光伏电站行业研究

光伏电站研究报告1.光伏电站简介光伏电站市场位于光伏产业链的下游，由于目前光伏行业上中游制造端产能严重过剩，太阳能光伏发电设备由出口转为内销，在政策引导下国内光伏电站市场火热，光伏电站市场也是目前整个产业链景气指数最高的部分。我国的光伏电站主要分为两类，大型地面电站和分布式光伏电站。大型地面电站又叫集中式光伏电站，主要建在西部的戈壁荒漠地区，充分利用其土地资源和太阳能资源，通过接入电网向外输出电量；分布式光伏电站是依附建筑物的表面（如墙壁，屋顶等）建设的小型光伏电站，一般为自发自用，用不完的电量也可以通过并网实现外送。从电站投资及运行条件来看，我国西部地区光照条件好，未利用土地辽阔，土地成本低，适宜发展集中式大型光伏电站，但是也存在当地用电需求小，并网消纳困难等诸多问题。中东部地区由于土地成本高，光照条件差不适宜建造大型地面电站。然而中东部地区用电需求量大、环保压力重，可充分利用建筑楼顶、外墙，工业厂房屋面建设分布式光伏电站项目。2.国内光伏电站建设企业2.1国内光伏电站的建设主要分三种模式：（1）业主直接投资大型地面电站，成立项目公司负责电站的长期运营；（2）EPC业务即工程总承包，主要是分布式电站，光伏电力工程公司建设完后移交给业主方；（3）BOT模式，由业主投资建设分布式光伏电站，经20年的运营期后移交给业主。典型的项目是国家政策在各地推动的金太阳示范项目。目前，在国内光伏电站建设领域（即第一种模式），以国电、华电、华能、大唐、中电投五大发电集团为代表的国有传统电力企业，凭借自己身强大的综合实力和电力领域丰富的经验和资源，已经牢牢占据了大部分的市场份额。除了五大发电集团，中节能、中广核、三峡水电，还有众多的地方性国企，他们共同构成了国内投资建设光伏电站的主力军，主要是在西北建设大型地面光伏电站。而第二种EPC总包模式和第三种BOT模式，国内的大中型光伏其也多有涉及。根据北极星太阳能光伏网的统计，将国内光伏企业进行分类整理，作出前十强排名，可以对整个国内光伏产业的状况做概览，具体信息如下面图表：图表1：2014年中国光伏电站投资企业前十强图表2：2014年中国光伏电站装机总量企业前十名21%11%11%10%9%9%8%7%7%7%中国电力顺风能源协鑫新能源中节能正泰新能源中利腾晖特变电工爱康实业振发新能源三峡新能源15%13%12%12%12%9%9%7%6%5%特变电工协鑫新能源十一设计院公司中利腾晖振发新能源追日电气航天汽车爱康能源中国电力协合新能源排名公司名称装机（MW）1中国电力11802顺风能源6443协鑫新能源615.54中节能6005正泰新能源5006中利腾晖4957特变电工4708爱康实业413.8849振发新能源41010三峡新能源389.5排名公司名称装机（MW）1特变电工7602协鑫新能源615.53十一设计院公司6104中利腾晖5905振发新能源5756追日电气4507航天汽车4318爱康能源3509中国电力29010协合新能源260图表3：2014年中国光伏逆变器企业前十强2014年光伏电站组件企业前十强行业排名靠前的机会客户见附件1：光伏行业机会客户整理32%14%13%7%7%6%6%5%5%5%阳光电源特变电工无锡上能科士达科华恒盛易事特正泰电源追日电气兆伏爱索山亿新能源17%15%14%14%11%9%7%5%4%4%天合光能英利能源阿特斯晶科能源晶澳太阳能昱辉阳光韩华新能源正泰太阳能东方日升海润光伏排名公司名称出货量（MW）1阳光电源4234.72特变电工18003无锡上能17004科士达892.315科华恒盛8326易事特8307正泰电源8178追日电气6849兆伏爱索67910山亿新能源620排名公司名称出货量（MW）1天合光能36602英利能源3361.33阿特斯31054晶科能源2943.65晶澳太阳能2406.86昱辉阳光1970.37韩华新能源14368正泰太阳能10009东方日升852.70610海润光伏805.053.光伏电站政策补贴根据各地太阳能资源条件和建设成本，将全国分为三类太阳能资源区，相应制定光伏电站标杆上网电价，如下图三类资源区燃煤机组标杆上网电价分别为每千瓦时0.9元，0.95元和1元Ⅰ资源丰富带6700MJ(m2.a)*Ⅱ资源较富带5400-6700MJ/(m2.a)Ⅲ资源一般带4200-5400MJ/(m2.a)Ⅳ资源贫乏带4200MJ/(m2.a)*MJ/(m2.a)-兆焦/(平方米.年资源区光伏电站标杆上网电价（元/千瓦时）各类资源区所包括的地区I类资源区0.9宁夏、青海海西、甘肃嘉峪关、武威、张掖、酒泉、敦煌、金昌，新疆哈密、塔城、阿勒泰、克拉玛依，内蒙古除赤峰、通辽、兴安盟、呼伦贝尔以外地区。II类资源区0.95北京、天池、黑龙江、吉林、辽宁、四川、云南、内蒙古赤峰、通辽、兴安盟、呼伦贝尔、河北承德、张家口、唐山、秦皇岛、山西大同、溯州、陕西榆林、延安、青海、甘肃、新疆除I类外其他地区III类资源区1除I类、II类资源区意外的其他地区光伏电站标杆上网电价高出当地燃煤机组标杆上网电价的部分，通过可再生能源发展基金予以补贴。参见附件2:2015年各地光伏电站补贴政策附件3：江苏省光伏电站补贴政策4.行业发展状况与展望4.1全球光伏发电产业发展情况1.现状。太阳能光伏发电是目前发展最为迅速、且前景最为看好的可再生能源产业之一。全球太阳能光伏发电新增装机容量从2001年的1.79GW增长到2013年的46.9GW。2013年，全球累计装机达123.2GW。其中中国、日本、美国、德国分别新增装机11.3GW、6.9GW、4.75GW和3.3GW。目前，世界主要发达国家都已制定光伏行业中长期发展战略规划。2020年，欧洲国家的光伏装机容量将达4亿千瓦，美国达3亿千瓦。光伏发电行业进入一个快速发展时期，其在全球能源结构中也将占据更加重要地位。2.未来发展预测。根据欧洲光伏工业协会（EPIA）2013年的预测，2013～2017年全球光伏发电新增装机量年均增长率12%，2017年将达70GW。2020年，欧洲国家太阳能光伏发电占比将达12%，2050年约占30%；美国计划2020年提高到10%左右，2050年达25%。欧洲联合研究中心（JRC）预测，2100年太阳能发电将提供全球能源需求的64%，未来市场空间巨大。4.22015年国内光伏产业发展状况1.配套政策相继出台实施，产业发展环境向好2014年，根据“国24号文”文件精神，我国一系列促进光伏产业健康发展的配套政策密集出台落实。为规范产业发展，工信部出台并实施《光伏制造行业规范条件》，目前已经发布3批近200家符合光伏规范条件的企业名单（见附件4），为行业的有序发展奠定了基础。能源局出台了《关于规范光伏电站投资开发秩序的通知》，禁止电站“路条”倒卖，规范电站发展秩序。为进一步扩大光伏应用领域，能源局出台了《关于进一步落实分布式发电的有关政策》，允许在荒山荒坡、农业大棚等建设并在中压侧并网的地面光伏电站可自主选择分布式电价或标杆电价，鼓励在城镇化建设中为分布式发电发展预留空间等。同时，能源局与国家扶贫办联合印发《关于实施光伏扶贫工程工作方案》，拓宽了光伏应用的深度和广度。在完善产业发展配套方面，国家认监委、能源局发布《关于加强光伏产品检测认证工作的实施意见》，加强对光伏产品质量的监督和管理。中国光伏行业协会的成立也将为搭建政企沟通平台、推动行业自律合作、完善行业信息统计与发布渠道等发挥积极作用。此外，银监会、国开行等金融机构积极与行业主管部门合作，出台光伏产业金融扶持政策。2015年，相关部委将继续贯彻落实光伏产业的配套政策，通过扩大国内市场、规范行业秩序、促进技术进步等组合拳助力产业发展，产业发展环境将得到进一步优化。但也需注意，密集的政策也容易导致执行者无所适从，难以充分理解和贯彻政策精神，同时也恐导致政府对行业的过度干预，影响市场在资源配置中的绝对作用。2.光伏产业规模稳中有升，分布式发电成为发展重点2014年，全球光伏新增装机市场将达到43GW，同比增长近19%，其中主要装机国家如日本、美国和德国的装机量分别达到8.5GW、7GW和2.3GW，欧洲地区市场需求连续三年下滑。我国新增装机量达13GW，同比相持平，居全球首位，其中大型地面电站将达到9GW，分布式电站将达到4GW。光伏电站由于收益较高，现金流较为稳健，在相关保障政策逐渐完善的情况下，备受资本市场青睐。民生银行联合国内多家命民营企业成立中民投，注册资本金达到500亿元，重点投资光伏电站开发。恒大、巨人集团等大型企业也纷纷涉足光伏电站投资。光伏企业也在加快业务转型，加大对产业下游项目的开发力度，掀起了新一轮的电站建设高潮，部分企业如晶科能源等甚至拆分电站业务单独上市。光伏行业的投资热潮已从早年对光伏制造业的投资转向光伏应用。展望2015年，在光伏发电成本的持续下降、政策的持续利好和新兴市场快速兴起等有利因素的推动下，全球光伏市场仍将持续扩大。预计2015年全球光伏新增装机量将达到50GW，我国将达到15GW，分布式发电量高速提升。但是，受限于光伏发电成本、补贴总额和消纳能力，随着装机规模的不断扩大，特定区域的装机量也将步入瓶颈，这就需要企业不断开拓新兴市场，转变发展战略，从生产商转向服务商。光伏应用方式也应从“粗放式”向“精细化”方向发展，继续拓宽光伏应用深度与广度。3.技术水平不断提升，生产成本逐步降低2014年，我国光伏企业经营状况得到不断改善，在供需失衡和产品同质化等压力的驱动下，骨干企业加大了工艺技术研发支持力度，生产工艺水平不断进步。我国产业化生产的普通结构多晶硅电池平均转换效率达到17.8%，单晶硅电池平均转换效率达到19.3%，处于全球领先水平，部分企业生产的N型电池平均转换效率达到22%。主流组件产品功率达到255~260W，同比提高近6%。多晶硅生产平均综合能耗下降至110kWh/kg，部分企业甚至已低于70kWh/kg。在生产工艺水平的驱动下，产品生产成本不断降低。先进光伏企业的晶硅组件生产成本已下降至0.46美元/W，多晶硅全成本降至15美元/kg，系统装机成本降至8~9元/W，部分分布式装机甚至降至6元/W。物美价廉的太阳能光伏产品为全球光伏产业发展做出了巨大贡献。展望2015年，技术进步仍将是产业发展的主题。预计产业化生产的多晶硅电池转换效率将超过18%，单晶硅电池有望达到20%，主流组件产品功率将达260~265W。硅烷流化床法多晶硅生产工艺有望实现产业化生产，单晶连续投料生产工艺和G7、G8大容量铸锭技术持续进步，金刚线切割技术将得到进一步应用，PERC电池、N型电池有望实现规模化生产。但是也应看到，技术进步给晶硅组件成本下降的空间越来越小，新技术、新商业模式正快速崛起。新型太阳能电池如钙钛矿电池，理论转换效率达到50%，短短五年电池转换效率已从3.8%提升至20%以上，电站资产证券化也在力促制造企业与投资商合作推动商业模式创新。4.生产规模持续扩大，产业触底反弹2014年，全球多晶硅产量稳中有升，将达到28万吨。我国多晶硅开工企业约18家，产能为15.6万吨，产量约为12万吨，同比增幅近50%，进口量约为9万吨。受多晶硅价格回暖影响，多家多晶硅企业止损转盈，领先企业毛利率甚至搞到20%以上。全球光伏组件产量将继续增长至48GW，我国光伏组件产量将超过30GW，同比增长15.4%，出口占比预计在60%以上。根据对通过规范条件的企业进行统计显示，产能在200~500MW的企业产能利用率72%，平均利润率为0.2%；产能在500MW以上的企业产能利用率80.8%，平均利润率2%，我国光伏企业产能利用率已经得到有效提高，但受组件价格小幅回落影响，企业盈利能力仍然不强。同时，受美国二次“双反”和欧洲启动调查影响，组件出口对全年波动较大，出口份额一路走低。尽管有亚非拉等新兴市场的高速发展助力，组件方面的情况仍不容乐观。展望2015年，随着下游应用市场的不断扩大，对多晶硅市场需求也在提高，另外，全球新增产