新三板、中小板、创业板、主板市场的区别及上市费用

序号对比项目新三板（三板）创业板（二板）中小板（习惯上与主板一起划分为一板）主板（一板）1定义三板市场起源于2001年“股权代办转让系统”，最早承接原STAQ、NET系统挂牌公司和退市公司，称为“旧三板”。“新三板”市场原指2006年中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点，因为挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及两网公司，故形象地称为“新三板”。2013年12月，国务院发布《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》，意味着新三板正式扩容至全国，不再局限于中关村科技园区非上市股份有限公司，也不局限于天津滨海、武汉东湖以及上海张江等试点地的非上市股份有限公司，而是全国性的非上市股份有限公司股权交易平台，主要针对的是中小微型企业。创业板，又称二板市场，即第二股票交易市场，以NASDAQ市场为代表，在中国特指深圳创业板，专为暂时无法在主板上市的创业型企业、中小企业和高科技产业企业等需要进行融资和发展的企业提供融资途径和成长空间的证券交易市场，是对主板市场的重要补充。2009年10月23日，中国创业板举行开板启动仪式。数据显示，首批上市的28家创业板公司，平均市盈率为56.7倍，而市盈率最高的宝德股份达到81.67倍，远高于全部A股市盈率以及中小板的市盈率。在创业板市场上市的公司大多从事高科技业务，具有较高的成长性，但往往成立时间较短规模较小，业绩也不突出，但有很大的成长空间。可以说，创业板是一个门槛低、风险大、监管严格的股票市场，也是一个孵化科技型、成长型企业的摇篮。中小板市场就是相对于主板市场而言的，有些企业的条件达不到主板市场的要求，所以只能在中小板市场上市。中小板市场是创业板的一种过渡，在中国的中小板的市场代码是002开头的。2004年6月2日，首支中小板股票新合成发行。中小企业板的建立是构筑多层次资本市场的重要举措，也是创业板的前奏，虽然2004年6月25日终于揭幕的中小企业板在现阶段并没有满足市场的若干预期，比如全流通等，而过高的新股定位更是在短时期内影响了指数的稳定，但中小企业板所肩负的历史使命必然使得这个板块在未来的制度创新中显示出越来越蓬勃的生命力。也称为一板市场，指传统意义上的证券市场（通常指股票市场），是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所。主板市场先于创业板市场产生，二者既相互区别又相互联系，是多层次资本市场的重要组成部分。相对创业板市场而言，主板市场是资本市场中最重要的组成部分，很大程度上能够反映经济发展状况，有“国民经济晴雨表”之称。主板市场对发行人的营业期限、股本大小、盈利水平、最低市值等方面的要求标准较高，上市企业多为大型成熟企业，具有较大的资本规模以及稳定的盈利能力。中国大陆的主板市场包括上交所和深交所两个市场，1990年12月1日，深圳证券交易所试营业。1990年12月19日，上海证券交易所成立。2适用法规《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《非上市公众公司监督管理办法》《全国中小企业股份转让系统有限责任公司管理暂行办法》《全国中小企业股份转让系统业务规则(试行）》《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》《深圳证券交易所股票上市规则》《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《深圳证券交易所股票上市规则》《中小企业板块交易特别规定》《中小企业板块上市公司特别规定》《中小企业板块证券上市协议》《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《首次公开发行股票并上市管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》3主体资格非上市股份公司依法设立且合法存续的股份有限公司依法设立且合法存续的股份有限公司依法设立且合法存续的股份有限公司4经营年限存续（存在并持续）满两年，有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算；持续经营时间在3年以上（有限公司整体变更为股份公司可连续计算）；持续经营时间在3年以上（有限公司整体变更为股份公司可连续计算）；持续经营时间在3年以上原国有企业依法改组而设立的，或者在《中华人民共和国公司法》实施后新组建成立的公司改组设立为股份有限公司的，其主要发起人为国有大中型企业的，成立时间可连续计算。新三板、中小板、创业板、主板市场的区别5资产、财务指标无明确要求（虽无明确要求，但证监会仍会考虑资产、财务指标相对良好企业优先挂牌）（1）最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元；或者最近一年盈利，最近一年营业收入不少于五千万元。净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据；（2）最近一期末净资产不少于二千万元，且不存在未弥补亏损；（3）发行后股本总额不少于三千万元。（1）最近3个会计年度净利润均为正且累计超过人民币3000万元；（2）最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元；（3）最近一期末无形资产占净资产的比例不高于20%；（4）最近一期末不存在未弥补亏损。（1）最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3,000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据；（2）最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5,000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元；（3）最近一期不存在未弥补亏损；（4）无形资产与净资产比例不超过20%，过去三年财务报告中无虚假记载。6主营业务主营业务突出发行人应当主营业务突出。同时，要求募集资金只能用于发展主营业务，最近2年没有发生重大变化。最近3年内没有发生变化重大变化最近3年内没有发生变化重大变化7股本及公众持股要求发行前股本总额不少于500万元发行后股本总额不少于3000万元发行前股本总额不少于人民币3000万元；发行后股本总额不少于人民币5000万元；发行前不少于3,000万股；上市股份公司股本总额不低于人民币5,000万元；公众持股至少为25%；如果发行时股份总数超过4亿股，发行比例可以降低，但不得低于10%；发行人的股权清晰，控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东持有的发行人股份不存在重大权属纠纷8实际控制人、董事及管理层无限制最近2年内未发生变更最近3年内未发生变更最近3年内未发生变更9同业竞争无限制发行人与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在同业竞争发行人与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在同业竞争发行人与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在同业竞争10关联交易无限制不得有严重影响公司独立性或者显失公允的关联交易不得有显失公平的关联交易，关联交易价格公允，不存在通过关联交易操纵利润的情形不得有显失公平的关联交易，关联交易价格公允，不存在通过关联交易操纵利润的情形11募集资金用途无明确要求应当具有明确的用途，且只能用于主营业务应当有明确的使用方向，原则上用于主营业务应当有明确的使用方向，原则上用于主营业务12限制条件尚未明确（1）发行人的经营模式、产品或服务的品种结构已经或者将发生重大变化，并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响（2）发行人的行业地位或发行人所处行业的经营环境已经或者将发生重大变化，并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响（3）发行人在用的商标、专利、专有技术以及特许经营权等重要资产或者技术的取得或者使用存在重大不利变化的风险（4）发行人最近一年的营业收入或净利润对关联方或者有重大不确定性的客户存在重大依赖（5）发行人最近一年的净利润主要来自合并财务报表范围以外的投资收益（1）发行人的经营模式、产品或服务的品种结构已经或者将发生重大变化，并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响（2）发行人的行业地位或发行人所处行业的经营环境已经或者将发生重大变化，并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响（3）发行人最近一个会计年度的营业收入或净利润对关联方或者存在重大不确定性的客户存在重大依赖；（4）发行人最近一个会计年度的净利润主要来自合并财务报表范围以外的投资收益（5）发行人在用的商标、专利、专有技术以及特许经营权等重要资产或技术的取得或者使用存在重大不利变化的风险（6）其他可能对发行人持续盈利能力构成重大不利影响的情形（1）发行人的经营模式、产品或服务的品种结构已经或者将发生重大变化，并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响（2）发行人的行业地位或发行人所处行业的经营环境已经或者将发生重大变化，并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响（3）发行人最近一个会计年度的营业收入或净利润对关联方或者存在重大不确定性的客户存在重大依赖；（4）发行人最近一个会计年度的净利润主要来自合并财务报表范围以外的投资收益（5）发行人在用的商标、专利、专有技术以及特许经营权等重要资产或技术的取得或者使用存在重大不利变化的风险（6）其他可能对发行人持续盈利能力构成重大不利影响的情形13交易规则协议转让、做市商，T＋1连续竞价，T＋1连续竞价，T＋1连续竞价，T＋114涨跌幅无涨跌幅限制不得高于或低于股票前一交易日收盘价的10%；但是一般在下列几种情况下，股票不受涨跌幅度限制：1、新股上市首日(价格不得高于发行价格的144%且不得低于发行价格的64%)2、股改股票(S开头,但不是ST)完成股改,复牌首日3、增发股票上市当天4、股改后的股票，达不到预计指标，追送股票上市当天5、某些重大资产重组股票比如合并之类的复牌当天6、退市股票恢复上市日不得高于或低于股票前一交易日收盘价的10%，ST股票不得高于或低于股票前一交易日收盘价的5%，但是一般在下列几种情况下，股票不受涨跌幅度限制：1、新股上市首日(价格不得高于发行价格的144%且不得低于发行价格的64%)2、股改股票(S开头,但不是ST)完成股改,复牌首日3、增发股票上市当天4、股改后的股票，达不到预计指标，追送股票上市当天5、某些重大资产重组股票比如合并之类的复牌当天6、退市股票恢复上市日不得高于或低于股票前一交易日收盘价的10%，ST股票不得高于或低于股票前一交易日收盘价的5%，但是一般在下列几种情况下，股票不受涨跌幅度限制：1、新股上市首日(价格不得高于发行价格的144%且不得低于发行价格的64%)2、股改股票(S开头,但不是ST)完成股改,复牌首日3、增发股票上市当天4、股改后的股票，达不到预计指标，追送股票上市当天5、某些重大资产重组股票比如合并之类的复牌当天6、退市股票恢复上市日15交易单位1000股100股100股100股16交易时间周一至周五：9:30——11:3013:00——15:00遇到法定节假日、公休日不开市。09：15—09：25集合竞价（09：15—9：20可以申报和撤销；9：20—9：25可以申报，不可以撤销）09：30—11：30前市，连续竞价13：00—15：00后市，连续竞价09：15—09：25集合竞价（09：15—9：20可以申报和撤销；9：20—9：25可以申报，不可以撤销）09：30—11：30前市，连续竞价13：00—15：00后市，连续竞价09：15—09：25集合竞价（09：15—9：20可以申报和撤销；9：20—9：25可以申报，不可以撤销）09：30—11：30前市，连续竞价13：00—15：00后市，连续竞价17投资者个人：1.需要2年以上证券投资经验（以投资者本人名下账户在全国中小企业股份转让系统、上海证券交易所或深圳证券交易所发生首笔股票交易之日为投资经验的起算时点），或者具有会计、金融、投资、财经等相关专业背景。2.投资者本人名下前一交易日日终证券类资产市值在500万元人民币以上。证券类资产包括客户交易结算资金、股票、基金、债券、券商集合理财产品等，信用证券账户资产除外。机构：1.注册资本500万元人民币以上的法人机构；2.实缴出资总额500万元人民币以上的合伙企业。需要2年以上证券投资经验。无限制无限制18财务审计报告、临时报告要求要求要求要求19信息披露场所及监管指定网站，主办券商督导证监会指定媒体，证监会行政监管证监会指