第十三讲 金融全球化下国际协调与合作

第十三讲金融全球化下的国际协调与合作第一节一国的蒙代尔-弗莱明模型在西方的文献中，蒙代尔—弗莱明模型被称为开放经济下进行宏观分析的工作母机（workhorse），蒙代尔—弗莱明模型的分析对象是一个开放的小型国家，对国际资金流动采取了流量分析。它的分析前提有：第一，总供给曲线是水平的。第二，即使在长期，购买力平价也不存在。第三，不存在汇率将发生变动的预期，投资者风险中立。一、蒙代尔—弗莱明模型简介上图封闭条件下财政政策、货币政策分析二、固定汇率制下的财政、货币政策分析1、货币政策分析图固定汇率制下，资金完全流动时的货币政策分析2.财政政策分析三、浮动汇率制下财政、货币政策分析在浮动汇率制下，我们对财政、货币政策研究的分析方法同固定汇率制下相比有很大不同。第一，经济的主要调整机制不是由国际收支不平衡引起的货币供应量的调整，而是由国际收支不平衡引起的汇率调整。第二，我们假定本国货币贬值能改善经常账户收支，增加外国对本国商品的需求。这就是说，本国货币贬值能使BP曲线与IS曲线右移。1.货币政策分析在浮动汇率制下，当资金完全流动时，货币扩张会使收入上升，本币贬值，对利率无影响。2.财政政策分析四、蒙代尔—弗莱明模型的一个应用：三元悖论如果将资金的完全流动、稳定的汇率制度、独立的货币政策作为三个独立的目标，那么经济当局只能选择其中的两个目标，而必然放弃另外一个目标。稳定的汇率制度、资金的完全流动、独立的货币政策这三个目标就如同一个三角形的三个顶点，政府不能同时实现这三个目标，而只能在选择其中两个的同时放弃另外一个，这便被称为“三元悖论”，上述表述这个关系的三角形便被称为“克鲁格曼三角”。第二节中长期时的财政、货币政策效力(略)(有兴趣的同学可参考姜波克之高等教育出版社之第九章)第三节两国的蒙代尔-弗莱明模型一、两国蒙代尔—弗莱明模型简介这一冲击在开放经济之间进行传递时存在的三种冲击传导机制。第一，收入机制。第二，利率机制。第三，相对价格机制。二、固定汇率制下经济政策的国际传导1.货币政策的国际传导考虑收入、利率机制时，固定汇率制下货币扩张的国际传导当考虑各国经济的相互影响时，在固定汇率制下，货币政策扩张的效应如下：第一，它造成本国产出的上升。第二，它造成外国产出的上升，即国内货币政策对外国经济有正的溢出效应。2.财政政策的国际传导考虑收入、利率机制时，固定汇率制下财政扩张的国际传导考虑各国经济的相互影响时，在固定汇率制下，财政扩张政策的经济效应如下：第一，它造成本国产出的上升。第二，它造成外国产出的上升，即国内财政扩张政策对外国经济有正的溢出效应。三、浮动汇率制下经济政策的国际传导1.货币政策的国际传导第一，它造成本国产出的上升。第二，它造成外国产出的下降，即国内货币政策对外国经济有负的溢出效应。2.财政政策的国际传导