发展融资的新生力量

细观中国对外投资发展融资的新生力量2概述南南资金流动正在改变发展融资和援助的性质。2009年至2010年，中国两大国有银行向其他发展中国家发放的贷款额超过了世界银行[1]。在最近的金融危机中，巴西出资100亿美元购买国际货币基金组织（IMF）债券，表明该国已从IMF的债务国转变为债权国[2]。不断增加的南南贸易和投资为非洲、亚洲和拉美国家提供了极受欢迎和所需的资本。而与此同时，中国、印度、巴西和其他经济体出现了强大的金融机构，这些金融机构和南南资金流动可能对环境和社会的可持续发展带来新的挑战。3议题变化中的全球格局4中国“走出去”：对外直接投资和金融机构对外贷款7地区实例：中国在非洲15可持续融资和投资17世界资源研究所的工作和影响战略194增长趋势出现新地理分布经济力量和政治影响的相对转移正在改变可持续发展政策的全球背景。目前正如经合组织所言，“增长趋势出现了新的地理分布”——“在全球经济20年的结构变化中，世界经济的重心正向东和向南转移。”种种趋势表明，到2030年，发展中经济体将占世界国内生产总值（GDP）的57%[3]。虽然20国集团成员之间差异显著，但该组织正取代八国集团成为全球经济政策的协调主体[4]。在现存的多种规范框架之外，大型新兴市场经济体正各自采取措施发展合作、解决治理问题、推动环境和社会的可持续发展。5南南贸易显然是全球经济的重要力量。1990年至2008年，世界贸易增长了3倍，而南南贸易增长超过了9倍。发展中国家目前约占全球贸易总额的37%，而南南贸易占发展中国家贸易额的一半（占全球贸易总额的19%）[5]。比如，2009年，中国超过美国成为非洲最大的贸易伙伴[6]。2011年中非贸易额超过1660亿美元[7]。扩张的南南贸易6议题变化中的全球格局4中国“走出去”：对外直接投资和金融机构对外贷款7地区实例：中国在非洲15可持续融资和投资17世界资源研究所的工作和影响战略197中国“走出去”：对外直接投资Source:MOFCOM2010StatisticalBulletinofChina’sOFDI中国直接对外投资额地区性对比(2005-2010)2000年至2011年，中国对外直接投资流量由不足10亿美元上升至746亿美元，对外投资存量由近270亿美元上升至超过4240亿美元[8]。据中国商务部统计，虽然过去五年中国对拉美和非洲的直接投资大幅增长，但对外投资存量主要集中在亚洲。可是，该数据将流经离岸中心的对外投资流量仅计入相应地区，因而可能高估了亚洲和拉美吸收的对外投资。8中国对外直接投资数据可是，商务部将流经离岸中心的对外投资流量仅计入相应地区，因而可能高估了亚洲和拉美吸收的对外投资。美国传统基金会收集对外投资中项目级别的资料，对数据差异进行了研究。商务部认为拉美是中国第二大对外投资目的地，而传统基金会则认为中国对亚洲、澳大利亚、北美洲和欧洲的投资较大，拉美排在倒数第二，仅仅列于非洲之前。2010年商务部称中国对非投资为21.1亿美元，而传统基金会认为达到了71.1亿美元[9]。图为2005-2011年间中国对外直接投资超过1亿美元的地区分布图(单位：十亿美元)数据来源:传统基金会北美:49.16拉丁美洲:48.83欧洲:42.66非洲:37.21澳大利亚:41.52亚洲:86.699扶持政策中国经济在过去几十年中迅猛增长，2010年中期，中国超过日本成为世界第二大经济体[10]。中国取得发展的主要原因之一是融入了全球经济，这成为中国经济发展的催化剂。中国政府努力刺激并保持经济增长，使得中国从“封闭型”国家变成“全球型”国家。[11]2001年,在中国第十个五年计划期内(2001-2005)政府正式下达让中国企业“走出去”的目标，被看做是开拓资源，刺激商品出口，帮助中国企业建立跨国公司和品牌的重要信号。北京已经提供了包括外交支持、相应的税收减免、保险、低利率融资等多项利好政策。1992年：邓小平南巡促进了对外投资的发展2006年：“十一五”规划中再次强调了“走出去”战略10中国“走出去“：银行贷款资本市场并不是中国企业获得资金的主要来源，实际上，80%至90%的资金都来自中国的银行机构[12]。作为“走出去”战略的一部分，中国鼓励国有政策性银行（主要是中国进出口银行和国家开发银行）促进国际资本流动并支持并购外国企业。虽然在总资产和国内投资方面，中国进出口银行和国家开发银行算不上中国最大的银行，但它们在对外投资方面却发挥着主导作用。中国出口信用保险公司等其他国有银行机构也进行了对外投资，但数量较小。11中国“走出去“：中国进出口银行中国进出口银行和其他两家政策性银行（国家开发银行和中国农业发展银行）共同成立于1994年。中国政府利用这几家银行作为工具，将计划和市场手段相结合，提供优惠或有针对性的资金[13]。中国进出口银行是直属国务院领导的政策性银行，负责实施政府的贸易和对外投资政策并提供资金支持[14]。中国进出口银行在过去十年中迅速发展，年贷款额同比增长30%至40%，表明中国政府正在加快实施“走出去”战略。中国进出口银行目前是全球最大的出口信贷机构。2009年该行新审批贷款700亿美元，超过了美国进出口银行、日本国际协力银行和巴西发展银行的总和。12中国“走出去”：国家开发银行国家开发银行于1994年和中国进出口银行共同成立，是一家国有政策性银行，为中国重要基础设施项目和产业发展提供资金，并支持国家“走出去”战略和中国对外投资[15]。2008年，国家开发银行重组为商业股份制银行，但仍直接受国家领导。国家开发银行总资产在中国银行机构中排名第五，2010年总资产为8100亿美元[16]。国家开发银行已在全球116个经济体开展业务，2011年底，中国大陆以外地区占国家开发银行未偿贷款的15.86%[17]。该银行业务涉及一批大型国际能源项目。13以贷款换资源项目近年中国在非洲开展了一批以资源换基础设施项目，涉及石油、铝矾土、铬、铁矿石，甚至可可等各种资源。在这些项目中，中国向基础设施开发项目提供贷款，借款国通过交付或出售自然资源进行偿还。这是一国缺乏财力担保贷款或履行贷款承诺、但可利用石油等自然资源偿还贷款时的惯常做法。用自然资源进行交易已有很长的历史，绝不是中国特有的做法。以贷款换资源项目结构示意图14议题变化中的全球格局4中国“走出去”：对外直接投资和金融机构对外贷款7地区实例：中国在非洲15可持续融资和投资17世界资源研究所的工作和影响战略1915不断增长的对非投资和贸易中国在非洲的投资地位迅速上升，对非直接投资由2003年的不足5亿美元上升至2010年的130.4亿美元[18]。目前非洲已有7900多家中国企业，涵盖家电、纺织、服装、基础设施、发电、自然资源采掘等各个领域[19]。外交部数据表明，中国对非的投资回报率为24%至30%，而对其他发展中国家的投资回报率仅为16%至18%[20]。整个非洲地区对华贸易在2001年仅占中国贸易总量的2%，2011年上升至4.5%[21]。依旧远远小于中国和其它地区之间的贸易量。但对于许多非洲国家而言，对华贸易占据重要地位。中国已成为非洲最大的出口目的地和第二大进口来源国。南非最近宣布将重点关注中国和印度，因为这两个国家已成为该国最大的出口市场[22].Source:MOFCOMOFDIBulletin201016从非洲进口中国从非洲的进口主要来自少数几个国家。虽然中国对48个非洲国家进行了投资，但2008年中国对外直接投资存量的70%集中于五个资源富裕国：南非、尼日利亚、赞比亚、苏丹和阿尔及利亚。但是，从国际对比来看，中国对非自然资源投资结构合理。非洲吸收外资中50%到80%流入自然资源开采领域[23]。虽然中国对非投资迅速增长，但非洲吸收的大部分外国直接投资依然来自经合组织国家，占2008年非洲吸收外资存量的91.6%[24]。同样，美国从非洲的进口也主要来自少数资源富裕国，以下非洲五国占美国2009年总进口的77%：尼日利亚（30.5%），阿尔及利亚（17.3%），安哥拉（15%），南非（9.2%）和刚果（布）（4.9%）[25]。尼日利亚、安哥拉、阿尔及利亚是非洲前三大对美石油输出国，安哥拉、苏丹、利比亚是非洲前三大对华石油输出国，它们各占美国和中国进口总量的四分之一（占美国的27.6%，占中国的25.1%）。17议题变化中的全球格局4中国“走出去”：对外直接投资和金融机构对外贷款7地区实例：中国在非洲15可持续融资和投资17世界资源研究所的工作和影响战略1918为促进对外投资发展，中国有关部门已简化监管程序。商务部、国家外汇管理局和发改委等三个政府部门是对外投资（区别于对外援助）的主要监管机构。商务部负责制定对外投资法规并通过中国使馆商务参赞协调投资活动。国家外汇管理局于2009年颁布了新规定，降低了境外外汇放款的限制，并扩大了放款资金的来源（包括使用政府外汇储备）[26]。发改委负责对大型对外投资项目进行审查，确保其符合国家政治利益和整体经济发展政策。此外，银监会和国资委也行使监管职能。2008年银监会发布风险管理指南，为中国银行向并购项目提供贷款敞开大门（为1996年法规所禁止）。该指南要求“银行对相关方和交易的合规、运营和商业风险进行尽职调查”[27]。商务部、证监会、银监会和人民银行都与环保部合作制定相关的环保政策。监管对外直接投资19对外国投资的环境和社会标准对内：强化环境和信息披露标准对外：制定对外贷款和投资指南20042010200820072005中国出台银行机构和企业投资环境和社会标准2004年中国进出口银行发布简要环保指南：要求对项目影响进行研究、评估和监测2005年国家开发银行发布环保政策2007/2008年发布银行机构和国有企业社会责任指南2007年中国进出口银行发布详细环保指南中国出台绿色信贷政策限制对污染企业的贷款中国企业海外森林保护指南制定森林生态系统活动标准2008年正式实施具有重大意义的《政务信息公开办法》和《环境信息公开办法》兴业银行成为中国第一家加入赤道原则的金融机构2010年《中国企业对外投资活动环保建议指南》被提出，要求企业遵守中国和东道国法律，提高透明度，加强和当地社区的交流，改善投诉机制20122012年出台新的《绿色信贷指南》，呼吁改善环境和社会风险管理20议题变化中的全球格局4中国“走出去”：对外直接投资和金融机构对外贷款7地区实例：中国在非洲15可持续融资和投资17世界资源研究所的工作和影响战略1921世界资源研究所的工作世界资源研究所在“国际资金流动与和环境”项目下设立了“开展发展性融资中的新兴角色”新生力量的研究工作。该项研究的目标是改善这些新兴国家新生力量对外投资的环境、社会和气候变化政策，并促进其新生力量与东道国社区和民间社会团体进行更有效的沟通。该项研究主要针对中国和巴西的对外投资，分析了对外投资的增长推动因素和地理分布趋势。22世界资源研究所影响力战略三个相互关联的影响战略投资国国别（中国和巴西）战略政策制定者制定对外投资的环境和社会指南企业和金融机构制定并实施环境和社会风险管理政策建设当地民间社会团体的能力，提高完善环境和社会指南的呼声国际战略加强新兴国家新生力量在国际和双边投资标准制定中的作用东道国战略与东道国政府和当地民间社会团体开展合作，促进外国公司提高环境和社会效益向决策者报告对外投资潜在的环境和社会影响为当地社区创造直接向决策者反映关切的有利条件