第六章国际金融市场

第六章国际金融市场第一节国际金融市场的概述一、国际金融市场的形成与发展二、欧洲货币市场（一）欧洲货币市场的产生（二）欧洲货币市场的特点（三）欧洲货币市场的作用三、国际金融市场的分类（一）根据资金在国际间流动的方式，可以分为外国金融市场（ForeignFinancialMarket）：资金在一国国内金融市场上发生跨国流动的部分；欧洲货币市场（EuropeanCurrencyMarket）：在货币发行国境外从事该种货币借贷的市场；（二）按经营业务的范围划分：货币市场：资金借贷期限在1年以内（含1年）的货币借贷交易市场，或称短期资金市场；资本市场：资金借贷期限在1年以上的中长期信贷或证券市场，或称长期资金市场；外汇市场：从事货币兑换的市场；黄金市场：专门从事黄金买卖交易的市场；金融衍生市场：交易金融衍生工具的市场；第二节国际货币市场一、短期信贷市场（一）银行同业拆放业务：期限：最短一天，最长一年；利率：以伦敦同业拆放利率（LondonInter-BankOfferedRate，简称LIBOR）为基准；数额：批发形式；方式：无须担保和抵押，电话电传；（二）银行短期信贷业务：商业银行为各国政府和外国工商企业提供的短期信贷。二、短期证券市场（一）国库券：各国财政部为筹措季节性资金或是为了进行短期经济和金融调控而发行的短期政府债券。（二）银行定期存单：银行发行的标明金额、期限、利率的定期存款凭证。期限：通常3-6个月；利率：与LIBOR大致相同；方式：不记名，可以转让和流通数额：比较大；（三）银行承兑汇票：由银行承兑，保证到期付款的信用支付工具。（四）商业承兑汇票：由银行以外的付款人承兑的信用支付工具。三、贴现市场对未到期的票据按贴现方式进行资金融通的场所。第三节国际资本市场一、国际信贷市场是各国政府（包括国际经济组织）和国际银行业在国际金融市场上向客户提供1年以上资金融通的市场。（一）政府贷款（约束性贷款）：期限长、利率低、并附带一定的条件；（二）银行贷款（无约束贷款）：利率视行情和借款人信誉而定；二、国际证券市场（一）国际债券市场（二）国际股票市场第四节衍生金融工具市场一、金融期货交易（一）、金融期货交易的产生与发展（二）、金融期货交易的主要形式二、金融期权交易（一）期权交易的发展（二）金融期权交易的主要形式三、票据发行便利（NoteFacilities）：银团承诺在一定时期内（5-7年）对借款人提供一个可循环使用的信用额度，再次限额内，借款人可以以自身名义连续、循环的发行一系列短期票券，并由银团协助将这些短期票券卖给投资者，未售出部分则由银团承购，或以贷款方式补足借款人所需资金。优点：发行人：可以随时取得借款、节省成本、灵活性比银行信贷大；银行：风险较小、可获得表外业务收入；投资者：收益高、风险小、流动性大；四、互换（Swaps）：当事人双方同意在预先约定的时间内交换一连串付款的金融交易。货币互换：交易双方在签订合约时商定交换具体数量的两种货币，并按预先规定的规则在一定时间内分期摊还利息，到期偿还本金的交易。利率互换：同种通货不同利率的利息相互交换。五、远期利率协定（FRA）：交易双方签订一个合同，约定一个基准利率，在将来的结算日，若市场利率高于协定利率，则卖方支付买方利息差额；若市场利率低于协定利率，则买方支付卖方利息差额。