铅期货

铅期货研究报告铅的金属属性►铅是常用的有色金属，其年产销量在有色金属中排在铝、铜和锌之后的第四位。铅的化学符号是Pb(拉丁语Plumbum)，原子序数为82，是所有稳定的化学元素中原子序数最高的。密度11.34g/cm3，熔点327.5℃，沸点1740℃。有较强的抗放射性穿透的性能。铅是一种银灰色有光泽的重金属，在空气中易氧化生成一层氧化铅或碱式碳酸铅，使铅表面失去光泽并防止进一步氧化。铅的导电性能相当低，抗腐蚀性能很高；质柔软，延性弱，展性强►地壳中的铅常与锌、铜共生，构成铅锌矿或铅锌铜矿，其中除铅、锌、铜外，一般还含有金、银、铋、镉、铟、锗、锡等金属。因此，铅矿石需要通过预先选矿得到含铅40-70%的精矿才能进行冶炼。►铅位于周期表的末端，再往后就是放射性元素了，往前，铊，汞剧毒，其他都是贵金属，要找到替代品很难。铅的用途►世界铅消费主要集中在铅酸蓄电池、化工、铅板及铅管、焊料和铅弹领域，其中铅酸蓄电池是铅消费最主要的领域，2009年美国、日本和中国铅酸蓄电池耗铅量所占比例分别达到了86%、86%和81.4%。基于环保的要求，其他领域中铅的消费都比较低。中国的铅现状►中国是世界最大的铅生产国和消费国►我国铅矿开采量大，未来将面临资源瓶颈问题►铅冶炼业集中度不高，环境污染严重►下游企业竞争剧烈铅的产业流程铅分类及质量标准►铅锭分为大锭和小锭，小锭为长方梯形，底部有打捆凹槽，两端有突出耳部。大锭为梯形，底部有T形凸块，两侧有抓吊槽。►小锭单重可为：48kg±3kg、42kg±2kg、40kg±2kg、24kg±1kg；►大锭单重可为：950kg±50kg、500kg±25kg。►根据国标GB/T469-2005，国内铅锭按化学成分分为5个牌号：Pb99.994、Pb99.990、Pb99.985、Pb99.970、Pb99.940影响铅锭价格的因素►全球有色金属的走势►国际环境以及通胀情况►中国国内经济发展基本面►铅矿以及冶炼的成本►铅的供求关系铅矿►国内的主产区在内蒙、湖南以及云南►下面是株洲、昆明、济源和宝鸡在3月1的报价铅冶炼►目前全球实现了工业化的铅冶炼工艺有前苏联的氧气闪速熔炼-电热还原法(基夫塞特(Kivcet))、QSL炼铅、富氧顶吹浸没熔炼法(ISA和Ausmelt炼铅)、卡尔多转炉炼铅、鼓风炉炼铅、氧气底吹炼铅(SKS)等►铅在没有任何物理和化学性能损失的情况下，可以完全回收，目前可进入循环链的铅有90%得到回收►国际1号铅：牌号为1#电解铅。Pb不小于99.994►国际2好铅：牌号为2#电解铅。Pb不小于99.99►1#铅锭含量：99.994%（这是标准的铅锭，目前市场上交易的多数是这种铅锭。）►2#铅锭含量：99.98%LME库存与铅有关的股票►600531豫光金铅►600497驰宏锌锗►000060中金岭南►600331宏达股份►601168西部矿业►002114罗平锌电►000758中色股份铅期货套期保值►套期保值概念套期保值就是买入(卖出)与现货市场数量相当、但交易方向相反的期货交易合约，以期在未来某一时间通过卖出(买入)期货交易合约来补偿现货市场价格变动所带来的实际价格风险。►套期保值的原理同种商品的期价走势与现货价格走势一致。现货市场与期货市场价格随着期货交易合约到期日的邻近，两者趋向一致。企业常见的价格波动风险有哪些？►原材料价格上涨的风险；►产品价格下挫的风险；►在途品或者仓库存储数量价格下挫的风险►原料与产品定价模式不匹配的风险；►原料与产品定价时间不匹配的风险；►原料与产品定价市场不匹配的风险。企业进行套期保值的意义►锁定合理利润，合同签署后价格波动与我无关；►熨平企业利润，打造百年老店，避免极端价格风险冲击企业经营，稳固享受平均利润；►在风险较为断定的环境下，解除企业大小扩展的后顾之忧；►多样化定价模式，提高企业市场占有率；►充足利用期货市场节俭流动资金、减小信誉风险、提高流动性、发觉价格功效等各种优点。上游供给企业铅期货套期保值案例►上游产业一般是生产链中的供给方，作为供给方的企业往往担心的是价格下跌。下面我们就来举例说明套期保值的意义所在。►例如（按铅期货标准合约草案数据计算）：当前市场的铅价格为17200元/吨，上游供给企业为防止未来铅价格下跌而使利润减少，决定在期货市场以17100元/吨的价格卖出1手期货合约（合约交易单位为每手25吨）。假如3个月后现价为17000元/吨，企业需要在现货市场卖出铅25吨，同时在期货市场以16880元/吨的价格买入平仓会是什么样的结果呢下游需求企业铅期货套期保值案例►下游产业一般是生产链中的需求方，作为需求方的企业往往担心的是价格上涨。下面我们就来举例说明套期保值的意义所在。►例如（按铅期货标准合约草案数据计算）：当前市场的铅价格为17200元/吨，下游供给企业为防止未来铅价格上涨而增加成本，决定在期货市场以17300元/吨的价格买入1手期货合约（合约交易单位为每手25吨）。假如3个月后现价为17500元/吨，企业需要在现货市场买入铅25吨，同时在期货市场以17600元/吨的价格卖出平仓会是什么样的结果呢