模块6酒店分配决策与利润规划

1酒店财务管理主讲：李凯华E-mail：[e-mail]2模块六酒店分配决策与利润规划酒店分配决策1酒店利润规划2返回目录教学目标：1.了解酒店分配的原则及影响因素；2.熟悉酒店分配程序；3.掌握不同的股利分配方式；4.掌握股利分配方案的制订，并能够运用酒店分配知识，协助酒店管理层选择股利政策；5.掌握酒店利润规划方法，能够运用本量利分析相关知识对酒店利润进行规划。3项目一酒店分配决策任务一制定酒店分配方案任务二股利分配决策返回4任务一制定酒店分配方案•一、酒店分配的原则•二、收益分配程序•三、酒店分配应考虑的因素返回5•1、依法分配•2、积累优先•3、兼顾各方面利益•4、盈亏自负•5、公正原则一、酒店分配的原则法定盈余公积金（税后净利润的10%）任意盈余公积金盈余公积金返回6二、收益分配程序•1、提取法定公积金–按净利润的10%提取，到总额达到注册资本50%时，可不再提取。•2、提取任意盈余公积金–提取比例由股东大会决议•3、向投资者分配利润或股利返回法定公积金任意盈余公积金股利1237关于亏损弥补的问题•企业发生亏损，一般可用以后盈利年度的税前利润、税后利润、以及公积金弥补。•注意：–税前利润可弥补5年内亏损–税后利润可弥补5年以上的亏损–可用以前年度公积金弥补当期亏损–以前年度亏损未弥补完之前，不得提取法定公积金返回8三、酒店分配应考虑的因素•（一）法律因素–资本保全约束、股利出自盈利、偿债能力约束、资本积累约束、超额累积利润积累约束•（二）股东因素–稳定的收入和避税、控制权的稀释•（三）酒店因素–盈余的稳定性、资产的流动性、举债能力、投资机会、资本成本、债务需要•（四）其他因素–债务合同约束、通货膨胀返回9任务二股利分配决策•一、股利分配政策的评价与选择•二、股利支付的方式•三、股利分配的程序返回10一、股利分配政策的评价与选择•股利分配政策：是指酒店就股利分配所采取的策略和方针，如设计多大的股利支付率、以何种形式支付、何时支付股利等问题。•主要股利分配政策：–剩余股利政策–固定股利政策–固定股利支付率政策–正常股利加额外股利政策返回11二、股利支付的方式•现金股利：–以现金支付的股利，也称为红利•股票股利–以增发的股票作为股利的支付方式返回12三、股利分配的程序•1、确定股利分配方案•2、股利分配方案宣布和股权登记–股利宣告日、股权登记日、除息日、股利支付日•3、股利发放返回13项目二酒店利润规划任务一酒店保本保利分析任务二酒店经营安全程度评价返回14•某人开了一家果汁店，店面的租金是每月1000元。每杯果汁的成本是3元，售价是5元，请问每月至少要卖出多少杯果汁才不会亏本？•1000/2＝500杯引入2元？杯1000元果汁成本3元售价5元固定成本单位边际贡献变动成本返回15任务一酒店保本保利分析•一、成本性态分析•二、本量利分析–保本分析–保利分析返回16一、成本性态分析•本量利分析，即分析考察企业的成本（Cost）—销售量（Volume，销售收入）—利润（Profit）之间的依存关系。这三个变量之间的依存关系，即形成企业的利润结构，进行本量利分析的目的是要从结构上把握企业销售收入的增加或减少会给经营利润带来什么样的影响。简称为CVP分析。–变动成本–固定成本返回17变动成本•是指在一定时期和一定的业务量范围内，成本总额随着业务量的增减变动成正比例增减变动的成本。业务量成本金额变动成本总额＝业务量×单价业务量成本金额单位变动成本＝单价返回18固定成本•是指在一定时期、一定的业务量范围内，成本总额不受业务量的变动的影响，保持不变的成本。业务量成本金额固定成本总额业务量成本金额单位固定成本＝固定成本总额／业务量返回19二、本量利分析本量利的相互关系：–通过损益方程式反映本量利三者的关系•保本点分析是本量利分析的特例。固定成本销售量单位变动成本）（单价固定成本变动成本销售收入销量成本销售收入利润单位边际贡献边际贡献返回20保本点分析•保本点：是指使酒店达到保本状态的业务量，即在该业务量水平上，酒店的销售收入等于总成本，处于不亏不赚的状态。单位边际贡献固定成本　　　　　　　　单位变动成本单价固定成本保本点销售量固定成本销售量单位变动成本）（单价利润0返回21目标利润分析（保利分析）•课堂练习：–某酒店拥有客房200间，每间夜销售收入为100元，每间夜可变成本为60元，固定成本为500000元，客房出租率需达到多少才能实现800000元的目标利润？单位边际贡献目标利润固定成本　　　　　　　　　单位变动成本单价目标利润固定成本目标利润销售量固定成本销售量单位变动成本）（单价目标利润返回22任务二酒店经营安全程度评价•安全边际–是指酒店实际或预计销售业务量超过保本业务量的差额。安全边际量＝实际或预计销售量－保本销售量安全边际额＝实际或预计销售额－保本销售额•安全边际率安全边际率＝安全边际量／实际或预计销售量安全边际率10%以下10%～20%20%～30%30%～40%40%以上安全程度危险值得注意较安全安全很安全返回23Q保本点营业收入总成本固定成本销售量成本（收入）亏损区盈利区保本点销售量亏损盈利返回变动成本24锦江股份、华天酒店股利政策对比表年份锦江股份华天酒店每股收益分红扩股每股收益分红扩股20090.4710派3.60.2610派0.220080.4510派3.50.2410送3转2派120070.4410派3.50.46不分配20060.3610派3.00.4910转10返回25锦江股份股利分配政策预案公布日4月10日股利宣告日5月27日股权登记日6月10日除权除息日6月11日派息日6月29日返回26蛋糕有多大？如何分配？27剩余股利政策：•公司的收益首先应当用于盈利性投资项目资本的需要，在满足了盈利性投资项目的资本需要之后，若有剩余，则公司可将剩余部分作为股利发放给股东。①确定最佳资本支出水平（根据资本投资计划和加权平均资本成本）◆如果满足后有剩余，则发放股利②设定目标资本结构（股东权益资本/债务资本）留存收益◆如果留存收益不足，需发行新股③最大限度满足股东权益数的需要债务数额股东权益数额返回28固定股利政策（或稳定增长股利政策）•将每年发放的每股股利定在某一特定的水平上，然后在一段时期内维持不变，只有当公司认为未来收益的增加足以使它能够将股利维持到一个更高水平时，公司才会提高股利的发放额。固定股利或稳定增长股利政策每股收益每股股利时间金额重要原则：绝对不要降低年度股利的发放额。优点：有利于股票价格的稳定，投资者风险较小。缺点：股利支付不能很好地与盈利情况配合，盈利降低时也固定不变地支付股利，可能会出现资金短缺，财务状况恶化的后果；在投资需要大量资金的时候还会影响到投资所需的现金流。返回29•公司从其收益中提取固定的百分比，以作为股利发放给股东。在这种情况下，公司每年所发放的股利会随着公司收益的变动而变动，从而使公司的股利支付极不稳定，由此导致股票市价上下波动，很难使公司的价值达到最大。固定股利支付率政策（固定比例分配）固定比例分配（固定股利比例为50%）每股收益每股股利时间金额返回优点：公司的盈余与股利的支付能够很好的配合。缺点：不利于股票价格的稳定，有时候还不能满足投资的需求。30低正常股利及额外股利政策•公司每年只支付数额较低的正常股利，只有在公司繁荣时期向股东发放额外股利。•评价：–该股利政策具有较大的灵活性，既可以使公司保持固定股利的稳定记录，又可以使股东分享公司繁荣的好处，使灵活性与稳定性较好地结合起来。但如果公司经常连续支付额外股利，那么它就失去了原有的目的，额外股利就变成了一种期望回报。返回