豆油期货合约与规则讲义

大连商品交易所豆油期货品种介绍目录一、豆油概述二、豆油的生产、流通与消费三、豆油期货合约介绍四、豆油期货交易规则五、豆油期货交割制度一、豆油概述•豆油是从大豆中提取出来的油脂，具有一定粘稠度，呈半透明液体状。•豆油的主要成分为甘三酯，还含有微量磷酯、固醇等成分。甘三酯中含有不饱和酸中的油酸（21.3%）、亚油酸豆（54.5%）、亚麻酸和饱和脂肪酸中的硬脂酸（3.5%）、软脂酸（11.7%）及少量的木酸和花生酸。一、豆油概述•烹饪用油是豆油消费的主要方式。从世界上看，豆油用于烹饪的消费量约占豆油总消费的70%。从国内看，烹饪用豆油消费约占豆油消费量的78％，约占所有油类消费的35%，它和菜籽油一起成为我国烹饪的两大主要用油。二、豆油的生产、流通和消费•2.1.国际市场•2.1.1.生产•2.1.2.进出口•2.1.3.消费•2.2.国内市场•2.2.1.生产•2.2.2.进出口•2.2.3.消费•近年来，世界豆油产量和消费量均呈现上升态势，2005年豆油消费量居世界植物油脂消费的首位。•在世界植物油贸易中，豆油贸易也占有举足轻重的地位。2005年世界豆油产量与棕榈油的产量相当，位居所有植物油的前两位。•豆油贸易量占世界植物油总贸易量的23%，居各类植物油的第二位。2.1.1.全球豆油生产•大豆主产国就是豆油的主要生产国，2004/05年度美国、巴西、阿根廷、中国的豆油产量分别占世界总产量的27%、17%、16%、17%，四国产量之和占世界豆油总产量的77%。欧盟作为一个整体，产量也比较高，占世界总产量的8%。世界豆油产量分布图美国27%阿根廷16%巴西17%欧盟8%中国17%其他15%2.1.2.全球豆油进出口•2004/05年度世界豆油的出口量达到933万吨，较1993/94年度增加193%。•其中，阿根廷出口量增长很快，世界豆油第一大出口国的地位日益巩固；巴西和美国的出口量也较大，2004/05年度上述两国豆油出口量占世界豆油出口总量的25%和7%。•近十年来，世界豆油进口情况发生了明显变化，进口量增加很快，变化最明显的是印度，在1993/94年度印度的进口量为2.9万吨，2001/02年度则达到135.8万吨，占世界总进口量的19%。•中国也是重要的豆油进口国，除2000/01年度和2001/02年度外，中国在1993/94-2004/05年度期间的豆油进口量均占世界豆油进口总量的10%以上，2003/04年度中国豆油进口增加迅猛，较2002/03年度增加了1倍多。全球豆油进出口图单位：千吨020004000600080001000093/9494/9595/9696/9797/9898/9999/0000/0101/0202/0303/0404/0505/06豆油进口量豆油出口量2.1.3.全球豆油消费•1996/97年度豆油消费量突破了2000万吨之后，2004/05年度豆油消费量提高至3193万吨。•欧盟、美国、中国是豆油消费量增加的主要国家和地区。•从豆油消费的区域特点来看，主要的消费大国是美国、中国、巴西和欧盟。另外，日本、孟加拉国、墨西哥、伊朗的豆油消费量也较高。除此之外，其他国家的消费量都比较小。全球豆油产量与消费图单位：千吨0500010000150002000025000300003500093/9494/9595/9696/9797/9898/9999/0000/0101/0202/0303/0404/0505/06豆油产量豆油消费量2.2.1.国内豆油生产•我国是世界四大豆油生产国之一，上个世纪80年代以后，我国豆油产量增长很快，从不足100万吨上升到目前的500多万吨的水平。•我国大豆加工企业主要分布在黑龙江、辽宁、京津、山东、江浙以及广东地区。在实际销售中，多数大豆加工企业会就近销售，辐射范围有限。但在西南地区，由于当地大豆加工企业较少，华东和广东地区的部分豆油会销往这里。2.2.2.中国豆油进出口•我国大豆的人均产量较低，豆油供给一直存在缺口。上个世纪90年代以来，我国豆油进口量逐年增加，1993/94-1997/98年度曾经超过100万吨，而后逐渐稳定，2003/04年度，进口量近300万吨。与此形成鲜明对比的是，我国豆油出口量很少，近几年，年均出口在5万吨左右。中国豆油进出口图单位：千吨05001000150020002500300092/9393/9494/9595/9696/9797/9898/9999/0000/0101/0202/0303/0404/05进口出口2.2.3.国内豆油消费•由于销售价格越来越透明，中间经销商的利润越来越低，原有的贸易公司正逐渐淡出豆油的流通环节。目前，更多的是大豆加工厂直接将豆油送达终端销售商或用户手中。•上个世纪90年代初，我国豆油消费量只有100万吨，受多方面因素共同影响，豆油消费增长很快，十多年来增长了近6倍，2004/05年度已经达到700多万吨。目前，豆油已经成为我国第一大植物油品种。•豆油在我国主要用于食用，占总消费量的85%以上，其中烹调用油占绝大部分。豆油在工业和医药方面还有一些用途，但数量不大，一般只占豆油总消费的10-15%左右。三、豆油期货合约介绍大连商品交易所豆油期货合约（1）交易品种大豆原油交易单位10吨/手报价单位元（人民币）/吨最小变动价位2元/吨涨跌板幅度上一交易日结算价的4%合约交割月份1，3，5，7，8，9，11，12交易时间9:00－11:30，13:30－15:00最后交易日合约月份第十个交易日大连商品交易所豆油期货合约（2）最后交割日最后交易日后第三个交易日交割等级：大连商品交易所豆油交割质量标准交割地点大连商品交易所指定交割仓库交易保证金合约价值的5%交易手续费不超过6元/手交割方式实物交割合约代码Y上市交易所大连商品交易所质量要求项目质量指标气味、滋味具有大豆原油固有的气味、滋味，无异味水分及挥发物(%)≤0.20不溶性杂质(%)≤0.20酸值(mgKOH/g)≤3.0过氧化值(mmol/kg)≤7.5溶剂残留量(mg/kg)≤100含磷量(mg/kg)≤200四、豆油期货交易规则1.保证金制度2.涨跌停板制度3.限仓制度4.大户报告制度5.强行平仓制度1.保证金制度•豆油交易保证金5%•保证金变化因素：1、交割期2、持仓量交易保证金随交割期变化交易时间段交易保证金一般月份合约价值的5%交割月前一个月第一个交易日合约价值的10%交割月前一个月第六个交易日合约价值的15%交割月前一个月第十一个交易日合约价值的20%交割月前一个月第十六个交易日合约价值的25%交割月第一个交易日合约价值的30%交易保证金随持仓量变化合约月份双边持仓总量(N)交易保证金N≤50万手合约价值的5%50万手N≤60万手合约价值的8%60万手N≤70万手合约价值的9%N70万手合约价值的10%2.涨（跌）停板制度•豆油的涨跌停板为4%•涨跌停板发生变化的因素：1、新合约：8%2、进入交割月：6%3.持仓限额制度：一般月份单边持仓量经纪会员非经纪会员客户大于10万手≤25%≤20%≤10%小于等于10万手25000手20000手10000手持仓限额制度：临近交割月交易时间段经纪会员非经纪会员客户交割月前一个月第一个交易日起10000手8000手4000手交割月前一个月第十个交易日起5000手4000手2000手交割月份2500手2000手1000手4.大户报告制度•大户定义投机头寸持仓限量80%以上•报告内容资金情况头寸情况5.强制平仓制度强制平仓的条件：•资金不足•持仓超限•违规强平•紧急措施五、豆油期货交割制度豆油合约交割制度1.交割方式2.交割地点3.交割费用1.交割方式•期货转现货•滚动交割（三日交割法）•集中交割交割方式对比期货转现货滚动交割集中交割办理时间合约上市之日起至交割月份前1个月的倒数第3个交易日（含当日）交割月第1个交易日至第9个交易日最后交易日配对时间在可办理时间内以买卖双方协商的日期为准卖方提出滚动交割申请当日最后交易日闭市后配对原则买卖双方协商“卖方优先”、“申报交割意向的买持仓优先，持仓时间最长的买持仓优先”“最少配对数”原则结算价格买卖双方协议价配对日结算价交割结算价主要特点双方协商进行，分为非标准仓单期转现和标准仓单期转现。卖方优先原则：符合条件的卖方提出申请后保证当天配对成功，被配对买方要按期付款。最后交易日收市后配对，交易所集中办理交割。2.交割地点（仓库）•张家港江海油脂接运有限公司•北海粮油工业（天津）有限公司2.交割地点（厂库）•1.东海粮油工业（张家港）有限公司•2.益江（张家港）粮油工业有限公司•3.益海（连云港）粮油工业有限公司•4.中盛粮油工业（镇江）有限公司•5.嘉里油脂公共设施（上海）有限公司•6.黄海粮油工业（山东）有限公司•7.山东新良油脂有限公司•8.中盛粮油工业（天津）有限公司•9.嘉里粮油（天津）有限公司•10.天津惠鑫大豆科技开发有限公司•11.天津龙威粮油工业有限公司•12.正大集团(天津)实业有限公司3.交割费用•豆油交割手续费为1元/吨•豆油仓储及损耗费为0.9元/吨·天•豆油检验费用为3元/吨再见!2007年5月28日最后修订