A上市公司案例分析报告-MPAcc优秀案例

案例分析报告1目录1.行业背景分析......................................................41.1传统化工行业的行业分析.......................................41.1.1产能过剩矛盾依然突出...................................41.1.2创新能力不强...........................................41.1.3资源环境安全压力较大...................................41.1.4运行成本上升...........................................41.1.5下行压力不断加大.......................................41.2游戏行业现状和未来的发展趋势.................................41.2.1游戏行业现状...........................................41.2.2游戏行业未来发展趋势...................................51.3转型风险.....................................................61.3.1筹资风险...............................................61.3.2投资风险...............................................71.3.3经营风险...............................................71.3.4行业风险...............................................72.审计师的困惑......................................................82.1投资收益何去何从.............................................82.1.1非经常性损益的划分.....................................82.1.2经常性损益的划分.......................................82.2会计处理.....................................................92.2.1一块钱的投资...........................................92.2.2一千万商誉.............................................92.3商誉........................................................102.3.1商誉计提与否..........................................102.3.2合理判断商誉减值......................................112.3.3商誉减值测试方法......................................113.审计.............................................................113.1转型动机....................................................1123.1.1转型类型的多样性......................................113.1.2转型的动机............................................123.1.3对企业转型的审计......................................123.2剥离盈利较差部分手段是否合理、合法..........................123.2.1资产剥离定义..........................................123.2.2资产剥离的主要手段....................................123.2.3剥离盈利较差部分的审计................................133.3投资行为....................................................134.管理层沟通方案...................................................143案例分析报告摘要：A上市公司2014年通过业务转型，从传统的制造业进入了游戏等娱乐行业。转型后，公司进行了大量的公司投资、并购等交易行为，其间产生了一系列问题，比如，来自于该子公司开展的投资项目产生的相关投资收益是否符合经常性损益定义的认定；在公司通过产业并购基金进行收购的情形下，如何确认公司在并购基金中的投资及披露基金的并购行为；频繁收购轻资产类型的游戏公司形成了大额的账面商誉，如何合理判断商誉是否发生减值，并寻求被审计单位的认可，针对上述问题，我们运用所学相关知识对其进行分析和解答。关键词：投资；商誉；非经常性损益41.行业背景分析1.1传统化工行业的行业分析2014年，面对复杂多变的宏观经济形势，市场供需总体稳定，但行业效益大幅下滑，投资动力不足，存在以下主要问题：1.1.1产能过剩矛盾依然突出由于前期过剩程度严重，同时传统大宗化工产品需求增速明显下降，传统化工产能结构性过剩问题仍然严峻，低水平同质化竞争激烈，装置开工率低。1.1.2创新能力不强科技资源主要集中在大专院校和科研机构及大型国企，大部分中小企业科技创新能力弱。1.1.3资源环境安全压力较大化工行业的“三废”排放量较大，重大安全环保事故时有发生。危险化学品管理制度不健全，提升安全环保水平的基础性工作亟待进一步加强。1.1.4运行成本上升化工行业物流、能源、财务成本上升，电力、天然气价格上升，安全环保、人工成本不断提高。1.1.5下行压力不断加大2014年，受下游市场需求不足、产能过剩问题、成本高位运行等因素影响，化工行业经济运行下行压力不断增大。1.2游戏行业现状和未来的发展趋势2011年开始，网页游戏得到了迅速发展，越来越多的创业者加入这一市场。1.2.1游戏行业现状2014年中国游戏行业发展态势良好，产业规模在发展壮大。游戏娱乐行业不仅仅是单纯发展游戏，而是与泛娱乐领域融合。泛娱乐概念已成为游戏行业和许多互联网公司，甚至影视等传统行业大公司的发展战略，在2014年，泛娱乐和IP一起成为游戏行业的热词。腾讯等企业纷纷布局泛娱乐领域，并收到了一5定的效果。随着中国游戏市场规模的进一步扩大，游戏市场更多的跨界合作开始成为趋势。“明星IP”成为泛娱乐产业中连接和聚合粉丝情感的核心，以IP为核心的泛娱乐布局成为文化娱乐行业的发展趋势。在网络类游戏发展速度放慢的同时，游戏行业将更多的IP资源倾斜至移动游戏。各游戏品种的发展具体状况如下：（1）网络游戏：在2014年的中国游戏市场规模构成中，网络游戏依然占据市场最大份额，约达整个游戏产业的41%以上。比如：英雄联盟、守望先锋等在一大批年轻人中引起追捧，其月用户量达1亿以上。（2）移动游戏：自从智能手机进入市场，从2012年开始已经进入高速成长期，涌现出的新企业和新产品很多，市场规模占到整个游戏产业的17%的份额。比如：阴阳师、王者荣耀、Dota等。1.2.2游戏行业未来发展趋势在这片光明且肥沃的游戏产业下，VR虚拟现实设备及内容、移动游戏操控设备、互联网+游戏创业、电竞直播平台、IP原创等细分领域也正在顺势蓬勃发展。（1）VR虚拟现实设备及内容据游戏业界分析公司SuperData统计预测，截至2017年底，世界范围内将存在7000万名VR设备用户，他们将带来89亿美元的硬件收益和61亿美元的软件收益。不少知名投资方对暴风魔镜表示看好，华谊兄弟、天音、爱施德、松禾资本等纷纷入股投资。资金和技术实力雄厚的巨头们竞相扎堆涌入，推动VR产业一片火热，VR产业的发展还是十分值得期待的。（2）移动游戏操控设备TalkingData发布《2015年上半年移动游戏行业报告》。报告显示，移动游戏行业人口红利趋于饱和，截止2015年第2季度，接触移动游戏的累计设备规模为12.8亿，移动游戏活跃设备规模达9.1亿。早在2014年，新游互联推出智能无线游戏手柄，完美适配手机端、Pad端、PC端，TV端等实现多屏互动，很好的解决了移动游戏在触屏操控上存在的问题。未来，移动游戏操控设备的发展前景是不容小觑的。6（3）互联网+游戏创业数据统计，目前游戏行业的从业人员已超过30万，开发团队超过5000个。作为专业游戏引擎研发商和网络游戏技术解决方案提供商，游艺道运用“技术+服务+运营”的模式，为游戏创业者建立一个“游戏众创空间”，为市场孵化有制作、运营能力的游戏创业团队。游艺道在2015年下半年开始为游戏创业者布局多种游戏推广渠道，与游戏联运、直播平台对接服务，接洽各大游戏公会，争取更多渠道资源。（4）电竞直播平台艾瑞网数据显示,2015年国内的电子竞技用户将达1亿人,其中超过80%的用户会在线看比赛,电竞行业已经形成由电竞游戏、电竞赛事、内容制作到电竞直播的完整产业链。未来,与电竞赛事、电竞直播相关的广告、竞猜和粉丝经济将会带来超过500亿元的市场规模。王思聪也大刀挥斧要进军电竞直播市场，其一手创办的熊猫TV，还未上线时便已在游戏圈掀起轩然大波，吸引了小智等斗鱼旗下一批顶级主播纷纷加入，可见其想要在电竞领域大干一番的野心非同一般。1.3转型风险1.3.1筹资风险筹资风险是指企业因借入资金而产生的丧失偿债能力的可能性和企业利润(股东收益)的可变性。企业在筹资、投资和生产经营活动各环节中无不承担一定程度的风险。由该案例资产负债表得出，A公司主要的筹资方式是发行股票、发行债券和长期借款。2014年转型初期主要采取发行股票的筹资方式，此方式资本成本负担较重，投资者或股东会要求较高的报酬率，企业长期不派发利润和股利，将会影响企业的市场价值；利用股权筹资引进了新的投资者，导致企业控制权分散，控制权的频繁跌边，势必要影响企业管理层的人事变动和决策效率，影响企业的正常经营；A公司作为上市公司，股东多而分散，容易导致信息沟通与披露成本增大。2015-2016年期间，A公司大量采用发行债券的筹资方式，利用债券筹资带来的资金不能形成企业稳定的资本基础，只能作为企业的补充性资本来源，债务资本在企业的资本结构中达到一定比例后，往往由于财务风险升高而不容易再取得新的债务资金；债务筹资有固定的利息负担，容易导致A公司的财务风险增大，7甚至导致企业破产；债务筹资的数额往往受到贷款机构的制约，筹资数额有限，无法满足A公司的经营需要。2015-2016年期间A公司同时采用大量的长期借款，长期借款有固定的利息负担和固定的偿付期限，因此A公司的筹资风险较大；借款筹资限制条件较多，这可能会影响到A公司以后的筹资和投资活动；借款数额有限，无法一次性筹集大量资金。1.3.2投资风险投资风险是指对未来投资收益的不确定性，在投资中可能会遭受收益损失甚至本金损失被发现。A公司由传统化工行业转型到完全陌生的游戏行业，进行了一系列投资活动，由于行业存在跨度，无法对被投资企业进行准确的企业价值评估；由于游戏行业的行业特殊性，评估方法有限，导致其高估或低估被投资单位企业价值的可能性增大；投资需要大量资金，A公司筹资又存在较大风险，进而导致A公司的投资风险较大。1.3.3经营风险经营风险是指公司的决策人员和管理人员在经