浅析企业集团财务管理体制设计(论文提要+正文)

-1-论文提要一、论文写作意图财务管理体制是企业集团资金运动控制的中枢，如果集团总部不能科学合理设计财务管理体制，就难以从整体上处理好集团与内外部各利益相关者的关系，特别是无法对各阶层成员企业实施有效的控制，本文试图对企业集团财务管理体制设计进行浅析，推论出企业集团财务管理体制的最优化设计。二、中心论点企业集团财务管理体制设计要在搜集资料、深入分析、具体设计方案之后，根据企业集团的内部条件和外部环境，在集权式、分权式和集权分权相结合的模式中做出选择。当然，这绝不是说整个企业集团应该统一采用某一种模式进行财务管理，不仅处于企业集团内不同层次的子公司需要采用不同的财务管理体制，哪怕是处于企业集团同一层次的子公司，也可能会因为各自的实际情况不同而需要采用不同的财务管理体制，这都需要在企业集团财务管理体制设计中予以充分考虑。三、论证过程、本文首先对企业集团财务管理体制设计的原则进行阐述，然后从财务组织制度、财务决策制度以及财务控制制度三个方面入手，推论出企业集团财务管理体制的最优化设计。-2-参考书目[1]《高级财务管理》张延波中央广播电视大学出版社2004.5[2]《财务案例研究》汤谷良中央广播电视大学出版社2002.6[3]《财务信息与集团财务控制[J]》曾立等《财务与会计》2003.4[4]《设计企业集团财务管理体制应考虑的几个因素[J]》高绍福《财务与会计》2004.10[5]《实施集团财务集中管理需把握的两个问题[J]》白俊仁《财务与会计》2005.3-3-浅析企业集团财务管理体制设计一、企业集团财务管理体制设计的原则企业集团财务管理体制是指管理总部（母公司）为界定企业集团各方面财务管理的责权利关系，规范子公司等成员企业理财行为所确立的基本制度，是企业集团管理体制的重要组成部分。财务管理体制的设计应当遵循以下三项原则：（一）母子公司间关系的处理必须以产权制度安排为基本依据母公司作为最大股东，对子公司拥有两种基本权利：一是以股东身份有终极出资人的基本权益，包括对于子公司的剩余控股权、剩余索取权及股份转让权；二是作为最大控股股东入主子公司董事会，拥有子公司收益分配、资本结构变更及其他重大事项的决策权，以及对子公司经营者的选择权与督导权。在第一种权利上，母公司与其他股东无重大区别，但在第二种权利上则不同，它体现的是董事会与经营者之间的委托关系，二者关系处理必须依托两条原则：1、独立责任原则母子公司作为两个不同的利益主体，承担各自独立的责任。子公司风险损失以及财务上的偿付风险责任需子公司独立承担。在经营上，母子公司之间不能进行盈亏的相互结转，彼此必须承担独立的纳税责任或独立亏损弥补责任，在母公司没有提供债务担保的情况下，子公司的偿债风险不能转嫁于母公司。-4-2、有限责任原则无论是通过控股、参股或其他方式进入集团的成员企业都保持原有法人资格，母公司对子公司的责任，也以出资额为最大限度，承担有限责任。有限责任成为母公司与子公司以及其他成员企业产权关系的一般原则。由此看出，母子公司间的产权关系确认了两个不同的法人主体，这是现代企业制度，特别是产权制度的要求。母公司必须保护子公司的权益；规定董事的诚信义务与法律责任，从而保护子公司的权益；规定子公司有权对母公司执行起诉，从而使子公司的权利受到法律的保障。（二）充分体现企业集团总体的财务管理战略思想财务管理体制是集团战略的重要组成部分，以母公司为主导的集团财务管理体制体现了一种战略管理。这种战略管理要求是：首先从母公司角度对集团整体的财务战略进行定位，并制定统一的理财行为规范，保证母公司的战略规划与决策目标能够为各层财务组织或理财主体有效地贯彻执行；其次，以制度或“法治”管理代替个人的行为管理，保证企业集团财务管理的连续性；再次，明确股东大会、董事会、经营者（包括子公司经营者）、财务经理、财务部门各自的管理职权、管理责任、管理目标、管理内容、管理体系等。（三）适应企业集团不同的组织结构-5-在直线职能的组织结构下，财务管理应当体现集权管理思想，强化财务部门的管理职能，配合集团整体的集权管理体制；在事业部组织结构的企业集团里，分权是财务管理的主要特点。在财务管理上必须遵循三条原则，一是强化母公司对财务战略、财务政策以及重大财务决策事项的决策权，充分发挥母公司财务资源上的聚合优势，并通过现代化的管理方法体现、推动母公司财务战略的有效实施；二是在母公司财务战略、财务政策的基本框架下，强化对子公司的分权，并配之以明确责任与利益，从而激发子公司理财的积极性；三是通过健全有效的激励约束机制，强化对子公司的监控与考核，确保子公司追求自身利益最大化的过程能够沿着战略与整体利益最大化的目标高效率地秩序化运行。二、企业集团财务组织制度纵观国内外企业集团有多种股权控制模式，但归纳起来主要有两种，即：控股式和混合式。（一）企业集团的控股模式能否保持对子公司及其他成员企业的控制权，是企业集团总部所关心的首要问题。如果集团总部不能对子公司及其他成员企业实施有效控制，就无从谈及治理问题。在以资本为纽带的母公司制的企业集团里，母公司控制权来源于资本优势。控制权的研究就是产权结构或股权结构的研究，母公司对子公司究竟应当-6-采用绝对控股方式，还是采用相对控股方式以及比例的大小，应考虑以下三个因素：1、子公司的重要程度。对于母公司而言，并非所有子公司都处于同等重要地位。从确保资本杠杆的功能效应，实施集团整体发展战略，维护和增加集团核心能力与核心产业或业务的市场竞争优势出发，母公司应当保持对重要子公司的高度，甚至是绝对的控制权。而对于那些与集团发展战略、核心能力、核心产业以及可预见的未来发展关系一般、影响不大的子公司，可考虑相对控股甚至一般参股的方式。至于与总部发展战略、核心能力等没有关系的成员企业，总部就不需考虑控股或参股问题。当然，在必要的情况下或母公司有着特殊的目的，对于一些非重要的成员企业，也可以有选择地采用相对控股甚至绝对控股方式，增强母公司对未来因素的应变能力。2、股本规模与股权集中程度。如果子公司股本规模巨大，任何股东要增1%的股权，必须投入巨额的资金，那么母公司对子公司的控制权不需超过50%的股权比例，甚至只占有20%左右比例就可以成为第一大股东。第一大股东是否稳固，受到股权集中程度以及是否存在具有雄厚实力的第三者收购等影响因素的影响。那么母公司要保持对子公司稳定的控股权，就必须提高在子公司中的股权比例，包括增加资本投资或对其他股东进行股权收购。-7-3、市场效率。为了保持对子公司的控股权，必须进行股权比例的把握。但公司必须面对的一个压力是，市场或投资者对公司治理结构效率的要求。当股权过多集中于母公司时，由于缺乏其他股权的制衡约束，极易导致母公司权利滥用或决策的随意性。而在股权方面没有有效的权利制衡，很难保证决策与管理的科学性和高效性。为了实现公司治理的高效率性，保持并不断扩大融资优势，我认为，将竞争机制引入股权结构，从而在产权制度问题上确立竞争性股权结构机制。（二）企业集团混合模式（集权型与分权型）“权”与“利”历来是企业集团及其成员企业关注的焦点，其中“权”是“利”的保障。集团是采用集中管理体制或是分权管理体制是企业集团管理面临的最大问题。因此，集权和分权问题，从体制上关系着组织结构的设置和权责利的确定，从管理战略上则关系着集团总部对成员企业积极性的判断与专业分工和团体协作机制的塑造。就本质而言，我认为，集权与分权的差别不仅在于“权”的集中或分散，而且在于“权”的范畴的界定与层次的划分。总而言之，权可大致分为五层。第一层，集团战略发展结构：股权控制权结构与公司政策及其制度保障体系的制定、解释与调整权；第二层，对集团战略发展结构与股权控制产生直接或潜在重大影响的事宜的决策管理权，以-8-及非常例外事项的处置权；第三层，对集团发展战略结构和股权控制结构不构成重大影响或仅产生一般影响事宜的决策管理权；第四层，一般日常性的生产、经营、财务与人事权；第五层，成员企业对自身内部职能部门、责任单位以及所属更低层企业的管理权。无论是集权制或分权制，第一、二层的全部（甚至第三层的部分）权力都是母公司或管理总部独揽，并且这些权力凌驾于成员企业之上，以便在必要时加以行使。对企业集中集权或分权的讨论只限于第三、四、五层，以上拥有大部分甚至全部的自主权，此时，集团的管理体制更体现为一种分权特征；反之属于集权型。从国内外企业集团管理体制的总体结构来看，大致趋向集权与分权相互糅合的模式。(三)控股式与混合模式企业集团的比较企业集团有三种基本类型，即以控股式的资本型企业集团、以混合式的产业型和管理型企业集团。以下从企业集团的组建动力、组建目的、总部业务特征、总部职能定位、总部对成员企业的选择标准、成员企业业务与总部的相关性几个方面进行比较。1、从企业集团的组建动力看：资本型企业集团借助于资本优势，以资本衍生能力控制资源；产业型企业集团以产业或产品优势，借助集团资源聚合优势，保障并强化产业或产品市场竞争优势；管理型企业集团是通过产品的渗透吸引被投资企业，同时输出管理，发挥管理优势。-9-2、从企业集团组建的目的看：资本型企业集团组建的目的是资本保值与增值；产业型企业集团组建目的是提高产口或市场占有率，对内实行一体化的资源配置，节约交易成本；管理型企业集团的组建目的是要求有较高的收益回报，并强化生产经营与资本运营相结合。3、从总部业务特征看：资本型企业集团总部不直接从事生产经营活动，而着眼控股与资本运作；而产业型企业集团总部在控股的同时，直接从事生产经营活动，资本运作的着眼点，在于保障产业或产品竞争优势，而非纯粹基于资本保值和增值的目的；管理型企业集团总部以投资中心身份，依托并授权全资子公司对更低层成员企业实施控股、参股与管理。4、从总部职能定位来看：资本型企业集团在于规划资本投资，明确被控企业的买进和卖出；而产业型企业集团在于规划产品开发、生产与经营网络，协调成员企业与总部的购销关系，对投资进行权益管理；而管理型企业集团，在于规划产品并兼顾投资收益，输出管理，投资具有灵活性，不限于产品。5、从总部与成员企业选择标准看：资本型企业集团根据资本与报酬的关系，并以此考虑对目标企业的控制与否；而产业型企业集团选择优势互补企业成为成员企业，考虑产品或营销网络的相关性以及市场进-10-入壁垒；管理型企业集团选择产品或市场区域具有相关性的行业或企业。6、从成员企业与总部的相关性看：资本型企业集团没有多少相关性，总部只选择那些具有较高收益率的行业或企业；产业型企业集团，成员企业与其产品相关或市场区域相关，成员企业间生产经营具有协作性，借助集团发挥优势与专业分工协作优势；管理型企业集团，与其产品相关或市场区域相关，成员企业间，生产经营具有协作性，借助集团发挥规模优势、管理优势与专业化分工协作优势。三、企业集团财务决策制度企业集团财务决策制度要解决的主要问题有：财务管理机构设置、财务人员配备、财务管理机构及财务人员职能定位与权限划分、财务决策的程序安排。从国内外企业集团的财务管理体制发展的趋势看，不存在绝对集权或分权的概念，更体现为一种集权与分权相互糅合的特征。在集权与分权相互糅合的财务管理体制下，企业集团财务决策管理过程涉及到四个层面上的财务主体或财务管理机构：即母公司、董事会——集团财务总部——财务公司或内部结算中心——子公司财务部。（一）母公司董事会及其财务权限母公司是整个集团经济活动的最高决策领导核心，其决策职责，不仅限于财务，还包括业务、人事以及对内外各个方面。就财务方面来看，董事会的职-11-能与职责的定位，一是财务战略、财务政策的制定权、调整变更权、解释权、督导实施权；二是财务管理体制、财务组织机构的选择、设置与调整变更权，以及总部与子公司高层财务人员的聘任、委派、解职权；三是对母公司发展战略目标与控股权结构产生直接或潜在重大影响的财务活动的决策权以及非常例外财务事项的处置权。（二）集团财务总部及其权限集团财务总部的职责与权限包括：一是为母公司董事会财务战略、财务政策、基本财务制度、重大融资投资决策及分配方案的制定决策提供信息支持