众筹分析

目录1总论...................................................................................................21.1众筹的定义.....................................................................................................................................21.2众筹的规则.....................................................................................................................................31.3众筹的流程.....................................................................................................................................31.4众筹的分类.....................................................................................................................................31.5众筹与天使基金和风投的异同.....................................................................................................72众筹在国外的发展............................................................................92.1众筹的起源......................................................................................................................................92.2众筹的发展......................................................................................................................................92.3美国著名的众筹网站....................................................................................................................102.4股权众筹案例................................................................................................................................123众筹的意义........................................................................................143.1众筹平台的意义............................................................................................................................143.2众筹平台的竞争对手....................................................................................................................154众筹在国内的发展..........................................................................174.1中国众筹网站的兴起....................................................................................................................174.2中国众筹网站的问题....................................................................................................................174.3众筹在中国的法律问题................................................................................................................194.4大家投的投资方式分析................................................................................................................201总论1.1众筹的定义所谓众筹，翻译自国外crowdfunding一词，即大众筹资，有两种属性。第一，可以看成另一种风险投资，或者风险投资的一种新型态，承诺收益或者实物返还筹集项目资金。第二，是一种“预消费”模式，用“团购＋预购”的形式，向公众募集项目启动和运行资金。第三，甚至可以看作一种慈善行为，以资助缺乏资金的项目完成。众筹模式利用互联网和SNS传播的特性，特别是使用众筹平台（网站），让小企业家、艺术家或个人对公众展示他们的创意，争取大家的关注和支持，进而获得所需要的资金援助。众筹平台允许用户发起有创新性的项目，包括电影、音乐、漫画、新闻、视频游戏等，向公众集资。众筹平台的用户，一方是项目发起人，他们有创意但缺乏资金，他们需要提出创意阐释、执行方案；另一方则是愿意出资的人，他们的投资回报可能是收益回报或者股权，也有可能不是金钱或股权，而是与该项目相关的实物或非实物。在限定时间内，当资金数量达到发起人设定的目标，就算募集成功。借助众筹网站提供的平台，用户双方可以合力让某个项目得以实现。因此众筹是一种融资活动，并且在一大部分众筹活动中，投资者不仅为项目融资，并且还参与项目本身，给项目发起人出谋划策，协力推动项目成功。1.2众筹的规则1、筹资项目必须在发起人预设的时间内达到或超过目标金额才算成功2、在设定天数内，达到或者超过目标金额，项目即成功，发起人可获得资金；筹资项目完成后，网友将得到发起人预先承诺的回报，回报方式可以是实物，也可以是服务，如果项目筹资失败，那么已获资金全部退还支持者1.3众筹的流程1.4众筹的分类众筹有四种常用的商业模式:1)募捐制众筹:发起人；发起项目众筹平台个人1、发起项目规定时间内筹集到一定数量的资金则成功，反之则失败2、投资、捐款一定的回报在募捐制众筹模式下，通过众筹平台支持某个产品或服务从形式上看似乎和通过电商预购某个产品或服务没有太大差别。但是实际上众筹平台的项目支持者和电商商品的消费者的心里活动是存在差异的。如果说消费者通过电商购买某种产品看重的是“物有所值”，那么募捐制众筹模式下支持者对某个项目的“出资支持行为”则表现出更多的“重在参与”的属性，换言之，募捐制众筹的支持者几乎不会在乎自己的出资最终能得到多少回报，显然，他们的出资行为带有更多的捐赠和帮助的公益性质。虽然众筹网站和电商网站都能提供一盒巧克力或一束玫瑰花，但众筹网站致力于让“消费者”(出资者)忘掉购物这回事儿，认为自己并非在消费，而是资助了一个梦想。众筹网站和团购网站的区别就在于众筹网站带有一定程度的公益性质，将购买消费品的行为转换成了捐助梦想的行为。公益的声音通过众筹这个绝佳的平台“扩音”，从而能够发出公益文化的雄浑之音。搭建这样的“扩音台”恰恰是众筹平台的重要使命之一，即通过众筹窗口的交流与互动，达到改变某一宏观领域现状的目的，为中国的慈善文化事业做出企业应尽的责任。一个有社会良知的企业或个人应在社会保护等公益领域率先垂范，把个人或企业的发展置位于整个社会发展的大背景下，才能实现其可持续发展，从而为建设慈善友好型社会做出应尽的贡献。2)奖励制众筹:奖励制众筹平台看上去与团购网站十分相似，但又有所不同。相似之处在于两者都通过在网络上发布“活动(或项目)”来吸引大众参与者的支持;明确规定所需的支持者人数(或金额)下限和截止期限;在截止期限内达到或超过预设的目标人数(或金额)下限，活动(或项目)方可生效，否则，资金将被返还给项目的支持者。两者的不同之处在于，众筹较团购多了一重期货性质，换言之，众筹更像是一种团购和预购相结合的产物，“买家”(即众筹平台的项目支持者)无法在支付后立即获得“卖家”(即众筹平台的项目发起者)售出的“商品”(即众筹平台项目的回报)。通常，根据项目的不同性质，项目发起者会在项目成功后的几天甚至几十天内同项目的支持者兑现事先所承诺的回报。既然具有预购性质，众筹模式一方面能够使消费者的消费资金前移，提高生产资金筹备和销售等环节的效率，产生出原来可能无法实现的新产品;另一方面通过众筹可以获得潜在消费者对于预期产品的市场反馈，从而满足用户更加细化和个性化的需求，有效规避盲目生产所带来的风险和资源浪费。众筹平台的出现则从某种程度上为产品的设计生产者和市场潜在消费者之间建立了一个互相获取信息和交换意见的桥梁。3)借贷制众筹:从某种程度上，P2P网贷平台可以看做是借贷制众筹的转型。P2P网贷平台的能切实掌握平台上企业的资金流水和财务情况，相当于建立了一个可查的企业数据库，在借款企业里挖掘成长性良好的企业，然后通过网络社区发布信息在融资平台上向投资人进行网络募股。4)股权众筹:2012年4月，美国总统奥巴马签署了《2012年促进创业企业融资法》(JOBS法案)，进一步放松对私募资本市场的管制，法案允许小企业在众筹融资平台上进行股权融资，不再局限于实物回报;同时法案也做出了一些保护项目支持者利益的规定。法案规定，对每一个项目来讲，其融资规模在12个月内不能超过100万美元;同时也限制了每一个特定出资者的融资规模，不可超过其年收入的5%。该法案的通过为众筹融资网站提供了新的发展空间，也为金融创新提供了法律框架。股权制众筹平台FundersClub是美国JOBS法案的产物。该法案允许公司吸收除传统投资者外的资金。FundersClub严格筛选一批“高客户增长、钱途乐观、受投资者追捧和其他增长信号”的初创公司，供“合格的投资者”挑选。FundersClub对出资者要求很高，必须具备年收入超过20万美元或者净资产超过100万美元身价(美国JOBS法律规定)，出资者出资额度最小为1000美元，并获得股权作为回报。等这些公司被收购或者上市，出资者可以将股权变现获取回报，FundersClub从中收取手续费。所有的法律文书和转账手续都在网上完成。中国的众筹模式2011年才出现，目前有一定规模的众筹网站已经不下十家，例如点名时间、众筹网等。但不同于其他互联网模式，众筹涉及集资、回报等经济问题。由于中美之间法律、政策的差异性，股权制众筹在中国走得并不轻松。目前，根据我国特定的法律法规和政策，股权制众筹在我国化身为凭证式、会籍式、天使式三大类表现形式。凭证式众筹一般都是通过熟人介绍加入众筹项目,投资者不成为股东;会籍式投资者则成为被投资企