澳门与拉斯维加斯银行业表现的初步比较澳门与拉斯维加...

-29-澳門與拉斯維加斯銀行業表現的初步比較澳門與拉斯維加斯銀行業表現的初步比較澳門與拉斯維加斯銀行業表現的初步比較澳門與拉斯維加斯銀行業表現的初步比較鮑偉春鮑偉春鮑偉春鮑偉春澳門金融管理局研究暨統計辦公室澳門金融管理局研究暨統計辦公室澳門金融管理局研究暨統計辦公室澳門金融管理局研究暨統計辦公室內容提要內容提要內容提要內容提要銀行業無疑是澳門其中一個重要的經濟產業。然而，關於與澳門特區相類似經濟體系專門就金融業所作的比較研究卻有所欠缺。基此，本文在參考相對有限數據的基礎上，嘗試去填補此項空白。通過分析銀行公佈的財務數據，本文試圖比較兩個處於全球領先地位的博彩娛樂城巿的銀行業，並找出各別獨有的特徵。研究顯示，在拉斯維加斯經營的銀行其營運和信貸成本均較澳門的銀行為高，然而，由淨息差引伸的利潤以及多元化業務方面則存在相對優勢。-30-澳門與拉斯維加斯銀行業表現的初步比較1.引言引言引言引言最近，有研究結果顯示，可持續發展的金融體系對一個經濟體系的全局發展尤關重要。以亞洲國家為例，銀行業更是金融體系裡的一個重要組成部份。雖然，澳門經濟體系以博彩娛樂產業為主要支柱，惟在促進投資和維持長期經濟增長方面，金融業界所擔當的角色亦不容忽視。目前，金融相關產業佔本地生產總值約百分之八的比重。作為澳門博彩產業發展的參照“楷模”，拉斯維加斯向來被喻為全球獨佔鰲頭的博彩娛樂之都。因此，比較拉斯維加斯與澳門博彩業發展的研究自2002年澳門特區實行博彩開放政策以來尤為活躍。然而，比較兩地金融業發展的專題研究卻有所缺乏。因此，本文特作出首次嘗試，檢測兩個同樣以博彩娛樂產業為主要經濟支柱的城巿相關銀行業之表現，藉此吸取外地經驗，以作澳門金融業未來發展的參考。對不同經濟體系開展相互比較，往往可以展現各別銀行業的業務特性、效率和盈利表現，藉此作為政府制訂金融政策的參照，並且為銀行提供有用的業務經營信息。然而，當我們展開比較研究時，除了要顧及兩地銀行業經營性質的差異外，還需考慮兩地經濟和法規條件等特殊情況。當中，尤需注意澳門與拉斯維加斯經濟環境的若干因素，諸如收入水平、人口密度等均不盡相同，而這些因素可導致兩地居民對銀行產品和服務需求，以及銀行盈利表現等帶來相當影響。本文內文具體部份細分如下：第2節文獻綜述將簡單介紹有關跨國之間銀行業務表現的比較研究；第3節則探討和比較澳門與拉斯維加斯銀行業的經營情況；最後一節總結相關分析，並且提出值得澳門銀行業重視的一些啟示。-31-澳門與拉斯維加斯銀行業表現的初步比較2.文獻綜述─文獻綜述─文獻綜述─文獻綜述──跨國之間銀行業務表現的比較研究─跨國之間銀行業務表現的比較研究─跨國之間銀行業務表現的比較研究─跨國之間銀行業務表現的比較研究在市場實務經營中，各地銀行部門的表現必然地存在著不同程度的差異。比較國與國之間銀行業務的盈利情況，初期多集中於幾個關鍵變異數的分析。直至近年，隨著大型數據庫的開發，研究人員開始探討更多影響銀行盈利情況的其他因素，而漸漸超越了於早期研究應用的較為狹義的解釋變量範疇。例如Demirguc-KuntandHuizinga（1999）的研究，他們檢測了為數達80個國家，共5,000家銀行，在1988年至1995年期間的經營情況，並說明根據銀行本身相關條件，即如股本與資產比率和貸款與資產比率，以及宏觀經濟條件，即如經濟發展水平、存款保險條例和外地銀行所佔比例，甚或法律法規和體制條件等三方面因素，均可以用作解釋資產回報率的表現情況。隨後的研究重點轉移至以金融結構，以及監管體制、範圍和獨立性作為審議銀行表現的決定因素〔Demirguc-KuntandHuizinga（2001）和Barthetal.(2003)〕。裨益於跨國數據庫的建立，他們普遍認同這些變異數分析可應用於解釋銀行盈利的表現。比較各國銀行業務表現的狀況，另一項是分析銀行的經營效率。然而，只有為數不多的研究試圖把變量整合，藉此來說明各國銀行業績表現的差異。當中，一項值得關注的研究是Bergeretal.（1993）應用了“資料包絡分析法”（DataEnvelopmentAnalysis）找出挪威、瑞典和芬蘭等三個國家銀行業經營效率之間的不同之處，他們首先界定了個別國家的效率集合；然後，再界定一個“相同”的效率集合以進行國家之間的比較。隨後，Berg,BukhandForsund（1995）的研究進一步把丹麥納入樣本進行比較，而Bergendahl（1995）也利用相同的國家樣本，並應用混合的方式來界定效率集合。-32-澳門與拉斯維加斯銀行業表現的初步比較事實上，針對某一國家開展銀行業經營效率的研究已存在相當的困難，尤其關於衡量銀行業的投入和產出績效方面。因此，當這些問題發生在跨國之間的比較研究上，必然會遇到更大的困難。歸根究底，這是基於投入產出的數據在國與國之間的標準不盡相同。1儘管如此，比較和分析各國銀行業經營效率的問題已開始逐步得到解決。如前所述，就有BrownandSkully（2003）所展開的研究。此外，另一個以相對概念的方法，即如X-效率（X-efficiency），一直被應用於比較銀行最佳經營狀況。然而，這種的比較方法需要假設所有銀行樣本均具有同等的生產技術方可展開分析。23.澳門與拉斯維加斯的綜合比較澳門與拉斯維加斯的綜合比較澳門與拉斯維加斯的綜合比較澳門與拉斯維加斯的綜合比較在過去五十多年來，拉斯維加斯被喻為“環球博彩娛樂之都”，而長期被冠以“東方蒙地卡羅”的美名；或近期更被改稱為“東方拉斯維加斯”的澳門更引起了世界各國的關注。由於彼此存在著相對的競爭優勢，以及兩地均面對資源相當稀缺的限制，旅遊及博彩業便成為兩地的經濟命脈。倘以人口量而論，澳門與拉斯維加斯均屬小型城市，兩地居民人數約為50萬，勞動人口也相對接近（參見表1）。1參見BrownandSkully(2003)簡單解釋運用這些數據和研究方法所存在的問題。2較詳細的研究方法可參見DietschandVivas(1996)。-33-澳門與拉斯維加斯銀行業表現的初步比較表表表表1：：：：拉斯維加斯和澳門拉斯維加斯和澳門拉斯維加斯和澳門拉斯維加斯和澳門的的的的主要指標主要指標主要指標主要指標2005年年年年整體狀況整體狀況整體狀況整體狀況拉斯維加斯拉斯維加斯拉斯維加斯拉斯維加斯*澳澳澳澳門門門門土地面積（平方公里）293.628.2人口538,653488,144平均每戶家庭的成員數目2.633.18a勞動人口273,147248,000失業率(%)4.0b4.1通脹率(%)不詳4.4家庭收入中位數(以美元計)47,86322,956c人均收入(以美元計)24,8878,648d旅遊與博彩業旅遊與博彩業旅遊與博彩業旅遊與博彩業旅客人次(以百萬計)38.618.7博彩收益(以十億美元計)7.65.7e酒店平均入住率(%)91.870.9酒店客房數目133,18610,832酒店住客的平均留宿時間(晚)3.51.2*除另有說明，拉斯維加斯的整體數據均來自2005年美國社區調查(2005AmericanCommunitySurvey)，而旅遊及博彩的數據則來自拉斯維加斯觀光局(LasVegasConventionandVisitorsAuthority)。a住戶收支調查-2002/2003，澳門統計暨普查局(DSEC)。b內華達勞動力投資促進委員會（NavadaWorkforceInvestmentBoard）。c平均值，匯率：1美元兌8澳門幣，住戶收支調查-2002/2003，澳門統計暨普查局。d收入中位數，匯率：1美元兌8澳門幣，澳門統計暨普查局。e匯率：1美元兌8澳門幣，澳門博彩監察協調局(DICJ)。資料來源：美國人口普查局、拉斯維加斯觀光局、內華達勞動力投資委員會、澳門統計暨普查局和澳門博彩監察協調局。拉斯維加斯銀行業有如美國傳統銀行業的縮影，包含了許多大大小小各式的金融機構。由表2a和2b顯示，截至2006年6月30日止，共有37家在聯邦存款保險機構（FederalDepositInsuranceCorporation；簡稱FDIC）投保的存款金融機構在拉斯維加斯境內經營，其中22家屬於拉斯維加斯註冊的銀行，而其餘15家則為拉斯維加斯以外地區註冊銀行的分支機構。拉斯維加斯銀行業的相關經營數據可在聯邦存款保險機構的數據庫裡獲得，從該數據庫亦可查詢美國-34-澳門與拉斯維加斯銀行業表現的初步比較金融機構近年財務報表資料。由於在拉斯維加斯經營的15家州際銀行分支機構，其核心業務主要在拉斯維加斯境外（詳細情況可參考附錄A）3，所以，本文主要只集中分析和比較在拉斯維加斯註冊經營的銀行。附錄B列出22家在拉斯維加斯所註冊經營的銀行機構於2005年的財務比率資料。4表表表表2a：：：：拉斯維加斯的存款機構（以拉斯維加斯的存款機構（以拉斯維加斯的存款機構（以拉斯維加斯的存款機構（以業務種類區分）業務種類區分）業務種類區分）業務種類區分）機構種類機構種類機構種類機構種類機構數目機構數目機構數目機構數目辦事處數目辦事處數目辦事處數目辦事處數目存款總數存款總數存款總數存款總數30/6/2006((((一千美元計一千美元計一千美元計一千美元計))))商業銀行3022027,078,364儲蓄機構7423,127,230總數總數總數總數3726230,205,594附註：詳細數據可參考附錄A。資料來源：分支機構調查─30/6/2006，聯邦存款保險機構（BranchOfficeSurvey,FDIC）。表表表表2b：：：：拉斯維加斯的存款機構（以註冊地拉斯維加斯的存款機構（以註冊地拉斯維加斯的存款機構（以註冊地拉斯維加斯的存款機構（以註冊地區分）區分）區分）區分）機構數目機構數目機構數目機構數目辦事處數目辦事處數目辦事處數目辦事處數目存款總數存款總數存款總數存款總數30/6/2006((((%%%%))))在拉斯維加斯註冊228145.58在拉斯維加斯以外地區註冊1518154.42外國銀行分行000總數總數總數總數37262100.00附註：詳細數據可參考附錄A。資料來源：分支機構調查─30/6/2006，聯邦存款保險機構（BranchOfficeSurvey,FDIC）。3事實上，難以單憑一個綜合的銀行資產負債表來區分出純粹於拉斯維加斯經營業務的確切數值。4由於各自定義存在差異的原因，比率可能會與實際數值存在少許偏差。-35-澳門與拉斯維加斯銀行業表現的初步比較另一方面，截至2006年底，獲准在澳門經營的銀行共有27家。其中，12家為本地註冊銀行（包括一家政府全資擁有的郵政儲金局）5，而其餘15家均為外地銀行分行。除了3家離岸銀行之外，所有在澳門經營的商業銀行均獲授予全能銀行牌照。在本文研究範圍內，所有銀行的參考數據均引用畢馬威（KlynveldPeatMarwickGoerdeler；KPMG）公佈的“銀行業年度調查報告”。附錄C中，列出了26家澳門金融機構在2005年的財務比率資料。6表表表表3：澳門銀行數目，：澳門銀行數目，：澳門銀行數目，：澳門銀行數目，2006年年年年12月月月月31日日日日銀行數目銀行數目銀行數目銀行數目銀行的經營場所數目銀行的經營場所數目銀行的經營場所數目銀行的經營場所數目（總、分、支行）（總、分、支行）（總、分、支行）（總、分、支行）本地註冊12101外地銀行分行1549總數總數總數總數27150附註：包括離岸銀行和郵政儲金局，但不包括一家金融公司。資料來源：澳門金融管理局(AMCM)。盈利情況盈利情況盈利情況盈利情況表4摘錄了附錄B及附錄C的資料，顯示出拉斯維加斯與澳門整體銀行業表現的多項不同指標。其中，反映銀行盈利的兩項重要指標，包括：資產回報率(ROA)和股本回報率(ROE)。資產回報率一般用以衡量銀行管理層如何有效利用機構每一單位資產賺取回報的多寡，而股本回報率基本上反映銀行管理層如何有效地利用投資者資金的程度。單純從股本回報率看來，澳門的銀行為股東創造利潤的能力似乎相當不俗。然而，如以資產回報率來衡量的話，拉斯維加斯的銀行則更會運用其本