《经济》2016知识点

《建设工程经济》2016工程经济P1-85P1资金时间价值的实质正确的是：时间变化，扩大再生产或资金流通，两个条件。P3。利息与利率的概念。（1）利率的高低首先取决于社会平均利润率的高低，并随之变动，在通常情况下，社会平均利润率是利率的最高界限；（2）在社会平均利润率不变的情况下，利率高低取决于金融市场上借贷资本的供求情况；（3）借出资本要承担一定的风险，风险越大，利率也就越高；（4）通货膨胀对利息的波动有直接影响；（5）借出资本的期限长短。期限越长，利率越高。2015.62.关于利率高低影响因素的说法，正确的有（ACE）。A.利率的高低首先取决于社会平均利润率的高低，并随之变动B.借出资本所承担的风险越大，利率越低C.资本借出期间的不可预见因素越多，利率越高D.社会平均利润率不变的情况下，借贷资本供过于求会导致利率上升E.借出资本期限越长，利率越高P3以信用方式筹集资金的特点在于自愿性，其动力在于利息和利率。2015.43.以信用方式筹集资金的特点在于（），其动力在于利息和利率。A.强制性B.灵活性C.自愿性D.有偿性P3C解析：以信用方式筹集资金的特点在于.自愿性，其动力在于利息和利率。利息计算：单利（并支付利息）、复利管终值计算，现值计算P10等额支付的终值计算:iiAFn11）（；F=A(F/A，i，n)等额支付的现值计算:nniiiAP）（11)1(；F=A(P/A，i，n)2014.32.某投资者6年内每年年末投资500万元。若基准收益率为8%，复利计息，则6年末可一次性回收的本利和为（）万元。A.500×）（）（%81%81%816B.500×%81%816）（C.500×1%81%86）（D.500×1%81%8%816）（）（【答案】B【解析】考查知识点：“终值计算公式”参见教材P10。P12影响资金等值的因素有三个：资金数额的多少、资金发生的时间长短、利率（或折现率）的大小。其中利率是关键因素。P15（2014.16）经济效果评价是对技术方案的财务可行性和经济合理性进行分析论证。2014.16.技术方案经济效果评价的主要内容是分析论证技术方案的()。A.技术先进性和经济合理性B.技术可靠性和财务盈利性C.财务盈利性和抗风险能力D.财务可行性和经济合理性【答案】D【解析】P15经济效果评价内容：（一）技术方案的盈利能力：【1】财务内部收益率---动态【2】总投资收益率---静态【3】资本金财务内部收益率【4】静态投资回收期---静态【5】财务净现值---动态【6】资本金净利润率---静态（二）技术方案的偿债能力【1】利息备付率【2】偿债备付率【3】资产负债率【4】借款偿还期【5】流动比率【6】速动比率（三）技术方案的财务生存能力（资金平衡分析）：现金流量P16经营性方案，根据国家现行财务、税收制度和现行市场价格，计算拟定技术方案的投资费用、成本与收入、税金等财务数据，通过分析财务分析报表，计算财务指标，分析拟定技术方案的盈利能力、偿债能力、财务生存能力。对于非经营性方案，经济效果评价应主要分析拟定技术方案的财务生存能力。P20盈利能力分析：静态分析（投资收益率：总投资收益率、资本金净利润率）；动态分析（财务内部收益率、财务净现值）2014.80.下列经济效果评价指标中，属于盈利能力动态分析指标的有()。A.总投资收益率B.财务净现值C.资本金净利润率D.财务内部收益率E.速度比率P20【答案】BD【解析】盈利能力分析动态分析的指标有财务内部收益率，财务净现值。静态分析范围：1、技术方案粗略评价；2、短期投资方案进行评价；3、逐年收益大致相等的技术方案。P20投资收益率【1】总投资收益率（ROI）=EBIT/TI=正常年份年息税前利润或年均息税前利润÷项目总投资（建设投资+建设期贷款利息+全部流动资金）【2】资本金净利润率=净利润/资本金【2.1】资本金净利润率（ROE）=NP/EC=年净利润（利润总额-所得税）/资本金（总投资-债务资金）2014.54.某技术方案总投资1500万元，其中资本金1000万元，运营期年平均利息18万元，年平均所得税40.5万元。若项目总投资收益率为12%，则项目资本金净利润率为（）。A.16.20%B.13.95%C.12.15%D.12.00%P20。【答案】C【解析】资本金净利润率=（利润总额-所得税）/技术方案资本金×100%；总投资收益率=利润总额/总投资×100%；合并两个公式可得：资本金净利润率=（总投资收益率×总投资-所得税-利息）/技术方案资本金×100%；将题目中的数值代入合并的公式，可得：资本金净利润率=12.15%。2015.51.某项目建设投资3000万元，全部流动资金450万元项目投产期年息税前利润总额500万元，运营期正常年份的年平均息税前利润总额800万元，则该项目的总投资收益率为（）。A.18.84%B.26.67%C.23.19D.25.52P20C【解析】本题考查的是投资收益率分析。800/（3000+450）=23.19%。P22优劣：投资收益率（R）指标经济意义明确、直观、，计算简便，在一定程度上反映了投资效果的优劣，可适用于各种投资规模。范围：技术方案早期阶段或研究过程，且计算期较短、不具备综合分析所需详细资料的技术方案，尤其适用于工艺简单而生产情况变化不大的技术方案的选择和投资经济效果的评价。P24静态投资回收期指标应用范围：1、技术上更新迅速；2、资金相当紧缺；3、未来情况很难预测而投资者特别关心资金补偿的。不足：没有全面考虑技术方案整个计算期内现金流量，即只考虑回收之前，不能反映回收之后的情况，故无法准确衡量整个计算期内经济效果。P25财务净现值FNPV（考公式、例题）一、计算：财务净现值=现金流入现值-现金流出现值1、基本计算（考的不多，例题）2、现值系数2015.7.某项目各年净现金流量如下表。设基准收益率为10%，则该项目的财务净现值和静态投资回收期分别为（）。年份012345净现金流量（万元）-1605050505050A.32.02万元，3.2年B.32.02万元，4.2年C.29.54万元，4.2年D.29.54万元，3.2年【解析】本题考査的是财务净现值和静态回收期的计算公式。财务净现值=-160+50÷1.1+50÷1.12+50÷1.13+50÷1.14+50÷1.15=29.54万元.年份012345年净现金流量-1605050505050累计净现金流量-160-110-60-104090静态回收期=3+10÷50=3.2年。P24、25.P26（2015.8）财务内部收益率的概念。财务内部收益率是在财务净现值为0时对应的折现率。2015.8.某常规技术方案的净现值函数曲线如图所示，则该方案的内部收益率为（）A.i1B.i2C.i3D.i4【解析】本题考查的是财务内部收益率的概念。财务内部收益率是在财务净现值FNPV为0时对应的折现率，所以答案为B。P26。P27财务内部收益率优劣二、判别准则：FNPV≥0，技术方案经济上可行；FNPV＜0，技术方案经济上不可行。（距离投资人期望还没达到，并不一定是亏损，可能赚的不够多）2014.34.关于财务内部收益率的说法，正确的是（）。A.财务内部收益率大于基准收益率时，技术方案在经济上可以接受B.财务内部收益率是一个事先确定的基准折现率C.财务内部收益率受项目外部参数的影响较大D.独立方案用财务内部收益率评价与财务净现值评价，结论通常不一致P27【答案】A【解析】本题主要考查知识点：“财务内部收益率”。2014.9.对于完全有企业自有资金投资的技术方案，自主测定其精准收益率的基础主要是()。A.资金机会成本B.资金成本C.投资风险D.通货膨胀P28【答案】A【解析】本题考查基准收益率的测定。如技术方案完全由企业只有资金投资时，可参考的行业平均收益水平，可以理解为一种资金的机会成本。P28准收益率的测定。如技术方案完全由企业只有资金投资时，可参考的行业平均收益水平，可以理解为一种资金的机会成本。三、优劣：优点：考虑时间价值，经济意义明确直观，能用货币额表示盈利水平；判断直观。缺点：1、基准收益率确定困难；2、互斥方案评价时，方案不同时需构造成相同；3、不能真正反映单位投资的使用效率；4、不能直接说明在技术方案在运营期间各年的经营成果；5、不能给出该投资过程确切的收益大小，不能反映投资的回收速度。二、基准收益率的测定1、政府投资项目应采用行业财务基准收益率；2、企业投资项目应参考选用行业财务基准收益率；3、在中国境外投资的项目首先考虑国家风险；4、投资者自行测定技术方案，除考虑第2条外，还应考虑：1、自身发展的战略和经营策略；2、技术方案的特点与风险；3、资金成本；4、机会成本等综合因素。（基准收益率应综合考虑的因素：资金成本（基础）、机会成本（基础）、投资风险、通货膨胀。）P29偿债能力分析偿债资金来源：1、利润；2、固定资产折旧；3、无形资产及其其他资产摊销费；4、其他还款资金。2015.61.根据我国现行财税制度，可以用来偿还贷款的资金来源有（）。A.固定资产折旧费B.无形资产摊销费C.其他资产摊销费D.盈余公积金E.减免的营业税金ABC【解析】本题考查的是偿还资金来源。根据多家现行财税制度的规定，偿还贷款的资金来源主要包括可用于归还借款的利润，固定资产折旧，无形资产及其他资产摊销费和其他还款资金来源。（技术方案）偿债能力指标：1、借款偿还期；2、利息备付率；3、偿债备付率；4、资产负债率；5、流动比率；6、速动比率。（借流资，速偿息）P31借款偿还期指标适用于那些不预先给定借款偿还期限，且按最大偿还能力计算还本付息的技术方案；它不适用于那些预先给定偿还期的技术方案。对于预先给定偿还期的技术方案：利息备付率、偿债备付率。利息备付率也称已获利息的倍数，指在技术方案借款偿还期内各年企业可用于支付利息的息税前利润（EBIT）与当期应付利息（PI）的比值。利息备付率应大于1。偿债备付率（DSCR）是指在技术方案借款偿还期内，各年可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与当期还本付息金额（PD）的比值。偿债备付率（DSCR）应当大于1。经济效果评价指标之间的关系：N；F（终值）；P（现值）；FNPV（财务净现值）；FIRR（财务内部收益率，技术方案内部决定）；ic（基准收益率或折现率）1、ic与动态评价指标之间的变化关系；2、对于独立型方案，动态指标之间具有等价关系；3、对于互斥型方案；FNPV与FIRR的不一致性；4、F，P，n，i之间的变化关系。例题：基准收益率增大，财务净现值减小，内部收益率不变。即：基准收益率与财务净现值成反比；例题：FNPV=∑（CI-CO）t*（1+ic）-t；财务净现值与折现率（基准收益率）成递减函数P32不确定性因素产生的原因：6条P34盈亏平衡分析根据成本与产量的关系可以将技术方案总成本分解为可变成本、固定成本、半可变（固定）成本。【1】固定成本：工资及福利、折旧费、修理费、无形资产及其他资产摊销费、其他费用、长期借款利息（流动资金借款和短期借款利息可视为半可变费用，为简化计算，一般作为固定费用）。【2】可变成本：原材料、燃料、动力费、包装费、计件工资。【3】半可变（或半固定）成本：消耗材料费用、工模具费、运输费等。（可分解为固定+可变）2014.3.为了进行盈亏平衡分析，需要将技术方案的运行成本划分为()。A.历史成本和现时成本B.过去成本和现在成本C.预算成本和实际成本D.固定成本和可变成本【答案】D【解析】根据成本费用与产量(或工程量)的关系可以将技术方案总成本费用分解为可变成本、固定成本和半可变(或半固定)成本。P34。2014.73.项目盈亏平衡分析中，若其他条件不变，可以降低盈亏平衡点产量的途径有()。A.提高设计生产能力B.降低产品售价C.提高营业税金及附加率D.降低固定成本E.降低单位产品变动成本P37【答案】DE【解析】计算公式1Z101032-5。P40（1）投