转载-中信银行基金

2006－6－28中信银行零售银行部贵宾理财部1开放式基金基础知识2006－6－28中信银行零售银行部贵宾理财部2一、开放式基金的基本概念中信银行零售银行部贵宾理财部3（一）什么是证券投资基金基金•证券投资基金，简称证券基金，是指证券投资基金组织为募集资金以投资于证券市场，实现证券投资目的而向社会公开（或特定投资者）发行的，证明持有人按其持有份额享有资产所有权，收益分配权和剩余资产分配权及其他权益的一种证券凭证。中信银行零售银行部贵宾理财部4什么是证券投资基金投资者基金资产股票、债券、银行存款、其它投资工具证券监管机构托管人：银行负责保管基金资产管理人：基金管理公司负责运作基金资产资产安全有保障将社会分散资金集中起来专家理财的优势组合投资中信银行零售银行部贵宾理财部5资金证券投资基金货币市场资本市场股票债券衍生工具证券投资基金在投资工具中的特殊地位中信银行零售银行部贵宾理财部6证券投资基金的特点集合小额资金－－使他们的少量资金也能享受组合投资所带来的便利专业化管理－－投资者仅承担极低费用，便可享受基金经理人的专业理财服务分散投资风险－－绝不致于出现因某几种证券造成损失而招致满盘皆输的局面长期收益较好－－投资人在享受集合投资，专业管理和分散投资带来的收益的同时，享受比个人投资更低的交易成本和更高的规模效应。中信银行零售银行部贵宾理财部7（二）证券投资基金的类型划分方式基金类型按募集与流通方式分类•私募基金/公募基金•上市基金/非上市基金按规模是否固定分类•封闭式基金•开放式基金按组织形式分类•公司型基金•契约型基金按国际特点分类•在岸基金•离岸基金中信银行零售银行部贵宾理财部8我们通常指的证券投资基金是：公募型的•在岸型的•封闭或开放式证券投资基金我国的证券投资基金一般是契约型的。中信银行零售银行部贵宾理财部9（三）封闭式基金与开放式基金封闭式基金：又称固定式证券投资基金，是指基金份额的预定数量发行完毕，在规定的时间（也称封闭期）内基金资本规模不再变化的证券投资基金。投资者可以在证券交易所按照基金的市场价格买卖基金份额。开放式基金：又称变动式证券投资基金，是指基金份额数量可随基金份额的申购和赎回而变动的证券投资基金。投资者可以按照基金净值直接向基金管理公司或相关机构申购和赎回基金份额。中信银行零售银行部贵宾理财部10从基金组合特点看：•封闭式基金是股份权益的某些特点与债券权益的某些特点相结合的产物。•开放式基金是股份权益的某些特点与活期存款权益的某些特点相结合的产物。中信银行零售银行部贵宾理财部11开放式基金比较封闭式基金变现更加方便：基金资产具有充分的流动性，投资者可以通过银行，电话，网络等多种途径方便的变现激励约束更强：申购、赎回机制激励基金管理人必须提供良好业绩回报、优质的客户服务和充分的信息披露透明度更高：每日公布资产净值（银行、报纸、电话、网站），随时准确地体现出基金管理人的投资运作能力没有折价损失：赎回价格直接和净值挂钩，避免了价格风险、流动性等风险，避免了折价损失。中信银行零售银行部贵宾理财部12封闭式基金和开放式基金的主要区别：封闭式基金在存续期内规模不变，基金单位持有者不能办理赎回，要买卖必须通过证券交易所的二级市场进行。开放式基金在任何交易日内，基金单位持有人随时都可以向基金公司办理申购与赎回，基金规模是变动的。封闭式基金的交易一般是折价的，交易价格低于每股净资产。开放式基金以每股净资产办理申购和赎回。由于产品设计上的缺陷，封闭式基金持有人的利益不能得到有效的保障。中信银行零售银行部贵宾理财部13（四）开放式基金的重要文件•招募说明书•委托投股书•中报和年报•基金对帐单投资目标和战略投资风险投资成本以往业绩基金管理层公司发生重大事项投资者进行表决基金业绩管理层声明基金投资组合基金管理层或机构的变化资产增长审计报告投资人信息持有基金信息交易信息中信银行零售银行部贵宾理财部14（五）开放式基金的基本类型•成长型基金•积极成长型基金•成长收益型基金•收益型基金•行业基金•平衡基金•国际/全球基金•指数基金•债券/货币市场基金•保本基金中信银行零售银行部贵宾理财部15（六）开放式基金的费用收取对象费用类别我国费率（年）向基金投资者收取申购费用（前端/后端）0.8---1.5%赎回费用(按持有时间递减)0---1.5%向基金资产收取管理费用0.8---1.5%托管费用0.18—0.25%基金投资交易费用极低信息披露，审计，律师等费用极低2006－6－28中信银行零售银行部贵宾理财部16二、中国基金业发展概况中信银行零售银行部贵宾理财部17基金的发展简史、现状及未来趋势我国当前市场中的基金产品类型如何评价开放式基金的业绩中信银行零售银行部贵宾理财部18我国基金业的发展状况规范的基金业始于1998年，国泰、南方基金公司发行了首批封闭式基金2001年9月华安基金管理公司发行了我国第一只开放式基金---华安创新基金2003年十月，证券投资基金法问世，标志着我国基金业的发展进入了新纪元2004年上半年，随着基金业绩的优良表现和对股票市场的上升预期，基金规模迅速扩大中信银行零售银行部贵宾理财部19基金产品的分类2.1.1根据不同划分标准进行分类根据基金单位是否可增加或赎回，投资基金可分为开放式基金和封闭式基金。根据组织形态的不同，投资基金可分为公司型投资基金和契约型投资基金。根据投资对象的不同，投资基金可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、衍生产品基金等。股票基金主要按投资风格分类债券基金主要按投资债券的品种和期限分类中信银行零售银行部贵宾理财部20其他基金类型的介绍按投资策略分，主动管理的基金、被动管理的基金（指数基金，指数增强型）行业基金保本基金伞型基金基金的基金ETF、LOF中信银行零售银行部贵宾理财部21平衡型/混合型基金的业绩资料来源:湘财证券中信银行零售银行部贵宾理财部223.1如何评价开放式基金基金评价是考察基金经理执行投资计划的成功程度，为投资者提供客观、公正的分析和评论，也为监管部门提供监管的参考。基金评价方法包括定性和定量的方法衡量基金业绩的好坏应从较为长期的角度现有基金业绩评价均是基于历史业绩的事后评价，只能作为投资者选择基金的参考。中信银行零售银行部贵宾理财部23图7.我国目前市场中开放式基金的风险收益梯度货债含股偏股币券股债股票市基债平型型场金型衡基基基基基金金金金低风险高风险中信银行零售银行部贵宾理财部24开放式基金----最重要的理财产品之一中信银行零售银行部贵宾理财部25开放式基金的特点1000元投资股市1000元钱买100只股票和存取款一样方便随时可以知道你的投资状况1000元可以找个专家帮你理财1000元能做什么？中信银行零售银行部贵宾理财部26如果年利率为r%,你的投资将在大约72/r年后翻番。例如，如果年收益率为6％，你的投资将于约12年后翻番。投资72法则中信银行零售银行部贵宾理财部27具体操作也很简单！长期投资：（投资期限在3年以上）主动型股票基金中期投资：（投资期限在1到3年之间）股票基金+债券基金短期投资：（投资期限在1年以内）债券基金+货币市场基金+储蓄产品中信银行零售银行部贵宾理财部28总结对理财师而言：了解基金产品的收益风险特征了解投资者的收益风险偏好年龄投资目标投资品种的偏好投资期限预期收益根据投资者的收益风险偏好，为其推荐合适的基金产品