cfa2 级 真题经验总结

CFA2经验-zz(2010-09-2116:55:37)转载▼标签：教育分类：CFA2010年6月CFA考试经验新鲜出炉-zz2010年6月CFA考试过来人经验之谈，提供给广大CFA考友参考，多看看别人的经验对自己的考试绝对有所帮助的，希望大家耐心地看，先预祝大家在下半年的CFA考试中都能取得好的成绩。下午2点,下午场开始.道德还是没考SOFTDOLLAR,不过好歹考了RESEARCHOBJECTIVE,感觉拿不准的很多,可也不敢留念,于是继续.我就是在看到下面的经济学的时候崩溃的,第一二题居然考了我在SCHWESER,STALLA,SAMPLE,MOCK里从来没见过任何人考过的BOP....NND,还一考就考2道,凭记忆大概想出来该是什么,算出来没有这个答案,再试试不加这个,还是没这个答案,把这个减了试试,还是没有...于是崩溃了,看哪个顺眼就随便选了个.后来苏醒MM告诉我她在这题卡了半个小时,我是压根就放弃了...这之后脑子一直有点木,大概做到一半的时候脑子才清醒过来,感觉题目做起来都没那么熟悉,和SCHWESER,STALLA的风格都不像.到后来感觉速度倒是越来越快了,因为拿不准的太多了所以全是蒙的....不过明显感觉下午的比上午的要难.我旁边的上海姐姐上午大概提前了半过多小时交卷,下午也是坐到最后一刻才交的.考完一路都在骂CFA,无论考一级的还是2级的战友们无一例外的都是一个反应:过不了了...STALLA还把放行李的房间用气球装点起来,我是没心情庆祝.闪人.现在扯点正经的,总体感觉,CFA今年无论一级还是二级都没有像去年一样和SAMPLE及MOCK里的知识点重复很多今年我把SAMPLE和MOCK全做了,发现没有一道别说一样的,就是相似的都没有.所以SAMPLE和MOCK的误导性很大,这正是我觉得过分的地方,他CHARGE那么老贵去卖,一点价值都没有.时间一直都很紧,虽然2场都基本提前了几分钟做完,但建立在很多拿不准的题都一蒙而过的基础上...感觉2级的题目,CFA明显有点想难为人的意思,无论从知识点的考察上还是从题目的冗长和条件的设置上.因为2级这东西,知识点很多,如果想出难了,如果想出细了,没人能过.他考的知识点还算正常,但感觉每个知识点扣的很细.而且题目的长度大大超出我的意料,因为在一级里题目都很短的,但在2级,基本都在1页半到2页的一个SESSION的样子,且表格很多,基本都有2,3个的样子.题目的顺序倒是和文字叙述的顺序差不多,但不感跳过过度文字不看,因为它很阴险的把一些条件隐藏在你以为没有重要信息的过渡文字里,比如我记得很清楚,他有道题,后面给了个表,让你算CAPM之类的吧,但在前面的叙述文字里它写了一句:heestimatedtheriskfreeratetobefourpercent.看见没?都不带写数字4的,太恶心了,若跳过了就没法算了.关于复习,我本来想为明年6月的我系统的总结一下的,但现在期末考试逼在后面,写这样一篇泄愤的文章已经够不理性的了.但几点最重要的还是提下:1,SCHWESERNOTES是不够的.我只能说,它能够含盖大部分内容,但他还是有些东西在教材上出现了在它上面从来没见到过,另外STALLA的NOTES我从来没用过,不知道好坏,但从做STALLA的PRACTICEEXAM来看,感觉思路和SCHWESER不太一样,重视的知识点也不太一样,在STALLA的PRACTICEEXAM里我有些知识点从来没见过,在SCHWESER的NOTES里也没见过提到,所以说2级几家教育机构的书感觉差的还满多的,所以还是建议以教材为准,虽然教材写的冗长烦琐看了就想睡觉吧...天下金融网2,关于做题.今年我时间不多,只做了SCHWESER的PRACTICEVOLUMEII的2套,VOLUMEI的一套,和STALLA的一套,还有就是CFAINSTITUTION自己出的SAMPLE和MOCK.感觉从题目思路上来讲感觉SCHWESER似乎大概好象也许和真题更接近一点,但它题目的长度明显过短,一般很少有超过一页的,但做真题觉得题目还满长的,因为我做它家题每次时间都还满富裕,但做真题时间很紧张.感觉STALLA的出题的感觉也像真题些.真题的感觉就是一个SESSION里总有1-2道很简单的一想就出来的,剩下的就越来越难,让你想破脑子的.STALLA感觉也是前面简单后面难.SAMPLE和MOCK感觉知识点和真题重复的很少,非常少,极其少,MOCK的难度比真题简单,SAMPLE的难度水平差不多.但它很恶心在于,今年它免费送一套SAMPLE,再卖2套SAMPLE,送的和卖的难度不在一个级别上,送的超简单,再看它卖的,很恶心,所以说它坏嘛,多误导啊,那些没做卖的SAMPLE的人就以为真题就那么简单了呢...不知道这都什么居心啊...3,最后回忆下真题里考过的知识点,怕过一阵就忘了:上午场:1.道德,考的道德手册,具体知识点忘了.还有一道比较简单的PRUDENTINVESTOR和PRUDENTMAN的区别(关于能不能投资FUND),还算正常.对了还考了点IPS更新ANNUALLY够不够，前提是中间如果有调整他会通知.2.数学:前一半考的一元回归,后一半加了变量变成多元回归,完全没考后面的时间序列,考了SEE的含义,给原始数据算COR,最变态第一题考的是经济学(因为题中给的dependentvariableexchangerateindependentvariableinflationdifferent所以问两者关系反映了哪个PARITY...PPP)其他忘了3.会计:(1)PENSION,算正常,前两道考的PENSIONEXPENSEPBO和DISCOUNTRATE和EXPECTEDRATEOFRETURN的正比反比关系,第3道考的由NETPENSIONLIABILITY到FUNDSTATUS对EQUITY的影响,还有让你算ADJUSTPENSIONEXPENSE但不直接说,说刨除SMOOTH项后的PENSIONEXPENSE,后面的题给忘了.(2)会计调整,很综合很恶心,大概就是一个无聊的家伙要调整会计报表,考到了RESTRUCTURECHARGE,LEASE(从OPERATING到CAPITAL对会计报表的影响,现在想想我做错了这题,问的两个指标是ROA和DEBT-TO-EQUITY),LIFO-FIFO,好象还有哪个是最CONSERVATIVE的处理方法这样的题,所以会计书的最后一章SYNTHESIS是重点,一定要全吃透,且我觉得这块SCHWESER讲的不够,有时间去看教材.4.可恶的EQUITY部分开始了.这里考的是DDM算PV,当然是2STAGE啦,然后考了JUSTIFIED-P/E,SGR,PVGO,还有用CAPM算EQUITYRISKOFTHECOUNTRY(好象是吧...)很阴险的在于在第一段用文字提了下他的TARGETPAYOUTRATIO在第一个STAGE结束时希望达到多少,我开始算没看到这个条件,就注意表格了,结果就奇怪b去哪里了,花了很多冤枉时间.5.CAPITALBUDGET.算中间的OPERATINGCASHFLOW,TERMINAL,其他不记得了...恩还有道比较简单的就是问初始投入减少了还是什么的对NPV的影响.直接减就好了.恩有道恶心的就是考的如果有个OPTION可以DELAYSTARTOFTHEPROJECT问对CAPTIALBUDGET的影响.我选的没影响....6.FIXINCOME,只记得考了2道关于KEYDURATION怎么应用,给了4个ZEROCOUPONPORTFOLIO.还问了YIELDCURVE的STEEPEN移动是会引起SHORTMATURITY还是LONGTERMMATURITY的OUTPERFORM...(我真是变态居然记得这么清楚...)其他不记得了.7.DERIVATIVE,考的大概就是个人几天后要收笔钱,再用这笔钱想买金子还是啥的,问怎么HEDGE,还算正常.还问了COST和BENEFIT对于FUTURE价格的影响,还考了CURRENCYFUTURE的ARBITRAGE,大概就是你算出来的FUTUREPRICE和合同的不一样,一个比另一个大,问怎么获得ARBITRAGEBENEFIT,买/卖本币还是外币+买/卖该FUTURECONTRACT.这题没时间想,拿不准.其他还算正常.天下金8.ALTERNATIVEINVESTMENT,感觉就是把SCHWESERNOTE第4本的最后2章的所有公式和知识点考了遍,问了几种投资哪个会DEPRECIATEINVALUE,问了MARKETEXTENSIONMETHOD求CAPRATE,问了哪种求CAPRATE的方法能反映出FINANCING来源来.问了GROSSINCOMEMULTIPLE那方法求MV,给了个数要你算的,不过好象没问CFAT啥的现金流.下午记得就不清楚了.试试能回忆出多少就是多少吧.1.道德:考的CFARESEARCHOBJECTIVE那东西,大概记得有什么替别人IPO,人家送他WARRANT做为回报吧,问何不合适.还有IPOQUITEPERIOD也考了!!还有在REPORT发行之前给工作关系很熟的SUBJECTCOMPANY的CEO看是怎么违反,还是不违反.还有他们公司的COMPLIANTDEP没有WRITTEN的文件,就让员工自己去看,还不贯彻,问违不违反.2.经济学:NND,第1,2题分别考了BOP中的CURRENTACC和FINANCINGACC怎么算,给了一堆进口出口礼品啊投资兼并啊,股票啊,DIVCOUPON啊什么的,让你算到底最后BALANCE是多少.还问了MONETARYPOLICY对CURENCY的影响,3个影响CURRENCY升值贬值的因素要记住,考到了其中的ECONOMICGROWTHRATE.好象是没考经济理论和REGULATION的东西.3会计,(1)考了ALLCURRENT(让你自己判断用什么)算NI,还有算TRANSITIONG/L.还有2个题问如果从ALLCURRENT变成TEMPORAL哪些FINANCIALRATIO会变高(底),变态.还有CTA记哪,是INCOMESTATEMENT还是BALANCESHEET(2)是2个公司分别吃了第三个公司的一半,考了EQUITYMETHOD和PROPOTIONCONSOLIDATION对RATIO的影响,哪个高哪个底,MARKETABLESECUIRITY用哪种算才让INCOME显的高(如果有UNRECOGNIZEGAIN就用TRADING那种东西)大概就记得这些,会计是正常的.4.EQUITY部分不记得什么了,真奇怪,是不是彻底放弃了所以不用心做了所以记不住了...哦对,考了RI,用RI求V,求EVA,RI相对于DDM和FCF的优点(好象是啊...)哦还有倒考的RI去要对会计报表的调整,好象问为什么要调整吧.很恶心那题我很拿不准.恩对了还考了CORESTRATEGYADVANTAGE,其中考到了INDUSTRY的阶段,PORTER的5条的应用(大概就是它最小的竞争压力来源于哪里),还很变态的在中间加了章P/E啥的表格算P/E之类的吧.还有道只记得考了怎么用AVERAGEROEMETHOD算NORMALIZEDEPS,给了一个经济周期的ROE,但我只有把最后一个数彻底不算进去才能得到一个答案里有的数....5.CORPRATEFINANCE:M&A还是出现了,上来2道考的算GAINA和GAINT,用STOCKOFFER但2道条件给的不一样，第一道前提没有S,第2道给了S.考了如果AQCUIER用STOCK意味着什么(有信心呗),还考了道用COMPARABLETRANSACTION算TARGET的价格,给了几个数据.好象没考什么POISONBILL什么东西.天下金融网6.FIXINCOME.给了个SCHEDUALPAYMENT表,考了CMO,PAC,PO.PO那题大概问怎么样才能使PO价值最大,我选的现在马上全还了.好象考的