全球外汇市场介绍以及交易策略

全球外汇市场介绍以及交易策略Feri公司对冲基金部量化分析员2目录一、国际外汇市场基础知识二、制定外汇策略的基石（1）：技术分析案例三、制定外汇策略的基石（2）：宏观分析案例四、量化管理技术在个人投资组合中的应用价格预测、因子定位五、现代风险管理在个人投资中的应用仓位控制、最优投资3一、国际外汇市场基础知识•外汇市场是什么、做什么、怎么样•交易时段——作为中国投资者应该知道的•关于交易品种的几个事实•读懂报价、杠杆——一个例子•可供选择的外汇交易商•哪些因素影响汇率4外汇市场是什么、做什么、怎么样•外汇市场是一个分散于全球各地用于交易货币的市场•交易种类包括：现货、远期、掉期、期货、期权，以及基于其上的衍生品•特点：1）交易量巨大，每天的交易量超过4兆美元。比较：美国2014年GDP约为16兆美元，中国约为9兆美元2）地理上分散：纽约、伦敦、东京、法兰克福、香港、新加坡3）不间断运转：除周末外24小时不停运转，交易从格林尼治标准时间星期天20:15开始一直到格林尼治标准时间星期五的22:00结束4）相对其他市场保证金比例低5交易时段——作为中国投资者应该知道的•流动性•你应该：在外汇市场的活跃时段，在不同市场的重叠时段，进行交易伦敦时段+纽约时段+东京时段6交易时段——作为中国投资者应该知道的•北京时间：16:00-17:0021：00–次日01:00•周内最活跃交易时段7几个事实最活跃的交易品种EUR/USDUSD/CHFGBP/USDEUR/JPYUSD/JPYUSD/CAD与人民币相关USD/CNHUSD/HKD交易量最大的品种EUR/USDEUR/USD30%8读懂报价•卖出价：（我）卖出一个欧元所获得的美元买入价：（我）买入一个欧元所支付的美元买卖差价：外汇交易平台提供者的报酬•汇率价格的“精细”：报价精确到小数点后4位类比：冷饮1.25元/根百分之一元称之“分”欧元1.0982美元/个万分之一元称之“基点”欧元买入价与卖出价相差2个基点卖出价永远低于买入价，获得到永远比支付的少9合约大小•一次交易包含的货币数量标准合约：100,000个因此，每个合约价值为1.0982*100000=109820美元迷你合约：10,000个因此，每个合约价值为1.0982*10000=10982美元最小合约：1,000个因此，每个合约价值为1.0982*1000=1098.20美元•汇率每变动一个基点？1.09821.0983最小合约价值变为：1.0983*1000=1098.30美元迷你合约价值变为：1.0983*10000=10983美元标准合约价值变为：1.0983*100000=109830美元•汇率的瞬时跳跃幅度可达2000个基点，你应该选择多大的合约？0.1美元。。1美元10美元10实际交易中的杠杆•例一：买入1000个单位欧元，汇率1.1000，100倍杠杆名义价值1000*1.1000=1100美元实际支付1100/100=11美元！•例二：福汇交易平台货币对1个合约名义价值$（2）每个合约所需保证金$（3）保证金比率（3)/(2)杠杆(2)/(3)USD/JPY1000101.00%100AUD/USD775101.29%78EUR/USD1080141.30%77GBP/USD1487171.14%87GBP/JPY1487171.14%87USD/CHF1000505.00%20EUR/CHF10801009.26%1111过夜利息•卖出欧元，支付欧元利率，获得美元利率；买入欧元，获得欧元利率，支付美元利率；欧元利率美元利率卖出欧元获得净利息•买入高息货币（土耳其里拉），卖出低息货币（美元），持有，获利？当心！汇率变动大于利息收入！12可供选择的外汇交易商://lnd.easy-forex.com/福汇13哪些因素影响汇率中央银行经济状况政治利率准备金率资产购买计划QE政策变动GDP、通胀率进出口债务水平政权更迭官员变动公开声明140.750000.800000.850000.900000.950001.000001.05000USD/CHF2015年1月15日瑞士央行取消欧元兑瑞郎下限，放任本国货币升值，当日瑞郎兑主要货币升值均超过30%央行政策变动对汇率的影响150.900000.950001.000001.050001.100001.150001.200002014/12/102014/12/122014/12/142014/12/162014/12/182014/12/202014/12/222014/12/242014/12/262014/12/282014/12/302015/1/12015/1/32015/1/52015/1/72015/1/92015/1/112015/1/132015/1/152015/1/172015/1/192015/1/212015/1/232015/1/252015/1/272015/1/292015/1/312015/2/22015/2/42015/2/62015/2/82015/2/102015/2/122015/2/142015/2/162015/2/182015/2/202015/2/222015/2/242015/2/262015/2/282015/3/22015/3/4EUR/CHF瑞士央行向外汇市场投放“核弹”瑞士央行放弃本国汇率上限欧元兑瑞郎下跌超2000基点16瑞士央行向外汇市场投放“核弹”后续...苏黎世综合指数1月15日下跌超过10%17外汇交易商“福汇”单日损失2.25亿美元濒临破产18为何取消瑞郎上限？•预期欧洲央行启动大规模资产购买计划，提前行动•按照原政策，瑞士央行需不间断地从市场购买欧元、抛售瑞郎以维持1.2的汇率•ECB的QE政策意味着瑞士央行需要大量买入不断贬值的欧元•高启的瑞郎触动了谁的“奶酪”：出口商（手表）旅游业金融行业：瑞银集团瑞士信贷瑞士经济的支柱行业•长痛还是短痛？•尘归尘土归土——与欧元区的决裂19134.000136.000138.000140.000142.000144.000146.000EUR/JPY2014年10月31号日本央行宣布大规模资产购买计划;日元当日下跌300基点央行资产购买计划对汇率的影响20澳洲央行将基准利率降至历史低点2.25%利率水平对汇率的影响212.002.202.402.602.803.00%澳大利亚央行基准利率变化图2240.000045.000050.000055.000060.000065.000070.0000USD/RUB俄罗斯央行半夜宣布将基准利率从10.5%提高至17%美国、欧洲先后制裁俄罗斯原油价格持续下跌俄央行开始干预汇市：抛售外汇储备、黄金OPEC宣布原油不减产国际政治对汇率的影响231.12001.13001.14001.15001.16001.17001.18001.19001.2000EUR/USD1月22日ECB宣布QE政策，规模大于预期，当日欧元大幅走弱央行资产购买计划对汇率的影响24准备金率变动对汇率的影响2015年2月4日中国人民银行下调人民币存款准备金0.5%USD/CNH25希腊反对派当选，欧元大跌1月15日希腊反对派当选，欧元走低1.00001.05001.10001.15001.20001.25001.3000EUR/USD1月26日希腊反对派当选，欧元累计跌幅200个基点26目录一、国际外汇市场基础知识二、制定外汇策略的基石（1）：技术分析案例三、制定外汇策略的基石（2）：宏观分析案例四、量化管理技术在个人投资组合中的应用价格预测、因子定位五、现代风险管理在个人投资中的应用仓位控制、最优投资27技术分析&宏观分析•技术分析：通过观察过去价格行为，来预测未来价格走势以及市场趋势的一种研究方法侧重利用短期价格信息历史会不断的重复自己•宏观分析：分析一个国家的真实国力来评估其货币所含的真实价值基本面分析经济数据政治事件•技术分析和宏观分析往往一起使用28案例一：欧元区CPI，美联储议息会议，EUR/USD•宏观分析欧元区CPI2014年1月2日9：00GMT，欧央行将发布12月欧元区CPI指数；市场预期为0.7%，低于上年同期水平；高的CPI指数（2%）被视为对欧元的利好美联储议息会议当日14:00GMT，美联储将公布会议决定；几乎所有的分析师都认为联储会继续执行资产购买计划，并维持基准利率不变•结论：EUR/USD存在下行可能29案例一：欧元区CPI，美联储议息会议，EUR/USD•技术分析斐波那契回调线：寻找一段时间内汇率的最高和最低点，确认价格的压力位和支撑位最高点最低点100%0%61.8%38.2%支撑位1支撑位2138.2%阻力位1阻力位2黄金分割率b/a==0.618161.8%30黄金分割点31案例一：欧元区CPI，美联储议息会议，EUR/USD•技术分析斐波那契回调线：寻找一段时间内汇率的最高和最低点，确认价格的压力位和支撑位压力位1.3891压力位1.3765支撑位1.3588支撑位1.353332案例一：欧元区CPI，美联储议息会议，EUR/USD•执行：当日09:00，欧央行公布CPI，欧元运行至1.3765时建立空头，目标第一支撑位1.3588，获利183基点；当日14:00，美联储决议，符合市场预期1月3日汇率触及1.3588，平仓盈利压力位1.3891压力位1.3765支撑位1.3588支撑位1.3533做空目标2014年1月4日33案例二：USD/JPY,MACD指标•技术分析：MACD移动平均收敛发散指标绘制MACD曲线将MACD曲线与现有价格走势作比较•当两者成收敛趋势时，价格上涨信号；发散趋势，下跌信号收敛趋势34案例二：USD/JPY,MACD指标•与MACD类似的指标RSI：相对强度指数（RelativeStrengthIndex）低于30，超卖；高于70，超买CCI:商品通道指数（CommodityChanelIndex）低于-100，超卖；高于100，超买市场投资者情绪RSI和CCI都显示USD存在被超卖7030RSICCI100-10035案例二：USD/JPY,MACD指标•宏观分析：2月5日发生的事件美国APD新增就业数过去一段时间增加的就业人数预期18万，实际12.7万ISM非制造业PMI美国服务业景气程度预期53.7，实际54MarkitServicePMI美国服务行业的增长动力结果56.7，符合预期技术指标+宏观经济指标当日买入USD/JPY,中等仓位开仓：101.00目标价：102.50止损：100.5036案例三：黄金“双重底部”后的反弹•技术分析：黄金周价格走势图2013年6月低点$1184——2014年1月低点$1187双底图案：价格反弹的强烈信号2013年6月2014年1月37案例三：黄金“双重底部”后的反弹•其他技术指标抛物线反转指标：ParabolicSAR点线在价格下方：买入信号2014年1月日线图38现在是买入黄金的好时机吗？双重底部现货黄金最新周线图39现在是买入黄金的好时机吗？现货黄金日线图、抛物线转向指标P-SAR点线位于价格下方40现在买入黄金？•宏观分析全球央行政策已确认加入货币战的：欧盟、美国、中国、日本、澳大利亚正在犹豫要不要加入的：英国、加拿大、新西兰、韩国美国经济地缘政治乌克兰危机（俄罗斯、美国、欧盟）中东（也门、伊朗、沙特、IS、伊拉克、以色列、黎巴嫩）财经数据前值预期实际公布日2月CPI-0.20%1.30%1.40%3月30日3月ISM制造业指数52.952.5—4月1日美国3月失业率5.50%5.50%—4月3日美国3月非农就业人数变化29.5万25万—4月3日FOMC决定是否加息无明确加息信号——4月29日41如何对冲做多黄金？•美元指数长期与黄金走势负相关全