国际金融期末考试重点整理

《国际金融》复习要点总结湖北经济学院法商学院国际收支含义狭义概念：贸易收支或外汇收支。广义概念：在一定时期内，一经济体居民与非居民进行的经济交易价值的系统记录与综合。国际收支平衡表概念：指一经济体将其一定时期的国际经济交易，根据经济分析需要，设置账户或项目编制出来的统计报表。国际收支平衡表主要内容1.经常项目货物贸易服务贸易收入收支单方转移2资本与金融项目资本项目a资本转移b非生产、非金融资产买卖金融项目a直接投资b证券投资c其他投资3.平衡项目错误与遗漏储备资产（在我国的平衡项目中是这样的）国际收支失衡原因：1..经济发展的周期性变化2.世界经济结构的调整3.货币发行增量的变化4.国民收入的变化5.其他因素影响(自然灾害，世界粮价上涨等)国际收支失衡的政策调节：（主要是前4种）1.外汇缓冲政策（国际收支逆差→动用政府储备资产→国际收支逆差↓）2.调整财政政策（国际收支逆差→实行紧缩的财政政策→社会投资消费↓→进口↓资本流出↓→国际收支逆差↓）3.调整货币政策（国际收支逆差→实行紧缩的货币政策→该国利率水平↑→进口↓资本流入↑→国际收支逆差↓）4.调整汇率政策（国际收支逆差→调低本币汇率→出口↑资本流入↑→国际收支逆差↓）5.直接管制（国际收支逆差→实行贸易管制→实行外汇管制→国际收支逆差↓）6.寻求国际合作（国际收支逆差→寻求国际投资贸易或政策合作→国际收支逆差↓）国际储备涵义是一国货币当局持有的、在国际间被普遍接受的、用于弥补国际收支差额、调节货币汇率和作为对外偿债保证的各种对外金融资产的总称。国际储备与国际清偿力的关系国际储备是现有清偿力，官方融资能力是潜在清偿力。国际储备是国家清偿力的重要组成部分，国际清偿力包含国际储备。1.国际清偿力比国际储备大。2.国际储备多，仅代表现有清偿力高，不代表它的整体清偿力高。国际储备的构成货币性黄金，外汇，普通提款权，特别提款权国际储备管理原则安全性原则，流动性原则，盈利性原则国际货币体系概念为适应国际贸易和国际支付需要，使货币在国际范围发挥世界货币的职能，各国都共同遵守的有关政策规定和制度安排。国际货币体系主要内容国际本位货币的确定，各国货币比价的确定，货币的可兑换性，国际储备资产的确定国际收支的调节机制布雷顿森林体系的主要内容1.建立国际货币基金组织2.确立以美元—黄金为本位币,可调整的固定汇率制度和储备制度3.确立国际收支调节机制4.确立多边支付制度，消除外汇管制特里芬难题随着国际贸易和国际金融的发展，要求国际储备相应扩大，在布雷顿森林体系下，世界各国储备的增长需要依靠美国国际手机持续出现逆差，但这必然影响美元信用，引起美元危机。如果美国保持国际收支平衡，稳定美元，则又会断绝国际储备的来源，导致国际清偿力的不足。这是一个不可克服的矛盾，即以一国货币作为不要储备资产的产生的必然矛盾。牙买加体系的特征国际本位货币多元化，国际汇率安排多元化，国际储备资产多元化，国际收支调节多样化牙买加体系的弊端(当前国际货币体系的局限性)1.汇率体系缺乏稳定机制2.缺乏统一货币标准3.国际收支调节机制不健全外汇的概念动态概念：货币兑换活动。静态概念：国际支付手段及资产。外汇的特征自由兑换性国际性可偿付性交叉汇率(套算汇率)：是指根据基本汇率套算出来的其他国家货币的汇率。金本位制下的汇率决定汇率决定基础——铸币平价（在国际金本位货币制度下，两国单位货币的法定含金量之比）汇率对贸易的影响本币汇率↑→出口品外币价格↑进口品本币成本↓→出口规模↓进口规模↑→贸易入超汇率对资本流动的影响本币汇率↑→以本币折算的外币资本价值↓→国际资本流入↓利息平价理论：远期汇率与即期汇率的差价取决于两种相关货币的同期利率差价。通常情况下，低利率货币在远期市场上将发生升水，高利率货币在远期价格则发生贴水。Rf=(Ib-Ia)N/360×Rs+Rs或：Rf-Rs=(Ib-Ia)N/360×Rs抵补性套利：指套利者在从事套利活动同时,采取了掉期等交易手段,对套利活动可能出现的风险进行规避的套利活动。外汇风险含义指一个经济实体或个人，在国际经济、贸易、金融等活动中，以外币计价的资产或负债因外汇汇率的变动而引起价值上升或跌所造成的损益。外汇经济风险指由于汇率变动，使企业在将来特定时期的收益发生变化的可能性。经济风险是由于汇率的变动产生的，而汇率的变动又通过影响企业的生产成本、销售价格，进而引起产销数量的变化，并由此最终带来获利状况的变化。外汇风险构成要素1、本币价值及其供求变化2、外币价值及其供求变化3、时间变化外汇风险的防范措施一、货币选择与货币组合1、本币计价法2、出口选硬币、进口选软币3、软、硬货币搭配法4、多种货币组合法5、平衡法6、提前收付或拖延收付法二、采取保值措施1、价格调整保值条款（1）加价保值，主要用于出口交易。即出口商接受软币计价成交时，将汇价损失记入出口商品价格中。（2）压价保值，主要用于进口交易。即进口商接受硬币计价成交时，将汇价损失从进口商品价格中剔除。2、滑动价格保值条款（1）在价格条款中明确规定定价时间和方法。（2）暂定价格（3）采用部分固定价格、部分非固定价格。非固定价格根据履行合同时的市场价格加以调整。三、外汇交易与借贷投资措施1、即期合同法具有外汇债权或债务的公司与外汇银行签订出卖或购买外汇的即期合同来消除外汇风险。2、远期合同法具有外汇债权或债务的公司与银行签订出卖或购买远期外汇的合同以消除外汇风险。3、掉期合同法指签订买进或卖出即期外汇合同的同时，再签订卖出或买进远期外汇合同。4、借款法指具有远期外汇收入的企业通过向银行借进一笔与远期收入金额相同、期限相同、币种相同的贷款来改变外汇风险时间结构的方法。5、投资法指具有远期外汇支出的企业，通过将一笔资金投放于市场，从而使这笔资金增值，以改变时间结构而防止外汇风险的方法。6、期货与期权合同法指具有外汇债权或债务的企业，通过外汇期货/期权市场进行外汇期货/期权买卖，以消除或减少外汇风险的方法。外汇期货合同法：多头套期保值（进口）空头套期保值（出口）外汇期权合同法：看涨期权（进口）看跌期权（出口）四、综合避险法1、BSI法：借款(Borrow)－即期合同(Spot)－投资(Invest)法2、LSI法：提早收付(Lead)－即期合同(Spot)－投资(Invest)法国际金融市场的形成条件1政局稳定，经济发展健康稳定2金融体系健全市场发达人员素质高3经济、金融法规健全完善，环境宽松4金融监管制度完备，技术成熟，经验丰富5通讯设施和其他支持性的服务设施先进欧洲货币概念：指游离在货币发行国以外的该国货币。（流浪的货币）欧洲短贷特点1期限短。（1_7天或1_3个月居多）2起点高。（通常为百万等值美元以上）3融资条件灵活，选择性强4存贷利差小。5无需担保，无需签定合同6银行同业拆借占主导欧洲债券：在欧洲货币市场上发行的以市场所在国家以外的货币的标示的债券。欧洲债券市场特点1货币选择性强2发行手续简便3融资成本较低4有发达的二级市场，流动性强5发债人资信高，债券安全系数大保付代理（短期贸易融资的形式）：指在一般商品贸易中，出口商以商业信用形式出卖商品，在货物装船后立即将发票、汇票及相关单据卖断给保理组织，收进全部或部分货款的融资业务。特点：1是一种带有综合服务性质的信贷；2保理组织承担全部风险；3融资成本较高。出口信贷是一国政府为支持和扩大本国大型设备出口，通过银行对本国出口商或外国进口商或外国进口方银行提供的优惠信贷。特点：1、贷款以资本货物出口为基础2、利率低3、是一种有官方资助的政策性贷款4、贷款金额有比例限制5、贷款与信贷保险结合主要形式1、卖方信贷指出口国银行对本国出口商出口资本货物所提供的信贷。2、买方信贷指出口方银行为解决进口商在购买大型设备中的资金困难，直接向进口商或进口方银行提供的融资。3、混合信贷指出口信贷与政府信贷共同组成的信贷。是买方信贷与卖方信贷的新发展。4、福费廷信贷指在大型成套设备的国际贸易中，出口商以赊销方式卖出商品后，将经进口商承兑的远期汇票，无追索权地出售给出口商所在地的银行或金融公司，提前取得现款的融资方式。出口信贷利弊1、积极作用：有利于促进国际贸易发展；有利于增强出口国的市场竞争力；有利于发展中国家取得国外资金和技术有利于发达国家民间资本和商品输出；有利于进出口商加快资金周转，减少流通费用。2、弊端：加重出口国财政负担：贷款用途有限制，不利于进口商采购商品时进行价格斗争；使用不当，易加重债务负担。