8.LM 和IS-LM分析

复习：•保持清醒头脑，这节课更容易晕！！！！！！•c=a+by•i（r）＝e-d*r（di/dr＜0）•L=L1+L2=ky–hr•？？？？abcdekh?2020/1/2612020/1/262第四节LM曲线2020/1/263一、货币市场均衡的产生货币供给由中央银行控制，假定是外生变量。市场中的货币市只能通过自动调节货币需求实现。2020/1/264复习：利率的决定•凯恩斯认为，利率决定于货币需求和货币供给•货币供给由政府控制，是一个外生变量。•市场中的货币市场均衡，只能通过自动调节货币需求实现。2020/1/265复习：货币需求的三个动机•1、交易动机：•2、谨慎动机或预防性动机：•3、投机动机货币需求量L=L1+L2=ky–hr2020/1/266图2020/1/267流动性陷阱（凯恩斯陷阱）•利率越高，人们越不愿意持有货币---货币需求越少。•当利率极低时，由于“流动偏好”（人们持有货币的偏好），手中无论增加多少货币，都要留在手里。所以货币需求趋向于无穷大-----（凯恩斯陷阱）•此时，增加货币供给，不会促使利率下降。像陷阱一样无限的“吸收货币”货币市场均衡，•货币实际供给量不变，为m。•货币市场均衡公式是m=L=L1(y)+L2(r)=ky-hr•货币供给m一定时，L1增加，L2减少。–L1是交易需求和谨慎动机，随着收入变化而变化；L2是投机需求，随着利率变化而变化。•国民收入增加，使得货币交易需求L1增加，这时利率必须提高，从而使得L2减少。这样维持货币市场均衡。2020/1/2682020/1/269二、LM曲线的推导•L=m•L=ky–hr•m=ky–hr，•满足货币市场的均衡条件下的收入与利率的关系的图形，称为LM曲线。•LM曲线表达式为hmhkyr2020/1/2610例题•已知货币供应量m=300，货币需求量L=0.2y-5r；求LM曲线的方程。•解：•LM曲线的方程为：•r=-60+0.04Yhmhkyr530052.0yr2020/1/2611图2020/1/2612三、LM曲线的经济含义•1、LM曲线是一条描述货币市场达到宏观均衡即L=m时，总产出与利率之间关系的曲线。•在货币市场上，总产出与利率之间存在着正向变化的关系，即利率提高时总产出水平趋于增加，利率降低时总产出水平趋于减少。•处于LM曲线上的任何点位都表示L=m，即货币市场实现了宏观均衡。•反之，偏离LM曲线的任何点位都表示L≠m，即货币市场没有实现均衡。2020/1/2613如右图所示：如果某一点处于LM曲线的右边，如B点，表示L＞m，即现行的利率水平过低，从而导致货币需求大于货币供应。如果某一点位处于LM曲线的左边，如A点，表示L＜m，即现行的利率水平过高，从而导致货币需求小于货币供应。不均衡的状态hmhkyrL=L1+L2=ky–hr2020/1/2614LM曲线斜率的经济意义：总产出对利率变动的敏感程度。•斜率越小，总产出对利率变动的反应越敏感•斜率越大，总产出对利率变动的反应越迟钝。决定LM曲线斜率的因素：•y的系数（k/h），如果h不变，k与LM曲线的斜率成正比，如果k不变，h与LM曲线的斜率成反比。•交易需求函数比较稳定，LM的斜率主要取决于货币的投机需求。2020/1/2615hmhkyrL=L1+L2=ky–hr2020/1/2616四、LM曲线的3个区域1、凯恩斯区域或萧条区域。h无穷大时，斜率为0。当利率降低很多时，为r2时：投机需求将无限，即凯恩斯陷阱、流动偏好陷阱。即图中的凯恩斯区域或萧条区域。•此时政府实行扩张性货币政策，增加货币供给，不能降低利率，也不能增加收入，此时货币政策无效。hmhkyrLM曲线的斜率为k/h，2020/1/26172、古典区域。•h＝0时，斜率为无穷大。•如果利率上升到很高的水平r1，货币的投机需求将等于0。这时候人们为了完成交易，还必须持有一部分货币，即交易需求。但不再为投机而持有货币。此时，如果实行货币扩张性供给政策，不但会降低利率，还能提高收入。这符合古典学派以及以之为理论基础的货币主义的观点。被称为古典区域。hmhkyr2020/1/26183、中间区域•古典区域和凯恩斯区域之间是中间区域。斜率为正值。2020/1/2619五、LM曲线的移动水平移动•增加货币供给，LM曲线向上向右移动。•减少货币供给，LM曲线向上向右移动。2020/1/2620第五节IS-LM分析•一、两个市场同时均衡的利率和收入•IS曲线上有一系列利率和收入的组合，可使产品市场均衡；•LM曲线上，也有一系列利率和收入的组合，可使货币市场均衡。•但是能够同时使两个市场均衡的组合只有一个。2020/1/2621图：IS-LM2020/1/2622分析（一）IS与LM的交点，表明两市场同时均衡（二）LM上的点，表明产品市场失衡，货币市场均衡（三）IS上的点，表明产品市场均衡，货币市场失衡。（四）两市场同时失衡。2020/1/2623非均衡的区域区域产品市场货币市场1is,有超额产品供给LM,有超额货币供给2is,有超额产品供给LM,有超额货币需求3is,有超额产品需求LM,有超额货币需求4is,有超额产品需求LM,有超额货币供给2020/1/2624一般均衡的稳定性•失衡点A：LM均衡，IS不均衡。利率为r2，收入为y1，对应于r1的利率，r2r1，投资储蓄生产和收入增加对货币的交易需求增加，投机需求下降利率上升AE。•失衡点B：IS均衡，LM不均衡。利率为r2，收入为y2，比y1时的交易货币需求增加利率上升由B点向E点靠拢。2020/1/2625IS-LM分析：两个市场同时均衡•一般而言：IS曲线、LM曲线已知。由于货币供给量M假定为既定，在这个二元方程组中，变量只有利率r和收入y,解方程组就可得到r和y.例:I=1250-250rs=-500+0.5ym=1250L=0.5y+1000-250r.求均衡收入和利率。解：i=s时，y=3500-500r(IS曲线)L=m时，y=500+500r（LM曲线）两个市场同时均衡，IS=LM。解方程得：y=2000,r=32020/1/2626二、均衡收入和利率的变动1）产品市场和货币市场的一般均衡，不一定能够达到充分就业的均衡。依靠市场自发调节不行。必须依靠政府的宏观调控政策。2）财政政策是政府改变税收和支出来调节国民收入。增加支出、降低税收，IS曲线右上移动。3）货币政策是变动货币供给，改变利率和收入。增加货币供给，LM向右下方移动。2020/1/2627•4)除了导致收入变动外，还有利率的变动。–当IS曲线不变，而LM曲线向右下移动，收入提高时，利率下降。因为：货币供给不变，产品供求状况没有变化（IS曲线不变），利率下降，刺激消费投资，收入增加。•反之，相同。2020/1/2628凯恩斯有效需求理论的基本框架（自己看）平均消费倾向边际消费倾向消费倾向收入水平消费流动偏好货币数量利率预期收益重置成本资本边际效率投资凯恩斯的国民收入决定论（总需求）2020/1/2629一、基本内容•国民收入决定于消费需求和投资需求（总需求）•消费由消费倾向和收入水平决定。国民收入增加时，短期看消费也增加，但在增加的收入中，用来增加消费的部分所占比例可能越来越小（边际消费倾向递减）•消费倾向比较稳定。经济波动主要来自投资的变动。投资的增加或减少通过乘数引起国民收入的变动额数倍于投资的变动。•投资由利率和资本边际效率决定，投资与利率呈反方向变动关系，与资本边际效率呈同方向变动关系。•利率决定于流动偏好和货币数量•资本边际效率由预期收益和资本资产的供给价格或者说重置成本决定。2020/1/2630二、有效需求决定就业水平•有效需求：总供给价格与总需求价格达到均衡时的社会产出总量和需求总量。•总供给价格：指该社会全体厂商销售其产品时期望得到的最低价格总额。•总需求价格：指该社会全体居民购买消费品时愿意支付的最高价格总额。•凯恩斯认为，形成经济萧条的根源是由于消费需求和投资需求所构成的总需求不足以实现充分就业。2020/1/2631三、有效需求的不足及其原因•1）边际消费倾向递减规律，由于边际消费倾向小于1；•2）投资的边际效率递减规律（在长期内）；•3）灵活偏好与流动性陷阱。32宏观经济政策效果一、宏观经济政策概述二、财政政策效果三、货币政策效果四、两种政策的混合使用33第一节宏观经济政策概述34一.中国对政府干预的认识历程（简介）•1、中国理论界和政府部门对政府与市场的关系的认识经历几个阶段。35第一阶段:•即改革开放之前的计划经济时期，基本的认识是“政府是万能的，市场是无用的”。这种认识推广到政策上，就是只要计划，不要市场。36第二阶段:•改革开放初期到1984年，基本的认识是“政府不是万能的，需要市场来补充”。这就是“计划调节为主，市场调节为辅”的指导思想。按照这种思想，政府能干的让政府干，只有政府干不了的才允许让市场干。应该说这是一个认识上的进步，但仍然是本末倒置的。371985年•经济理论界开始形成了这样的认识，即应该是市场能干的让市场干，市场干不了的才需要政府干，即政府是补充的观点。•现在一种现代的观念即市场干不了的政府也不一定干，因为政府可能比市场干得更糟糕。市场不完美，但是政府干起来可能更不完美。•这样的观点至现在没有真正深入人心，更没有变成各级政府制定政策的主导思想。事实上，许多政府部门至今仍然是“政府为主，市场为辅”的思想。382、政府干预总的原则•政府干预不能破坏和取代市场机制的作用•不是把自己的意图强加给各个微观经济单位，而是使微观经济单位产生内在的动力，以自己的选择来谋求利益。微观经济单位的自主性不能因政府的干预而削弱。微观经济单位越有自主权，就越有活力；微观经济单位越有活力，市场机制发挥的作用就越大，政府的干预就越有效。393、手理论•市场经济的条件下，政府“看得见的手”必须服从市场机制的“看不见的手”。“看得见的手”只有顺应“看不见的手”运行的规律才能驾驭市场。•政府的作用对市场机制起补充作用。•政府“看得见的手”–只有谨慎地使用才能有效地发挥作用。–只有知道哪里应当“无为”，才能有所为。•政府必须有所不为，方可大有所为；一切都为反而一无所为。•顺应市场机制的自然，政府尽量无为而治，乃是最好的大治。404、政策必须建立在科学的基础上•一定的科学经济理论的依据，应当符合客观事实。•不科学的政府调节对资源配置极为有害。还不如政府不干预。41二、宏观经济政策的内容•政府手中的两大法宝——财政和货币政策•财政和货币政策的实质：通过影响利率、消费或投资，进而影响总需求，使就业和国民收入得到调节。•此外，广义的宏观经济政策还包括–产业政策–收入分配政策–人口政策---42复习：IS和LM的移动431、财政政策：•政府变动税收和政府支出，以便影响总需求，进而影响就业和国民收入的政策。1、扩张性政策：T↓→IS右移→Y↑，G↑→IS右移→Y↑2、紧缩性政策：T↑、G↓，导致IS左移，Y下降442、货币政策：•政府货币当局通过银行体系变动货币供给量来调节总需求的政策。–1、扩张性政策：M↑→LM右移→Y↑、r↓–2、紧缩性政策：M↓→LM左移453、财政和货币政策的影响政策种类利率消费投资GDP减少所得税增加购买和转移支付投资津贴扩大货币供给46本章内容：财政政策的效果47感性认识1）经济萧条时，减税，给个人和企业留下更多的可支配收入，刺激消费需求，导致g国民收入增加。但是会增加对货币的需求，导致利率上升，私人投资受到影响–改变所得税结构，使高收入者增加税负，低收入者减少负担，可以刺激社会总需求。2）经济萧条时，扩大政府购买，多搞公共建设，可以扩大对私人产品的需求，增加消费，刺激总需求。也会导致货币需求增加。–给私人企业以津贴，如通过减税和加速折旧等方法，直接刺激私人投资，增加就业、生产。48一、财政政策的效果•财政政策效果：政府收支使得IS变动，对国民收入变动产