菜籽油

菜籽油•重庆红蜻蜓油脂有限责任公司，食用油十大品牌，中国驰名商标，重庆市著名商标，重庆名牌，最具价值品牌500强，重庆粮食集团核心子公司，西南地区最大的经营、生产植物油脂油料的国有独资企业。重庆红蜻蜓油脂有限责任公司是重庆粮食集团核心子公司，是西南地区经营、生产植物油脂油料最大的国有独资企业，是以粮食收购、食用油及制品、粮食及制品、商业信息咨询、仓储服务、投资、货物进出口为一体的大型国有粮食企业。注册资本3.4亿元，总资产45亿元、净资产24亿元。•标准品为符合GB1536-2004《菜籽油》的四级非转基因菜籽油，包装规格为5L/瓶，质量指标如下：•替代品为符合GB1536—2004《菜籽油》的一级非转基因菜籽油，包装规格为5L/瓶，质量指标如下：•菜籽油《厂库存货凭证》有效期为距生产日期12个月。距生产日期12个月内完成入库的菜籽油，可注册《厂库存货凭证》并用于实物交收。•交易合约•指定交收仓库（首批）•指定交收品牌及差价信息（暂行）菜籽油基本面•菜籽油是我国主要食用油之一，也是世界第三大植物油，和棕榈油、豆油、葵花籽油一起，列为世界四大油脂。中国是世界最大的菜油生产和消费国。产量和消费量均占世界的25％以上。年产量在400万吨-470万吨，年消费量在430万吨-480万吨。•菜油产业的特点是“季产年销”，即季节性集中收购、加工，常年储藏和销售。•我国菜油的加工、贸易、储藏和消费以四级油为主，四级菜油贸易量占菜油现货贸易量的80％以上，国家储备和地方储备的菜油也都是四级油。四级菜油既可以直接消费，也可以精炼成一级菜油（原国标色拉油）消费。四级菜油的价格是现货市场菜油的基准价格。•我国分为冬油菜（9月底种植，5月收获）和春油菜（4月底种植，9月底收获）两大产区。冬油菜面积和产量均占90%以上，主要集中于长江流域。春油菜集中于东北内蒙古海拉尔地区和西北青海、甘肃等地区。一般情况下，冬菜籽收割时间是5月前后，春油菜籽是9月底。•我国菜籽产量最大的省是湖北，其次是四川、安徽、湖南、河南、江苏、贵州、江西、内蒙、重庆、新疆、甘肃、青海、陕西、云南、浙江等。•加拿大一直是我国菜籽、菜油进口的第一大来源国，2003年以来我国90％以上菜籽、菜油进口来自加拿大。澳大利亚曾一度也是我国油菜籽进口的主要来源国家之一，但近年来澳大利亚菜籽产量呈下降态势，基本上退出了菜籽出口市场。中国菜籽油供需情况•产量与消费量•2012/13年度，我国菜籽油新增供给量预计为720万吨，其中菜籽油产量预计为580万吨，进口量预计为140万吨。该年度菜籽油国内消费量预计为550万吨，与上年度持平。年度菜籽油供需节余量预计为170万吨。2013/14年度，我国菜籽油新增供给量预计为714万吨，其中菜籽油产量预计为584万吨，进口量预计为130万吨。该年度菜籽油国内消费量预计为580万吨，较上年度增加30万吨，年度菜籽油供需节余量预计为134万吨。•进出口量•最新数据显示，2013年一季度菜籽油出口965.9吨，同比下降22.4%；进口7.1万吨，同比下降53.4%。菜籽油价格走势•6月4日报价10150元/吨•市场：新疆粮油中心批发市场•产品：菜籽油•单位：元/千克(公斤)•日期范围：2008-01-23到2013-06-05•菜籽油价格影响因素•一、供求关系•（1）产量•一般来讲，菜油的产量与价格之间存在明显的反向关系，菜油产量增加，价格相对较低；菜油产量减少，价格相对较高。•（2）消费量•菜油的食用消费量与人口增长以及消费习惯相关，近年消费增长热点集中在菜油的工业用途上。•（3）季节性规律•国内菜油年度内价格变化的一般规律是：5—6月新菜籽逐渐上市，菜油价格开始回落；10月以后需求增大，价格开始回升。近年来，受其他植物油供求等综合因素的影响，菜油季节性价格变化规律更加复杂。•（4）进出口量•菜油的进出口量是平衡国内供需的主要因素。一般来讲，进口量增大，平抑价格；出口量增大，支撑价格。•（5）菜油库存•菜油库存是构成供给量的重要部分，库存量的多少体现着供应量的紧张程度。在一般情况下，库存短缺则价格上涨，库存充裕则价格下降。•二、菜籽供应和价格•菜油作为菜籽加工的下游产品，其价格受菜籽产量和价格的影响很大，而菜籽的产量和价格又受菜籽种植面积、天气状况等因素影响。•三、相关及替代商品价格影响•（1）菜油与菜粕的比价关系•1吨菜籽可以压榨出大约0.35吨的菜油和0.6吨的菜粕。菜油与菜粕的价格存在着密切的联系。•（2）菜油与其他油脂的价格•豆油、棕榈油、花生油、棉籽油等菜油替代品对菜油价格有较大的影响，如果菜油价格过高，用油企业往往会使用其他植物油替代，从而导致菜油需求量降低，促使菜油价格回落。•四、国际市场相关油脂的供求及价格•世界油料生产形势，特别是美国大豆生产形势、马来西亚棕榈油供应形势、加拿大菜籽生产形势都对国内菜籽油价格产生影响。•五、榨油厂综合成本的变化因素•榨油厂综合成本如利息、税金、煤价、溶剂油、员工工资、修理用材料等要素的提高或降低都会对菜油价格产生影响。•近两日菜油大幅下挫，空头力量集中爆发。下面就此次菜油大跌的原因和后期走势做简要分析。•1、菜籽收储政策对菜油期价的支撑逐渐弱化，而且今年的收储价提高幅度有限•市场对今年的政策的反应不显著，主要是因为收储价未能提供菜籽产品上涨的动力。•从理论成本来考虑，以5100元/吨的菜籽收购价计算，菜油为10400元/吨左右。历年成本价对市场现货价格的支撑作用较为明显，现货菜油和菜粕价格往往是在成本价上方运行，因此今年也不无例外。而成本对期货价格的支撑却并不显著，菜油近两年的期价贴水已成定局，在周边市场的影响下价格很难回到成本价之上。自2011年以来，虽然菜油的理论成本逐年抬高，但是菜油期货价格却整体震荡徘徊，并未受到成本价的提振而走高，期货盘面上菜油受政策支撑的力度逐渐趋弱。•2、油脂整体弱势，高价位菜油不受认可•今年油脂整体供需环境偏空，豆油、棕油已经在前期纷纷大幅回落，以反映疲弱的供需面。同作为油脂菜油价格必将随油脂整体走势，在年后由于市场存在政策炒作的预期，限制了菜油的下挫，而目前市场经过了5月，政策炒作已经过去，菜油价格不存在支撑。•同时，菜油价位居高，市场认可度低。在2011年之前豆棕以震荡上涨为主，菜油也在良好的氛围中走势趋强，而近两年豆棕的呈现空头氛围，菜油虽然并未大幅回落，但中后期难逃油脂整体趋势的拖累。而且目前菜油与豆、棕价差已扩大至历史新高，盘面上菜油与豆油价差在1500-2400元/吨，与棕油价差在2800-3700元/吨;现货价差更高，截止5月31日菜油与豆油价差2850元/吨，与棕油价差4249元/吨。•3、菜油在6、7月份回调的概率大•对历史上近几年菜油的走势进行观察，发现在4、5月份一般会走出阶段性的高点，之后进入调整，6、7月份回调的概率很大。•一方面是由于政策面对菜籽产品的炒作结束，市场缺乏支撑;另外进入6月份后油脂的备货及消费开始逐渐启动，但上文提到目前的价差令菜油没有竞争力，而且夏季是棕榈油的消费旺季，对菜油的替代作用会更加明显;而且，新菜籽集中上市后，市场菜油供给也存在补充。•4、市场传言令压力集中爆发•市场中有传言称，今年菜油和菜粕都归中储粮所有，菜粕由中储粮统一销售，同时中储粮为了打击进口菜油充交本地菜油进入国储，采取油粕都要的方式。•若真是这样，中储粮的此举措阻止了进口菜油流入国储的造假行为，那么大量从加拿大低价进口的菜油只能自销。目前加拿大进口菜油成本在9400-9500元/吨，虽然明显低于国内市场菜油的成本价，但是比及豆油、棕油，市场中接受的程度并不高。•菜油虽然比及豆、棕在市场中的流通量并不多，但是价格由于高出豆油、棕油幅度太大，市场价格非常敏感。再结合上文提到的菜油的不利因素，空头主力集中入场打压价格，加速了菜油的下跌过程。•5、总结•之前我们对菜油走势的判断就认为6、7月份回落的可能性很大。技术面上，1309和1401均呈现调整态势，09长期处于横盘调整，上方压力很大，01也处于下行通道之中。•盘面上经过近两日的深度回落，均到了关键的支撑位臵，预计09在9300附近、01在9000会有所调整，不建议再追，1401菜油前期建议介入的空单依托9180可继续持有。等待调整后价格是否突破，若突破的话，09下方下探9000，01下方会到8500。若没有突破，价格也很难有反弹，预计低位调整。•食用植物油：一季度出口1.7万吨，同比增长35.9%；进口122.8万吨，同比下降24.9%。其中，豆油出口0.3万吨，同比下降18.7%；进口40.4万吨，同比下降47.1%。菜籽油出口965.9吨，同比下降22.4%；进口7.1万吨，同比下降53.4%。棕榈油进口75.2万吨，同比增长7.1%。