。14强化全球监管合作—FSB推进全球金融监管标准化和合作深化第三章15金融市场的全球运作需要制订全球统一的金融监管标准，以防范跨国、跨区域甚至全球范围的风险影响国际金融的稳定。FSB对各国的监管执行标准进行比较，识别跨国差异以及解决这些差异需采取的政策行动，并设定清晰的阶段性目标，以朝最终统一的监管标准目标不断推进。推进方式包括以下三种：FSB设定全球统一的监管标准，促进跨境合作成员国政府以身作则成员国之间互评价建立评估措施的工具箱承诺遵守国际监管标准每五年接受一次IMF-世界银行“金融部门评估规划”（FSAP）的评估作为“标准与准则遵守情况报告”(ROSCs)的基础内容，IMF和世界银行将详细披露成员国执行国际监管标准的情况成员国在FSAP和ROSCs框架下定期进行互评价互评价分为主题层面和国家层面。前者着眼于国际监管标准的跨国执行情况和标准的有效性；后者着眼于该标准在特定国家的执行情况和有效性鼓励国际合作与信息交换通过透明的程序对成员国执行国际监管标准的程度进行评估和排序根据排序与成员国展开对话，提出改进措施16FSB设定全球统一的监管标准，促进跨境合作（续）证券监管的目标与原则FSB巴塞尔委员会国际证监会组织国际保险监督官协会有效银行监管的核心原则保险监管的核心原则与方法FSB特别关注金融监管的国际合作和信息交换。FSB将会同巴塞尔银行监管委员会（BCBS）、国际证监会组织（IOSCO）和国际保险监督官协会（IAIS）拟定国际监管合作和信息交换的主要原则，以鼓励所有国家和地区实行统一的监管标准。FSB担心部分国家由于遵守全球统一标准会带来一些潜在的风险，因此选择了一些国家展开对话，以进一步评估提高各国遵守相关标准和路径的可能。为了衡量各国金融结构的差异，FSB利用国内金融资产、国外金融资产与负债比例、组合投资状况、资本流动总额、保费、OTC衍生品市场、对冲基金、养老金资产、跨境银行资产五个市场在全球市场中的份额等金融指标来对这些国家排序。17跨国金融机构的经营是全球性的，但当其倒闭时，救助责任只能由母国来承担。母国监管当局作出支持决策时的出发点仅限于本国，对债权人的保护一般也只适用母国相关法律和程序。雷曼兄弟破产揭示了全球金融体系的系统性风险。美国政府允许雷曼兄弟破产，不仅对美国而且对