第二章 财务分析方法

第二章财务分析方法第一节财务分析方法的多元结构第二节财务报表分析的技术方法【内容提要】财务分析方法是多种方法的综合体，有一系列的分析方法可供选择，本章在阐明财务分析方法多元结构的基础上，着重介绍了比较分析法、趋势分析法、结构分析法、比率分析法和连环替代法的基本原理及应用。重点和难点是连环替代法。第一节财务分析方法的多元结构财务分析的关键步骤明确目的，制定分析计划收集资料，确定分析对象选定方法，测算影响因素总结评价，提出措施建议一、传统分析与现代分析相结合传统分析方法即以因素分析法为代表的某些分析方法，在反映和监督计划完成情况方面能起到很好的作用。现代分析方法的明显特征是反映数学方法在经济管理中的应用推广，出现了一系列数学学科相互结合的新趋势。它包括我国广大财务工作者在实践中创造的新分析方法和从国外引进推广应用的分析方法两大部分。二、因素分析与综合分析相结合因素分析方法，即研究诸因素变动对总体指标变动影响程度的分析方法，它将具有综合性的财务指标分解为原始因素，以明确指标完成好坏的原因和责任。综合分析法，就是将财务活动中的各项指标与其分解的诸因素相互联系地进行总体性研究的一种分析方法。三、事前、事中与事后分析相结合事前分析：在目标预测的基础上，运用顺分析或逆分析，为企业经营决策提供依据。事中分析:根据变化了的或者可能发生变化的外部环境和内部条件重新进行预测，为决策提供新的情况和建议，使企业适应新的情况，提高应变能力，并及时调整各种比例关系，使企业财务能力得到充分的发挥。事后分析:通过总结经验，提出改进措施，不断改善企业财务能力指标。事后分析是财务分析最主要的任务。四、全面分析与重点分析相结合全面分析对财务分析比较完整、系统，往往带有全局性分析的特征。如：因素分析方法、比较分析方法、比率分析方法和现金流量分析方法等具体分析往往只用于局部性分析或专题性研究，但它们在具体运用中，能使整个财务活动分析更为深入细致。如：指数法、分组法、图表法、相关分析法等五、定量分析与定性分析相结合分析企业财务活动时，即要研究其质的变化，又要研究其量的变化。所以应从实际需要出发，灵活地运用定量分析与定性分析方法，将两者相结合。①克服以前某段时间侧重定性分析，忽视定量分析的不足。②不要把定量分析搞成公式罗列、繁琐计算。逻辑分析法：①求同法与求异法②演绎法与归纳法第二节财务报表分析的技术方法比较分析法趋势分析法比重分析法财务比率分析法因素分析法一、比较分析法1、概念：就是将彼此相联系的指标进行对照，确定它们之间的差异，用以评价财务活动好坏的方法。2、比较方式：1）实际与计划比较（与预定目标的偏差）2）本期与前期比较（看发展与改善）纵向比较3）本单位与外单位比较（向更高目标努力）横向比较3、比较的要求（可比性问题）1）性质上同类指标性质2）范围上一致计算口径3）时间上相同时间单位4）计量单位一致计价基础4、优缺点1）优点：直接明瞭（简便、及时、直观）2）缺点：可比性的范围有限必须在分析前调整不能查明具体原因一致性例：某企业利润总额实现情况及分析表单位：万元分析结果：本年实际完成利润总额比计划增加8万元，比上年增加18万元，但与同类企业相比少12万元，企业不应满足于现状，而应在肯定成绩的同时，发现差距、寻找原因、采取措施，争取将利润总额指标提高到一个新水平。本年实际数本年计划数上年实际数同类企业本年实际数与计划比与上年比与同类企业比10810090120+8+18-12二、趋势分析法1、概念：是对不同时期财务指标进行对比，以确定其增减差异和变动趋势的分析方法。它是将比较分析法中的不同时期对比形式与比率分析法中的趋势比率融合为一体的一种分析方法。趋势比率：是将不同时期的同类指标进行对比，计算出比率反映该项指标的变化趋势，从动态上研究其特征和发展规律。2、具体内容1）差异数=报告期数－基期数（能判明指标的变动规模）2）（能判明指标的变动水平、幅度）3）（能显示出未来的发展趋势）=1+差异率①固定基期：定基发展速度（定比）②移动基期：环比发展速度（环比）=100%差异数差异率基期数=100%报告期数趋势比率基期数3、分析方式：1）绘制图表2）编制比较报表例：假定某企业年产品销售收入分季实现情况为第一季度80万元，第二季度100万元，第三季度110万元，第四季度116.6万元。现分别按固定基期和移动基期对该企业产品销售收入指标的变化趋势进行分析如下表基数差异数（万元）趋势比率（%）二季度三季度四季度二季度三季度四季度固定(第一季度)+20+30+36.6125137.5145.75移动(上一季度)+20+10+6.6125110106分析结果由上表固定基期趋势分析来看，年内各季产品销售收入指标无论从变动规模和发展趋势来看都是不断上升的。移动基期趋势分析表明，从逐季对比来看，上述各项指标均为下降势头，说明企业应采取促销措施，以保持产品销售收入指标能持续增长。现以某企业第一季度和第二季度利润表为资料，编制比较利润表如下：比较利润表××年6月单位：万元项目二季度一季度增减额趋势比率(%)一、主营业务收入10080+20+125%┊┊┊┊┊二、主营业务利润2820+8+140%┊┊┊┊┊三、营业利润1510+5+150%┊┊┊┊┊四、利润总额1812+6+150%┊┊┊┊┊五、净利润15.510.4+5.1+149%三、比重分析法1、概念1）比重：是计算某项财务指标各组成项目占总体指标的百分比。比重的计算均是以财务指标总体数值（各构成项目的合计数）作为共同的比较基础，因而也称为共同比。2）比重分析法即是通过对不同时期财务报表的相关项目计算比重以反映其结构变动情况的分析方法。例如，1980-1999年我国道路交通事故次数、死亡人数、受伤人数、直接经济损失统计数据，用趋势图表示如下图所示。2、方式：编制共同比报表（分层次进行分析）1）类别比重2）项目比重3）各项目构成比重现仍以前述某企业第一季度和第二季度利润表为资料，编制百分比利润表（仅以主营业务收入部分为例）百分比利润表××年6月单位：万元项目金额（万元）比重（%）第一季度第二季度第一季度第二季度一、主营业务收入80100100100减：主营业务成本56677067主营业务税金及附加4555二、主营业务利润20282528┊┊┊┊┊分析结果由上表可知成本、税金、利润是构成主营业务收入的组成项目。除税率保持5%不变外，主营业务成本占主营业务收入的比重下降，而主营业务利润占主营业务收入的比重则是上升的。联系比较利润表的分析，该企业主营业务收入指标不论从变动趋势来看，还是从结构变化来看，都是有利的。四、财务比率分析法1、概念1）比率——是指某一时日相关指标或项目之间的比值（比例、百分数、分数）2）财务比率——是各项有关财务指标之间的比率，是用一定的财务数据来衡量和评价企业财务状况和经营业绩的一种标准。趋势比率、构成比率、相关比率。3）财务比率分析法——是将两个相互联系的指标，以其中某项指标为基数，求得二者数值的比率，用来反映一定经济关系的分析方法。2、比率的类型1）反映因果关系的比率（效率比率）投入——表示占用与消耗的社会物质财富：是指劳动力、劳动手段、劳动对象及货币表现。产出——生产成果、销售成果、财务成果反映耗用与成果的比率：资金产值率、资金周转率、资金利润率、设备利用率、劳动生产率。反映消耗与成果的比率：成本产值率、费用产值率、成本利润率、原材料利用率。提高效率比率的途径：产出投入产出投入产出投入产出投入产出投入=100%产出数投入数2）反映并列关系的比率（同一类指标相比）长期投资与短期投资的比率长期负债与短期负债的比率固定资产与流动资产的比率3）反映对应关系的比率（两类不同指标，存在相关依存、相对平衡的关系）流动比率、负债比率、权益比率反映资产与权益两大指标对应指标之间的依存关系与适应程度。4）反映转化关系的比率（各项成果指标相互转化的程度）产品销售率——反映生产成果转化为销售成果的比率。销售利润率——反映销售成果转化为财务成果的比率。5）反映周转关系的比率（指一定期间内某项资产指标与它完成业务量指标的比值，以说明其经营能力的强弱）应收账款周转率——反映收回赊账的能力存货周转率——反映推销业务的能力流动资产周转率总资产周转率3、企业财务评价指标1）1993年《财务通则》八大指标①资产负债率=负债总额/资产总额②流动比率=流动资产/流动负债③速动比率=速动资产/流动负债④应收账收周转率=赊销收入净额/平均应收账款余额⑤存货周转率=销售成本/平均存货⑥资本金利润率=利润总额/资本金总额⑦销售利税率=利税总额/销售净额⑧成本费用利润率=利润总额/成本费用总额2）财政部1995年采用新的企业经济效益评价指标体系①销售利润率=利润总额/产品销售净额×100%②总资产报酬率=（利润总额+利息支出）/平均资产总额×100%③资本收益率=净利润/实收资本×100%④资本保值增值率=期末所有者权益总额/期初所有者权益总额×100%⑤资产负债率=负债总额/资产总额×100%⑥流动比率=流动资产/流动负债（或速动比率）⑦应收账款周转率=赊销净额/平均应收账款余额×100%⑧存货周转率=产品销售成本/平均存货成本×100%⑨社会贡献率=企业社会贡献总额/平均资产总额×100%⑩社会积累率=上交国家财政总额/企业社会贡献总额×100%社会贡献总额包括工资总额、劳保退休统筹及其社会福利支出、利息支出、应交增值税、应交产品销售税金及附加、应交所得税、其他税收、净利润等。上交国家财政总额是衡量企业社会贡献总额中多少用于上交国家财政，式中上交国家财政总额包括应交增值税、应交产品销售税金及附加、应交所得税、其他税收等。3）1999年6月1日财政部、人事部，国家经委，国家计委联合印发《国有资本金效绩评价规则》32项指标基本指标（8个）财务效益状况偿债能力状况资产营运状况发展能力状况修正指标（16个）评议指标（8个）效绩评价指标体系评价内容基本指标权数修正指标权数评议指标权数一、财务效益状况净资产收益率总资产报酬率3012资本保值增值率销售（营业）利润率成本费用利润率1614121、领导班子基本素质2、产品市场占有能力（服务满意度）3、基础管理比较水平4、在岗员工素质状况5、技术装备更新水平（服务硬环境）6、行业或区域影响力7、企业经营发展策略8、长期发展能力预测20182012105510二、资产营运状况总资产周转率流动资产周转率99存货周转率应收账款周转率不良资产比率资产损失比率4464三、偿债能力状况资产负债率已获利利息倍数1210流动比率速动比率现金流动债比率长期资产适合率经营亏损挂账比率64453四、发展能力状况销售（营业）增长率资本积累率99总资产增长率固定资产成新率三年利润平均增长率三年资本平均增长率7533一、基本指标1．财务效益状况。包括：（1）净资产收益率=×100%（2）总资产报酬率=×100%2．资产营运状况，包括：（1）总资产周转率（次）=（2）流动资产周转率（次）=3．偿债能力状况。包括：（1）资产负债率=×100%（2）已获利息倍数=平均净资产净利润平均资产总额利息支出利润总额平均资产总额收入净额营业销售)(平均流动资产总额收入净额营业销售)(资产总额负债总额利息支出息税前利润4．发展能力状况。包括：（1）销售（营业）增长率=×100%（2）资本积累率=×100%二、修正指标1．财务效益状况。具体包括：（1）资本保值增值率=×100%（2）销售（营业）利润率=×100%（3）成本费用利润率=×100%总额营业上年销售增长额营业本年销售)()(年初所有者权益本年所有者权益增长额年初所有者权益所有者权益扣除客观因素后的年末收入净额营业销售利润营业销售成本费用总额利润总额2．资产营运状况。具体包括：（1）存货周转率（次）=×100%（2）应收账款周转率（次）=×100%（3）不良资产比率=×100%（4）资产损失比率=×100%平均存货销售成本平均应收账款余额收入净额营业销