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研究生课程论文(2013—2014学年第2学期)课程名称:宏观经济统计分析课程类型:必修授课教师:马蓉学时:36学分:2论文得分批阅人签字批阅意见:论文题目:中国对外直接投资相关问题研究综述姓名:李明珂学号:2012027000007年级:2012级专业:统计学学院:统计学院注意事项:1、本封面除“论文得分”、“批阅人签字”和“批阅意见”以外的各项内容均由研究生本人认真填写;2、研究生课程论文应符合一般学术规范,具有一定学术价值,严禁抄袭或应付;凡学校检查或抽查不合格者,一律取消该门课程成绩和学分;3、论文得分由批阅人填写,并签字确认;批阅人应根据作业质量客观、公正签写批阅意见;4、原则上要求所有课程论文均须用A4纸打印,加装本封面,左侧装订;5、公共课课程论文由学位管理与研究生工作处统一保存;非公共课课程论文由学生所在学院(系)统一保存,以备查用。中国对外直接投资相关问题研究综述摘要:伴随着外商对华直接投资额大幅度持续的增加,以及外汇储备的丰盈,中国对外直接投资额得到了大幅度增长,这不但可以绕过贸易壁垒,还可以减轻人民币升值的压力,更能提高我国产品在国际上的知名度和竞争力。因而,无论是针对发展中国家典型性的考虑,还是从中国对外投资政策支持的角度,研究中国对外直接投资都具有一定的现实意义。本文从文献综述的角度,介绍了传统对外投资理论,并从中国对外直接投资的动因、对外直接投资对我国的影响,所处阶段、区位选择四个角度对专家学者的理论和观点进行综述。关键词:对外直接投资动因经济效应发展阶段区位选择引言:2002年党的十六次代表大会正式提出了“走出去’’战略,实施“走出去战略是党中央深刻分析国内外政治经济形势之后做出的重大决策,是关系中国发展全局和国家前途的战略部署。随着经济全球化进程的迅速发展,世界经济呈现一体化的态势,这为中国更充分的参与国际分工、国际竞争和国际经济合作提供了良好的机遇,这也是中国企业在全球范围内优化资源配置的大好时机。2013年,中国境内投资者共对全球156个国家和地区的5090家境外企业进行了直接投资,累计实现非金融类直接投资901.7亿美元,同比增长16.8%。我国作为一个经济发展不平衡的转轨经济国家、在经济结构、产业结构、企业成分、企业实力和企业国际化程度等方面,与西方发达国家开展跨国投资具有明显不同,现存国外投资理论不能完全解释中国对外投资的过去和未来,由于我国开始对外投资的时间较短,尚未形成完整的理论体系,对许多重要问题的研究仍不够深入,理论和实践方面还需要突破和创新,因此,分析我国对外直接投资理论及实证研究状况具有理论意义以及现实意义。一、对外直接投资概念对外直接投资也称海外直接投资,由于不同的机构和学者对境外投资的关注和研究角度不同,对其基本定义和内涵界定也存在一定的差异。经济合作与发展组织(OECD,1993)将对外直接投资定义为“一经济体的常住单位(直接投资者)从另一经济体的常住单位(直接投资企业)那里获得持久利益的行为。持久利益意味着直接投资者与直接投资企业之间存在着长期关系,并对企业的管理有相当大的影响”[1]。国际货币基金组织(IMF,1995)认为,对外直接投资是指“在投资国以外的国家(地区)所经营的企业中拥有永久利益的一种投资,其目的是对该企业的经营管理具有有效的发言权”[2]。联合国贸易和发展会议(UNCTAD,1999)在《1999年世界投资报告》中将对外直接投资定义为“一国(或地区)的居民和实体(对外直接投资者或投资企业)与在另一国的企业(对外投资企业、子公司或国外子公司)所建立的长期关系,反映永久利益和控制”[3]。中国商务部、国家统计局(2004)在《中国对外直接投资统计制度》中把对外直接投资定义为“我国企业(简称境内投资主体)在国外及港澳台地区以现金、实物、无形资产等方式投资,并以控制国(境)外企业的经营管理权为核心的经济活动。对外直接投资的内涵主要体现在一经济体通过投资于另一经济体而实现其持久利益的目标”[4]。中国学者李东阳(2002)认为,对外直接投资是指一国的投资者通过垄断优势(主要表现为无形资产)的国际转移,获得部分或全部外国企业的经营控制权,以实现最终目标与直接目标高度统一的长期投资行为[5]。中国其他学者的观点尽管对境外投资从不同的角度进行了不同的定义和表述,但其根本观点基本上可归结为:对外直接投资是指一国居民(含自然人和法人)以一定生产要素投入到另一国并相应获取经营管理权,从而获取长期利益的跨国投资活动。总结以上国内外机构和学者对境外投资的定义,其内涵实质就是三点:一是资本等生产要素的跨国(地区)流动;二是获取对境外企业的经营管理权;三是所获取的控制权和收益权具有长期性特征。二、对外直接投资理论与实证的研究综述(一)西方主流对外直接投资理论研究综述1.国际投资利益分配模型该模型作为分析国际资本流动中国家利益分配的一般理论工具,最早是由美国经济学家麦克道格尔(MacdongallG..D.A.)在1960年建立的。该模型采用几何图形分析了国际资本流动可能给投资国和东道国带来的利益,此后,经过肯普(KempM.C.)等人的进一步充实和完善,因此该模型又被称为“麦克道格尔—肯普图式”。国际投资利益分配模型认为,资本在各国间自由流动之后,可使资本的边际产出率在国际上得到平均化,从而可以提高世界资源的利用效率,增加世界的财富总量,提高各国的经济利益。国际投资利益分配模型理论贡献在于,它用简明的数学模型阐释了资本国际移动给双方当事国带来的经济利益,从而论证了国际投资对世界经济发展的促进作用,揭示了国际投资普遍发生的一般动因。理论的局限性表现在:第一,该模型只是就对外直接投资和间接投资的一些共同性问题进行分析,没有对二者加以明确区分,因而,该理论对对外直接投资活动的分析是有限的;第二,就如多数数学模型一样,为了便于计算和分析,模型的假设前提过于理想化,而无法解释如资本的双向运动等一些特有现象。2.垄断优势理论垄断优势理论是由美国学者斯蒂芬·海默(StephenH.Hymer)于1960年在他的博士论文《国内企业的国际经营:对外直接投资研究》(InternatinnalOperationalofNationalfirms:AstudyofdirectforeignInvestment)中首先提出来的。海默通过对美国企业进行大量的实证分析后发现,美国公司的对外投资仅限于少数几个行业,这些行业对利率的差异并不敏感,他们的海外资产中相当部分是通过在海外举债筹集的,对外直接投资和垄断的工业部门结构有关。海默认为,跨国公司拥有的垄断优势是其开展对外直接投资的决定因素,美国企业之所以从事对外直接投资,是因为比东道国同类企业有更强的垄断优势,不是追求利率的差异,而是为了获得高于在本国投资所获取的投资收益,其他国家企业的对外直接投资也与部门的垄断程度较高有关。3.战略性对外直接投资理论该理论是在垄断优势理论和寡占反应理论的基础上发展起来的。凡尤格勒斯(VeugelersR.)在1995年发表的《跨国经营的战略动机》一文中[6],通过建立博弈论模型,分析了寡占企业对外直接投资的“战略性”动机,解释了对外直接投资中“追随潮流”(Bandwagon)的现象。战略性对外直接投资理论较好地解释了国际投资领域中出现的战略性对外直接投资的现象,而传统理论缺乏对市场竞争环境和竞争对手考虑,无法解释因国际经营环境的变迁,跨国公司不得不采取战略转变的行为,因此该理论标志着西方对外直接投资理论更加接近于现实和进一步的完善。4.资本化率理论该理论是由美国经济学家阿利伯(AliberR.Z.)于20世纪70年代初提出的,该理论以垄断优势理论为基础,着重分析宏观经济变量对跨国公司对外直接投资的影响,认为企业进行对外直接投资的动因在于不同国家的资本化率存在着差异。该理论较好地解释了20世纪50~60年代因美元相对导致美国跨国公司大量对外直接投资现象。但是利率、汇率变动等货币因素仅作为直接对外投资必须考虑的重要因素,并不是唯一的决定性因素,因此该理论把对外直接投资的原因归结为货币因素是片面的,无法全面解释对外直接投资的动因。5.内部化理论内部化理论也称市场内部化理论,其思想最早可以追溯到20世纪30年代的科斯定理。而英国里丁大学学者巴克莱(BuckleyP.J.)和卡森(CassonM.C.)于1976年在其著作《多国企业的未来》中,首次系统地提出了跨国企业的内部化理论,后来该理论又得到加拿大学者拉格曼(RugmanA.M.)的进一步发展[7][8]。它是20世纪70年代以后西方跨国公司研究者为了建立所谓跨国公司一般理论所提出和形成的理论,它是解释对外直接投资动因的一种比较流行的理论。内部化理论探讨的是在企业内部建立市场的过程,以企业的内部市场代替外部市场,从而解决由于市场不完整而带来的不能保证供需交换正常进行的问题。企业内部的转移价格起着润滑剂的作用,使内部市场能像外部市场一样有效的发挥作用。跨国化是企业内部化超越国界的表现,他从中间产品的性质与市场机制的矛盾中来论证内部化的必要性,这在一定程度上解释了企业通过直接投资可以取得内部优势,使交易成本最小化,从而保证跨国经营的优势。6.产品生命周期理论产品生命周期理论是纬农于1966年在《经济季刊》上发表的《产品周期中的国际投资与国际贸易》一文中提出的。该理论在垄断优势理论的基础上,将垄断优势、产品生命周期和区位因素结合起来,解释国际直接投资的动机、时机和区位的选择。该理论继承了垄断优势理论中跨国企业所具有的垄断优势的分析,同时结合产品兴衰循环的周期过程,来探讨垄断优势的分散和转移,纬农把一种产品的生命周期划分为创新、成熟和标准化三个阶段,某种产品所处产品生命周期的不同阶段决定了不同的生产成本和生产区位,同时也决定跨国公司在不同的阶段采用不同的贸易和投资战略。7.比较优势理论比较优势理论也称产业选择理论、边际产业扩张论,是日本一桥大学小岛清教授在20世纪70年代提出来的。随着日本经济的迅速崛起,日本的对外投资尤其是对发展中国家的投资发展迅猛,表现出与美欧国家对外投资的不同特点。他认为,国际贸易理论中的赫克歇尔—俄林要素禀赋论可以用来分析当时日本企业的国际直接投资行为。他指出,一国应从已经或即将处于比较劣势的产业开始对外直接投资,并依次进行,按本国比较劣势产业的顺序进行对外直接投资。比较优势理论将国际贸易原理用于国际投资分析,并试图探讨贸易与投资的相互关系,是一种新的理论视角。但是它只能解释20世纪60—70年代的日本企业国际直接投资现象,不具有普遍意义,只适用于资源匮乏而发展迅速的国家的早期阶段。8.竞争优势理论该理论是由美国著名企业战略专家波特(PorterM.E.)于1990年在其著作《国家竞争优势》中提出的。该理论认为国家竞争优势的获取是与激烈的市场竞争紧密相连的,激烈的竞争是国家竞争优势不断提高的动因。因此波特的竞争优势理论关于激烈的国内竞争导致对外直接投资的发生,在激烈的竞争中获得竞争优势并确保对外直接投资的成功的观点具有一定的现实指导意义。但是随着企业无国界经营趋势的发展,企业的国家属性日益模糊,导致该理论在应用研究方面滞后于时代的发展需求。9.国际生产折中论1976年英国学者邓宁(Dunning)于他的著作《贸易、经济活动的区位与多国企业:折中理论的探索》中提出国际生产折中理论。该理论的核心是“三优势模式,它从产业组织理论和国际贸易理论中选择了他认为最关键的变量:厂商特定所有权优势、内部化优势和国家区位优势。三个变量不分主次,他们之间的相互联系和不同组合决定了国际投资活动方式。只有当上述三个条件都得到满足的时候,投资者才愿意进行对外直接投资。国际生产折中理论可谓是发达国家国际直接投资理论的集大成者,它适用范围广、解释能力强,被称作是一个关于国际贸易、国际直接投资和国际合同安排三者统一的理论体系。但它没有说明三大优势的相互关系及其在时间过程中的动态发展,也没有涉及宏观政治经济环境。(二)中国学者关于对外直接投资研究的理论成果中国学者在借鉴国外对
本文标题:宏观经济统计分析课程论文中国对外直接投资
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