2016证券投资基金从业资格基础知识考点

2016年基金从业资格考试重要知识点整理：债券型基金(一)债券型基金在投资组合中的作用追求稳定收入分散投资风险(二)债券型基金与债券的不同1、债券型基金收益的稳定性不如债券。2、债券型基金没有确定的到期日。3、投资风险不同。(三)债券型基金的类型债券型基金是一种以债券为主要投资对象的证券投资基金，它通过集中众多投资者的资金，对债券进行组合投资。债券型基金具有低风险且收益较为稳定的特点，利息收入是债券型基金的主要收益来源。债券型基金适合于追求稳定收益的投资者。根据中国证监会对基金类别的分类标准，基金资产的80%以上投资于债券的为债券型基金。通常来讲，债券型基金大致可以分为三类，其中，基金契约中规定全部投资于债券市场（可转债及可分离交易可转债除外），该类基金是纯债基金；有至多20%的基金资产可以在一级市场申购新股的非纯债基金叫“一级债基”；而有至多20%的基金资产可以投资股票二级市场的债券基金，叫“二级债基”。依据持有债券发行者的不同、持有债券到期日的长短及持有债券质量的高低对债券型基金进行分类是否可以在二级市场买卖股票--纯债券型基金{不直接在二级市场买卖股票}、偏债券型基金{量不能超过资产净值的20%}(四)债券型基金的投资风险1、利率风险。债券型基金持有债券的平均到期期限越长，债券型基金的利率风险就越高。2、信用风险。3、提前赎回风险。债券发行人有可能在债券到期日之前回购债券的风险4、通货膨胀风险。通货膨胀风险会吞噬固定收益所形成的购买力5、证券市场相关风险。(五)债券型基金的分析指标持有债券平均久期、持有债券信用等级久期：债券的每次息票或者本金支付时间的加权平均期限。债券型基金的久期越长，净值对于利率变动的波动幅度越大，所承担的利率风险越高。2016年基金从业资格考试重要知识点整理：混合型基金(一)混合型基金在投资组合中的作用风险收益水平介于债券型基金和股票型基金之间，仓位上下限的限制一般都比较灵活，投资操作的空间更大一些，对投资管理人资产配置能力的要求更高(二)混合型基金与股票型基金的不同主要体现在股票投资比例上{60%}(三)混合型基金的类型{资产配置的不同}配置型基金：股票部分投资比例通常介于40%～60%之间灵活组合型基金：通常突破配置型基金的界限其他基金：股票投资比例不满足灵活组合型基金和配置型基金条件的混合型基金(四)混合型基金的投资风险主要取决于股票与债券配置的比例大小(五)混合型基金的分析指标与股票型基金的分析方法基本相同2016年基金从业资格考试重要知识点整理：货币市场基金(一)货币市场基金在投资组合中的作用风险低、安全性高和流动性好一般作为流动性资产品种配置(二)货币市场基金与货币市场工具货币市场工具通常到期日不足1年的短期金融工具。现金投资工具货币市场区别于股票市场：投资门槛高;属于场外交易市场。(三)货币市场基金的主要投资对象现金，1年以内(含1年)的银行定期存款、大额存单，剩余期限在397天以内(包括397天)的债券，期限在1年以内(含1年)的债券回购，期限在1年以内(含1年)的央行票据等，剩余期限在397天以内(含397天)的资产支持证券。不得投资的金融工具：股票、可转换债券、剩余期限超过397天的债券、信用等级在AAA级以下的企业债券、国内信用评级机构评定的A-1级或相当于A-1级的短期信用级别及其该标准以下的短期融资券、流通受限的证券。(四)货币市场基金的投资风险利率风险、购买力风险、信用风险、流动性风险投资组合的平均剩余期限不得超过180天(五)货币市场基金的分析指标1、收益分析。{短期指标}日每万份基金净收益、最近7日年化收益率从日每万份基金净收益指标来看，按日结转份额的基金在及时增加基金份额的同时也将摊薄基金的日每万份基金净收益;同时，份额的及时结转也加大了管理费计提的基础，使日每万份基金净收益又可能进一步降低。从7日年化收益率指标来看，按日结转7日年化收益率相当于按复利计息，在总收益不变的情况下，其数值要高于按月结转份额所计算的收益率。2、风险分析⑴组合平均剩余期限。货币市场基金投资组合中的平均剩余期限在每个交易日不得超过180天，有的基金规定90天。一般来说，剩余期限越短，利率敏感性越低，收益率也可能较低。⑵融资比例。按照规定，除非发生巨额赎回，货币市场基金债券正回购的资金余额不得超过20%。⑶浮动利率债券投资情况。货币市场基金可投资于剩余期限小于397天但剩余存续期限超过397天的浮动利率债券。2016年基金从业资格考试重要知识点整理：保本型基金(一)保本型基金的特点最大特点：招募说明书明确规定了保障条款，即在满足一定的持有期限后，为投资者提供本金或收益的保障。投资目标：锁定风险的同时，力争有机会获得潜在的高回报。从本质上讲是一种混合型基金。锁定了投资亏损的风险，产品风险较低，也并不放弃追求超额收益的空间，因此，适合不能忍受投资亏损、比较稳健保守的投资者。(二)保本型基金的保本策略对冲保险策略：主要依赖金融衍生产品，如股票期权、股指期货等，实现投资组合价值的保本与增值。国际成熟市场较多采用固定比例投资组合保险策略：通过比较净值与价值底线，动态调整投资组合中风险资产与保本资产的比例，以兼顾保本与增值目标的保本策略。价值底线、安全垫国内主要选择固定比例投资组合保险策略(CPPI)(三)保本型基金的投资风险一般保本型基金的保本期限在3～5年，期间不能赎回，而认购结束后申购的基金份额一般不适用保本条款。(四)保本型基金的类型基金提供的保证有本金保证、收益保证和红利保证，具体比例由基金管理公司自行规定。(五)保本型基金的分析指标：保本期、保本比例、赎回费、安全垫、担保人保本期：保本期越长、投资者承担的机会成本也越高保本比例：常见的保本比例介于80%～100%之间赎回费：对提前赎回基金的投资者收取较高的赎回费，将加大投资者退出投资的难度安全垫：保本型基金设定的风险投资最大可承受的损失金额，一般来说，安全垫较高的基金操作更为灵活。2016年基金从业考试重要知识点整理：交易型开放式指数基金(ETF)(一)ETF的特点1、被动操作的指数型基金。不但具有传统指数基金的全部特色，还较传统指数基金具有成本低、跟踪效果出色等方面的特征。2、独特的实物申购、赎回机制。一般ETF的最小申购、赎回份额为50万基金份额或其整数倍。3、实行一级市场与二级市场并存的交易制度。与传统的指数基金相比，ETF的复制效果更好、成本更低、买卖更为方便，并可以进行套利交易。(二)ETF的类型ETF跟踪指数：股票型ETF、债券型ETF标的指数：股票型ETF可分为全球指数ETF、行业指数ETF、风格指数ETF复制方法：完全复制型、抽样复制型。我国首只ETF--上证50ETF完全复制在标的指数成分股较多、个别成分股流动性不足的情况下，抽样复制的效果可能更好。(三)ETF的投资风险承担所跟踪指数的系统性风险;另外，ETF的收益率与所跟踪指数的收益率之间往往存在一定的跟踪误差。(四)ETF的分析需对ETF所跟踪的标的指数、成分股以及标的指数的构建方法进行相应了解。分析收益指标：二级市场价格收益率、基金净值增长率。用于分析基金运作效率的指标：折(溢)价率、周转率、跟踪偏离率、跟踪误差、信息比率等。折(溢)价率={(二级市场价格-基金份额净值)/基金份额净值}×100%基金收益与标的指数收益之间的偏离程度成为判断ETF运作效果的重要指标。偏离度越小，说明ETF的指数跟踪效果越好。{跟踪误差、跟踪偏离度}日跟踪误差：ETF日净值增长率与标的指数日收益率之差信息比率：能较好的衡量ETF的综合绩效2016年基金从业资格考试重要知识点整理：QDII基金(一)QDII基金的介绍2007.7.5《合格境内机构投资者境外证券投资者管理试行办法》(二)QDII基金在投资组合中的作用分散单一国家市场特有的风险(三)QDII基金的投资风险除系统性风险、非系统性风险、操作风险等外1、汇率风险2、QDII基金管理者海外市场管理经验相对不足所带来的风险。3、国际市场将会面临国别风险、新兴市场风险等特别投资风险。4、QDII基金的流动性风险也需要注意。2016年基金从业资格辅导：ETF、LOF的募集与交易一、ETF的募集与交易(一)ETF份额的募集场内认购、场外认购;现金认购、证券认购我国一般采用场内现金认购、场外现金认购和网上组合证券认购、网下组合证券认购四种方式。(二)ETF份额的上市交易1、上市首日的开盘参考价为前一工作日的基金份额净值;2、实行价格涨跌幅限制，设置为10%，从上市首日开始实行;3、买入申报数量为100份及其整数倍，不足100份的部分可以卖出;4、基金申报价格最小变动价位为0.001元。(三)ETF份额的申购、赎回开放时间为上午9：30～11：30，下午13：00～15：00申购、赎回的基金份额需为最小申购、赎回单位的整数倍。一般最小申购、赎回单位为50万份或100万份，基金管理人有权对其进行更改，并在更改前至少3个工作日在至少一种中国证监会指定的信息披露媒体公告。原则——1、场内申购、赎回ETF采用份额申购、份额赎回的方式;2、场外申购、赎回ETF的申购对价、赎回对价包括组合证券、现金替代、现金差额及其他对价。场外时，申购对价、赎回对价为现金。3、申购、赎回申请提交后不得撤销。ETF的实物申购与赎回一般以实物交付，但为了在相关成分股停牌等情况下便利投资者的申购，提高基金的运作效率，也会采用现金替代的方式。二、LOF的募集与交易(一)LOF的募集我国只有深交所开办LOF业务。场外募集的基金份额注册登记在中国结算公司的开放式经济注册系统登记系统;场内募集的基金份额登记在中国结算公司的证券登记结算系统。(二)LOF的上市交易LOF在交易所的交易规则：1、买入LOF申报数量应为100份或其整数倍，申报价格最小变动单位0.001元人民币;2、深交所对LOF交易实行价格跌涨幅限制，涨跌幅比例为10%，自上市首日起执行;3、投资者T日卖出基金份额后的资金T+1日即可到账，而赎回资金至少T+2日到账。(三)LOF的申购和赎回注册登记在中国结算公司的开放式基金注册登记系统内的基金份额，可通过基金管理人及其代销机构在场外办理;登记在中国结算公司的证券登记结算系统内基金份额，也可通过具有基金代销业务资格且符合风控要求的证交所会员单位在场内办理。采用“金额申购、份额赎回”原则，申购申报单位为1元，赎回申报单位为1份基金份额。T日申购，T+1日开始可在深交所卖出或赎回;T日买入的基金份额，T+1日可在深交所卖出或赎回。2016年基金从业资格辅导：基金份额的登记一、开放式基金份额登记的概念开放式基金份额登记：投资者认购基金份额后，由登记机构为投资者建立基金账户，在投资者的基金账户中进行登记，表明投资者所持有的基金份额。二、我国开放式基金登记机构及其职责我国《证券投资基金法》规定，开放式基金的登记业务可以由基金管理人办理，也可以委托中国证监会认定的其他机构办理。代办登记业务机构可接受基金管理人的委托，开办下列业务：建立并管理投资者基金份额账户，负责基金份额登记，确认基金交易，代理发放红利，建立并保管基金投资者名册，基金合同或者登记代理协议规定的其他职责。登记体系模式：基金管理人自建登记系统的“内置”模式、委托中国结算公司作为登记机构的“外置”模式，以上两种情况兼有的“混合模式”三、基金登记流程T日，投资者的申购(认购)、赎回申请信息通过代销机构网点传送至代销机构总部。由代销机构总部将本代销机构的申购(认购)、赎回申请信息汇总后统一传送至登记机构。登记机构于T+1日根据T日各代销机构的申购(认购)、赎回申请数据及T日的基金份额净值统一进行确认处理，并将确认的基金份额登记至投资者的账户，然后将确认后的申购(认购)、赎回数据信息下发至各代销机构。各代销机构再下发至各所属网点。同时，登记机构也将登记数据发送至基金托管人。四、申购(认购)、赎回资金清算流程投资者代销机构代销机构登记机构基金资金网点资金资金清算资金清算托管银行账户清算总账账户账户资金的汇划要落后于投资者