金融第一章

金融学ECONOMICSOFMONEYANDFINANCE第一篇基础知识篇第一篇基础知识篇目录第一章货币与货币制度第二章信用第三章利率与汇率第一章货币与货币制度第一篇基础知识篇第一章货币与货币制度货币的产生货币的形态定义、职能货币制度的演进国际货币制度思路体系：一、货币的产生商品流通与货币流通货币的产生商品交换与货币的产生货币产生的效应货币与经济货币媒介交换促进分工，提高效率；促进贸易货币是商品经济发展到一定阶段的产物二、货币历史演变形态历史演变形态货币满足条件形态演进助推力量案例分析货币满足的条件币材要求：价值较高易于分割（找零）易于保存（跨时间交换）便于携带（跨空间交换）货币历史演变形态实物货币电子货币金属货币（铸币）信用货币（纸币、银行存款）代用货币中国历史上的货币形态五千年前流行的贝币五铢钱（公元前119-公元617）汉武帝开始发行公元前221年秦半两钱唐朝初（公元621年唐高宗李渊）开始的宝文钱到民国初年北宋1203年四川出现交子，南宋、明朝大规模流通春秋战国现代信用货币信用货币（creditmoney）：是指币材的价值低于其作为货币所代表的价值甚至没有价值，只凭借发行者的信用而得以流通的货币。由国家政府和中央银行发行的信用货币，如辅币、钞票（现金）由存款金融机构发行的信用货币，如银行存款（活期存款是信用货币的主要部分）由国际金融机构发行的信用货币，如特别提款权（SDR）由区域性国家集团发行的货币，如欧元以电磁信号为载体的货币——电子货币。案例分析1-1金银为什么长期不能成为我国的主要货币铜钱的笨重不便（一贯=1000文，重约5斤，宋代1匹马=50贯）商业活动受限、统一政权统一货币无需硬通货、人民日常生活消费水平1-2圆形方孔钱造钱效率天人合一、天圆地方、阴阳五行的天命思想实用、实惠货币历史演变形态货币形态演进背后的动力机制：效率节约（社会费用，交易成本……）三、货币本质、定义、职能一般等价物（代表一切商品的价值；能与一切商品进行交换）价值尺度、流通手段、支付手段、贮藏手段、世界货币货币本质定义职能商品交易与债权债务清偿中，具有普遍接受性的物品Anythingthatisgenerallyacceptedinpaymentforgoodsandservices问题思考网络虚拟货币——Q币是否是货币？四、货币层次划分1.划分的目的和依据货币量层次划分是指将流通中的货币按照流动性的大小进行排列，分成若干层次并用符号表示。划分目的是把握流通中各类货币的特定性质、运动规律以及他们在整个货币体系中的地位，进而探索货币流通和商品流通在结构上的依存关系和适应程度，以便中央银行更好拟定和执行货币政策。划分依据：主要是货币流动性的大小。（其它包括货币的职能、与国民经济活动的关系）四、货币层次划分2.货币层次的一般划分M１＝现金（cash）＋支票存款（demanddeposit可转账存款，又称活期存款）==C+Dd——狭义货币M1基本反映了社会的直接购买支付能力，能对商品市场造成直接压力M2＝M１＋储蓄存款(savingdeposit)＋定期存款(timedeposit)=M1+Ds+Dt——广义货币（储蓄存款不可开支票，不能作为支付手段，但可随时提取，所以构成潜在购买力）四、货币层次划分2.货币层次的一般划分M3=M2+Dn(非银行金融机构存款non-bankdeposit）M4=M3+L(银行与其他金融中介机构以外的短期流动资产）四、货币层次划分3.我国货币层次的划分M0为流通中现金M1为M0+活期存款M2为M1+准货币(定期存款+储蓄存款+其他存款)M3为M2+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单等四、货币层次划分4.我国重点控制的货币层次无论从理论上讲，还是从实践中加以考察，我国都应该选择M2作为重点控制对象。五、国家货币制度演进历史1.货币制度的含义是由国家以法律形式确定的该国货币流通的结构、体系与组织形式（如发行、铸造、流通、兑换等等）。五、国家货币制度演进历史2.货币制度的内容：(1)规定货币材料最核心内容是确定本位币币材，币材的选择决定了币值的稳定与否(2)规定货币单位规定货币单位的名称货币单位的“值”如：1元含纯银23.977克（1914）(3)对本币（本位币）和辅币及其发行和流通程序的规定；•自由铸造•本位币无限法偿能力(4)规定准备制度案例本位币的无限法偿能力-----三万多枚1元硬币存了两年多用来买汽车2005年1月12日上午,成都某汽车汽车销售店外,开来了一辆尾部被压得有些下沉的汽车。驾驶员”哗”的一声打开后备厢,里面堆满了数百条硬币,”买汽车的钱终于拉来了。”这事让所有人都感到意外:存这几万个硬币买汽车,要存多久啊?当天,银行动用了3名工作人员,1台专用的1元硬币封装机,用零钱买车的韩女士也上阵帮忙。拆出的硬币被倒进机器,打包成50元一条,再扎成100元一捆,码在银行的推车上.整整1个半小时过去了,工作人员也累得满头大汗,终于数出了硬币的数目,1元硬币共有34900个,另外还有4个1角.美中不足的是,硬币山中还发现了29个假币,18个游戏币.据介绍,这些硬币韩女士存了两年多。五、国家货币制度演进历史3.货币制度的种类及演变银本位平行本位复本位双本位金属本位跛行本位金币本位货币本金本位金块本位位制度金汇兑本位纸币本位/不兑现信用货币本位劣币驱逐良币案例分析金银法定比价1:16市场比价1:15法定与市场比价不同的金银流通日常交易中新旧货币的选择人才市场上的上思考国内流通金币，银币收藏不兑现的信用货币制度信用货币制度的定义。所谓信用货币制度,是指以不兑换黄金的信用货币——纸币为本位币的货币制度,就是国家用法律规定的形式，由中央银行发行不兑现的信用货币作为一国唯一合法通货的货币制度。信用货币制度的特点（1）信用货币由中央银行垄断发行，并由国家法律赋予无限法偿能力；（2）信用货币的发行量不受黄金准备的限制，而取决于货币管理当局实施货币政策的需要；（3）信用货币都是通过银行信用程序投入到流通领域的，货币流通量通过银行信用的扩张或收缩进行调节；（4）中央银行通过公开市场政策、存款准备金率、再贴现政策等手段，调节货币供应量，实现对宏观经济调控。人民币信用货币的发行保证根据商品生产的发展和流通的扩大对货币的需要而发行（产生的经济基础，也是首要保证）黄金、外汇储备（主要用于平衡国际收支）发行保证商品物资保证信用保证现金保证政府债券、商业票据、商业银行票据等信用货币制度下铸币税问题铸币税的含义足值的金属货币制度下，铸币税为申请铸造铸币时支付给享有铸造货币特权者的少量铸造费用。生产辅币或代币以及纸币的费用则比他们的币面价值要小得多。通货的币面价值超过生产成本的部分也被称为铸币税，因为它在早先的时候归于发行通货的封建领主或统治者（布莱克，1996）思考：信用货币制度下，铸币税如何获得？又如何计量？5、国际货币体系国际金本位体系.布雷顿森林货币体系.牙买加货币体系国际货币体系发展的新趋势——区域货币一体化.案例分析：最适度货币区域理论的一次伟大创举国际货币体系各国政府对货币在国际间资本流动及货币往来而引起的货币兑换关系中确定的国际规则、管理措施和组织形式。主要内容：国际清算和支付手段的确定汇率制度的确定国际收支不平衡的调节方式国际金本位体系（19世纪80年代—一战爆发）——固定汇率制最终清偿手段•黄金（块）汇率决定国际收支失衡调节•货币含金量之比—金平价•自动调节黄金输送点(goldpoint)黄金输送点是指汇价波动而引起黄金从一国输出或输入的界限。黄金输送点=铸币平价±1个单位黄金运送费用金币本位自动调节经济的稳定平衡调节机制黄金流进本币汇价上升信用扩张，通货增加贸易顺差物价上涨物价下跌贸易逆差信用紧缩，通货减少本币汇价下跌黄金流出黄金输入点黄金输出点布雷顿森林货币体系（1944——1973）美元与黄金挂钩可调整的固定汇率制建立国际金融机构——国际货币基金组织，维护国际贸易和金融秩序的稳定特里芬难题美国国际收支逆差布雷顿森林体系的解体美元疲软美国国际收支顺差储备资产不足牙买加体系（1976.4——）黄金非货币化储备货币多元化汇率安排多样化国际收支问题依靠国际间政策协调和国际金融市场来解决国际货币体系发展的新趋势——区域货币一体化(RegionalMonetaryIntegration)一定地区内的有关国家和地区在货币金融领域实行协调与结合，形成统一体，最终实现统一的货币体系案例分析：欧元为何推出欧洲大陆紧密的经济联系与货币流通与兑换的尴尬-欧盟企业内部货币兑换费用和外汇风险补偿费用高达300亿欧洲货币单位（约390亿美元）一个区域内的国家在货币完全一体化之后拥有一种共同的货币，或保持各国货币刚性的固定汇率安排以及货币的完全自由兑换，而对区域外货币则实行联合浮动-成本：政策的独立性；制度转换成本-收益：消除汇率风险、节约货币兑换成本；货币可用性提高；抗风险能力增强理论基础——最适度货币区理论效益成本分有生产要素能自由流动通货膨胀比较接近经济结构相似能够对财政货币政策进行及时调整货币区建立的基本条件：