互联网金融第二章

LOGO网络贷款•一、P2P概述–（一）P2P网贷的定义•Peer-to-peetlending,中国称“人人贷”•特点：–脱媒：明确知道资金流向–网贷平台：充当服务中介，分散风险，优惠利率–理论上网货平台不介入交易本身。但实际上不符合中国国情–（二）P2P网贷交易流程•注册、发布借款信息、竞标、借入成功、获得借款、还款•利率确定三种模式：平台给出指导、平台根据信用水平决定，由出借人投标利率范围确定中国P2P贷款的发展历史P2P网贷•P2P在中国的发展历程–起步期（2007-2010）•拍拍贷、宜信、红岭创投出现，但涉足者相对较少–爆发期（2010-2013）•利率市场化预期、银行脱媒以及民间借贷的火爆，P2P贷款呈现出爆发性增长，但恶性事件频发，对行业的期待开始回归理性–调整期（2013-2015）•大浪淘沙，预计相关法律法规出台，牌照经营–成熟期（2015-）•征信系统完善，市场三足鼎立P2P在不同金融环境下的适应性P2P运作流程P2P交易费率P2P的四种典型模式P2P交易规模的变化P2P货款公司数量变化P2P投资人身份属性P2P利率及贷款期限期限：贷款期限以1-4个月最多，平台拆标现象存在原因：一方面是因为短期借款，二是迎合投资人的要求利率：利率的高低和平台模式、风控相关外，还有一个原因是平台地理和社会环境初期：高息吸引，走势持续下滑P2P投资人收益情况分析P2P网贷的风险控制拍拍贷：会员登记制：风险核心是还款能力，违约成本风险数据来源：大数据和社会征信体系。未来的风险数据来源：电商平台数据，外部征信体系红岭创投：五道程序，即项目材料初审、前期背景调查、实地财务核查、实地项目考察和工商司法调查2014年3月28，红岭创投正式启动风险准备金计划，其中初始准备金为5000万元骏合金信：助贷机构，双重审核鼓励分散投资：1000元下免费转让，1000元上90天执有期P2P网贷的典型案例•拍拍贷–中国第一家纯线上P2P平台，150人，上海，无分公司–引入电商贷款需求–分两类：个人消费标，电商标•目前个人消费标在交易笔数和交易规模与电商标相当，但是个人消费标的增速比较快P2P网贷的典型案例•拍拍贷–资费标准（常规费用，逾期费用和补偿）P2P网贷的典型案例•拍拍贷–风控标准•拍拍贷的风险控制理念以分散投资为主，基于这一理念开发了本金保障计划。当收益无法抵消坏账损失时，拍拍贷在3个工作日内赔付差额P2P网贷的典型案例•拍拍贷•发展战略：纯上线的发展方式•难点：一是用户数据积累需要时间，二是用户规模发展需要时间•方向：投融资需求对接和产品丰富度方面有所提升P2P网贷的典型案例•人人贷–P2P平台加45家门店，100人，北京，业务覆盖全国–2012年交易规模达3.54亿，同比增长803%–逾期90天以上不良贷款率0.9%,同行业最低P2P网贷的典型案例•人人贷–资费标准（不向投资者收取任何费用）P2P网贷的典型案例•人人贷–风控标准•2012成立风险准备金•对筹资人进行信用评级，信用等级采用业内通用的AA、A、B、C、D、E、HR结构P2P网贷的典型案例•人人贷–风控机制特点•一，全程贯彻，利于风控理念的培育•二、第二，备用金制，风险事前控制–发展方向•虽然人人贷在运作过程中也涉及线下活动，但是人人贷对其的依赖程度并不高。•从公司运营方面看，除了风险控制的优越性以外，人人贷最大的优势在于其优选计划，这代表着互联网金融未来的发展方向（案例）•从公司规范程度上看，人人贷虽然没有上市，但是却是P2P贷款行业内第一家披露季报、半年报和年报的企业P2P网贷的典型案例•民生易贷•民生易贷是我国银行业创新发展的先锋之一民生银行旗下P2P平台。•去担保化–民生易贷认为，未来去担保化将会是P2P平台的发展方向，回归金融中介的初衷和本质将是必然。•风控严格–民生易贷对融资项目进行严格审查，要求融资项目必须具备良好的自偿能力，在风险源头上进行控制–民生易贷委托了第三方支付公司及银行管理投资人资金，不经手资金交易，不搞资金池、资产池，不做期限错配，以保障资金安全。P2P网贷的典型案例•民生易贷•投融双赢–民生易贷并不仅靠高收益率吸引客户，过硬的风控能力、稳健创新的产品运作是民生易贷的核心竞争力。–民生易贷致力于在降低中小企业融资成本的同时，为投资人提供安全稳健的投资产品•资源优势–民生易贷以拥有30亿元注册资本的民生电商为后盾–P2P业务也将成为连接民生电商其他业务的纽带，如B2B、O2O等板块•社会责任–平台募集的资金全部投放至优秀民营企业和中小企业，支持其经营发展–民生易贷一方面创新贷前审核模式，用大数据分析、资金流控制等方式完成对“薛蟠烤串”的尽职调查美国P2P货款的发展历程P2P网贷•P2P网贷风险分析•P2P网贷公司在工商注册性质为：互联网信息服务行业•（一）操作风险–中间账户的资金和流动性处于监管真空–所谓第三方支付平台只是虚拟账户，平台本身不负责监管–无妥善保管资金珠相应制度规范–导致用户资金可能被挪用•案例：优易网风险分析–原因：资金存放中间账户缺乏制约。–一是第三方支付机构只负责充值结算，不负责发款结算–二是第三方支付账户绑定银行账户，但对银行是否冻结并不清楚，收到款项后的真实用途无法查证P2P网贷•P2P网贷风险分析•（二）流动性风险–风险在于平台承担了资金垫付的压力，主要来自平台保本付息承诺和“拆标”行为–保本付息压力是指出现大量坏账时，P2P自有资金不足以覆盖全部风险–拆标压力是指期限和金额的错配使得平台需要“借旧还新”，一旦风险信息出现，资金链可能断裂•案例：–2013年7月，中财在线挤兑事件：由“黑客攻击”引发投资人恐慌。为了应对挤兑，总经理不得不四处筹资，甚至借高利贷。P2P网贷•P2P网贷风险分析•（三）法律风险–主要是机构法律性质定位的风险、非法集资的风险和非法吸收公众存款的风险–P2P网贷平台是信贷服务中介还是准金融机构？–P2P中的债权转让模式是否涉及非法集资？»央行规定：非法集资是指：单位或个人未依法定程序向有关部门批准，以发行股票、债券、彩票、投资基金证券或者其他债权凭证的方式向社会公众募集资金，并承诺在一定期限内以货币、实物及其他方式向出资人还本付息或给予回报的行为。»债权转让四点问题：»1.无向公众筹资资格2.变相给予出借人回报»3.转让对象为不特定公众4.通过合同来掩盖非法集资»此外，还涉及非法发行证券的风险P2P网贷•P2P网贷风险分析•（三）法律风险–非法吸收公众存款是指P2P网贷资金的存管方式–高法对刑法176条解释：非法公众资金的四种行为：»未经有关部门批准或借用合法经营形式吸收资金»通过媒体、推介会、传单、手机短信等途径向社会公开宣传»承诺在一定期限内以货币、实物、股权等方式还本付息或者给予回报»向社会公众即社会不特定对象吸收资金。–其核心是：这些企业的账户聚集了大量的社会资金，而且有保障金承诺。P2P网贷•P2P网贷风险分析•（三）信用风险–借款人到期未能偿还风险»P2P信用等级评价存在自身的局限性»国内信用环境不成熟，征信体系不完善、不开放»平台信息尚未实现共享»借款人违约成本较低、较易出现坏账–P2P网贷虚构债权吸收出借人风险»P2P虚假增信，虚假债权，隐瞒资金用途，旁氏骗局等»秒标方式，以高利息吸引投资者»实质是网站的一种促销手段，但同时风险巨大，给网站提供了极便利的套利空间。P2P网贷•P2P网贷风险防范建议•一、设定准入门槛，加强政府监管–可以效仿第三方支付行业发放相应牌照进行限制–成立专门的债权登记平台，防止出现假标•二、第三方资金托管，清结算分离–保障平台不在任何时间因任何理由接触到客户资金–托管机构方面可以选择银行或第三方支付公司•三、完善社会征信体系，实现信用信息共享–实现与央行的征信系统对接–实现与其它电商平台的信用信息共享•四、明确法律性质、确定监管主体–欧美国家将P2P网贷纳入证监会进行监督和规范–应尽快出台法律法规，规范其行为，进行相应监管P2P网贷的发展趋势–趋势一：更多的行业联盟•基于国内信用坏境和用户投资意识的局限性，P2P贷款行业是“零起步、自生长”的发展路径•P2P贷款自2007年登陆中国以后，只经历了5年的时间，就形成了第一个地方性的行业联盟•预计将会有更多P2P贷款行业联盟和行业自律组织出现–趋势二：政府监管加强•首先，行业标准。随着P2P贷款行业联盟和行业自律组织的出现，业内标准逐步趋向统一。监查机构可以将已有的监控体系与联盟内的普遍共识顺利对接•其次，社会征信体系。目前我国唯一的地方性P2P行业联盟正在积极争取与央行的信用体系数据库进行对接，这种积极的态度对于未来我国信用体系建设十分有益。•最后，牌照发放。未来在面对金融脱媒的背景下，更多非传统的金融机构将会大量涌现，未来P2P网络信贷牌照将成为国家监管的主要手段。P2P网贷的发展趋势–趋势三：风控理念更加宏观•P2P贷款在本土化的过程中已经积极的引入了抵押、担保等保证资金安全的金融技术，用以满足用户的投资需求。但与大型金融机构相比：–一方面，投融资成本增加。»免除担保收费最终会转移到融资者身上–另一方面，公司经营不善。»保证金不足以全额覆盖资金安全，公司面临赔偿和失去信用两难•为避免上述两种情况发生，P2P贷款公司在投融资过程中所处的地位更加宏观，因此在风险控制过程中理想的程序应由通过科学的决策树进行决策P2P网贷的发展趋势–趋势四：开放型的风险控制模型•开放型风险控制平台的设计原则和主旨体现在以下三个方面：–首先，数据的开放性»就国外经验看，用户的社交媒体账号，上传的照片，以及公开言行都可以作为P2P贷款公司审核个人信用的信息来源，这些信息不但在时效性、数据量以及精细化程度上都优于央行数据库，且收集成本非常低–其次，数据的兼容性»现有的数据库各自为证，P2P完全可以加以利用，实现跨行业兼容–最后，模型的普适性»由于兼容了其他行业、企业的数据，因此所形成的风控模型不仅适用于所有P2P贷款公司，也适用于所有企业，对于我国社会征信体系都将是有效的实践和数据补充。P2P网贷的发展趋势–趋势五：纯线上模式的爆发：•现有的P2P平台结合了大量线下活动，但P2P快速发展的原因如下：–首先，P2P更加快捷»首先，P2P贷款更便捷。通过P2P贷款完成投融资业务的速度和效率高于传统金融机构，如果涉及大量线下操作，那么将极大降低投融资效率，进而影响用户使用的便捷性其次，数据的兼容性–其次，P2P贷款让金融门槛更低»P2P贷款的信息透明度，协议达成的全过程，以及对资金规模的要求均低于传统金融机构，这使得金融门槛大大降低。但大量线下交易使P2P回到传统金融老路–最后，P2P贷款在网络环境上才能发挥最大效用»目前在已知的所有媒体类型中，互联网是传播效率和广度最为优秀的一种，除了能够最大限度的收集信用资料外，还能够帮助P2P贷款迅速完成用户规模的积累。•信用数据的积累、用户规模的积累以及商业模式的成熟，都没有捷径可走，需要P2P贷款从业企业具备战略眼光。线上P2P贷款公司真正拥有核心竞争力P2P网贷的发展趋势–趋势六：P2P贷款促进国内信用体系建设•长久以来，中国官方的信用收集和征信体系是掣肘中国金融发展的一个重要因素P2P网贷的发展趋势–趋势六：P2P贷款促进国内信用体系建设•P2P贷款信用征集对我国信用体系的完善主要体现在以下三个方面：–首先，征集范围。»P2P贷款所覆盖的投融资者均是正规银行体系很难覆盖的中小微企业及资金供给量小的社会群体。–其次，征集细致度。»由于P2P贷款的线上运作，使得P2P贷款公司在风险控制层面面临最大的挑战是确认投融资双方的真实信息，因此会从多个维度确保筹资人的真实身份、筹资目的以及还款能力。–最后，征集准确性。»P2P贷款是互联网技术和科技发展的产物，其获取及利用数据的能力要比传统金融机构优秀，成熟并且不断进步的技术手段，可以保障数