锌精矿采掘与锌品冶炼将重具投资价值

精品资料网（）25万份精华管理资料，2万多集管理视频讲座精品资料网（）专业提供企管培训资料锌精矿采掘与锌品冶炼将重具投资价值2003.12.09近日在有色金属富集区湖南省冷水江市采访时了解到，经过长期的市场低迷之后，供过于求的锌精矿与锌品有望走出熊市，出现产销两旺的局面。据锡矿山闪星锑业有限公司有关专家介绍，锌作为一个基本有色金属，能广泛用于锌合金、电镀、热镀、电池等行业。２００２年，全球锌品总产量约９４０万吨，消费总量约９００万吨。而我国是世界最大的锌品消费国，消费总量约１６２万吨。近年来，由于锌品产量迅速扩张，下游行业需求未能跟上，世界锌品市场呈现供过于求的局面，２００２全球锌品生产过剩约４０万吨。国际锌价也由２０００年的１１２８美元／吨降至２００２年的１０００美元／吨以下。据了解，由于全国最大的锌精矿产地－－广西大幅减产，全国锌精矿产量迅速下降，２００２年，全国锌精矿产量仅１５７万吨，形成的７５万吨缺口要依靠进口来弥补，闪星锑业有限公司有关专家预计，锌精矿供应紧张的局面将会延续。与锌精矿大幅减产相对应的是，２００２年以来亚洲成为了全球锌消费的热点地区，其中内地及台湾地区消费出现了快速增长。冷水江市计划发展局提供的有关资料显示，２００３年我国镀锌板进口量达到３００万吨，相关转化为国内生产的产业发展迅速。上述镀锌板一旦转为国内生产，仅此一项就将形成１５万吨锌的消费需求。记者在采访中发现，锡矿山闪星锑业有限公司锑品产业之外对锌品生产投资巨大，２００１年以来已形成３．５万吨锌品的生产能力，在国内火法炼锌生产量中排名第三，成为主营业务之一。随着市场的逐步转旺，锌精矿采掘与锌品冶炼可望成为部分有色金属冶炼企业主要利润增长点。寒意尚存回暖有限--2002年锌市场分析一、２００１年国内外锌价变化２００１年ＬＭＥ锌价延续了２０００年四季度的跌势，沿着一条狭窄的通道持续下跌１０个月，三个月期货价从年初接近１１００美元／吨的位置下跌到１１月５日的７４８美元／吨，创出１５年的低点，全年现货年平均大约为９０３美元／吨，比２０００年下跌２０．６％。从锌市场供求状况看，２００１年库存总共增加２３．８５万吨，达到４３．３４万吨，和其它金属相比，锌减产消息比较少，发生的有限的减产时间也比较晚，少量的减产对市场几乎没有起到提携作用；另外，中国作为世界最大的锌生产国和出口国，在去年价格低迷的情况下，产量仍高速增长，对价格的压力比较大。伴随着一些减产的发生，锌价进入筑底阶段，预计未来一段时间再创新低的可能性不大。２００１年国内市场锌价走势基本上和ＬＭＥ一致，主要企业１锌锭的平均公开报价从上一年１２月份的１０６２６元／吨下跌到２００１年１２月份的７８２７元／吨，下跌２６．３４％；华通现货市场１锌锭成交价从上一年１２月份的１０３５０元／吨下降到２００１年１２月底的７２００元／吨左右，跌幅为３．４％。由于需求疲软，而减产有限，２００１年全球锌市场供应过剩量从２０００年的６万吨增加到３５万吨。２００２年寄希望于减产的增加和四季度需求好转，在此前提下供应缺口有望缩小。估计２００１年全球锌消费比２０００年下降１．７％，达到８７７万吨（减少１５万吨），全球锌产量可达９１０万吨，比２０００年增长１．７％。２０００年中国的锌产量已经占到世界锌总产量的２２％，出口量占世界锌消费量的６％～７％，西方国家时刻在关注中国是否有真正的减产行为。从中国的实际情况看，生产的无序化非常严重，被市场人士认为是锌市场的最大不稳定因素。二、２００２年国际锌市场走势展望２００２年整个有色金属市场是否走出低谷最终要取决于世界经济。从锌市场来说，除了宏观经济的烘托之外，最直接的影响来自镀锌钢材市场。据钢铁部门的信息，世界主要的产钢国已经商定２００２年削减钢产量，由于美国２０１条款激怒了贸易伙伴，世界钢材贸易战有可能升级，可能会影响镀锌钢市场的正常运转。因此，２００２年锌的需求前景不妙。如此看来，要使２００２年锌市场供求平衡，很大程度上要从减产方面考虑。矿山是否进一步减产是２００２年锌市场能否好转的先决条件，冶炼厂减产只是导火索。预计２００２年锌价将处于底部阶段，但从中国可能减产的角度估计，２００２年全球锌的供应将比２００１年减少，ＬＭＥ锌价将高于２００１年下半年，估计现货年平均价在８９０美元／吨左右。三、２００１年国内锌市场运行情况１、矿山减产，精矿进口骤增。据海关统计，预计２００１年锌精矿净进口量将达到６３万吨左右。精矿进口量的突增缘于冶炼能力的增长和精矿需求增加过快。同时，矿山的减产和精矿供应的地区不平衡加重了总量的不足程度。我国西部地区近年来兴起建设锌冶炼厂的高潮，特别是有色金属企业管理权下放到地方以后，这种趋势得到了进一步的强化。西部冶炼能力的增加引起原有原料供求格局的变化，中部和东部地区大中冶炼厂的原料供应受到严峻挑战。有些地方政府已经规定铅锌精矿不再出省，以保护本地冶炼厂的利益，这在一定程度上人为加重了精矿供应的地区不平衡。２００１年全国１～１１月份生产锌精矿１４１．７５万吨，比上年同期下降５．８８％（减少９万吨）。预计未来原料问题将是制约我国铅锌工业发展的主要因素，越来越多的冶炼厂已经尽自己所能投资矿山、租赁矿山、签定长期供应合同，或者吸收矿山入股，以期通过资金、资产或其他经济纽带密切冶炼厂和矿山的关系，这是历史经验教训，也是未来的必然选择。矿山资金投资的重点集中在云南兰坪地区、新疆、四川甘孜、内蒙东升庙和甲生盘等地，其中内蒙古２００１年新投产的铅锌选矿能力大约为１０００吨／日，大部分在四季度投产。总的来看，新增加的采选能力远远跟不上冶炼能力的增长步伐。尽管锌价不断下跌，我国锌的生产依然保持高速度增长。不过，从下半年以来，增长速度已经放慢。这其中有精矿不足的原因，但最主要的还是价格低的影响。从２００１年７月份开始，一些企业降低了开工率，陕西、四川的大部分冶炼厂开工率一般在５０％左右。从全国来看，锌产量下降的只是辽宁、贵州和几个生产小省，云南、广西、陕西、四川、广东等几个生产大省的锌产量都有较大幅度的增长。２、消费高潮暂过，增长有所放慢。过去三年的城乡电网改造高潮已过，锌的消费增长有所放慢，好在镀锌板产量继续增长，在一定程度上抵消一般镀锌方面的下降。受美国经济的影响，锌压铸件相关产品的出口受到影响，压铸行业略显疲软；我国电池保持了出口和产量同步大幅增长的势头，但是碱性电池的比例在上升，用锌量比较小；２０００年我国氧化锌产量达到３０万吨的记录水平，出口１２万吨，引起欧盟的反倾销调查，２００１年的出口受阻，但大部分企业的产量保持增长的趋势，估计年产量仍高于２０００年。２００１年我国锌产量可能达到２１０万吨，比２０００年增加１４万吨，而锌及锌合金的净出口量比２０００年减少４万吨，２００１年国内市场增加的资源量达到１８万吨，按照今年ＧＤＰ增长７％的速度计算，增加的锌消费无法抵消增加的供应量，供应过剩量在９万吨左右。四、２００２年国内锌市场形势分析１、冶炼能力有较大富裕，但开工率将继续下降。２０００年～２００１年新建成的近５０万吨生产能力中，还有相当一部分没有投入使用或完全发挥，构成今年随时可增加的生产能力，只要ＬＭＥ锌价回升到９００美元／吨以上，这些生产能力中就会有一部分很快投入使用。除此之外，还有至少三家冶炼厂总共１０万吨的电解锌扩建项目计划在一季度建成投产。比较可靠的数据证明，２００２年我国锌锭生产能力将至少达到２５０万吨，当然，真正投入的情况肯定受到市场价格的影响，我们估计大部分会拖延投产。此外，云南省于２００１年１２月份再次对土法冶炼发起整治攻势，估计云南土法冶炼粗锌的能力有２０万吨左右，粗锌减产将影响精锌的生产。２、精矿供应缺口将继续增大。２００２年锌精矿的生产能力还是减少的。广西和陕西２００１年关闭的生产能力在３０万吨左右，今年上半年恢复生产的希望不大。最近，小煤窑发生事故不断，国土资源部已经决定，彻底清理无证开采。在铅锌矿的生产中，私人小矿主的生产量不在少数，势必受到冲击。从新增加的产能情况看，２００２年二季度内蒙甲生盘和东升庙共有５００吨／日的选矿能力按计划投产，这些新增加的生产能力可以对关闭的能力略有弥补，但可以肯定，２００２年国内矿山减产的可能性比较大。国内市场精矿供应缺口将比２００１年大为增加，需要更多的进口。３、冶炼厂将不得不减产。目前的锌价水平已经使绝大多数的冶炼厂陷入亏损的境地。从经济效益的角度考虑，冶炼厂不能在亏损的条件下坚持很长时间。然而，２００２年对我国冶炼厂最大的压力还不在于此，而是原料的供应。上述已经分析到，２００２年我国精矿产量有可能继续下降，要保持锌产量不减产，必须增加进口。那么，进口的可能性有多大呢？从最近的情况看，进口的难度已经从２００１年１１月份开始明显加大，据说，加工费已经从去年１０月份的１８０美元～１８５美元／吨下降到１６０美元／吨左右。一方面，由于中国锌的生产者能够自给自足原料的很少，需要进口精矿的太多，而且各自为战，国外原料供应商利用中国多头进口的机会抬高精矿价格，已经经历一年亏损的中国冶炼厂本来资金就很紧张，财务状况不能支持太多的进口；另一方面，西方市场有多少多余的精矿供中国进口，现在还不太清楚。２００２年西方国家还有３２．５万吨的冶炼能力投产，如果再有矿山减产，精矿库存量将不能支持全球增加的精矿需求量，中国要获得足够的进口，必须提高矿的进口价，这又回到前面承受力的话题上。在资金紧缺、原料紧张的情况下，将有更多的冶炼厂不得不减产。我们初步估计，２００２年中国锌产量有减少２０万吨的可能。果真如此，２００２年的锌产量将从２００１年的２１０万吨下降到１９０万吨左右。４、锌的消费将比去年好。国家将投资１０００亿元从２００２年开始继续对农村低压电网进行技术改造，将增加镀锌结构产品的需求；加入ＷＴＯ以后，我国电池的出口还有进一步增加的空间，电池产量有望继续高速增长，带动对锌材的需求。综合上述分析，我们认为，２００２年国内市场的供应趋于减少，消费将有所增加，供应过剩量下降，但这不意味着会有个好市场。从历史上看，虽然经济发展速度仅差零点几个百分点，市场反映就不同。如果２００２年我国ＧＤＰ增长速度从２００１年７．３％回落到７％，市场会有疲软的反映。我们估计２００２年国内市场锌价将低于２００１年，在８６００元／吨左右。全球市场上锡精矿的持续短缺已经限制了锡的供应，并使欧洲在LME现货价格基础上的现货锌升水报价持续走高(2003年9月22日)全球市场上锡精矿的持续短缺已经限制了锡的供应，并使欧洲在LME现货价格基础上的现货锌升水报价持续走高。本周，中国品牌锡在鹿特丹仓库的赊购泥水报价为大约每吨200－220美元，高于8月份的每吨160－180美元的水平以及今年前6个月的每吨130－140美元的水平。即使马来西亚较低品级的锡，其在鹿特丹仓库的升水报价也涨至每吨160－180美元的水平，高于今年上半年每吨90－100美元的水平。分析师指出，欧洲需求持续疲软，尤其是来自电镀工业的需求疲软，这主要是受供应紧张推动的锡升水上涨。但在亚洲方卖弄，锡需求正迅速增长，尤其是来自中国和日本的锡需求正迅速增长。培基国际的分析师Macmillan预计，日本今年的锡需求将比去年提高10％，这主要是受电子行业出口增长的推动。尽管美国焊接工业的锡需求疲软，但今年美国的锡需求仍将会提高3.5%-4%。印尼Timah公司今年上半年锡产量提高，这主要是由于印尼在去年禁止锡精矿出口之后，印尼国内锡精矿供应提高所致。印尼锡精矿出口禁令已经导致全球其它地区的锡精矿供应短缺，并导致泰国、马来西亚和中国的锡产量下降。Timah报告称，在今年前六个月内，该公司的锡产量提高了38.7%而至23，562吨。铅精矿今年将供不应求2002年我国精铅产量将继续增长，预计全年产量将达到131万吨。2002年我国铅工业发展将呈现以下特点：铅精矿供应仍不足。铅精矿生产方面，南丹的矿山何时恢复生产尚不可知，产量损失已成定局。预计2002