衍生金融市场风险成因及防范

东华大学硕士学位论文衍生金融市场风险成因及防范姓名：薛立鸣申请学位级别：硕士专业：企业管理指导教师：朱淑珍20051201衍生金融市场风险成因及防范作者：薛立鸣学位授予单位：东华大学相似文献(10条)1.期刊论文叶永刚.黄河衍生金融工具的发展、演变及其动因分析-武汉大学学报(哲学社会科学版)2004,57(2)衍生金融工具是由原生金融工具派生出来的、其价格决定于原生金融工具价格的金融创新形式.衍生金融工具的出现,可以追溯到12世纪,但现代意义上的金融衍生工具却是在20世纪70年代产生的.此后,随着经济、金融全球化的发展,衍生金融工具在世界各国迅猛发展,并在全球金融市场中发挥着举足轻重的作用.衍生金融工具之所以获得如此大的发展,归纳起来有三个方面的原因.首先,金融自由化和由此导致的金融风险的加大是衍生金融市场得以迅速发展的直接原因;其次,金融活动全球化进一步促进了衍生金融交易的发展;第三,科技的发展和信息革命为衍生金融市场的发展提供了客观物质基础.随着中国经济市场化、国际化进程的加快,发展衍生金融工具,培育金融衍生市场,将是我们必然的选择.2.学位论文杨萍论金融衍生产品及风险规避2004现代意义上完整的金融市场应包括基础金融市场和衍生金融市场两部分.是否具有一个规模宏大的衍生金融市场可以说已经成为衡量一国金融市场发达程度的标志.进入90年代,国际金融市场动荡不已,相继发生了因从事衍生金融产品交易不慎而导致数十亿美元亏损的事件,因此衍生金融市场的发展与其所涉及的风险格外引人注目.金融衍生产品作为重要的投资工具,本身并非风险的源泉,风险来自交易者的运用和管理,但是如果没有合适的品种和方式转移风险,就会使得金融衍生产品的风险放大.如何创造性地运用各种金融工具来解决金融财务问题,使风险和盈利达到一个最为合适的搭配,也就成为众多投资者感到棘手的问题.有鉴于此,该文将从金融衍生工具的理论开始讨论,对金融衍生产品风险进行分析,对金融衍生产品的交易风险规避问题进行初步探讨,同时还将结合案例对中国发展衍生金融市场以及企业投资金融衍生产品的有关问题提出建议.3.学位论文成雪妮发展我国衍生金融市场的基础条件研究2002衍生金融工具是二十世纪国际金融市场上最具革命性的金融创新，世界金融业自1970年代布雷顿森林货币体系瓦解后，浮动利率制形成与经济全球化和金融自由化浪潮使得利率、汇率、证券等多种金融产品价格剧烈波动，金融机构及投资者对能转移和规避风险的新型金融工具的需求剧增，金融期货、期权、互换、衍生证券、资产证券化等衍生工具应运而生并迅速成为国际金融市场上最有效的避险工具，带来了金融业的一场革命，推动了现代金融的发展进程，随着国内经济的快速发展及正式加入WTO，创建我国衍生金融市场是大势所趋。4.期刊论文陈欣衍生金融监管模式国际比较与借鉴-商业时代2005,(8)衍生金融交易在国际金融市场中具有举足轻重的地位.作为衍生金融交易最发达的国家,美、英、日等国在这方面有着许多成功的监管经验.而我国的衍生金融市场正处于起步阶段,借鉴先进经验并制定出适合具体情况的监管体制,无疑具有重要的意义.5.学位论文王宇慧应用衍生产品管理公司风险的研究2006最近三十多年来，特别是布雷顿森林体系崩溃后，利率市场和外汇市场的频繁波动使得跨国经营企业面临着巨大的风险。同时，衍生产品市场也获得了巨大发展。进入90年代后，国际金融市场动荡不已，相继发生了因从事衍生金融产品交易不慎而导致数十亿美元亏损的事件，因此衍生金融市场的发展与其所涉及的风险格外引人注目。金融衍生产品作为重要的投资工具，本身并非风险的源泉，风险来自交易者的运用和管理，但是如果没有合适的工具和方式转移风险，就会使得金融衍生产品的风险放大。在国外金融衍生产品已经广泛应用于风险管理以减少因汇率和利率变动给公司带来的风险，而我国企业由于对风险管理的意识相对落后。本文回顾衍生产品市场的发展，论述了风险管理给公司带来的价值，论证了跨国公司应如何使用金融衍生产品进行风险管理。通过一些案例分析了公司在使用金融衍生产品规避风险的同时要注意金融衍生产品自身的风险防范。在分析如何应用不同衍生产品进行风险管理的同时对比分析了不同金融衍生产品的优劣势，分析了公司在各种风险情况下如何确定最优套期保值率。通过迪斯尼公司日元融资的案例分析了公司如何根据公司的经营情况、债务情况和金融市场的现状选择合适的衍生产品进行风险管理。通过德国金属股份公司的案例分析了衍生产品的风险以及公司使用时需要考虑的因素。分析了如何根据不同的风险确定不同的风险管理策略。最后分析了我国衍生产品市场和我国公司使用衍生产品市场管理风险的现状，并提出了一些建议。6.学位论文马颖衍生金融工具会计监管体系与制度变迁研究——基于我国商业银行20082008年伊始，法国兴业银行就爆出因欧股期货使其蒙受约50亿欧元的损失，究其原因是其交易员盗用客户账户进行虚假交易长达一年之久，非法投资股指期货总计达500亿欧元，是由衍生金融工具引发的又一次国际金融市场的危机。从十几年前“巴林”银行因为投机衍生金融工具，遭受的14亿美元的巨亏，一夜之间宣告倒闭，到“兴业”银行的50亿欧元巨损，十年来一次又一次，因衍生金融工具交易失败引发银行危机，进而使全球金融体系剧烈动荡的事件此起彼伏。“水能载舟，亦能覆舟”，衍生金融工具最初是为规避金融市场因价格变动可能带来的风险而生，但由于衍生性金融市场上有着不同的参与者和不同的风险态度，投机成为不可避免的交易行为。衍生金融工具本身的使用，又产生新的风险，在交易过程中还将面临信用风险、市场风险、流动性风险、操作风险等。风险体现出衍生金融市场的信息是不对称的，交易的一方有可能利用自己拥有的信息优势去损害另一方的利益，产生机会主义行为。衍生金融工具交易失败事件的发生，在相当程度上归咎于缺乏有效的风险管理，而风险管理需要高质量的信息，完善的信息体系是防范衍生金融市场由于信息不对称引发风险的主要保障。据统计，至少70％的经济信息来自会计信息，高质量的会计信息利于信息需求者(至少是金融机构参与者)对衍生金融工具进行全方位的风险分析、内部控制，从而得出合理的风险水平估计和效益判断，减少信息不对称带来的风险。在成本效益的原则下，会计信息是可以取得的经济信息中的关键信息，可以带来增值作业的信息，因此比较其他信息更具有竞争力。衍生金融工具的会计信息质量在相当程度上影响着各种决策，所以本文以高质量的信息对风险管理的贡献为研究背景，探讨衍生金融工具会计监管的制度安排。目前从我国衍生金融工具的交易情况来看，绝大多数的工商企业、个人客户的衍生金融工具交易量占其资产规模不大，其风险一般都在可以接受的范围内。而商业银行作为金融产品的供应者，集中了衍生金融工具业务的绝大部分交易量，同时也聚集着由此而来的各类风险，它是现阶段最急切需要通过会计监管来规范衍生金融工具会计行为，取得高质量信息的企业。商业银行有着强大的前、中、后台系统对金融工具交易进行记录，相对容易获得国际市场上各类金融工具的报价信息，其业务和会计人员的衍生金融工具专业知识相对要高于其他行业，因此本文先行以商业银行为试点，研究衍生金融工具会计监管的体系与制度变迁，是比较务实地规范衍生金融工具会计行为，制订、推广、检验相关会计规则的有效做法，也为其他行业开展衍生金融工具业务，进行会计监管提供宝贵经验。衍生金融工具会计监管体系是会计监管理论研究领域的拓展与实践，需要会计学、财务学、审计学、金融学、经济学、管理学、信息系统等多学科交叉的研究。新制度经济学创新性地提出以制度为研究对象，强调结构分析方法，不仅拓展经济学的研究范围，而且在分析金融经济创新和发展问题上，具有很强的解释能力，也为本研究开拓了新的研究思路。本文尝试以新制度经济学为基础建立分析框架，探讨会计监管中的发展问题，期望以制度安排视角为会计监管理论体系研究，提供一个新的参考思路；同时在目前尚鲜有研究的衍生金融工具会计监管中，探讨其既有“共性”，又有“个性”的会计监管理论与实践，试图在多学科交叉研究上形成新的理论突破。本研究希望能够通过实地研究，为理论应用于实践提供典型案例，检验衍生金融工具会计监管中制度变迁带来的信息质量影响，特别是联系有关衍生金融工具的新企业会计准则在商业银行中的实施、适用等情况，探讨其带来的影响和实务中存在的问题。并提出我国衍生金融工具会计监管体系的设计方案(广义的制度安排)，为合理安排监管主体之间、监管主体与监管客体之间、监管主体与其他相关组织之间、监管客体与其它组织之间的关系定位与安排提出建议。本文以规范研究法为主，实例研究穿插其中，两者互为佐证。研究衍生金融工具会计监管基本框架设计时，以规范研究为主。主要通过国内、外有关理论研究文献，调研走访取得的第一手资料，查阅相应的官方网站等方式完成。鉴于本研究在我国是一个崭新的课题，所以借鉴国际惯例和发达国家的有关成功经验和教训，更多是规范研究中穿插案例分析。在研究我国商业银行衍生金融工具会计监管中的制度安排与变迁，对信息质量影响的问题时，则是规范与实证研究相结合。例如对其会计信息质量特征的影响，就从监管制度与会计准则的规定着手进行的规范研究；而对上市银行年报衍生金融工具信息披露的影响则是实证分析；对银行监管、金融统计的影响，采用实地调查为主；而对业务流程再造的影响则以典型案例分析为主。本文以新制度经济学为基础框架，结合市场有效理论、委托代理理论、信息不对称理论、套期保值理论、展望理论等，第二、三章介绍衍生金融工具会计监管体系安排的缘起，第四章讨论其基本框架，结合我国商业银行实际情况在第五、六两章探讨其制度安排与变迁的影响，第七章则提出XBRL在会计监管技术中运用的展望。本文一共分为七章，主要思路和内容如下：第1章导论介绍本文的选题动因、研究方法、结构安排、主要贡献及不足。第2章衍生金融工具的使用动因研究从财务理论对衍生金融工具的使用动因进行透视。由于国外已有的对衍生金融工具使用动因的理论研究具有普遍性和借鉴性，我国尚处于早期研究，所以本章主要回顾国外有关研究的文献，结合我国国情进行分析。最后聚焦商业银行使用衍生金融工具进行盈余管理和风险管理的动因上，提出我国衍生金融工具会计监管的需求。第3章衍生金融工具的风险研究本章从商业银行在衍生金融工具交易中的角色入手，结合典型案例探讨衍生金融工具的风险类型和对风险的认识；并从会计信息质量对风险管理贡献的角度，阐述衍生金融工具风险管理对高质量会计信息的需求，引入衍生金融工具会计监管的专题研究。第4章衍生金融工具会计监管的基本框架研究本章以新制度经济学为基础理论框架，探讨会计监管的本质是保证会计信息质量、维护利益相关者的产权，对企业的经济活动和会计行为，基于规则而进行监督和管理，力求减少交易费用的制度安排。根据衍生金融工具业务的特点，基于会计监管理论构架衍生金融工具会计监管体系的基本框架，对会计监管中制度安排的规范力、执行力与会计信息质量的博弈关系进行分析。第5章我国衍生金融工具会计监管体系研究本章针对我国衍生金融工具会计监管的缺失，根据国情和利益相关者的监管权分配，提出构建相应的会计监管体系与模式的设想。并以商业银行衍生金融工具内部会计监管典型案例，进行探讨。第6章我国衍生金融工具会计监管中制度变迁研究本章围绕会计监管中制度的变迁(主要是衍生金融工具会计准则的变迁，与国际会计准则趋同)探讨对会计信息质量的影响，主要表现在：对商业银行衍生金融工具会计信息质量特征的影响；对银行监管、金融统计的影响；对信息披露的影响；对业务流程再造的影响等。第7章XBRL在衍生金融工具会计监管中的应用展望本章以科学发展观为指导，会计监管技术的提高可以推进监管效率的观点，结合信息技术发展趋势，以事项法会计理论为基础，探讨XBRL报告披露衍生金融工具会计信息的价值优势。按照与时俱进的要求，对其应用于我国衍生金融工具会计监管中的可行性进行探讨，展望使用效果。7.期刊论文张雪南.郭峨衍生金融工具会计确认、计量与披露探析-财会月刊（B综合）2005,(4)从20世纪70年代开始,衍生金融市场迅速