华泰联合-国际煤价加速上涨-100505

谨请参阅尾页重要申明及华泰联合证券股票和行业评级标准分析师孙海波SAC执业证书编号:[e-mail]联系人唐宗辰[e-mail]国际煤价加速上涨行业研究/跟踪报告2010-05-05煤炭增持/维持评级y国际煤价加速上涨。澳大利亚NEWC港、南非理查德港和欧洲三港ARA动力煤最新报价分别为108.87美元/吨、96.13美元/吨和88.52美元/吨，分别较上周上涨8.69美元/吨、4.5美元/吨和9.87美元/吨。y中转地煤价继续上涨。大同优混（6000大卡）、山西优混（5500大卡）、山西大混（5000大卡）最新报价分别为775元/吨、730元/吨、630元/吨，均较上周上涨20元/吨。y山西坑口价方面，各煤种价格均与上周持平。y全国各地煤炭价格，动力煤上涨，无烟煤与焦煤价格与上周持平。华东地区山东、安徽、江苏、浙江及中南地区湖南动力煤价格上涨10-40元/吨，其他地区与上周持平。y直供电厂库存继续回升。截至4月28日，直供电厂存煤4401.8万吨，较上周增加199.2万吨，库存天数为13天，低于合理库存水平；电厂日耗煤量出现回落，最新日耗煤量307.05万吨，较上周减少8.98万吨。y秦皇岛港煤炭库存继续回落。截至4月30日，秦皇岛煤炭库存462.3万吨，较上周减少58.2万吨。y国际油价上涨、天然气价格下跌。截至4月30日，布伦特原油报价87.44美元/桶，较上周上涨0.19美元/桶；HENRYHUB天然气报价3.94美元/Mmbtu，较上周下跌0.12美元/Mmbtu。y钢材价格出现回落。4月30日，mysteel综合钢价指数为166.8，较上周下跌1.30%，其中长材价格指数为180.3，较上周下跌1.80%，扁平材价格指数151.6，较上周下跌0.85%。最近52周股价表现-10%0%10%20%30%40%50%60%70%May-09Jun-09Jul-09Aug-09Sep-09Oct-09Dec-09Jan-10Feb-10Mar-10煤炭沪深300行业研究/跟踪报告2010-05-05谨请参阅尾页重要申明及华泰联合证券股票和行业评级标准2动力煤价格山西坑口价格：与上周持平5月3日，大同弱粘煤（6000大卡）坑口不含税价格为465元/吨，较上周持平。太原贫瘦煤（5600大卡）坑口不含税价格为552元/吨，较上周持平。朔州块煤（5200大卡）坑口不含税价格为400元/吨，较上周持平。长治襄桓瘦煤（5800大卡）坑口不含税价格为520元/吨，较上周持平。吕梁兴县动力煤坑口不含税价格为365元/吨，较上周持平。朔州气煤（4800大卡）坑口不含税价格为265元/吨，较上周持平。图1大同弱粘煤坑口价格走势大同弱粘煤坑口价格走势300350400450500550600650May-10Apr-10Mar-10Feb-10Jan-10Dec-09Nov-09Oct-09Sep-09Aug-09Jul-09Jun-09May-09Apr-09Mar-09Feb-09Jan-09Dec-08Nov-08Oct-08Aug-08Jul-08元/吨资料来源：煤炭资源网，华泰联合证券研究全国分省动力煤价格：华东地区煤价上涨表1全国分省动力煤价格地区省市发热量价格类型最新价格价格变动黑龙江鹤岗6000大卡车板价6750东北地区辽宁阜新5500大卡坑口价5000山西大同6000大卡车板价6250内蒙古东胜5500大卡车板价5900河北唐山4500大卡出厂价4650华北地区河北开滦4500大卡平仓价51020山东济宁5500大卡坑口价6500山东兖州6000大卡车板价81010安徽淮北5000大卡车板价71535安徽淮南5500大卡车板价77040江苏徐州5000大卡船板价68010华东地区浙江杭州6000大卡车板价81510行业研究/跟踪报告2010-05-05谨请参阅尾页重要申明及华泰联合证券股票和行业评级标准3河南义马5000大卡车板价6100湖南湘潭5500大卡车板价65040中南地区广东广州6000大卡库提价9700贵州贵阳6000大卡车板价5450西南地区四川成都4500大卡车板价4400陕西榆林6000大卡坑口价4000陕西西安6000大卡车板价7400新疆哈密5500大卡坑口价1800西北地区甘肃兰州6500大卡出厂价5800资料来源：煤炭资源网，华泰联合证券研究中转地动力煤价格：较上周上涨20元/吨5月3日，秦皇岛大同优混(6000大卡)价格为775元/吨，较上周上涨20元/吨。秦皇岛山西优混(5500大卡)价格为730元/吨，较上周上涨20元/吨。秦皇岛山西大混(5000大卡)价格为630元/吨，较上周上涨20元/吨。图2秦皇岛煤炭价格走势400500600700800900100011001200May-10Apr-10Mar-10Feb-10Jan-10Dec-09Nov-09Oct-09Sep-09Aug-09Jul-09Jun-09May-09Apr-09Mar-09Mar-09Feb-09Dec-08Dec-08Nov-08Oct-08Sep-08Jul-08Jun-08Jun-08May-08元/吨大同优混山西优混资料来源：煤炭资源网，华泰联合证券研究国际动力煤价格：继续上涨4月30日，澳大利亚BJ煤炭(5500大卡)NEWC指数报价为108.87美元/吨，较上周上涨8.69美元/吨。按目前汇率测算，澳大利亚BJ煤炭(5500大卡)价格较秦皇岛山西优混(5500大卡)价格高12.49元/吨。行业研究/跟踪报告2010-05-05谨请参阅尾页重要申明及华泰联合证券股票和行业评级标准4图3国际煤价走势507090110130150170190210Apr-10Apr-10Mar-10Jan-10Jan-10Dec-09Nov-09Oct-09Sep-09Aug-09Jul-09Jun-09May-09Apr-09Mar-09Feb-09Jan-09Jan-09Dec-08Nov-08Oct-08Sep-08美元/吨RBindexNEWCindexDESARAindex资料来源：煤炭资源网，华泰联合证券研究图4国内外煤炭价格差-200020040060080010001200Apr-10Mar-10Mar-10Jan-10Dec-09Nov-09Oct-09Oct-09Sep-09Aug-09Jul-09Jun-09May-09Apr-09Mar-09Feb-09Jan-09Dec-08Nov-08Oct-08Sep-08Aug-08元/吨国内外价差澳动力煤价格山西优混资料来源：煤炭资源网，华泰联合证券研究炼焦煤价格山西坑口价格：与上周持平5月3日，柳林4号焦煤坑口不含税价格为845元/吨，较上周持平。古交2号焦煤坑口不含税价格为790元/吨，较上周持平。离石焦煤坑口不含税价格为815元/吨，较上周持平。洪洞肥煤坑口不含税价格为800元/吨，较上周持平。行业研究/跟踪报告2010-05-05谨请参阅尾页重要申明及华泰联合证券股票和行业评级标准5图5柳林4号焦煤坑口价格走势柳林4号焦煤坑口价格走势500600700800900100011001200130014001500May-10Apr-10Mar-10Feb-10Jan-10Dec-09Nov-09Oct-09Sep-09Aug-09Jul-09Jun-09May-09Apr-09Mar-09Feb-09Jan-09Dec-08Nov-08Oct-08Aug-08Jul-08元/吨资料来源：煤炭资源网，华泰联合证券研究全国分省市焦煤价格：与上周持平表2全国分省市焦煤价格省份地市煤种价格类型最新价格价格变动黑龙江鸡西焦精煤车板价14600邢台焦精煤出厂价15000河北开滦焦精煤出厂价14000山东枣庄肥精煤车板价13700淮北焦精煤车板价14600安徽淮南1/3焦煤车板价14200江苏徐州气肥煤船板价11000河南平顶山主焦煤出厂价14800云南宣威焦精煤出厂价11500四川成都焦精煤车板价12500贵州六盘水焦精煤出厂价12500陕西黄陵肥精煤车板价13000山西太原焦精煤车板价13650资料来源：煤炭资源网，华泰联合证券研究无烟煤价格山西坑口价格：与上周持平5月3日，阳泉洗中块坑口不含税价格为795元/吨，较上周持平。阳泉洗小块坑口不含税价格为745元/吨，较上周持平。晋城洗中块坑口不含税价格为775元/吨，较上周持平。晋城洗小块坑口不含税价格为720元/吨，较上周持平。行业研究/跟踪报告2010-05-05谨请参阅尾页重要申明及华泰联合证券股票和行业评级标准6图6阳泉洗中块价格走势阳泉洗中块价格走势5006007008009001000110012001300May-10Apr-10Mar-10Feb-10Jan-10Dec-09Nov-09Oct-09Sep-09Aug-09Jul-09Jun-09May-09Apr-09Mar-09Feb-09Jan-09Dec-08Nov-08Oct-08Aug-08Jul-08元/吨资料来源：煤炭资源网，华泰联合证券研究全国分省市无烟煤价格：与上周持平表3全国分省市无烟煤价格省份煤种发热量价格类型最新价格价格变动河南焦作无烟中块7000大卡车板价10800河南永城无烟中块7000大卡车板价11000湖南株洲无烟中块6000大卡出厂价8700四川宜宾无烟中块6500大卡坑口价6000贵州六盘水无烟块煤7000大卡坑口价7100山西阳泉无烟洗中块7000大卡车板价9600浙江衢州无烟中块6500大卡车板价11400资料来源：煤炭资源网，华泰联合证券研究直供电厂存耗煤直供电厂库存：继续回升4月28日，直供电厂煤炭库存4401.8万吨，较上周增加199.2万吨，存煤天数13天。其中，华北电网库存1217.7万吨，较上周减少9.6万吨，存煤天数12天。东北电网库存548.6万吨，较上周增加24.7万吨，存煤天数13天。华东电网库存901.3万吨，较上周增加60.0万吨，存煤天数14天。华中电网库存726.5万吨，较上周增加76.8万吨，存煤天数13天。西北电网库存323.4万吨，较上周增加26.2万吨，存煤天数13天。南方电网库存684.4万吨，较上周增加21.1万吨，存煤天数16天。行业研究/跟踪报告2010-05-05谨请参阅尾页重要申明及华泰联合证券股票和行业评级标准7图7直供电厂库存情况直供电厂库存380040004200440046004800500010-3-310-3-1010-3-1710-3-2410-3-3110-4-710-4-1410-4-2110-4-28万吨资料来源：煤炭资源网，华泰联合证券研究图8分电网存煤天数分电网直供电厂库存天数5791113151719212310-3-310-3-1010-3-1710-3-2410-3-3110-4-710-4-1410-4-2110-4-28天华北电网东北电网华东电网华中电网西北电网南方电网资料来源：煤炭资源网，华泰联合证券研究直供电厂耗煤量：持续回落4月28日，直供电厂日耗煤量307.05万吨，较上周减少8.98万吨。其中：华北电网日耗煤量97.57万吨，较上周减少0.23万吨。东北电网日耗煤量36.42万吨，较上周减少5.56万吨。华东电网日耗煤量63.43万吨，较上周减少0.02万吨。华中电网日耗煤量46.8万吨，较上周减少1.16万吨。西北电网日耗煤量22.94万吨，较上周增加0.16万吨。南方电网日耗煤量39.9万吨，较上周减少2.15万吨。行业研究/跟踪报告2010-05-05谨请参阅尾页重要申明及华泰联合证券股票和行业评级标准8图9直供电厂日耗煤量直供电厂日耗煤量30030531031532032533033534034510-3-310-3-1010-3-1710-3-2410-3-3110-4-710-4-1