第十一章 宏观经济学的争论与共识

第十一讲宏观经济学在目前的争论与共识第十一讲宏观经济学在目前的争论与共识•11.1新古典综合派•11.2货币主义学派•11.3供给学派•11.4新古典宏观经济学•11.5新凯恩斯主义•11.6目前宏观经济学的基本共识11.1新古典综合学派•11.1.1代表人物与理论特征•11.1.2新古典综合派的基本理论•11.1.3新古典综合派的基本观点•11.1.4新古典综合派的政策主张•11.1.5新古典综合派的主导地位的动摇11.1.1代表人物与理论特征代表人物：汉森、希克斯、萨缪尔森、托宾、索洛，等。理论特征：继承并发扬了凯恩斯主义的宏观经济理论在充分就业的前提下肯定了以马歇尔为代表的新古典经济学（微观经济理论），并把均衡方法引入凯恩斯的宏观经济分析。11.1.2新古典综合派的基本理论•IS—LM模型与AD—AS模型•菲利普斯曲线与通货膨胀理论•新古典增长模型•乘数—加速数模型与经济周期理论•开放的宏观经济模型11.1.3新古典综合派的基本观点兼顾效率与平等混合经济制度11.1.4新古典综合派的政策主张•补偿性的财政政策和货币政策•多种政策的综合运用–财政政策与货币政策的松紧搭配。–财政政策和货币政策的微观化。–收入政策、就业政策、浮动汇率政策、外汇管制政策、人口政策，等等11.1.5新古典综合派的主导地位的动摇•理论上无法解释“滞胀”现象•实践上没有解决“滞胀”的有效措施•原有的政策措施的缺点日益暴露11.2货币学派或货币主义•11.2.1代表人物与理论特征•11.2.2货币学派的基本理论•11.2.3货币学派的基本观点•11.2.4货币学派的政策主张11.2.1代表人物与理论特征•代表人物：•弗里德曼、布伦纳、安德森、罗宾斯、沃尔特斯、莱德勒和帕金等。•理论特征：•反对凯恩斯主义的宏观经济理论•全面恢复新古典经济学的传统11.2.2货币学派的基本理论新货币数量论弗里德曼（1956）弗里德曼和施瓦茨（1963）附加预期的菲利普斯曲线分析弗里德曼（1968）国际收支和汇率决定的货币分析方法约翰逊（1972）货币主义11.2.2货币学派的基本理论（1）新货币数量论（2）自然率假说(附加预期的菲利普斯曲线)（3）国际收支理论与汇率决定的货币分析方法（1）新货币数量论一、传统的货币数量论•费希尔（费雪）的交易方程式•剑桥方程•凯恩斯的货币需求方程二、新货币数量论一、传统的货币数量论•费希尔（费雪）的交易方程式•剑桥方程•凯恩斯的货币需求方程费希尔（费雪）的交易方程式•P*y=M*V•其中：P为价格水平，M为流通中的货币量，y为实际国名收入，V是货币的流通速度。•V和y是常量，则价格P与M成正比例变化。•主要强调货币作为流通媒介的作用。剑桥方程•M=k*Y=k*P*y•P为价格水平，Y是名义国内生产总值，y是实际国内生产总值，k是经常持有的货币量（是货币流通速度的倒数）•M是人们对货币的需求量•由于k和y不变，则价格与货币数量成正比。凯恩斯的货币需求方程•M/P=L（Y，r）=L1（Y）+L2（r）二、新货币数量论（1）•凯恩斯只注意到利息率和收入对货币需求的影响，忽略了财富对货币需求的影响。也把财富的构成看得过于简单。•在吸收和修正凯恩斯灵活偏好论的基础上，弗里德曼提出了新货币数量论。二、新货币数量论（2）M/P=f[Y，w，rm，rb，re，（1/P）·dP/dt，u】式中：M表示财富持有者手中保存的名义货币量；P表示一般价格水平；M/P表示财富持有者手中的实际货币量；Y表示恒久性收入，在此也代表总财富；w表示非人力财富在总财富中所占的比重；rm、rb、re表示预期的货币、债券、股票收益率；（1/P）·dP/dt表示预期实物资产收益率，即通货膨胀率；u表示其他的影响货币需求的变量。二、新货币数量论（3）•货币需求量的主要决定因素：–总财富–非人力财富在总财富中的比例–各种非人力财富的预期回报率–其它因素（2）自然率假说•充分就业不是完全就业，充分就业时的失业率就是自然失业率•工人和老板关心的是实际工资，凯恩斯理论有误•附加预期的情况下有多条菲利普斯曲线100%总劳动力自然失业失业结构性失业自愿失业摩擦性率货币政策对经济的影响SPC自然失业率abπu%4%4%0uSPC’1πcdSPC”LPC（3）国际收支理论与汇率决定的货币分析方法•结论：•有一种自动调节机制，在不借助相机抉择的情况下，便可纠正国际收支失衡。•在固定汇率的世界上，通货膨胀是一种国际货币现象。11.2.3货币学派的基本观点1.货币供给对名义收入变动起决定作用。2.在长期中，货币数量不影响就业量和实际国民收入。3.在短期中，货币供给量可以影响实际变量，如就业量和实际国民收入。4.私人经济具有内在稳定性，国家干预反而导致宏观经济的严重失衡。11.2.4货币学派的政策主张1.主张经济自由，反对相机抉择的宏观经济政策。2.提倡实行“单一规则”的货币政策。3.提倡“收入指数化”。4.实行负所得税制度。5.提倡浮动汇率制。11.3供给学派•11.3.1代表人物与理论特征•11.3.2供给学派的基本理论•11.3.3供给学派的基本观点•11.3.4供给学派的政策主张11.3.1代表人物与理论特征•代表人物：–拉弗、费尔德斯坦、巴雷、罗伯茨、芒代尔、伊文斯和吉尔德等。•理论特征：–否定凯恩斯的有效需求理论；–肯定萨伊“供给创造需求”的定律。11.3.2供给学派的基本理论1.萨伊定律2.拉弗曲线•启示：财政收入不能为增加税收而一味提高税率，而必须审时度势，将税率保持在适当的水平上T税收0t*T*11.3.3供给学派的基本观点1.产量的增长决定于生产要素的投入和生产率的增长。2.生产要素的变动取决于对各种要素的激励机制。3.降低税率能刺激供给。11.3.4供给学派的政策主张1.减税。2.削减社会福利支出。3.减少政府对经济的干预。11.4新古典宏观经济学•11.4.1代表人物与理论特征•11.4.2理性预期学派的的基本理论•11.4.3新古典宏观经济学的政策含义•11.4.4影响11.4.1代表人物与理论特征代表人物：–卢卡斯、萨金特、华莱士、巴罗、泰勒和普雷斯科特等。理论特征：–在引入理性预期假说的基础上，全面恢复新古典经济学的传统；–反对凯恩斯主义的宏观经济理论和政策主张。11.4.2理性预期学派的的基本理论1、理性预期假说2、自然率假说（持续市场出清假说）3、总供给假说1、理性预期假说（1）•理性预期是长期中最准确的预期，是有效利用一切信息而进行的的预期，是与预期者使用的经济理论和模型相一致的预期。•Xet=E(Xt/It-1)•式中：X是经济变量，Xet是t-1时期对t时期经济变量的主观预测值；It-1是t-1时期经济过程所反映的信息集合；E(Xt|It-1)是t时期经济变量X在t-1期信息集合条件下的期望值。•理性预期假定，只要经济主体的预期是理性的，t-1时期预测t时期的经济变量值Xet将与t-1时期Xt的条件期望值E(Xt|It-1)一致。1、理性预期假说（2）•理性预期弱假说：在形成关于某一经济变量未来值的预期时，理性经济当事人心目中会找到该变量的一些决定因素，它会最佳的利用关于这些决定因素的所有可公开获知的信息。即预期是经济当事人按照效用最大化行为理性形成的。•理性预期强假说:经济当事人的主观预期将同这些变量的真正或客观数学条件期望相一致。2、自然率假说（持续市场出清假说）•自然率假说原本是货币学派的理论基础之一，理性预期学派将其含义加以引申，并将它发展成为自己的理论基础。•新古典宏观经济学认为：–在每一个时点上，所有观察到的结果都是“市场出清”的，是经济当事人是按照他们所察觉的价格做出的左右供求反映的结果。–当交易中需求和供给达到均衡时，交易中所有可能的获益已经被穷尽。–均衡时经济处于自然率水平上3、总供给假说（1）•微观基础：–工人和厂商做出的理性决策反映他们的最优化行为–劳动力的供求取决于相对价格（正常或预期平均真实工资与真实工资的比较）•第一个观点：就业取决于工人理性的在闲暇与工作之间的自愿选择，工人改变劳动力供给是对所察觉的真实工资的变化做出的反应。（跨期替代）只要对通货膨胀的预期完全正确，产量就会在自然率水平上。3、总供给假说（2）•第二个观点：由于厂商对别的市场上商品价格“信号提取”的困难（时间上会滞后），（单个价格上涨，增加供给；所有商品价格上涨，不需要增加供给），会导致“意外”供给变化•没有预期到的“意外”价格变化导致了卢卡斯“意外”供给函数：Y-YN=a（P-Pe），即产量对自然水平的偏离仅仅是实际价格水平对其预期值的偏离造成的。•与弗里德曼的劳动者被愚弄的假设不同，这里的厂商和劳动者都会有预期失误，对失察的普遍价格上升会做出正向反应，即分别提高产品和劳动的供给，结果是总产量和就业量都将暂时高于它们的自然水平。11.4.3新古典宏观经济学的政策含义•（1）政策无效主张•（2）反通货膨胀的真实成本•（3）动态时间不一致性，信誉以及货币规则•（4）增加供给的微观经济政策•（5）经济计量政策评价的卢卡斯批评（1）政策无效主张•假设当局宣布打算提高货币供给，则理性的经济当事人在形成他们的预期时会考虑到其对价格水平的影响，结果产量和就业会停留在自然水平上不变。即使短期内也是这样，即货币是“超中性”的，政策无效。•与此相反，当局出乎当事人的预料，在未宣布其打算的情况下增加货币供给，错误的预期会导致当事人改变决策，短期内会改变产出。•只有政策违背预见的情况下才影响产量，但经济当事人会在新的预期时把原来的政策考虑进去，所以政府不应该采取机会主义行为。政策无效主张P0P1P2YNY1ABCSAS0SAS1AD0AD1LAS（2）反通货膨胀的真实成本•赞成货币主义关于通货膨胀是由货币过多增长造成的的观点。•对于降低通货膨胀的成本，凯恩斯主义认为要付出巨大的产量和就业代价。•而理性预期学派认为：被人们相信的预告的货币收缩将使理性经济当事人立即向下矫正他们的通货膨胀预期，理论上货币当局降低通胀的成本可以为零。（3）动态时间不一致性，信誉以及货币规则•如果经济当事人是理智的，则政策问题就以理智对手——政府与私人部门之间的一个动态博弈的形式出现。则会出现事先和事后最优之间的差异（时间不一致），从而出现政府背弃诺言或以前政策的激励。•时间不一致将极大地损害所宣布的政策的信誉。•在重复博弈的条件下，政府进行欺骗的激励会减弱，具体取决于目前所得与未来成本的比较。•由一个相对独立的中央银行来制定和实施货币政策，则会避免或减少政府在货币政策上的相机决策权引起的信誉问题。（4）增加供给的微观经济政策•商品市场和劳动市场是持续出清的条件下，增加产量，降低失业（自愿失业）的适当措施是那些增强微观经济激励，促使厂商和工人供给更多产品和劳动的政策。（5）经济计量政策评价的“卢卡斯批评”•卢卡斯抨击了使用大规模的宏观计量经济模型来评价不同政策方案的效果的作法，因为这种模拟建立在这样的假设之上：即当政策变化时，模型的参数保持不变。•卢认为：面对政策变化，宏观经济计量模型的参数不会不变，因为经济当事人会随着经济环境的变化调整他们的行为。•意义：–由于政策制定者预期不到新的政策对模型参数的影响，利用既有模型的模拟就不能预测其他政策体系的效果。11.4.4影响•引起了宏观经济学领域的“理性预期革命”•政策变化可以影响预期的含义深入人心11.5新凯恩斯主义•11.5.1代表人物•11.5.2原凯恩斯主义与新凯恩斯主义•11.5.3理论特征•11.5.4新凯恩斯主义基本假设•11.5.5新凯恩斯主义主要理论•11.5.6新凯恩斯主义的政策主张11.5.1代表人物•曼丘、萨墨斯、布兰查德、罗泰姆伯格、费尔普斯、斯蒂格利茨、格特勒和伯南克等人。11.5.2原凯恩斯主义与新凯恩斯主义•原凯恩斯主义没落的两个主要原因：–统计检验上失败（菲利普斯曲线在70年代时失灵）–新古典宏观经济学指出原凯恩斯主义缺乏微观经济基础，违反了微观经济学关于经济人是理性的假定。•原凯恩斯主义与新凯恩斯主