第五章国际储备第一节

2020/1/16国际储备的概念和作用国际储备的构成国际储备概述第一节2020/1/16第一节国际储备概述一、国际储备的概念及作用（一）国际储备的概念国际储备是一国货币当局为弥补国际收支逆差，维持本国货币汇率的稳定，以及应付各种紧急支付而持有的，能为世界各国所普遍接受的资产。2020/1/16（二）特征接受性可得性流动性2020/1/16（三）国际储备与国际清偿力1.国际清偿能力指一国货币当局干预外汇市场的总体水平。2.国际清偿力包含国际储备已有的+潜在的2020/1/162020/1/16L2：1、本国从国际金融机构和资本市场获取资金的能力2、提高利率引起的资本流入3、其他国家持有该资产的愿望L3：商业银行持有的外汇2020/1/16（四）作用1.弥补国际收支逆差，保持国际支付能力2.干预外汇市场，维护本国货币汇率3.向外借款的信用保证2020/1/16二、国际储备的构成在IMF的储备头寸黄金储备国际储备构成SDR外汇储备2020/1/16国际储备结构表（亿SDR）1．括号内数字表示该项占当年国际储备总额的百分比2．黄金按每盎司35特别提款权计算3．资料来源：IMF《国际金融统计》1995年﹑2002年年报、2004年6月刊。2020/1/161、黄金储备（MonetaryGold）（1）一国官方持有的货币黄金。（2）黄金地位◆20世纪30年代以前，黄金是最主要的储备资产；◆二战后至20世纪70年代，美元代表黄金成为主要的国际储备资产；◆20世纪70年代中期以来，黄金已不能直接用于国际间支付，但IMF仍然将黄金储备列入国际储备统计中。2020/1/162、外汇储备（ForeignExchangeReserve）(1)含义是一国政府持有的、被各国普遍接受的、可自由兑换的外国货币及其表示的短期金融资产(主要是银行存款和国库券）2020/1/16（2）储备货币的条件A．自由兑换（自由兑换成其他储备资产）B．在国际货币体系中占有最重要地位C．价值相对稳定（信心）国际社会对该货币的稳定性有信心，愿意接受和持有该种货币作为国际经济活动的支付媒介和流通手段。2020/1/16（3）外汇储备的变化：◆20世纪30年代前，英镑是最主要的储备货币；◆布雷顿森林体系下，美元几乎成为唯一的储备货币.◆20世纪70年代后，出现了储备货币多元化的趋势，但至今美元仍然是最主要的储备货币。（20世纪70年代，布雷顿森林体系瓦解，2002.1.1欧元的出现）2020/1/162020/1/163、在国际货币基金组织的储备头寸（ReservePositioninIMF）（1）含义储备头寸也称普通提款权，是国际货币基金组织会员国可自由提取使用的资产。（2）储备头寸包括：储备档头寸：成员国向IMF认缴份额的外汇部分（认缴总额的25%）余额（黄金or可兑换货币）；债权头寸：成员国向IMF提供的可兑换货币贷款余额。2020/1/164、特别提款权（SpecialDrawingRights，SDRs）（1）含义特别提款权是IMF按成员国基金份额无偿分配的一种帐面资产。（2）特征人为创造；无偿分配；使用受到限制；价值比较稳定2020/1/16（3）用途A.特别提款权可以用于政府间结算；B.可以用于偿还向IMF的借款本息；C.会员国可以用特别提款权向基金组织换取可兑换货币进行国际支付；D.但不可以支付商品与劳务的款项;E.也不可以兑换成黄金。注：只能在IMF和各国政府间发挥作用，私人企业不能持有和运用，不能直接用于贸易和非贸易支付。2020/1/16（4）特别提款权的定价A.创立初(1969.9)，1美元＝1SDR(0.8886719g黄金，但不能兑换黄金)；B.1974.1.1起，SDR定值与黄金脱钩，16种货币定值C.1980.9.185种每5年调整权重一次（加权平均）以5个国家的贸易额为权数计算特别提价值。由于采用一揽子货币定值，价值比较稳定。2020/1/16特别提款权分配（亿SDR）2020/1/16