黄金技术分析入门

黄金市场技术分析内容摘要•技术分析理论基础•道氏理论•价格形态•技术指标第一讲、技术分析理论基础基本面分析的优缺点•是从事物的本质出发，对影响黄金价格的供需关系、国际地缘政治形势、国际经济形势、国际金融形势和国际资本流动等因素归纳综合，放在一个统一的研究框架内对黄金价格的形成机制进行研究，注重的是各个因素的影响机制和规律形成的跨学科、专业的研究方法。优点：有其科学性、因果关系明确；对于中长期方向性把握较准缺点：要求研究者具有相应的知识结构及综合研究判断能力；拥有完备的即时资料；无法把握出入市具体点位，可操作性弱。长期因素短期因素供需关系政治因素宏观经济利率其它商品突发事件基金持仓汇率趋势性分析中短期判断中期因素技术分析是经验的总结•技术分析的各种理论中，从定义到规则，都带有明显的经验总结色彩，不具备严格的科学特征。•技术分析的理论花样繁多，几乎每位分析者又有自己独有的一套。•技术分析的理论不局限于对市场的分析，还包括操作的内容。技术分析的目标不是找到所谓的对价格预测的准确性，我们的首要目的是要通过最擅长的技术分析方法发现交易的时机、减小或控制投资风险。•技术分析研究市场本身的方式，是切实可行、卓有成效的。技术分析的三大派别技术派图表派传统的图表分析无论是否利用计算机辅助工作图表本身依然占首要地位其研究带有一定的主观色彩（K线图、价格形态）借助统计科学和计算机工具通过简单或复杂的运算对未来价格运动方向和进行概率分析理论派道氏理论趋势理论江恩理论波浪理论混沌理论时间周期理论随机行走理论相反意见理论技术分析的定义•技术分析是以预测市场价格变化的未来趋势为目的，以图表为主要手段，对市场行为进行的研究。市场行为：即价格、交易量和持仓兴趣。•交易量定义：是指在我们所研究的基本时间单位内成交的合约总数。交易量水平是对价格运动背后的市场的强度或迫切性的估价。交易量越高，则反应出的市场的强烈程度和压力就越甚。•持仓兴趣：是指在某日收市时为止，所有未平仓了结的合约的总数。这是期货、期权市场的特有概念，在股票市场上无此概念。技术分析的理论基础技术分析有三个基本假定或者说前提条件：•市场行为包容消化一切基础•价格以趋势方式演变核心•历史会重演打开未来的钥匙隐藏在历史中技术分析理论基础市场行为包容消化一切。•因为他们反映了无数投资者的综合投资行为，包括那些有预见力或者是消息灵通的人士，价格每天的波动过程中包含消化了各种已知道、可预知的事情。甚至天灾人祸，当其发生过就被迅速消化，并包容其可能的后果。•这个前提的实质含义就是价格的变化必定反映供求关系，技术分析不过是通过价格间接地研究经济基础。技术分析理论基础价格以趋势方式演变。•“趋势”概念是技术分析的核心。价格的变化反映趋势力量的消长，内在事物的发展变化，人们无非只是判断目前的价格在这个变化趋势中的位置。•价格以趋势的方式演进，而这趋势还将延续下去，直到发生了新的事情从而改变了供求平衡。（牛顿第一定律？）•出现在图表上的某一价格样式或形态、水平或区间，可以从技术分析的观点出发来反映未来可能发生的趋势。技术分析理论基础历史会重演。•历史重演并不是机械式的重复，而是概率意义上的重演，他是由分析者自己定义出来一套规则而在历史数据库中寻找符合定义一些价格形态。•当然，这些形态中有符合要求并且按照想象方向发展，也有符合要求但却不按照想象中发展的，此种情况就是一种概率意义上的表现。•历史会重演说得具体点就是，打开未来之门的钥匙隐藏在历史之中，或者说将来是过去的翻版。对技术分析持反对意见者•预言自我应验？•历史能否预测未来？•随机行走理论？交易量的解释•交易量验证价格形态一般在所有价格形态在完结时只要突破信号成立，则应当伴有较重的交易量，如头肩形。在下降趋势中在价格下跌时交易量应较重，反弹时较轻。在上升趋势中，价格上涨是交易量较重，下跌时较轻。•交易量领先于价格市场在盘整区，对于市场方向的选择会出现交易量的预警；价格未有效破位时，交易量放大（量于价先行）•交易量与价格的背离较重的交易量应当发生在与市场流行趋势一致的方向上。若与流行趋势方向一致市场力量的减少，都可以通过交易量反应出来了。而价格本身则要等到价格趋势实际反转后才能够体现出来。通常在市场的顶部或底部会出现交易量与价格的背离。交易量对价格的验证和背离01000000020000000300000004000000050000000600000007000000080000000900000003-Aug-0910-Aug-0917-Aug-0924-Aug-0931-Aug-098-Sep-0915-Sep-0922-Sep-0929-Sep-096-Oct-0913-Oct-0920-Oct-0927-Oct-093-Nov-0910-Nov-0917-Nov-0924-Nov-092-Dec-099-Dec-0916-Dec-0960708090100110120130GLD成交量GLD收盘价持仓兴趣的解释1、当一场主要的市场运动接近尾声时，持仓兴趣已经随价格趋势的整个过程增加带一定高度了，那么一旦持仓兴趣不再继续增加及急速减少这就是趋势即将生变的预警信号。2、如果在市场顶部，持仓兴趣处于高水平，而价格下跌又突如其来，那么这是看跌信号。3、如果市场处于调整期间或者处于水平交易区间，持仓兴趣逐渐积累增加那么一旦向上或者是向下的价格突破，随后而来的价格运动将会加剧。4、价格形态完成时，持仓兴趣的增加可视为新趋势信号可靠程度的旁证持仓兴趣的解释0100000200000300000400000500000600000700000Jan-07Mar-07May-07Jul-07Sep-07Nov-07Jan-08Mar-08May-08Jul-08Sep-08Nov-08Jan-09Mar-09Jun-09Aug-09Oct-09Dec-090200400600800100012001400总持仓黄金价格当价格上涨过程中，持仓量不断减少，预警信号。9月初突破三角型时，持仓伴随着增加。第二讲、道氏理论——技术分析的鼻祖道氏理论形成过程与历史地位•查尔斯*H*道(1851--1902)出生于新英格兰。是纽约道**琼斯金融新闻服务的创始人、《华尔街日报华尔街日报》》的创始人和首位编辑。•1900年到1902年，道氏担任编辑，写了许多社论；讨论股票投机的方法，事实上，他并没有对他的理论作系统的说明，仅在讨论中作片段论述。•查尔斯*道尔在1895年创立了股票市场平均指数----道琼工业指数。直到18971年，原始的股票指数才衍生为二，一个是工业股票价格指数，由1212种股票组成；另一个是铁路股种股票组成；到1928年工业股指的股票覆盖面扩大到面扩大到3030种，1929年又添加了公用事业股年票价格指数。道氏理论形成过程与历史地位•道氏理论的形成经历了几十年。1902年，在道氏去世以后，威廉*皮特*哈密顿和罗伯特*雷亚继承了道氏的理论，并在其后有关股市的评论写作过程中，加以组织和归纳从而成为今天我们所见到的理论。他们所著的股市晴雨表道氏理论成为后人研究道氏理论的经典著作。•道氏理论是所有市场技术研究的鼻祖。它是完全简单的技术性的，只是研究股市本身的行为（通常用指数来表达），而不是基本分析人士所依靠的商业统计材料。•“道氏理论”是一种技术理论，是根据价格模式的研究，推测未来价格行为的一种方法。•道氏理论，被今日的权威人士视为反映股票市场活动的晴雨表道氏理论，在道氏去世100年后的今天，这个不朽的理论仍是留给市场技术分析师们一个有力的工具。道氏理论形成过程与历史地位•道氏理论首先是一种关于证券期货投资的哲学理论，其次才是一种技术方法体系。•道氏提出一个目前成为现代金融理论之公理的命题，即：任何股票所伴随的总风险包括系统性与非系统性风险。系统性风险是指那些会影响全部股票的一般性经济因素，而非系统性风险是指只会影响某一公司而对于其它公司几乎没有影响的因素。•由于道氏理论反映了投资市场收益与风险的一般客观规律，近年越来越多的人将该理论用于投资市场上，已经在成熟的金融市场上验证的结果表明，道氏理论对于价格走势的预测是有效的。•在许多关于道氏理论的阐述中，都具有重大的失误之处。其失误之处在于，保留了道氏理论的技术方法体系的框架，却整个摒弃了道氏理论的哲学思想。这样一来，不但摒弃了道氏理论中最宝贵的哲学思想。而且也使其遗留下来的技术体系成为没有灵魂的死板的骨架系统。道氏基本原则一：市场效率定律•市场价格已经包含了一切相关的市场信息。道氏基本原则一表明道氏可归属于认为““市场永远是对的”一派。•同时表明道氏理论在对市场效率问题的理解上，与现代投资理论中效率市场假说有着非常相似之处（说明了技术分析三大前提之一，“市场价格包容一切”）。道氏基本原则一：市场效率定律•对道氏基本原则一的理解，应注意把握以下两个方面：1、金融市场一百年来的历史趋于支持道氏基本原则一的观点。2、金融市场交易的基础不是人们已掌握的信息，而是人们对未来的事件的预期。•由道氏定基本原则推导出的第二点，是非常值得引起投资人重视的引论。由于市场价格是已完成交易的记录，同时其中已包含有一切已发布的相关市场信息。因此任何已发布的数据和信息的书面内容，都不具有投资参考价值。•市场上大多数投资人的主要活动，都是围绕已公布信息进行的，如媒体、股评、期刊等等。而这类信息已不能作为投资交易的基础。因此市场上的大多数投资人，从方法论上讲就注定不能成为市场的最终赢家。道氏基本原则二：理论自身缺陷性•道氏理论决不是百战百胜的金融市场制胜系统。道氏理论只是投资决策的辅助性手段。正确的投资决策需要同时具备三个基本要素：科学的理论指导，客观的占有资料以及理性的思维过程。•道氏基本原则三使道氏远远高于历史上绝大多数的著名分析家和投资理论家。道氏承认理论自身的内在缺陷性，并非一种谦逊之辞，而是表明了一种科学的实事求是的思维方法。如果我们纵览大量充斥市场的所谓“股市致富之道”、“秘笈”、“法宝”之类书刊，我们便可深切感到道氏理论与之类书刊之间的天壤之别。道氏理论是最值得投资家掌握并时常反思的投资理论之一。道氏基本原则二：理论自身缺陷性由道氏基本原则二，可推导以下结论：1、世界上没有十全十美的投资方法。追求十全十美，是许多投资家所共同面对的心理误区。由于“完美主义”对投资人的危害非常之大，因此特别需要引起投资人的重视。•认识到世界上绝没有十全十美的投资方法，还可以帮助投资人看待风险。一般投资人的心态是尽可能的回避风险，他们通常看收益一面，而看不到投资的成本一面。对职业投资家而言，他们不但要看到投资成本和投资收益两个方面，评估成本/收益比率及成功几率。•对任何投资方法而言，投资人都必须认识到几点：第一，任何投资方法的内在缺陷都是与其内在优点共生的，因此决不可能使其尽善尽美；第二、投资方法的缺陷都是投资人使用该种方法所必须支付的代价；第三、企图使投资方法尽善尽美的努力都会削弱该方法的效能。2、投资人必须明确所用投资方法的内在缺陷。投资人不但必须认识到任何投资方法都必然存在缺陷，而且需要知道所用投资方法内在缺陷的具体表现，发生条件及应付办法。道氏基本原则三：市场具有三种趋势市场具有三种趋势1.道氏的趋势定义：只要相继的上冲价格波峰和波谷都对应地高过前一个波峰波谷，就是上升趋势，下降趋势相反，横盘就是价格不创新高也没有创新低。2.道氏把趋势分成三类──主、次、短暂趋势。主要趋势一年以上至几年，次要趋势代表主要趋势中的调整通常持续三个星期到三个月，短暂趋势通常持续不到三个星期,是次要趋势的调整。3.道氏引入了回辙概念，他认为中等规模的调整通常可回辙先前趋势整个进程的1/3到2/3之间的位置，常见的回辙均为50%。投资者判断趋势需要关注两个方面：方向和规模。上升趋势下降趋势震荡盘整趋势有三种规模道氏基本原则四：大趋势分为三个阶段大趋势分为三个阶段1.积累、复苏、消散：先他人所知，逐渐的收集、买进，跟随趋势，相应的投资者跟入买进，消息明朗，利